Group 1: Robotics Industry - The U.S. government is focusing on the development of robotics, indicating that robotics technology is becoming a key frontier in U.S.-China competition, with potential for continued resonance between the two countries' industries [1] - The Trump administration's actions suggest a strategic elevation of the U.S. robotics industry, with domestic policies expected to follow suit [1] - U.S. companies are actively investing in the robotics sector, creating a closed loop of "model-simulation-hardware," while China's supply chain is accelerating the implementation of robotics in various scenarios [1] Group 2: Construction Machinery - In November, domestic excavator sales exceeded expectations, and exports maintained high growth rates despite a high base, indicating a strong overall fundamental outlook for the sector [2] - The upward trend in both domestic and international sales of construction machinery has been validated, with a focus on overseas markets where profits from exports account for about 70% of many companies [2] - The performance of companies in the construction machinery sector remains strong, with non-excavator domestic sales also showing significant growth [2] Group 3: Lithium Battery Equipment - The electrification of ships is expanding the application of lithium batteries into new scenarios, with a positive outlook for lithium battery equipment in the upcoming year [3] - The demand for lithium batteries is expected to increase as new technologies like solid-state and sodium-ion batteries emerge, enhancing the electrification rate across various sectors [3] - The mid-term acceptance of solid-state batteries is anticipated to be completed by the end of the year, leading to a new round of order tenders from leading battery manufacturers and vehicle manufacturers [3] Group 4: PCB Equipment - The PCB industry is experiencing a resurgence, characterized by high-end product development and factory establishment in Southeast Asia, which is driving the demand for PCB equipment upgrades [4] - Key segments of PCB equipment, such as drilling and plating, hold significant value and are critical for circuit board performance [4] - The industry is evolving towards higher layer counts and more precise wiring due to AI-driven advancements, necessitating improvements in processing technology [4] Group 5: Forklifts & Mobile Robots - Sales of large forklifts are maintaining growth, with domestic sales increasing by 5% to 16% and exports growing by 8% to 23% from July to October [5] - The industry is optimistic about the upward trend in demand for smart logistics and unmanned forklifts, with major companies launching intelligent logistics products in Q4 [5] Group 6: Recommended Companies in Machinery Sector - Key companies recommended include Hengli Hydraulic, Aibin Technology, LiuGong, XCMG, Jereh, Naipu Mining, SANY Heavy Industry, Zoomlion, Anhui Heli, Hangcha Group, Huace Testing, Shoucheng Holdings, Xian Dao Intelligent, Bozhong Precision, Haitai International, Yizhiming, Puyuan Precision Electronics, Zhongji United, and Maiwei Shares [6]

Core Viewpoint - Puyuan Precision Electric has completed the first vesting period of its 2024 restricted stock incentive plan, with a total of 417,786 shares being allocated to 48 recipients [1] Group 1 - The company announced the completion of the share allocation registration for the first vesting period of its restricted stock incentive plan [1] - The shares allocated were sourced from the company's repurchase of A-share common stock in the secondary market [1] - The transfer registration procedures for the shares were completed on December 3, 2025 [1]

证券代码：688337 证券简称：普源精电 公告编号：2025-082 普源精电科技股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划第二类限制性股票第一个 归属期归属结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、本次归属股票数量：417,786 股。 2、本次归属股票来源：公司从二级市场回购的 A 股普通股股票。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责 任公司有关业务规则的规定， 普源精电科技股份有限公司（以下简称"公司" ） 于近日收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》，公司已 完成 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）第二类限制性股票 第一个归属期股份归属登记工作。现将相关情况公告如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024 年 4 月 29 日，公司召开第二届董事会第十七次会议，审议通过了 《关于<普源精电科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其 摘要的议案》《关于公司<2 ...

Core Viewpoint - Puyuan Precision Electric is initiating an IPO in Hong Kong less than four years after its listing on the Sci-Tech Innovation Board, driven by concerns over declining revenue growth and fluctuating net profits, despite high R&D investments and a focus on technology [2] Revenue and Profitability Concerns - Revenue growth has slowed significantly, with figures of 631 million, 671 million, and 776 million yuan from 2022 to 2024, showing a drop in growth rate from 30.3% in 2022 to 6.34% in 2023, and only a slight recovery to 15.7% in 2024 [3] - In the first half of 2025, revenue was 355 million yuan, with a growth rate of just 15.57%, indicating a clear lag behind faster-growing peers [3] - The quality of revenue growth is questionable, as accounts receivable accounted for 201.54% of net profit in the third quarter of 2025, suggesting reliance on credit sales rather than genuine market demand [3] Net Profit Challenges - Net profit was 92 million yuan in 2022, briefly rising to 108 million yuan in 2023, but then falling by 14.5% back to 92 million yuan in 2024, with a further decline to 16 million yuan in the first half of 2025 [4] - The net profit margin dropped from 16.1% in 2023 to 4.6% in the first half of 2025, highlighting severe issues in cost control and profit stability [4] High R&D Investment with Low Returns - R&D expenses increased from 131 million yuan in 2022 to 207 million yuan in 2024, with R&D expense ratios rising from 20.7% to 26.6% [5] - Despite high R&D spending, only 46.69% of revenue came from self-developed products by the first half of 2025, with a market share of less than 10% in high-end oscilloscopes [5] Sales Channel Dependency - The company heavily relies on direct sales, with the top five customers accounting for 32.7% of sales in 2024, raising concerns about customer concentration risk [7] - Direct sales accounted for 33.47% of revenue in the first quarter of 2025, indicating ongoing reliance on a limited customer base [7] E-commerce Performance Issues - E-commerce revenue accounted for less than 20% of total revenue by 2024, with low repeat purchase rates and a lack of stable customer groups [8] - The overseas e-commerce segment only contributed 20% of foreign business revenue, significantly lower than competitors [8] Financial Discrepancies - The company has distributed 255 million yuan in dividends since its IPO, with the founders receiving over 60% of this amount, raising questions about financial management [9] - Despite holding 3.29 billion yuan in cash and 1.788 billion yuan in financial assets, the company is planning to raise funds in Hong Kong for R&D and capacity expansion, which raises concerns about the rationale behind this strategy [9] Cash Flow and Inventory Issues - The company reported negative cash flow from operating activities of -14 million yuan in the first half of 2025, indicating insufficient cash inflow to cover outflows [10] - Inventory levels rose from 170 million yuan in 2022 to 271 million yuan in 2024, with a turnover period of 248 days, posing risks of obsolescence and price depreciation [11]

独立董事工作制度 第一条 为了进一步完善普源精电科技股份有限公司（以下简称"公司" 或"本公司"）法人治理结构，促进公司规范运作，维护公司整体利益，保障全体 股东特别是中小股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《国务院办公厅关于上市公司独立董事制度改革的意见》、 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司独立董事管理办 法》（以下简称"《独董管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》 等法律、法规、中国证监会规定、交易所规则以及《普源精电科技股份有限公司 章程》（以下简称"公司章程"）的有关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在本公司担任除董事外的其他职务，并与公司及 其主要股东、实际控制人不存直接或间接利害关系，或者其他可能影响其进行独 立客观判断关系的董事。独立董事必须保持独立性。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当 按照有关法律、行政法规、中国证监会规定、证券交易所业务规则和公司章程的 规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用，维 护公司整体利益，保护中小股东的合法权益。 普源 ...

证券代码：688337 证券简称：普源精电 公告编号：2025-081 普源精电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会任期将于 2025 年 12 月届满。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上海 证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作》等法律、法规、规范性文件及《普源精电科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，结合公司实际情况，公司开 展董事会换届选举工作，现将本次董事会换届选举情况公告如下： 一、 董事会换届选举情况 公司于 2025 年 12 月 1 日召开了第二届董事会第三十二次会议，审议通过了 《关于董事会换届选举并提名第三届董事会非独立董事候选人的议案》《关于董 事会换届选举并提名第三届董事会独立董事候选人的议案》。经公司董事会提名 委员会对第三届董事会董事候选人的任职资格审查，公司董事会同意提名王悦先 生、王宁先生、孙宁霄先生为公司第三届董事会非独立董事候选人；同意提名许 煦女士、秦策先生、刘连胜先生为公司第三届董事会独立董事候选人，其中许煦 女士为会计专业人士。独立董事候选人许煦女 ...

国泰海通证券股份有限公司关于普源精电科技股份有限公司调 整部分募集资金投资项目内部投资结构的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 普源精电科技股份有限公司（以下简称"普源精电"或"公司"）以简易程序向 特定对象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海 证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》等相关规定，对普源精电调整部分募集资金投资项目内部投资结 构事项进行了核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 9 月 4 日出具的《关于同意普源精 电科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2023]2039 号）， 本公司获准以简易程序向特定对象发行人民币普通股 5,300,676 股，每股发行价 54.71 元，募集资金总额为人民币 289,999,983.96 元，扣除总发行费用人民币 3,206,445.58 元（不含增值税），募集资金净额为人民币 286,793 ...

第一条 为加强普源精电科技股份有限公司（以下简称"公司"）的内幕信息管理，做好 内幕信息保密工作，维护信息披露的公平原则，保护广大投资者的合法权益，根据《中华人 民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》（以下简称《" 证券法》"）、《上市公司信息披露管 理办法》、《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》、《上海证 券交易所科创板股票上市规则》、《科创板上市公司自律监管指南第 2 号——信息报送及资料 填报》等法律、法规、规范性文件和《普源精电科技股份有限公司章程》（以下简称《" 公司 章程》"）、《普源精电科技股份有限公司信息披露管理制度》的有关规定，结合公司实际情况， 制定本制度。 第二条 本制度的适用范围包括公司及其各业务域、各部门、各控股子公司和参股公司。 第三条 公司董事会为内幕信息知情人登记管理机构，应及时登记和报送内幕信息知情 人档案，并应保证内幕信息知情人档案真实、准确和完整，公司董事长为主要责任人。董事 会秘书负责办理公司内幕信息知情人的登记入档和报送事宜，董事长与董事会秘书应当对内 幕信息知情人档案的真实、准确和完整签署书面确认意见。 第四条 董事会审计委员会负 ...

审计委员会实施细则 普源精电科技股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 第一章 总 则 第一条 为强化董事会决策功能，提高董事会的效率，健全董事会的审计评 价和监督机制，确保董事会对公司的有效监督，完善公司治理结构，根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《普源精电科技股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规定，公司设立董事会审计 委员会，并制定本实施细则。 第二条 董事会审计委员会是董事会下设的专门委员会，行使《公司法》规 定的监事会职权，主要负责内、外部审计的沟通和评价，财务信息及其披露的审 阅，重大决策事项监督和检查工作，对董事会负责。 第二章 人员组成 第三条 审计委员会由三名非担任公司高级管理人员的董事组成，其中独立 董事应过半数，至少有一名独立董事为会计专业人士。审计委员会成员应当具备 履行审计委员会工作职责的专业知识和经验，切实有效地监督、评估公司内外部 审计工作，促进公司建立有效的内部控制，并提供真实、准确、完整的财务报告。 第四条 审计委员会委员由董事长、过半数独立董事或者全体董事的三分之 一提名，并由董事会选举产生。 第五条 审计委员会设主任委员一名， ...

普源精电科技股份有限公司 董事、高级管理人员薪酬管理制度 第三条 公司薪酬制度遵循以下原则： 第二条 本制度适用于以下人员： （一）董事会成员（含独立董事）； （二）高级管理人员：包括公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会 秘书以及《公司章程》规定的其他高级管理人员。 （一）公平、公正、公开原则； （二）责、权、利相结合的原则； （三）与公司长远发展相结合的原则； （四）短期与长期激励相结合的原则； （五）激励与约束相结合的原则。 第一章 总则 第一条 为进一步完善普源精电科技股份有限公司（以下简称"公司"）激励 与约束机制，调动公司董事、高级管理人员工作积极性，根据《中华人民共和国 公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规和规范性 文件的规定及《普源精电科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） ，结合本公司的实际情况，制定本制度。 第四条 公司董事、高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会制 定，明确薪酬确定依据和具体构成。董事薪酬方案由股东会决定，并予以披 露。在董事会或者薪酬与考核委员会对董事个人进行评价或者讨论其报酬时， 该董事应当回避。 高级管理人员薪酬方案由董事 ...