邮编 200041 518026 100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 4 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|-----------------|----------------------------------------------------------| | | | | 评级 | 说明 | | | 投资建议的比较标准 | | 增持 | 相对沪深 300 指数涨幅 15% 以上 | | | 投资评级分为股票评级和行业评级。 | | 谨慎增持 | 相对沪深 300 指数涨幅介于 5% ～ 15% 之间 | | | 以报告发布后的 12 个月内的 ...

证券代码：605319 证券简称：无锡振华 公告编号：2024-034 关于 2024 年半年度业绩预增的公告 重要内容提示： 经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净 利润为 15,500.00 万元至 16,000.00 万元，与上年同期相比增长 71.23%至 76.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15,200.00 万元至 15,700.00 万元，与上年同期相比增长 83.41 %至 89.44%。 （一）业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日到 2024 年 6 月 30 日。 经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利 润为 15,500.00 万元至 16,000.00 万元，与上年同期相比增长 71.23%至 76.76%； 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15,200.00 万元至 15,700.00 万元，与上年同期相比增长 83.41 %至 89.44%。 二、上年同期经营业绩和财务状况 （二）每股收益：0.39 元。 2024 年上半年，全球宏观经济温和复苏，汽车行业继续保持高景气度， ...

国泰君安证券股份有限公司 关于无锡市振华汽车部件股份有限公司 首次公开发行限售股解禁上市流通的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"保荐机构"）作为 无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"无锡振华"或"公司"）首次公 开发行股票并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海 证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等有关规定，对无锡振华首次公开发行股票限售股解禁上市流通 事项进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、本次限售股上市类型 无锡振华本次申请上市流通的限售股类型为首次公开发行限售股。 （一）股票发行的核准情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡市振华汽车部件股份有限公司首 次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]276号）批准，无锡振华于2021年5月 26日，采取"网下向配售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合" 的方式，首次向社会公开发行人民币普通股（A股）50,000,000股，于2021年6月 7日起在上海证券交易所挂牌上市，首次公开发行后总股本200,000,000股，其中 有限售 ...

关于首次公开发行限售股解禁上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 要内容提示： 本次股票上市类型为首发股份；股票认购方式为网下，上市股数为 130,000,000 股。 证券代码：605319 证券简称：无锡振华 公告编号：2024-033 无锡市振华汽车部件股份有限公司 本次股票上市流通总数为 130,000,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 2 日。 一、本次限售股上市类型 无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）本次申请上市流通的限 售股类型为首次公开发行限售股。 （一）股票发行的核准情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准无锡市振华汽车部件股份有限公司首 次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]276 号）批准，无锡市振华汽车部件股份 有限公司（以下简称"公司"或"无锡振华"）于 2021 年 5 月 26 日，采取"网下向配 售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合"的方式，首次向社会公 开发行人民币普通股（A 股）50,000,000 股 ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Wuxi Zhenhua with a "Buy" rating and sets a target price of RMB 23.96, corresponding to approximately 15x 2024E PE [3][10]. Core Viewpoints - Wuxi Zhenhua is an established stamping enterprise that has expanded its business scope and profitability through three main segments: traditional stamping and mold business, assembly business, and precision electroplating [22][55]. - The company is expected to benefit from the growth of new energy vehicles, with a projected CAGR of 20% in the new energy passenger vehicle stamping parts market from 2022 to 2026 [15][90]. - The assembly business, which is closely tied to SAIC Motor, is anticipated to continue growing as SAIC expands its overseas operations, contributing to stable revenue and profit growth [2][22]. - The newly added electroplating business is expected to enhance profitability, driven by stricter emissions regulations for fuel vehicles and rapid growth in hybrid vehicle sales [16][22]. Summary by Sections Business Overview - Wuxi Zhenhua, founded in 1989, has diversified into three core areas: traditional stamping and mold business, assembly business, and precision electroplating [22][55]. - The company has established stable partnerships with major automotive manufacturers, including SAIC and emerging players like Xiaomi and Li Auto [59][22]. Financial Performance - In 2023, the company reported a revenue of RMB 2.32 billion, a year-on-year increase of 32.7%, and a net profit of RMB 277 million, reflecting a 242.6% increase [62]. - The gross margin improved to 25.1%, driven by the recovery of raw material prices and the addition of high-margin electroplating business [62][86]. Profitability Forecast - The forecasted net profits for 2024E, 2025E, and 2026E are RMB 398 million, RMB 467 million, and RMB 519 million, respectively, indicating year-on-year growth rates of 44%, 17%, and 11% [3][10]. - The report anticipates that the assembly and electroplating businesses will further enhance overall profitability due to their higher gross margins compared to traditional stamping [86][22]. Market Dynamics - The stamping industry is characterized by low concentration and a customer-centric approach, with no single player holding more than 2% market share [71][22]. - The shift towards new energy vehicles is expected to increase the demand for stamping parts, as traditional automakers and new entrants seek to enhance their product offerings [90][91].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company with a target price of 23.96 CNY, corresponding to a 15x PE for 2024E [92]. Core Viewpoints - The company is actively transforming towards the new energy sector, with significant growth opportunities arising from the development of electric vehicles, particularly in the metal stamping parts market, which is expected to reach 253.1 billion CNY by 2026, growing at a CAGR of 2.3% from 2022 to 2026. The new energy vehicle segment is projected to grow at a much higher CAGR of 20.0%, reaching 105.8 billion CNY by 2026 [2][65]. - The company has established a diversified business model focusing on three core areas: traditional stamping and mold business, assembly processing, and precision electroplating, which collectively enhance its operational capabilities [25][28]. Summary by Sections Financial Forecast and Valuation - Revenue is projected to grow from 1,747 million CNY in 2022 to 4,260 million CNY by 2026, with growth rates of 10.42%, 32.65%, 28.27%, 27.10%, and 12.77% respectively [3][86]. - Net profit is expected to increase from 81 million CNY in 2022 to 519 million CNY in 2026, with significant growth rates, particularly a 242.63% increase in 2023 [3][86]. - The company’s EPS is forecasted to rise from 0.40 CNY in 2022 to 2.07 CNY in 2026, indicating strong profitability growth [3][86]. - The P/E ratio is projected to decrease from 46 in 2022 to 9 in 2026, reflecting improved earnings and valuation [3][86]. Business Segments - The stamping parts business is expected to see revenue growth driven by new models from key clients like Xiaomi and Li Auto, with projected revenues of 1.8 billion CNY, 2.5 billion CNY, and 2.9 billion CNY for 2024E, 2025E, and 2026E respectively [6]. - The assembly processing business is anticipated to grow alongside SAIC's export volumes, with revenues reaching 6.5 million CNY, 7.0 million CNY, and 7.4 million CNY in the same forecast period [6]. - The electroplating business is projected to generate revenues of 1.75 million CNY, 1.94 million CNY, and 2.13 million CNY for 2024E, 2025E, and 2026E, maintaining a high gross margin of around 78% [6]. Market Dynamics - The company is well-positioned to benefit from the increasing demand for new energy vehicles, as traditional automakers and new entrants like Xiaomi have not yet established fixed supply chains, presenting opportunities for the company [2][36]. - The competitive landscape in the stamping parts industry is fragmented, with no single player holding more than 2% market share, allowing for growth potential as the market evolves [68]. Strategic Initiatives - The company has expanded its production capacity across multiple locations, including Wuxi, Zhengzhou, Wuhan, Ningde, and Shanghai, to better serve both traditional and new energy vehicle manufacturers [11][43]. - The acquisition of Wuxi Kaixiang has enabled the company to enter the precision electroplating market, enhancing its product offerings and profitability [76][77].

证券代码：605319 证券简称：无锡振华 公告编号：2024-031 无锡市振华汽车部件股份有限公司 为了获取更多订单，突破自身产能瓶颈，增强客户粘性，增强市场开发及业 务拓展能力，无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 全资子公司廊坊振华全京申汽车零部件有限公司（以下简称"廊坊全京申"）将 关于全资子公司拟投资建设二期工程项目的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次廊坊全京申投资建设二期项目，是基于公司战略发展的需要及对 行业市场前景的判断，由于与国家政策、宏观和行业的发展趋势、市场行 情的变化、公司业务发展情况多种因素相关，存在未来发展情况不达预期 的风险。 截止本公告披露日，二期工程尚未完成项目备案，同时也未取得土地 使用权，本次投资及其进度存在一定的不确定性；廊坊全京申本次拟购买 的土地使用权，尚需通过招拍挂程序进行竞拍，能否竞得土地使用权存在 一定的不确定性，竞得土地使用权后尚需履行签署国有建设用地使用权出 让合同和办理相关证件等相关程序。 一、对外投资概 ...

证券代码：605319 证券简称：无锡振华 公告编号：2024-032 无锡市振华汽车部件股份有限公司 关于公司股东减持股份计划的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称 "公司"）股东无锡瑾沣裕 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"无锡瑾沣裕"）持有本公司股份 9,973,400 股，占公司股份总数的 3.9817%，其中无限售条件流通股 9,973,400 股，占公司 股份总数的 3.9817%。 一、减持主体的基本情况 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 无锡瑾沣裕投资合 | 5%以下股东 | 9,973,400 | 3.9817% | IPO 前取得：9,973,400 | | 伙企业（有限合伙） | | | | 股 | 上述减持主体无一致行动人。 | 股东名称 | 计划减持数 量（股） | | | ...

国泰君安证券股份有限公司 关于无锡市振华汽车部件股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"或"国泰君安"） 作为无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"无锡振华"、"公司"）发 行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据 《公司法》《证券法》《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 7 号——回购股份》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理》等相关法律、行政法规、部门规章及其他规范性文件的相关规 定，对公司 2023 年年度利润分配所涉及的差异化分红（以下简称"本次差异化 分红"）相关事项进行了审慎核查，并出具核查意见如下： 一、本次差异化分红的原因 无锡振华于 2024 年 4 月 15 日召开公司第二届董事会第二十五次会议，审议 通过《关于公司 2023 年年度利润分配预案的议案》等，并已获得 2024 年 5 月 9 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过。 2023 年 6 月 21 日公司召开第二届董事会第十九次会议审议通过《关于以集 中竞价交易方式回购股份方案的议案》，并已获 ...

证券代码：605319 证券简称：无锡振华 公告编号：2024-030 无锡市振华汽车部件股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.38 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | | Ａ股 | 2024/6/18 | － | 2024/6/19 | 2024/6/19 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"） 2024 年 5 月 9 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东， 但公司存放于回购专用账户的 A 股股份不参 ...