分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：李璐毅 lily2@ccnew.com 021-50586278 通信设备 光芯片及器件业务收入高速增长，持续开 拓下游市场 ——仕佳光子(688313)中报点评 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|---------------------------------------|---------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——中报点评 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------| | | | | | | [table_Authors] 王彦龙 ( 分析师 ) | 黎明聪 ( 分析师 ) | | | 010-83939775 | 0755-23976500 | | | wangyanlong@gtjas.com | limingcong@gtjas.com | | 登记编号 | S0880519100003 | S0880523080008 | 本报告导读： 维持盈利预测和目标价，维持增持评级; 业绩符合预期，芯片及器件业务高速增 长； 布局光引擎相关芯片组件赛道，有源芯片各有进展。 投资要点： [Table_Summary] 维持盈利预测和目标价，维持增持评级。公司公告 2024 年中报，中 报业绩与此前预告相符，整体符合预期。我们维持 2024-2026 年归 母净利润为 0.51/1.20/2.15 亿元，对应 EPS 为 0.11\0.26\ ...

公司报告 | 半年报点评 光芯片及器件收入增长超 6 成，CW 光源小批量出货 受益数通 400G/800G 需求增长，上半年扭亏。2024 年上半年公司实现营 业收入 4.49 亿元，同比增长 36%，归母净利润 1196 万元，同比增长 167%， 扣非后归母净利润 167 万元，同比扭亏，基本与业绩预告一致。2Q 单季实 现营业收入2.51 亿元，同比增长39%，归母净利润351 万元，同比增长124%， 扣非后归母净利润 249 万元，同比增长 114%。业绩扭亏的主要原因为 400G/800G 光模块等领域用 AWG 芯片及组件、平行光组件、MPO 高速连 接器等无源光芯片及器件、室内光缆和高分子材料等产品销售较同期均有 不同程度增长。 光芯片及器件收入大幅同比增长超 60%。上半年分产品看：1）光芯片及 器件收入 2.41 亿元，同比增长 61%，其中 AWG 芯片 1.02 亿元，同比增长 104%；DFB 激光器收入 3478 万元，同比增长 62%；PLC 分路器芯片系列收 入 3666 万元，同比减少 13%；光纤连接器收入 5700 万元，同比增长 114%。 2）线缆材料收入 1.02 ...

仕佳光子（688313.SH）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 上半年业绩扭亏为盈，AI 驱动光芯片&器件业务快速增长 2024 年 08 月 17 日 ➢ 事件：8 月 16 日，公司发布 2024 年半年报，上半年实现营收 4.49 亿元， 同比增长 36.07%，归母净利润和扣非归母净利润分别为 1195.63 万元和 167.43 万元，两者均实现扭亏为盈。 ➢ 电信市场逐步复苏&AI 驱动下数通市场实现快速增长，助力公司上半年实 现扭亏为盈：分业务来看，1）光芯片及器件产品：上半年实现营收 2.41 亿元， 同比增长 60.5%。数通侧，AI 算力需求驱动下持续高景气，在 400G/800G 光模 块需求不断增加的情况下，带来公司 AWG 芯片及组件、平行光组件、MPO 高 密度光纤连接器等无源光芯片及器件产品实现快速增长。电信侧，伴随上半年市 场逐步复苏，公司传输网用相关 AWG 芯片及模块销量呈恢复性增长。同时，公 司生产的 VOA 芯片及器件、VMUX 系列模块、WDM 器件及定制化模块以及相 关无源智能器件/模块，部分实现批量供货。此外，传统的 2. ...

仕佳光子（688313.SH）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 上半年业绩扭亏为盈，AI 驱动光芯片&器件业务快速增长 2024 年 08 月 17 日 ➢ 事件：8 月 16 日，公司发布 2024 年半年报，上半年实现营收 4.49 亿元， 同比增长 36.07%，归母净利润和扣非归母净利润分别为 1195.63 万元和 167.43 万元，两者均实现扭亏为盈。 ➢ 电信市场逐步复苏&AI 驱动下数通市场实现快速增长，助力公司上半年实 现扭亏为盈：分业务来看，1）光芯片及器件产品：上半年实现营收 2.41 亿元， 同比增长 60.5%。数通侧，AI 算力需求驱动下持续高景气，在 400G/800G 光模 块需求不断增加的情况下，带来公司 AWG 芯片及组件、平行光组件、MPO 高 密度光纤连接器等无源光芯片及器件产品实现快速增长。电信侧，伴随上半年市 场逐步复苏，公司传输网用相关 AWG 芯片及模块销量呈恢复性增长。同时，公 司生产的 VOA 芯片及器件、VMUX 系列模块、WDM 器件及定制化模块以及相 关无源智能器件/模块，部分实现批量供货。此外，传统的 2. ...

2024 年半年度报告 公司代码：688313 公司简称：仕佳光子 河南仕佳光子科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 167 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人葛海泉、主管会计工作负责人赵艳涛及会计机构负责人（会计主管人员）赵艳涛 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及公司未来发展计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺 ，请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营 ...

连续 2 个季度实现盈利，CW 光源在多家大厂验证导入中 公司发布 24 年上半年业绩预告公告，预计实现归母净利润 1195 万元，扭 亏为盈，去年同期为-1772 万元；扣非后归母净利润 167 万元，去年同期 （调整后）为-3058 万元。 Q2 单季度业绩持续盈利。推算 Q2 单季度预计归母净利润 351 万元，同比 扭亏为盈，连续两个季度实现盈利，扭转了 22 年 4 季度到 23 年 4 季度的 亏损局面。业绩扭亏的主要原因：1）400G/800G 光模块等领域用 AWG 芯 片及组件、平行光组件、MPO 高速连接器等无源光芯片及器件、室内光缆 和高分子材料等产品销售较同期均有不同程度增长，推动公司营业收入增 长和盈利能力提高。2）提升研发成本的精细化管控能力，产品良率提升、 成本降低。 有源芯片：硅光 CW 光源在客户验证中，数通高速 EML 已立项研发。公司 有源光芯片产品持续布局，其中：1）硅光 CW 光源在多家大厂验证导入中， 正在等待可靠性验证完成及导入；2）数通高速 EML 已进行立项研发。3） 宽带用 10G EML 有望在 24 年完成客户送样和验证。另外，无源产品的 AWG 组件和 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 中报预告点评 本报告导读： 投资要点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|---------|--------|--------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 903 | 755 | 990 | 1,240 | 1,482 | | (+/-)% | 10.5% | -16.5% | 31.2% | 25.3% | 19.5% | | 净利润（归母） | 64 | -48 | 51 | 120 | 215 | | (+/-)% | 28.1% | -174.0% | 207.6% | 133.9% | 79.7% | | 每股净收益（元） | 0.14 | -0.10 | 0.11 | 0.26 | 0.47 | | 净资产收益率 (%) | 5.3% | -4.2% | 4.2 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润 167.00 万元左右。 2024 年 1 月 1 日-2024 年 6 月 30 日。 （三）本次业绩预告未经注册会计师审计。 证券代码：688313 证券简称：仕佳光子 公告编号：2024-031 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 公司预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 1,195.00 万元左 右。 （一）业绩预告期间： 1、经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净 利润 1,195.00 万元左右，与上年同期相比，扭亏为盈。 二、上年同期经营业绩和财务状况 （二）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（调整后）：-3,057.68 万元（调整前-3,234.94 万元）。 "归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润"调整说明： 公司按照上述规则中"三、（二）计入当期损益的政府补助，但与公司正常 经营业务密切相关、符合国家政策 ...

市场数据(2024-05-09) 一年内最高/最低(元) 20.85/7.11 市净率(倍) 4.34 基础数据(2024-03-31) 每股经营现金流(元) 0.01 净资产收益率_摊薄(%) 0.74 B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 证券研究报告-年报点评 增持(首次) 三大业务组合稳健发展，2024Q1 扭亏为 盈 ⚫ 2023 年受宏观环境、行业发展等因素影响，营收同比下降，2024Q1 三大主营业务收入恢复增长。公司主营产品包括 PLC 光分路器芯 片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB 激光器芯片系列产品、光 纤连接器、室内光缆、线缆材料等，主要应用于电信市场和数通市 场。2023 年，光芯片及器件产品收入 3.61 亿元，同比下降 17.96%； 室内光缆产品收入 1.92 亿元，同比下降 12.72%；线缆材料产品收 入 1.85 亿元，同比下降 17.39%。公司持续优化关键技术，但形成 规模效益仍需要成长周期。同时，受宏观环境、行业发展等因素影 响，相关产品需求减少和价格降低。公司聚焦主业发展，加强市场 开拓，2024Q1 光芯片及器件、室内光缆、线缆材料各类产品收入 同比均 ...