证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 垂直应用软件 ＃investSuggestion＃ 依托空管优势，加速布局低空经济。近年来，公司已为安徽、江苏等地提供 通航飞行服务系统，2021 年启动"无人机试验云"项目，开展低空运行概念 和四维轨迹预测研究。2022 年开展仿真验证平台项目，对低空即时配送、物 流快递、城市载客等城市智慧空中出行场景进行验证。2024 年 1 月，中标安 徽省新技术低空飞行服务平台项目，推动通航产业和多领域低空经济发展。 当前公司不断加大低空保障、综合服务等产品的创新研发，提升低空产业竞 争力，致力于成为国内低空产业发展的行业龙头。 ＃相关rel报ate告dReport＃ S0190515050002 孙乾 sunqian@xyzq.com.cn S0190518110001 陈鑫 chenxin21@xyzq.com.cn S0190522030001 投资要点 ＃summary＃ 事件：据公司公众号，公司将与南京市交通局、秦淮区政府共同谋划低空发 展总体方案，打造低空经济南京品牌。目前，公司已将低空经济纳入 2024 行动方案，为低空经济产业提供信息化支 ...

本次电话会议仅服务于国泰军安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰军安证券客户内部学习使用不得外发并且 必须经国泰居安证券研究所审核后方可留存国泰居安证券未授权任何媒体转发此次变化会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权国泰居安证券将保留追究其法律责任的权利国泰居安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任 市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策大家好欢迎参加国泰居安证券叠换会议目前所有参会者就处于静音状态下面有请主讲老师讲话中间的各位投资者大家晚上好我是国军计算机首席李梦华 今天给大家汇报的主要是我们刚刚发布的低空经济的深度报告以及我们近期重点推荐的通行宝和莱斯信息的投资逻辑尤其是通行宝这个标的我们认为现在是全市场预期下最大的一个低空经济的龙头的公司那么低空经济是今年最重要的投资方向之一我们认为在计算机板块直接对标去年的AI的一个行情的幅度和持续时间 不管是从产业的前景还是从它的板块的资金容量上都是目前最重要的一个主题方向当下时点我们认为低空经济的投资机会还远远没有结束那么下面由我的同事陈建兴给大家汇报一下行业的一个情况然后由李伯伦和朱立江给大家汇报一下两个标的的核心投资逻辑好的谢谢李 ...

更多资料加入知识呈球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 摘要 · • • 低空经济的发展背景源自于 2023年 12月底,民航局发布的国家空域基础分类方法,将 空域划分为 7 小类,其中 G 和 W 两类空域成为非管制空域。 低空经济的市场空间巨大，2023 年中国低空经济规模达到 5,000 亿元，增速为 34%，预，shuinu99 计到 2026年终计到万亿级别 计到 2026 年将达到万亿级别。 低空经济的发展将带来新的投资机会,特别是在无人机控制系统、空中交通管理系统、 数据处理和分析等方面。 · 低空经济的发展对国防实力具有积极作用,能够降低作战成本和人员伤亡,提升国防实 力和安全保障能力。 • 低空经济目前呈现出全国各地积极发展的局面,尤其是广东、江苏、安徽、北京等省市 表现更为积极。 在低空经济领域,空管系统是一个关注度极高的发展方向,市场空间扩大趋势明确。 • 更多 服数据加V： shuinu9870 Q&A 请介绍一下低空经济的发展背景及其对计算机行业的影响。 低空经济的发展背景源自于 2023年 12月底,民航局发布的国家空域基础分类方法,将空域划 分为 7 小类,其中 G 和 W 两 ...

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 9 / 27 系统的可用容量时，在保证安全的前提下充分有效地利用空、地资源，通过合理、 灵活地运用各类流量管理策略和措施，实现最优化的容流平衡，提升运行效率，缓 解航班延误，达到安全与效率统一。 "十二五"期间，我国空管系统领域完成投资 120 亿元，"十三五"期间，我国 空管系统整体投资约为 250 亿元。"十四五"期间，随着新一代信息技术与民航产业 深度融合、空管系统自主可控的不断提高、新建和续建一批空管管制能力提升工程 项目建设，"十四五"期间我国对于空管系统投资规模对比"十三五"期间略有增长， 预计"十四五"末，我国空管系统投资需求规模大约在 280 亿元左右。 图14：2011 年至 2019 年，中国空管系统年度投资额从 18 亿元增长至 50.6 亿元 0 10 20 30 40 50 60 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 空管系统已完成投资额（亿元） 同比增速 在民航空中交通管理领域，国外市场参与者主要是欧美的大型电子系统制造商， 包括法国泰雷兹（Thales）、西班牙英德拉（Indra）等；国内 ...

综上，取两种估值方法平均值，我们认为公司合理市值为 154.72 亿元， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 29 公司三大业务板块营收占比均衡，其中民航空中交通管理业务中空管自 动化系统为核心产品。2020-2022 年空管自动化系统营收占比分别为 17.29%、13.63%、18.09%，为民航空中交通管理业务核心产品，2020 年 据公司发布的 2024 年度"提质增效重回报"行动方案，公司部分科研 成果和新研产品正处于测试阶段，计划将在 2024 年 6 月份完成产品定 型和产品发布。后续公司也将持续扩大新产品的市场影响力和渗透力， 预计在未来 2 年内为公司营业收入作出显著贡献。 图 9：公司来自华东地区收入占比最大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 29 公司持续推进大型空管自动化系统国产化之路，研制的"空管自动化系 统"2023 年初获得国内首个中国民航局主用系统正式使用许可证，同时 也是我国首个民航空管区域级主用国产化系统。 （1）2007 年，莱斯信息 NUMEN-2000 中小型空管自动化系统获得中国民 | --- | ...

liux10@ghzq.com.cn | --- | --- | --- | |------------------------------------|-------|-------| | | | | | 莱斯信息(688631)深度报告： | | | | 空管指挥系统龙头，低空经济振翅高飞 | | | | | | | | | | | 2023/0… 2023/0… 2023/1… 2023/1… 2024/0… | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|--------|-------| | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 莱斯信息 | | 65.7% | 186.3% | | | 沪深300 | | 0.1% | 5.6% | | 《莱斯信息（688631）2023年业绩快报点评：业绩同比高增，低空经济领军 蓄势"起飞"（买入）*软件开发*刘熹》——2024-02-07 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 n 2024年或将成为低空发展元年，信息化平台是关键基础 n 三大业务稳定增长，布局低空经济有 ...

业绩稳定增长，民航空管业务亮眼，低空经济蓄势未来腾飞 3、城市治理：实现营业收入 5.11 亿元（yoy+2.16%），毛利率 20.02%（-2.19pct）。 发挥标杆项目效应，积极布局数据要素运营服务。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,576 | 1,676 | 2,044 | 2,550 | 3,309 | | 增长率 yoy （ % ） | -2.6 | 6.3 | 22.0 | 24.7 | 29.8 | | 归母净利润（百万元） | 89 | 132 | 166 | 252 | 390 | | 增长率 yoy （ % ） | -7.6 | 47.6 | 25.5 | 52.1 | 54.7 | | EPS 最新摊薄（元 / 股） | 0.55 | 0.81 | 1.01 | 1.54 | ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 2023 年年报和 2024 年一季报点评：一季报 超市场预期，低空经济有望核心受益 2024 年 04 月 25 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,576 | 1,676 | 2,016 | 2,419 | 2,899 | | 同比（ % ） | (2.65) | 6.35 | 20.29 | 20.02 | 19.81 | | 归母净利润（百万元） | 89.50 | 132.09 | 163.82 | 209.30 | 268.52 | | 同比（ % ） | (7.63) | 47.60 | 24.02 | 27.76 | 28.30 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.55 | 0.81 | ...

2023年年度报告 公司代码：688631 公司简称：莱斯信息 南京莱斯信息技术股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688631 证券简称：莱斯信息 南京莱斯信息技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...