Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking its first coverage in this context [9][15]. Core Insights - The company is a leader in the amorphous alloy sector, benefiting from increased domestic investment in power grids and favorable overseas market conditions. The introduction of nanocrystalline alloys and powder cores is expected to open new growth avenues, while amorphous motors are anticipated to become a new highlight [10][56]. - Revenue projections for the company are estimated at 1.908 billion, 2.086 billion, and 2.255 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profits expected to be 356 million, 409 million, and 529 million yuan for the same years [10][15]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company specializes in the production of amorphous alloys, nanocrystalline alloys, and magnetic alloy powders, with applications in power transmission, new energy vehicles, wireless charging, and various other sectors [56]. - The company has a designed annual production capacity of 90,000 tons, making it the largest supplier of amorphous alloy strips in the industry. Sales volume increased from 52,000 tons in 2021 to 87,000 tons in 2023, with overseas revenue rising from 320 million yuan to 730 million yuan during the same period [10][12]. 2. Amorphous Alloys - Amorphous alloys are high-performance soft magnetic materials primarily used in distribution transformers. Compared to traditional silicon steel, amorphous transformers offer significant energy-saving advantages, especially in low-load scenarios [10][39]. - The domestic market for amorphous alloys is expected to grow steadily, with demand projected to reach 1.72 billion, 1.94 billion, 2.15 billion, and 2.39 billion yuan from 2023 to 2026 [81]. 3. Nanocrystalline Alloys and Soft Magnetic Powder Cores - Nanocrystalline alloys are expected to replace traditional ferrite soft magnets in applications such as wireless charging and new energy vehicles, with a projected revenue growth rate of 13%, 11%, and 17% from 2024 to 2026 [16][21]. - The global market for soft magnetic powder cores is anticipated to reach 4.59 billion, 6.56 billion, 8.27 billion, and 10.01 billion yuan from 2022 to 2025, with a CAGR of 29.7% [10]. 4. Financial Projections and Valuation - The company’s net profit is projected to grow from 356 million yuan in 2024 to 529 million yuan in 2026, with corresponding PE ratios of 22x, 19x, and 15x [15][20]. - The report compares the company’s valuation with peers, indicating that the average PE for comparable companies is higher, suggesting potential upside for the company’s stock [15].

一、审议通过《关于修订<2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议><2022- 2024 年度经营业绩责任书>的议案》 监事会认为：公司修订《2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议》《2022- 2024 年度经营业绩责任书》是综合考虑当前全球经济环境、行业态势及公司经 营情况等因素，确保全面、科学地评价高管人员的业绩贡献，最大限度的调动高 级管理人员的积极性和创造性，本次修订履行了相应的决策程序，保护了公司股 东尤其是中小股东的权益，不会对公司正常经营造成不利影响。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-029 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届监事会第十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第 十九次会议于 2024 年 7 月 26 日上午 11 点在公司会议室以现场方式结合通讯方 式召开。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。会议 ...

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-028 青岛云路先进材料技术股份有限公司 第二届董事会第十九次会议决议公告 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 一、审议通过《关于修订<2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协 议><2022-2024 年度经营业绩责任书>的议案》 公司综合考虑当前全球经济环境、行业态势及公司经营情况等因素，为 全面、科学地评价高管人员的业绩贡献，最大限度的调动高级管理人员的积 极性和创造性，公司拟对《2022-2024 年度经理层成员岗位聘任协议》 《2022-2024 年度经营业绩责任书》的相关内容进行修订。 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过《关于制定<2024 年度经营业绩责任书>的议案》 公司结合《2022-2024 年度经营业绩责任书》的相关内容，审议制定《2024 年度经营业绩责任书》。 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事 会第十九次 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 11 月 26 日完成首次公开发行股票并在科创板上市（以下简称"本项目"）工作，保荐机构 为国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"），保荐代表人为魏鹏先生、 郁伟君先生，持续督导期至中国证券监督管理委员会和上海证券交易所规定的持续 督导义务结束为止。 近日，公司收到《国泰君安证券股份有限公司关于变更青岛云路先进材料技术 股份有限公司持续督导保荐代表人的函》，郁伟君先生因内部岗位调整，将不再担 任本项目持续督导保荐代表人。为保证持续督导工作的有序进行，国泰君安委派陈 聪先生（简历附后）为本项目的持续督导保荐代表人，接替郁伟君先生继续履行持 续督导责任。 本次保荐代表人变更后，公司首次公开发行股票并在科创板上市的持续督导保 荐代表人为魏鹏先生、陈聪先生。本次变更持续督导保荐代表人的事项不会对公司 的生产经营活动造成风险和影响。 公司董事会对于郁伟君先生在本公司持续督导期间所做出的贡献表示衷心的感 谢！ ...

本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/6/5 | 2024/6/6 | 2024/6/6 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 26 日的 2023 年年度股东大会审议通 过。 二、 分配方案 证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-026 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度权益分派 实施公告 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 120,000,000 股为基数，每股派发现 金红利 0.85 元（含税），共计派发现金红利 102,000,000.00 元。 是否涉及差异化分红送转：否 每 ...

[Table_Title] 24Q1 营收增长良好，加大研发培育新增长极 SAC：S0490512070002 SFC：BQT626 邬博华 SAC：S0490514040001 SFC：BQK482 SAC：S0490520080021 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 请阅读最后评级说明和重要声明 相关研究 [Table_Title2] 24Q1 营收增长良好，加大研发培育新增长极 联合研究丨公司点评 ⚫ 目前，全球变压器需求进入景气周期，公司营业收入增速达两位数，预计主要由于下游变 压器需求景气，非晶发货量有所增加，公司产能利用率进一步提升。 ⚫ 公司覆盖非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末等多种先进材料的研发、生产和销售，主要应 用于电力、光伏、轨道交通、数据中心、家电、新能源汽车等多个景气领域，新基建、新 能源等新领域的快速发展，为新材料产业提供了广阔的市场空间，也对新材料质量性能、 保障能力等提出了更高的要求，有着很高的技术壁垒。 风险提示 丨证券研究报告丨 -32% -17% -2% 14% 2023/5 2023/9 2023/12 2024/4 云路股份 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 reached ¥442,628,552.95, representing a year-on-year increase of 15.08%[5] - The net profit attributable to shareholders was ¥75,627,498.03, reflecting a growth of 2.96% compared to the same period last year[5] - The diluted earnings per share for the period stood at ¥0.63, marking a year-on-year increase of 3.28%[6] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥68,509,630.24, which increased by 4.90% year-on-year[5] - The company achieved an operating profit of CNY 85,666,029.88, slightly up from CNY 84,748,354.83 in Q1 2023[19] Research and Development - The total R&D investment amounted to ¥26,940,762.73, which is an increase of 107.87% year-on-year, accounting for 6.09% of operating revenue[6] - Research and development expenses surged to CNY 26,940,762.73, a significant increase of 107.5% from CNY 12,960,644.08 in Q1 2023[19] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were ¥2,936,759,702.61, up 5.20% from the end of the previous year[6] - The total liabilities increased to CNY 578,781,767.84, up from CNY 509,461,493.43, indicating a growth of 13.6% year-over-year[19] - The total equity attributable to shareholders rose to ¥2,357,977,934.77, reflecting a growth of 3.32% from the previous year[6] - The company reported a total of 1,477,813,467.03 in current assets, down from 1,659,786,259.58, reflecting a decrease of approximately 10.9%[14] - Non-current assets totaled RMB 1,458,946,235.58, up from RMB 1,131,792,973.08, marking an increase of about 28.8%[14] Cash Flow - The net cash flow from operating activities decreased significantly by 85.76%, primarily due to increased procurement driven by higher order volumes[8] - The cash flow from operating activities showed a net inflow of CNY 13,448,975.41, a decrease of 85.8% compared to CNY 94,469,302.11 in Q1 2023[23] - The company reported a net cash outflow from investing activities of CNY -24,473,699.25, an improvement from CNY -118,025,868.39 in Q1 2023[23] - The net cash flow from financing activities was -1,856,187.39, compared to -1,034,780.55 in the previous period[24] - The net increase in cash and cash equivalents was -11,657,000.52, down from -29,129,523.94 year-over-year[24] Other Financial Metrics - The weighted average return on equity was 3.26%, a decrease of 0.31 percentage points compared to the previous year[6] - The company recognized non-recurring gains totaling ¥7,117,867.79 during the reporting period[8] - The company reported a decrease in cash received from sales of goods and services, totaling CNY 278,487,993.71, down 12.0% from CNY 316,050,289.64 in the previous year[23] - The impact of exchange rate changes on cash and cash equivalents was 1,223,910.71, contrasting with -4,538,177.11 previously[24] Inventory and Receivables - Accounts receivable increased to RMB 482,185,132.55 from RMB 442,479,039.68, showing a growth of approximately 8.9%[13] - Inventory rose to RMB 165,489,862.60 from RMB 139,013,496.49, indicating an increase of around 19.1%[14] - Total current liabilities increased, with accounts payable rising to RMB 145,761,698.30 from RMB 129,127,183.79, a growth of about 12.9%[14] Strategic Insights - The report does not indicate any new product launches or significant market expansion strategies during the quarter[12] - The company's short-term borrowings and other financial liabilities were not detailed in the provided data, indicating a focus on operational metrics rather than financing[12]

证券代码：688190 证券简称：云路股份 公告编号：2024-022 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 9 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 9 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 85,317,335 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 85,317,335 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 71.0977 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 71.0977 | | （%） | | 表决情况： | 股东类型 | 同意 | 比例 | 反对 | 比例 | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | | 票数 | | 票数 | 比例 | | ...

北京德和衡律师事务所 关于青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第47号 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北京德和衡律师事务所 关于青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023年年度股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第47号 致：青岛云路先进材料技术股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受青岛云路先进材料技术股份有限公司（以 下简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2023 年年度股东大会。本 所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、 《青岛云路先进材料技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规 本法律意见书仅就本次股东大会的召集和召开程序、会议召集人和出席会议人员的资格、 会议表决程序和表决结果的合法有效性 ...

青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 证券代码：688190 证券简称：云路股份 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议资料 二零二四年四月 1 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 青岛云路先进材料技术股份有限公司 2023 年年度股东大会材料目录 | 2023 | 年年度股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 2023 | 年年度股东大会会议议程 5 | | 2023 | 年年度股东大会会议议案 7 | 2 3 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）以及《青岛云路先进材料技术股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《青岛云路先进材料技术股份有限 公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东大会议事规则》"）等相关规定，特制 定青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称"公司"或"云路股份"）2023 年年度股东大会须知。 一、为确认出席大会的股东或其 ...