证券研究报告·公司点评报告·通用设备 科德数控（688305） 2025 年中报点评：营收稳健增长，股份支付 费用影响利润水平 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 452.26 | 605.47 | 691.52 | 894.84 | 1,144.46 | | 同比（%） | 43.37 | 33.88 | 14.21 | 29.40 | 27.89 | | 归母净利润（百万元） | 101.99 | 129.89 | 137.76 | 186.85 | 243.41 | | 同比（%） | 69.01 | 27.37 | 6.05 | 35.64 | 30.27 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.77 | 0.98 | 1.04 | 1.41 | 1.83 | | P/E（现价&最新摊薄） | 81.98 | 64.37 | 60.69 | 44.75 | 34.35 | [Table_T ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that Kede CNC (688305.SH) is rated as a "buy" due to its robust revenue growth in the first half of the year, despite profit growth being lower than revenue growth due to share-based payment expenses [2] - The company is expected to benefit from deepening collaborations in the large aircraft sector, particularly with the anticipated ramp-up of domestic large aircraft production [2] - Kede CNC is successfully expanding its new products, leading to an increase in product added value [2]

公司最新毛利率为38.67%。最新ROE为2.64%。 2025年8月22日，科德数控(688305.SH)发布2025年中报。 公司营业总收入为2.95亿元，较去年同报告期营业总收入增加3894.96万元，实现5年连续上涨，同比较去年同期上涨15.24%。归母净利润为4905.64万元，较 去年同报告期归母净利润增加61.56万元，实现5年连续上涨，同比较去年同期上涨1.27%。经营活动现金净流入为1.65亿元，较去年同报告期经营活动现金 净流入增加1.85亿元。 公司最新资产负债率为18.62%，较上季度资产负债率减少1.34个百分点，较去年同期资产负债率减少0.67个百分点。 公司摊薄每股收益为0.46元。 公司最新总资产周转率为0.13次。最新存货周转率为0.35次，较去年同期存货周转率增加0.06次，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨20.90%。 公司股东户数为1.00万户，前十大股东持股数量为7678.06万股，占总股本比例为57.77%，前十大股东持股情况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股 | | --- | --- | --- | | T | 大连光洋科技集团有限公司 | 25.5 ...

股份支付费用带来管理费用率提升。2025H1 公司销售/管理/研发费用率同比-1.8/+0.7/+0.1ppt。管理费 用率因股份支付费用摊销同比有所上升。受毛利率及费用结构变化影响，2025H1 公司净利润率同比下 降2.3ppt。 经营性现金流改善。公司2025H1 经营活动产生的现金流量净额为165.23万元，去年同期为-20.05 万 元，实现扭亏为盈，主要得益于销售收入现金回款增加。 发展趋势 2Q25 业绩略低于我们预期 公司公布2025 年半年度业绩：2025H1 实现收入2.95 亿元，同比+15.24%；归母净利润0.49 亿元，同比 +1.27%；扣非归母净利润0.36 亿元，同比-7.43%。扣非净利润下滑主要系2024 年限制性股票激励计划 摊销的股份支付费用增加所致。若扣除股份支付影响，公司归母净利润为0.55亿元，同比+13.85%，增 长稳健。 自动化产线业务大规模交付。分业务来看，2025H1，公司自动化生产线业务实现收入1.58 亿元（占比 53.66%），成为第一大收入来源；数控机床业务实现收入1.19 亿元（占比40.41%）。产品结构变化影 响毛利率，1H25公司毛利率 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：688305 公司简称：科德数控 第一节 重要提示 1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规 划，投资者应当到http://www.sse.com.cn网站仔细阅读半年度报告全文。 1.2重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三 节"管理层讨论与分析"。 1.3本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.4公司全体董事出席董事会会议。 1.5本半年度报告未经审计。 1.6董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 1.7是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 第二节 公司基本情况 2.1公司简介 公司股票简况 ■ 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 联系人和联系方式 □适用 √不适用 2.5截至报告期末表决权数量前十名股东情况表 □适用 √不适用 ■ 2.2主要财务数据 单位：元 币种：人 ...

科德数控股份有限公司2025 年半年度报告摘要 公司代码：688305 公司简称：科德数控 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所科创板 科德数控 688305 无 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 联系人和联系方式 联系人和联系方式 董事会秘书（信息披露境内代表） 证券事务代表 姓名 朱莉华 王婷 电话 0411-66317591 0411-66317591 辽宁省大连经济技术开发区天府 辽宁省大连经济技术开发区天府 办公地址 街1-2-1号1层 街1-2-1号1层 科德数控股份有限公司2025 年半年度报告摘要 电子信箱 kedecnc@dlkede.com kedecnc@dlkede.com 单位：元 币种：人民币 本报告期末比上年 本报告期末 上年度末 度末增减(%) 总资产 2,284,121,125.00 2,256,399,002.63 1.23 归属于上市公司股东的净资产 1,859,100,232.76 1,827,923,255.89 1.71 本报告期比上年同 本报告期 上年同期 期增减(%) 营业收入 294,549,669 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月21日晚间，科德数控发布2025年半年度报告摘要称，2025年半年度公司实现营业收入 为294，549，669.69元，同比增长15.24%；实现归属于上市公司股东的净利润为49，056，426.38元， 同比增长1.27%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月21日晚间，科德数控发布公告称，公司第三届监事会第十七次会议审议通过了《关于 〈科德数控股份有限公司2025年半年度报告〉及其摘要的议案》等多项议案。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月21日晚间，科德数控发布公告称，公司第三届董事会第十九次会议审议通过了《关于 〈科德数控股份有限公司2025年半年度报告〉及其摘要的议案》等多项议案。 ...

在经营稳健性方面，科德数控面临存货管理效率有待提升的问题，存货周转天数达到511.80天，表明公司存货变现能力相对 较弱。经营活动产生的现金流净额为1.65亿元，相比2024年同期的负0.2亿元实现由负转正，显示出现金流状况的改善。此 外，2025年上半年的资产负债率为18.62%，同比下降0.67个百分点，这意味着公司财务杠杆水平进一步降低。 8月21日，科德数控发布2025年中报，科德数控是机械设备行业中的代表性企业，其主营业务包含高端五轴联动数控机床及 其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务。截至8月21日，科德数控股价报收于62.91元，总市值达到 83.61亿元。 在2025年上半年，科德数控的经营业绩呈现增收不增利的态势，营业收入同比增长15.24%至2.95亿元，但归母净利润仅微增 1.27%至0.49亿元。 从反映盈利质量的指标来看，科德数控面临盈利能力下滑的挑战，净利率由2024年上半年的18.91%下滑至16.64%，毛利率 从43.40%降至38.67%，净资产收益率同比下降0.94个百分点至2.65%。 从机构持股情况来看，持有科德数控股票的机构家数从2024年同期的10 ...