Summary of Fangyuan Co., Ltd. Conference Call Company Overview - **Company**: Fangyuan Co., Ltd. - **Industry**: Nickel, Cobalt, Lithium, and NCM Precursor Production Key Points and Arguments Business Transformation and Financial Impact - Fangyuan has undergone significant transformation in recent years, diversifying into nickel-cobalt-manganese salts, lithium carbonate, and NCM precursor businesses due to the impact of the U.S. Inflation Reduction Act and a sharp decline in nickel-cobalt prices [3][2] - The company invested over 1.3 billion yuan in a project that became idle, leading to a continuous loss of approximately 1 billion yuan [3] - The diversification strategy aims to cover the entire supply chain from raw materials to product sales, with a goal to achieve profitability by the second half of 2025 [3] Production Capacity and Product Distribution - Total production capacity is approximately 96,000 tons, with 35,000 tons for precursors, 24,000-25,000 tons for lithium carbonate, and the remainder for nickel-cobalt-manganese salts [2][4] - The company is expanding capacity, including a new recycling line expected to process 43,000 tons of recycled powder annually, with production starting in the second half of next year [4][13] Future Product Goals and Market Dynamics - The company aims for monthly sales targets in 2026 of 1,500 tons each for nickel sulfate, lithium carbonate, and precursors, and 1,000-1,500 tons for cobalt sulfate [5][9] - Challenges include limited high-cobalt material supply affecting cobalt sulfate production [9] Monthly Production and Sales Performance - Current monthly production includes over 1,000 tons of cobalt sulfate, nearly 1,000 tons of lithium carbonate, and expected shipments of 1,000-1,200 tons of precursors [6][25] - The company has secured long-term agreements with major clients to ensure stable supply [6] Market Trends and Competitive Advantages - The cobalt sulfate market price is around 100,000 yuan/ton, with Fangyuan's products commanding a slight premium due to low impurity levels and use of recycled materials [10] - The company benefits from a low-cost inventory of nickel, which supports profitability in nickel sulfate production [9][19] Profitability Outlook - Expected net profit for cobalt sulfate is approximately 10,000 yuan per ton after accounting for taxes and costs, while nickel sulfate and lithium carbonate are also projected to maintain stable profitability [11][12] - The company anticipates significant performance improvement in Q1 2026 compared to Q4 2025, particularly driven by lithium carbonate sales [25] Expansion Plans and Collaborations - Fangyuan is in discussions with external partners to enhance processing capabilities and is exploring new raw material sources to improve production efficiency [20] - The company plans to complete new capacity construction in Q1 and begin operations in Q2, which is expected to positively impact future performance [26] Inventory Management - Current inventory includes over 100 tons of lithium carbonate, with plans to sell most in January, and maintaining safety stock of 2,000 tons of black powder [24] Conclusion - Overall, Fangyuan Co., Ltd. is positioned for growth through strategic diversification, capacity expansion, and market adaptation, with a focus on sustainable profitability and operational efficiency [12]

证券日报网讯1月23日，芳源股份发布公告称，截至本公告披露日，公司及控股子公司尚在有效期内的 对外担保额度为人民币250000万元，均为公司对控股子公司提供的担保，担保额度分别占公司最近一期 经审计净资产及总资产的比例为445.60%、80.92%。公司及控股子公司实际发生的对外担保余额为人民 币154000万元(含本次担保)，均为公司对全资子公司提供的担保，实际对外担保余额分别占公司最近一 期经审计净资产及总资产的比例为274.49%、49.84%，公司及控股子公司不存在逾期担保或涉及诉讼担 保，不存在对控股股东或实际控制人及其关联人提供担保的情形。 ...

| 证券代码：688148 | 证券简称：芳源股份 | 公告编号：2026-009 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118020 | 转债简称：芳源转债 | | 广东芳源新材料集团股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 注：上表"对外担保总额"是指公司及控股子公司实际发生的对外担保余额（含本次担保）。 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 近日，广东芳源新材料集团股份有限公司（以下简称"公司"）、公司全资子 公司江门市芳源循环科技有限公司（以下简称"芳源循环"）与江门市新裕供应 链管理有限公司（以下简称"新裕供应链"）签订了《供应链业务合作框架协议》， 公司与芳源循环共同委托新裕供应链代理采购货物，最高采购额度合计为 20,000 万元，协议有效期自 2026 年 1 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日。在协议执行过程 中，由公司为芳源循环履行协议所产生的相应给付义务及可能的违约行为向新裕 供 ...

Core Viewpoint - The company has announced a downward adjustment of the conversion price for its convertible bonds, "Fangyuan Convertible Bonds," from 18.63 yuan per share to 14.00 yuan per share, effective January 23, 2026, due to the stock price falling below the threshold for adjustment [10][11][16]. Meeting Details - The first extraordinary general meeting of shareholders was held on January 21, 2026, at the company's conference room in Jiangmen, Guangdong [2]. - The meeting was attended by all nine current directors and the board secretary, with voting conducted through a combination of on-site and online methods [3][4]. Voting Results - The proposal to adjust the conversion price was passed with more than two-thirds of the voting rights held by attending shareholders [5][6]. - Shareholders holding "Fangyuan Convertible Bonds" were required to abstain from voting on this matter [7]. Legal Compliance - The meeting was witnessed by Beijing Guofeng Law Firm, which confirmed that the procedures followed were in compliance with relevant laws and regulations [8]. Conversion Price Adjustment - The conversion price was adjusted downward due to the company's stock price being below 85% of the previous conversion price for at least 15 trading days within a 30-day period [13][14]. - The previous conversion price was adjusted from 18.62 yuan to 18.63 yuan on October 30, 2023, following the termination of a stock incentive plan [12]. Market Impact - The average trading price of the company's stock over the 20 trading days prior to the meeting was 9.40 yuan per share, which influenced the decision to set the new conversion price at 14.00 yuan [16].

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Fangyuan Co., Ltd. confirmed its normal production and operational activities, indicating no undisclosed significant matters [1] - The company advised investors to pay attention to its disclosed announcements regarding operational performance [1]

| 证券代码：688148 | 证券简称：芳源股份 | 公告编号：2026-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118020 | 转债简称：芳源转债 | | 广东芳源新材料集团股份有限公司 关于向下修正"芳源转债"转股价格 暨转股停牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因"芳源转债"实施转股价格修正条款，本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 118020 | 芳源转债 | 可转债转股停牌 | 2026/1/22 | 全天 | 2026/1/22 | 2026/1/23 | 一、可转换公司债券基本情况 （一）发行上市情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意广东芳源新材料集团股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔202 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 国枫律股字[2026]A0018 号 致：广东芳源新材料集团股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见证 贵公司 2026 年第一次临时股东会（以下称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称 "《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律 业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法 律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《广东芳源新材料集 团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程 序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意 见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召 ...

| 证券代码：688148 | 证券简称：芳源股份 | 公告编号：2026-007 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118020 | 转债简称：芳源转债 | | 广东芳源新材料集团股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2026 年 1 月 21 日 （二） 股东会召开的地点：广东省江门市新会区古井镇万兴路 75 号公司会议室 1、 公司在任董事9人，列席9人； 2、公司董事会秘书唐秀雷先生出席了本次会议，其他高管列席本次会议。 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 167 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 167 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 147,780,849 | | 普通股股东所持有表决权数量 | ...

1月20日，芳源股份跌5.05%，截至发稿，报9.21元/股，成交1.28亿元，换手率2.62%，总市值46.99亿 元。 资料显示，广东芳源新材料集团股份有限公司位于广东省江门市新会区古井镇万兴路75号，成立日期 2002年6月7日，上市日期2021年8月6日，公司主营业务涉及从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正 极材料的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：硫酸盐46.96%，前驱体29.77%，碳酸锂14.07%， 其他7.90%，球形氢氧化镍1.31%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，光大保德信基金旗下1只基金重仓芳源股份。光大保德信诚鑫混合A（003115）三季度持有 股数2.43万股，占基金净值比例为1.03%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1.19万元。 光大保德信诚鑫混合A（003115）成立日期2016年12月15日，最新规模360.51万。今年以来收益 10.58%，同类排名1067/8846；近一年收益64.78%，同类排名1046/8091；成立以来收益131.28%。 光大保德信诚鑫混合A（003115）基金经理为朱剑涛。 截至发稿，朱剑涛累计任职时间1年260天，现 ...

1月20日，芳源股份跌5.05%，截至发稿，报9.21元/股，成交1.28亿元，换手率2.62%，总市值46.99亿 元。 资料显示，广东芳源新材料集团股份有限公司位于广东省江门市新会区古井镇万兴路75号，成立日期 2002年6月7日，上市日期2021年8月6日，公司主营业务涉及从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正 极材料的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：硫酸盐46.96%，前驱体29.77%，碳酸锂14.07%， 其他7.90%，球形氢氧化镍1.31%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，汇泉基金旗下1只基金重仓芳源股份。汇泉启元未来混合发起式A（014827）三季度持有股 数1.1万股，占基金净值比例为0.53%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约5390元。 汇泉启元未来混合发起式A（014827）成立日期2023年9月5日，最新规模1299.89万。今年以来收益 6.77%，同类排名3033/8846；近一年收益50.58%，同类排名2044/8091；成立以来收益22.12%。 汇泉启元未来混合发起式A（014827）基金经理为沈鑫。 截至发稿，沈鑫累计任职时间1年308天，现任基金资 ...