Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, with a market price of 30.32 CNY [1]. Core Insights - The company is positioned to benefit from the domestic AI and computing power development, leveraging its partnerships with Huawei and its own brand, Shenzhou Kuntai, to enhance its competitive edge in the market [1][6]. - The company has a strong market presence in IT distribution, with over 90% of its revenue coming from this segment, while also expanding its strategic business areas such as cloud computing and self-branded products [1][8]. - The launch of the "Shenzhou Wenxue" platform marks a significant step in the company's AI application development strategy, integrating various functionalities to support enterprise-level AI deployment [1][3]. Summary by Sections 1. Company Overview - Shenzhou Digital has transitioned from IT equipment distribution to becoming a "cloud + Xinchuang" brand supplier, with significant partnerships established with Huawei since 2018 [6]. - The company has optimized its business structure, with IT distribution and value-added services still accounting for over 90% of revenue, while cloud computing and self-branded products are gradually expanding [8][11]. 2. IT Distribution - The company maintains its leading position in the IT distribution industry, benefiting from a robust sales network and strong brand partnerships [17][25]. - The demand for IT products is expected to rise due to digital transformation initiatives and the upcoming PC replacement cycle, with projections indicating growth in the PC market [17][24]. 3. Self-Branded Products - The self-branded business, particularly under the Shenzhou Kuntai brand, has shown significant growth, with a revenue increase of 48.95% in 2023, driven by the demand for AI computing power [15][16]. - The company is strategically positioned within the Huawei ecosystem, enhancing its product competitiveness and market share in the domestic computing power landscape [1][15]. 4. AI Application Development - The introduction of the "Shenzhou Wenxue" platform aims to provide a comprehensive AI-native empowerment solution, enhancing the company's capabilities in AI application deployment [3][4]. - The platform integrates knowledge governance and model management, which are critical for enterprises looking to implement AI solutions effectively [3][4].

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司 ...

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 （七）中标情况：标包 1：神州鲲泰为第 6 中标候选人，投标报价 19,116,746,188.47 元（不含税），中标份额 10.53%。 神州数码集团股份有限公司 关于中标候选人公示的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 本项目目前尚处于中标候选人公示期，公司能否取得《中标通知书》并最终签 署正式合同，存在一定的不确定性。本项目最终中标金额以《中标通知书》为准， 公司将根据实际进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 近日，中国移动采购与招标网发布了《中国移动 2024 年至 2025 年新型智算 中心采购中标候选人公示》，神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）下 属控股子公司神州鲲泰(厦门)信息技术有限公司（以下简称"神州鲲泰"）为该项 目标包 1 的中标候选人之一，投标报价为 19,116,746,188.47 元（不含税），中标 份额 10.53%。现将具体情况公告如下： 一、 预中标项目情况 （一）公示媒体名称：中国移动采购与招标网（ht ...

债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开的 第十届董事会第四十次会议、2024 年 4 月 22 日召开的 2023 年年度股东大会审 议通过了《关于预计担保额度的议案》，同意公司和控股子公司向业务相关方（包 括但不限于银行、金融机构及供应商等）申请授信或其他履约义务，同意为下属 控股子公司提供担保或控股子公司之间提供担保。其中，为资产负债率低于 70% 的控股子公司提供担保的额度不超过人民币 55 亿元，为资产负债率 70%以上的 控股子公司提供担保的额度不超过人民币 595 亿元，预计提供担保总额不超过等 额 650 亿元人民币，担保方式为保证担保、抵押担保、质押担保等，且任一时点 的担保余额不超过股东大会审议通过的额度。同时，在此担保额度范围内，公司 合并报表范围内控股子公司之间提供的担保，按照控股子公司的审议程序决定， 控股子公司在其履行审议程序后，及时通知公司履行有关信息 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7] Core Insights - The company reported a Q1 2024 revenue of 29.27 billion yuan, a year-over-year increase of 7.95%, and a net profit attributable to shareholders of 235 million yuan, up 12.35% year-over-year [6] - The cloud and digital business revenue reached 1.68 billion yuan in Q1 2024, with high-value cloud services (MSP + ISV) generating 366 million yuan, a significant increase of 127% year-over-year [6] - The gross margin reached 4.57%, the highest in three years, attributed to the increased revenue share from high-margin cloud services and self-owned brand businesses [6] - Financial expenses surged by 433.4% year-over-year to 221 million yuan, primarily due to the completion of the Shenzhen Bay headquarters and currency exchange losses [6] - The company has sufficient cash reserves of 5.56 billion yuan, a 30% increase year-over-year, providing stable funding for distribution and digital transformation businesses [6] Financial Summary - For 2024E, the company expects total revenue of 124.61 billion yuan, with a net profit of 14.03 billion yuan, reflecting a year-over-year growth of 19.8% [8] - The projected earnings per share for 2024E is 2.10 yuan, with a PE ratio of 14x [8] - The company’s operating revenue for 2023 was 119.62 billion yuan, with a net profit of 1.17 billion yuan, indicating a growth of 16.7% year-over-year [9]

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨神州数码（ ） 000034.SZ [Table_Title] 战略业务继续高增，业务结构持续优化 报告要点 [神Ta州bl数e_码Su公m告m其ary2]024年一季度报告，报告期内，公司实现总营收292.72亿元，同比增长7.95%， 实现归母净利润 2.35 亿元，同比增长 12.35%，实现扣非归母净利润 2.03 亿元，同比下降 14.73%；公司战略业务继续高增长，支撑公司营收稳健增长，业务结构优化支撑盈利改善，财 务费用有所增加，智算需求旺盛，生成式AI场景落地。 ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 驱动战略业务高速增长，开拓发展出海 汽车 AI + 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn 业务 ——神州数码（ ） 年一季度点评 000034 2024 事件 : 最近一年走势 2024年4月26日，公司发布2024年一季报：2024Q1，公司实现收入 292.72亿元，同比+7.95%；归母净利润2.35亿元，同比+12.35%。 投资要点 :  2024Q1利润率同比提升，研发投入助力问学+鲲泰产品迭代 2024Q1，公司毛利率为4.57%、同比+0.89pct，净利率为0.85%、 同比+0.04pct；销售/管理/财务费用分别为1.54%/0.28%/0.76%，同比 -0.01/0.02/0.61pct，财务费用增长主要系深圳湾总部基地竣工后，财务 相对沪深300表现 2024/04/29 费用停止资本化，及外币业务汇兑损益变动。 表现 1M 3M 12M 2024Q1，公司研发费用0.87 亿元、同比+23.76%。在研发投入加 神州数码 5 ...

计算机 公 2024年04月29日 司 报 神州数码(000034.SZ) 告 AI加持战略业务高速发展，收入结构持续优化 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2024年一季报。2024年一季度，公司实现营业收入292.72亿元，同 股价:31.1元 比增长7.95%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长12.35%。 公 主要数据 平安观点： 行业 计算机 司 公司网址 www.digitalchina.com ...

2024年04月28日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 神州数码(000034) 研 究 目标价: 昨收盘:30.15 业绩符合预期，AI 算力业务大幅增长 ◼ 走势比较 事件：神州数码发布 2024 年一季报。公司 2024Q1 实现营业收入 292.72 亿元，同比+7.95%；归母净利润 2.35 亿元，同比+12.35%；扣非 40% 净利润2.03亿元，同比-14.73%。 太 26% 战略业务收入占比持续提升，自主品牌表现亮眼。24Q1，公司云及数 平 12% 字化业务营收实现16.8亿元，其中高价值的数云业务（MSP+ISV）实现营 洋 (2%) 证 (16%)82/4/32 9/7/32 91/9/32 03/11/32 01/2/42 22/4/42 收 信创3. 业66 务亿 实元 现， 营同 收比 1增 1.长 381 亿27 元%。 ，自 同主 比品 增牌 长业 16务 6%营 ；收 AI实 算现 力1 相2. 关5 业亿 务元 实， 现其 爆中 券 (30%) 发性增长，单季营收规模接近去年全年。公司业务结构进一步优化，带动 股 盈利能力持续提升，24Q1毛利率同比提升0.89p ...

计算机/IT服务Ⅱ 公 司 研 神州数码（000034.SZ） 战略业务重点突破，积极开拓国际化与汽车市场 究 2024年04月28日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn liuxiaoyao@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520080001 证书编号：S0790520090001 当前股价(元) 30.15  国内IT产品、技术解决方案和服务商，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 36.96/20.15 我们维持公司 2024-2026 年归母净利润预测为 14.03、16.99、21.35 亿元，EPS 司 分别为2.09、2.54、3.19元/股，当前股价对应PE分别14.4、11.9、9.5倍，考虑 信 总市值(亿元) 201.88 息 流通市值(亿元) 165.87 公司在“鲲鹏+昇腾”生态的领先布局，维持“买入”评级。 更 总股本(亿股) 6.70  业绩整体符合预期，盈利能力提升 新 报 流通股本(亿股) 5.50 （1）公司发布2024年一季报，Q1营业收入实现 ...