业绩保持高增态势，持续探索端侧 AI发展潜力 传音控股（688036.SH）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月24日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：164.5元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 46,596 62,295 80,813 96,371 110,855 增长率yoy% -6% 34% 30% 19% 15% 执业证书编号： S0740521120002 净利润（百万元） 2,484 5,537 6,538 7,603 8,742 Email： wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -36% 123% 18% 16% 15% 分析师：张琼 每股收益（元） 3.08 6.86 8.11 9.43 10.84 执业证书编号：S0740523070004 每股现金流量 2.45 14.74 13.72 1.22 23.31 净资产收益率 16% 30% 27% 24% 21% Email：z ...

证券代码：688036 证券简称：传音控股 深圳传音控股股份有限公司 2023 年年度股东大会会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证股东 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上 市公司股东大会规则》以及《深圳传音控股股份有限公司章程》、《深圳传音控股股 份有限公司股东大会议事规则》等相关规定，特制定本须知。 一、为确认出席大会的股东或其代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人 员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 深圳传音控股股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 1 会议资料目录 | 年年度股东大会会议须知 | 2023 | | 3 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 年年度股东大会会议议程 | 2023 | | 5 | | | 议案一：《关于<2023 | 年年度报告及其摘要>的议案》 | 7 | | | | 议案二：《关于<2023 | 年度董事会工作报告>的议案》 | 8 | | | | 议案三：《关于<2023 | 年度监事会工作报告>的议案》 | 16 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [2] Core Insights - The company reported a significant revenue increase of 88.10% year-on-year for Q1 2024, reaching 17.443 billion yuan, with a net profit of 1.626 billion yuan, up 210.30% year-on-year [1] - The global smartphone market is showing a clear recovery, with the company expanding its market share in emerging markets, particularly in India and Africa [1] - The company is actively investing in AI technology for its smartphones, which is expected to enhance product demand and user experience [1] - The company's net profit margin has improved significantly, with effective cost control measures leading to a net profit margin of 9.32%, up 3.67 percentage points year-on-year [1] Financial Performance Summary - For 2024, the company expects revenues of 75.838 billion yuan, a 21.7% increase year-on-year, and net profits of 6.517 billion yuan, a 17.7% increase year-on-year [2] - The projected PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are 28.2, 23.4, and 20.2 respectively [2] - Key financial metrics for 2024 include a gross margin of 24.4% and a return on equity (ROE) of 29.5% [5][6]

公司研 究 证 券研究 报 告 消费电子设备 2024年04月26日 传 音控股（688036）2023年报及 2024一季报点评 强 推 （维持） 目标价：182.5元 手机市场份额稳步提升，新兴业态动能十足 当前价：145.18元 事项： 华创证券研究所 1） 公司2023年实现营收622.95亿元（yoy+33.69%），归母净利润55.37亿元 证券分析师：耿琛 （yoy+122.93%），扣非后归母净利润51.34亿元（yoy+131.61%）。 2） 公司24Q1实现营业收入174.43亿元（yoy+88.10%，qoq-9.49%），归母净 电话：0755-82755859 利润16.26亿元（yoy+210.30%，qoq-1.60%），扣非后归母净利润13.54亿 邮箱：gengchen@hcyjs.com 元（yoy+342.59%，qoq-16.68%）。 执业编号：S0360517100004 评论： 证券分析师：岳阳  出货量及销售收入持续增长，智能机市占率稳步提升。公司2023年实现营收 邮箱：yueyang@hcyjs.com 623亿元（yoy+34%），归母净利润55.37 ...

证券研究报告·公司点评报告·电子 传音控股（688036） 2023 年报及 2024 年一季报点评：业绩超预 2024年 04月 26日 期，看好“新兴市场开拓+产品结构升级”双 证券分析师 马天翼 轮驱动 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn 买入（维持） 证券分析师 金晶 执业证书：S0600523050003 [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E jinj@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 46,596 62,295 74,705 86,205 99,557 同比（%） (5.70) 33.69 19.92 15.39 15.49 股价走势 归母净利润（百万元） 2,484 5,537 6,506 7,536 8,833 传音控股 沪深300 同比（%） (36.46) 122.93 17.50 15.83 17.21 79% 68% EPS-最新摊薄（元/股） 3.08 6.86 8.07 9.34 10.95 57% 46% P/E（现价&最新摊薄） 47.14 21.15 18.00 1 ...

2024年04月25日 公司研究●证券研究报告 传音控股（ ） 公司快报 688036.SH 电子 | 消费电子设备Ⅲ Q1 业绩超预期，持续看好新兴市场开拓及品类 投资评级 买入-A(维持) 扩张 股价(2024-04-25) 145.18元 交易数据 事件点评：公司发布2024年第一季度报告，报告期内，公司实现营收174.43亿元， 总市值（百万元） 117,097.14 同比增长88.10%，实现归属于上市公司股东的净利润16.26亿元，同比增长210.30%， 流通市值（百万元） 117,097.14 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润135.36亿元，同比增长 总股本（百万股） 806.57 342.59%。 流通股本（百万股） 806.57 12个月价格区间 171.01/102.28 积极扩展新兴市场，23年及24年Q1业绩大幅增长：根据公司发布2023年年报 一年股价表现 显示，2023年度，公司实现营业收入6,229,487.68万元，较上年同期增长33.69%； 营业利润674,658.47万元，较上年同期增长122.50%；利润总额671,439.53万元， 较上年同期增 ...

传音控股（688036.SH）2023年年报&2024年一季报点评 业绩基本盘稳健增长，新兴市场放量提速 2024年04月25日 ➢ 事件：传音控股发布2023年年报，公司2023年实现营收622.95亿元， 推荐 维持评级 同比+33.69%，实现归母净利润 55.37 亿元，同比+122.93%；扣非归母净利 当前价格： 145.18元 润为51.34亿元，同比+131.61%。此外，公司发布2024年一季报，24Q1实 现营收 174.43 亿元，同比+88.10%，实现归母净利润 16.26 亿元，同比 [Table_Author] +210.30%，实现扣非归母净利润13.54亿元，同比+342.59% ➢ 基本盘稳健增长，非洲份额稳固。4Q23单季度公司实现营收192.7亿元， yoy+82.4%，qoq+7.1%；归母净利润16.5亿元，yoy+632.4%，qoq-7.3%； 扣非归母净利润16.3亿元，yoy+827.7%，qoq-6.3%。2023年，公司手机整 体出货量约1.94亿部。根据IDC数据统计，2023年公司在全球手机市场的占 有率 14.0%，在全球手机品牌厂商中排名第三，其 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 25 日 传 音控股(688036.SH) 证券研究报告 Q1 业绩创一季度新高，长期成长动能充足 消费电子设备 投资评级 买入-A 事件：4 月 24 日公司发布 2024 年一季报，单季度实现营业收入 174.43 亿元，同比增长 88.10%；实现归母净利润 16.26 亿元，同比 维持评级 增长210.30%；实现扣非归母净利润13.54 亿元，同比增长342.59%。 6个月目标价 175.67元 此前公司已发布 2023 年度报告，全年实现营业收入 622.95亿元，同 股价 (2024-04-25) 145.18元 比增长33.69%；实现归母净利润55.37亿元，同比增长 122.93%；实 现扣非归母净利润 51.34 亿元，同比增长 131.61%。 交易数据 总市值(百万元) 131,397.54 新兴市场智能机加速放量，24Q1收入/业绩均创一季度新高： 流通市值(百万元) 131,397.54 2023 年，公司持续开拓新兴市场，全年手机出货量达到 1.94 亿部 总股本(百万股) 806.57 ...

业绩简评 2024 年 4月 24日公司披露一季报，Q1 营收 174 亿元，同增 88%； 归母净利16.3 亿元，同增210%；归母扣非净利13.5 亿元、同增 343%。 经营分析 2023 年，公司手机整体出货量约1.94 亿部、同增24%。根据IDC 数据统计，2023 年公司在全球手机市场的占有率 14.0%，在全球 手机品牌厂商中排名第三，其中智能机在全球智能机市场的占有 率为8.1%（较2023 年提升2pct），排名第五、排名提升一位。根 据 Canalys，2024 年 Q1 公司智能手机份额提升至 10%（较 2023 人民币(元) 成交金额(百万元) 年Q1 提升4pct），排名第四，市场份额快速提升。 182.00 2,000 2023 年公司非洲智能机市场的占有率超过 40%，非洲排名第一。 165.00 11 ,, 68 00 00 在南亚市场：巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一；孟 148.00 1,400 1,200 131.00 1,000 加拉国智能机市场占有率超过30%，排名第一；印度智能机市场占 800 114.00 600 有率8.2%，排名第六。 97. ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥17,443,281,887.51, representing an increase of 88.10% compared to the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥1,626,469,483.28, reflecting a growth of 210.30% year-over-year[4] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥1,353,567,181.48, showing a significant increase of 342.59%[4] - Basic earnings per share (EPS) was ¥2.02, up by 210.77% compared to the previous year[6] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥17,443,281,887.51, a significant increase of 88.1% compared to ¥9,273,466,017.15 in Q1 2023[21] - Net profit for Q1 2024 was ¥1,635,091,404.02, compared to ¥524,019,433.12 in Q1 2023, representing a year-over-year increase of 211.4%[22] - Total comprehensive income for the first quarter of 2024 reached CNY 1,648,063,443.20, compared to CNY 430,936,405.09 in the same period last year[23] - Basic earnings per share increased to CNY 2.02 from CNY 0.65 year-over-year[23] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were ¥47,945,213,104.83, an increase of 3.96% from the end of the previous year[6] - As of March 31, 2024, the company's total assets reached approximately ¥47.95 billion, an increase from ¥46.12 billion as of December 31, 2023, representing a growth of about 3.97%[17] - The company's total liabilities amounted to ¥27,938,035,225.70, slightly down from ¥27,944,136,776.31 in the previous year[20] - Total equity attributable to shareholders reached ¥19,864,466,666.14, an increase from ¥18,055,206,130.55 in the same period last year, marking a growth of 10.0%[20] Cash Flow - The net cash flow from operating activities was negative at -¥108,271,338.99, a decline of 105.43% compared to the same period last year[4] - Cash inflow from operating activities totaled CNY 20,255,734,904.36, a significant increase from CNY 11,350,206,886.69 in Q1 2023[24] - Cash outflow from investing activities was CNY 3,880,670,322.94, compared to CNY 4,294,401,596.00 in Q1 2023[25] - Net cash flow from financing activities was CNY 566,753,229.60, a decrease from CNY 985,002,585.95 year-over-year[25] - The ending cash and cash equivalents balance was CNY 8,873,244,084.63, down from CNY 9,940,204,550.74 in the previous year[25] Research and Development - Research and development (R&D) expenses totaled ¥588,776,964.11, accounting for 3.38% of revenue, a decrease of 2.37 percentage points year-over-year[6] - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥588,776,964.11, compared to ¥533,545,766.48 in Q1 2023, indicating a rise of 10.3%[21] Market and Operations - The company reported a significant increase in overall shipment volume due to continuous market expansion and product upgrades[11] - The company plans to expand its market presence and invest in new product development to sustain growth momentum in the upcoming quarters[21] Shareholder Information - The company has a total of 408,425,276 shares held by Shenzhen Chuanxin Investment Co., Ltd., making it the largest shareholder[14] - The company has engaged in various financing activities, with significant participation from major shareholders in margin trading and securities lending[15] Other Financial Metrics - The weighted average return on equity (ROE) was 8.58%, an increase of 5.32 percentage points year-over-year[6] - The company's interest income for Q1 2024 was ¥169,456,722.54, a substantial increase from ¥37,747,450.17 in Q1 2023[22] - The company reported a significant increase in cash received from sales of goods and services, totaling CNY 18,182,957,314.45, compared to CNY 9,945,993,895.85 in Q1 2023[24] - The company did not report any net profit from merged entities during the current or previous periods[23] - The company is not applying new accounting standards for the first quarter of 2024[26]