云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2024 年 9 月 19 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：电话调研 投资者：招商基金-周雨婷、张西林、苏超、王奇玮、李佳存、 汪彦初、姚飞军，海通证券-张澄 参加人员：证券事务代表-李孟珏，投资者关系管理-杨可欣、张 昱 会议内容 1、请介绍一下公司上半年的经营情况。 答：2024 年上半年，公司聚焦核心主业，业务结构持续优化， 工业收入利润贡献稳步上升。报告期内，公司实现营业收入 204.55 亿元，较上年同期增长 0.72%，其中工业收入占营业收入比重进一步 提升至 37.41%，较上年同期增长 0.49 个百分点；工业收入增速达 2.05%；工业毛利率 67.37%，较上年同期增长 3.10 个百分点。 在经营业绩稳健增长的同时，公司聚焦全价值链挖潜增效，经营 质效持续提升。报告期内，公司实现归母净利润 31.89 亿元，较上年 同期的 28.28 亿元增长 12.76%，创同期历史新高；加权平均净资产 收益率 7.93%，较上年同期提升 0.76 个百分点；基本每股收益 1.79 元/股，同比增长 13.29%；经营活动产生的现金流净额 32 ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：46-2409-03 | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------------------------|------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 □ | 分析师会议 | | | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □现场参观 | □ 一对一沟通 | | | ☑ 其他（电话调研） | | | 参与单位名称及人员 姓名 | 招商基金 - 姚飞军 海通证券 - 张澄 | 周雨婷、张西林、苏超、王奇玮、李佳存、汪彦初、 | | 时间 | 2024 年 9 月 19 日 | | | 地点 | 集团总部办公大楼 | | | 上市公司接待人员 | 证券事务代表 - | 李孟珏，投资者关系管理 - 杨可欣、张昱 | | 投资者关系活动主要 内容介绍 | 了解公司生产经营情况等相关问题 | | | 附件清单 | ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2024 年 9 月 12 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：现场调研 投资者：博时基金-陈西铭、李佳、张治业 参加人员：证券事务代表-李孟珏，投资者关系-杨可欣 会议内容 1、请介绍一下公司上半年的经营情况 答：2024 年上半年，公司聚焦核心主业，业务结构持续优化， 工业收入利润贡献稳步上升。报告期内，公司实现营业收入 204.55 亿元，较上年同期增长 0.72%，其中工业收入占营业收入比重进一步 提升至 37.41%，较上年同期增长 0.49 个百分点；工业收入增速达 2.05%；工业毛利率 67.37%，较上年同期增长 3.10 个百分点。 在经营业绩稳健增长的同时，公司聚焦全价值链挖潜增效，经营 质效持续提升。报告期内，公司实现归母净利润 31.89 亿元，较上年 同期的 28.28 亿元增长 12.76%，创同期历史新高；加权平均净资产 收益率 7.93%，较上年同期提升 0.76 个百分点；基本每股收益 1.79 元/股，同比增长 13.29%；经营活动产生的现金流净额 32.62 亿元， 同比增长 44.84%；管理费用同比下降 4.9 ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：45-2409-02 | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------------------------|---------------------------------| | | | | | | ☑ 特定对象调研 □ | 分析师会议 | | | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | ☑ 现场参观 □ | 一对一沟通 | | | □其他（电话调研） | | | 参与单位名称及人员 姓名 | 博时基金 - 陈西铭、李佳、张治业 | | | 时间 | 2024 年 9 月 12 日 | | | 地点 | 集团总部办公大楼 | | | 上市公司接待人员 | 证券事务代表 - | 李孟珏，投资者关系管理 - 杨可欣 | | 投资者关系活动主要 内容介绍 | 了解公司生产经营情况等相关问题 | | | 附件清单 | 会议记录 | | | 日期 | 2024 年 9 月 12 日星期四 | | 1 / ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：44-2409-01 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | ☑ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | ☑ 现场参观 | □ 一对一沟通 | | | □ 其他（电话会议） | | | 参与单位名称及人员 | 南方基金 - | 章晖、郭东谋、卢玉珊、何文欣、秦乾一、陈逸 | | 姓名 | 中信建投证券 - | 刘若飞、许舒枫 | | 时间 | 2024 年 9 月 12 日 | | | 地点 | 集团总部办公大楼 | | | 上市公司接待人员 | 董事会秘书 - 事业群市场副总监 - 系 ...

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2024 年 9 月 12 日 地点：集团总部办公大楼 召开方式：现场调研 投资者：南方基金-章晖、郭东谋、卢玉珊、何文欣、秦乾一、 陈逸，中信建投证券-刘若飞、许舒枫 参加人员：董事会秘书-钱映辉，健康品事业群常务副总经理- 陶勇，药品事业群市场副总监-张春雨，证券事务代表-李孟珏，投资 者关系管理-张昱 会议内容 1. 2024 年上半年药品事业群的业绩情况如何？ 答：药品事业群实现主营业务收入 40.69 亿元，同比增长 9.6%。 白药系列核心产品保持稳健增长，其中云南白药气雾剂销售收入超过 12 亿元，同比增长超 30%，云南白药膏、云南白药胶囊销售收入均保 持良好增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，蒲地蓝消炎片销售收入 实现过亿，同比实现近双位数增长；用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊 实现销售收入同比上涨 36%；小儿宝泰康颗粒、痛舒胶囊销售收入增 长明显。植物补益类产品中，气血康口服液销售收入过亿，三七参蜂 口服液销售收入同比增长超过 80%。 2. 2024 年上半年药品事业群在提质增效方面做了哪些工作？ 答：报告期内，药品事业群从学术临床、市场营 ...

云南省昆明市西山区西园路 126 号"融城优郡"B5 幢 3、4 层 电话（传真）：0871-63172192 邮编:650032 北京德恒（昆明）律师事务所 关于云南白药集团股份有限公司 北京德恒（昆明）律师事务所 关于云南白药集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的 法律意见 北京德恒（昆明）律师事务所 Beijing DeHeng Law Offices (KunMing) 2024 年第三次临时股东大会的 法律意见 云南白药集团股份有限公司： 北京德恒（昆明）律师事务所（下称"本所"）作为公司的常年法律顾问， 本次指派李泽春律师、杨杰群律师出席公司 2024 年第三次临时股东大会（以下 简称"本次股东大会"），并按照律师行业公认的业务标准、道德规范及勤勉尽 责精神，对公司提供的与本次股东大会有关的文件资料进行了审查，现根据《公 司法》《证券法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》的规定，就公司本 次股东大会的相关事项出具如下法律意见： 一、关于本次股东大会的召集和召开程序 根据公司提供的有关资料及公开披露的信息，表明公司董事会已于 2024 年 8 月 26 日召开，作出了关于召开本次股东 ...

股票代码：000538 股票简称：云南白药 公告编号：2024-46 云南白药集团股份有限公司 2024年第三次临时股东大会决议公告 重要提示：本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 / 4 重要提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 9 月 11 日上午 9:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的 时间为 2024 年 9 月 11 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00；通过深 圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2024 年 9 月 11 日 9:15-15:00。 2、现场会议召开地点：云南省昆明市呈贡区云南白药街 3686 号云 南白药集团股份有限公司总部白药空间二楼会议室。 3、会议召开方式：本次股东大会以现场表决和网络投票相结合的方 式召开。公司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统 （http://wltp.c ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1]. Core Views - The company reported a revenue of 20.455 billion yuan for the first half of 2024, a year-on-year increase of 0.72%, with a net profit attributable to shareholders of 3.189 billion yuan, up 12.76% year-on-year [4]. - The health product segment continues to enhance profitability, with a revenue of 3.144 billion yuan and a net profit of 1.231 billion yuan, reflecting a growth of 1.7% year-on-year [5]. - The pharmaceutical segment achieved a revenue of 4.069 billion yuan, a year-on-year increase of 9.6%, with core products showing significant growth [5]. - The company is strengthening its innovation and research capabilities, focusing on both short-term and long-term projects to ensure sustainable development [5]. Financial Performance - The company expects revenues to grow from 39.111 billion yuan in 2023 to 47.249 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 6.9% [6][10]. - Net profit is projected to increase from 4.094 billion yuan in 2023 to 5.632 billion yuan in 2026, with a CAGR of about 10.7% [6][10]. - The gross margin is expected to improve slightly from 26.5% in 2023 to 26.9% in 2026 [10]. Profitability and Efficiency - The company reported a sales gross margin of 29.30% for the first half of 2024, an increase of 1.75 percentage points year-on-year [7]. - The net profit margin for the first half of 2024 was 15.59%, reflecting an increase of 1.67 percentage points year-on-year [7]. - The company maintains a stable expense ratio, with the sales expense ratio at 11.23% and the management expense ratio at 1.60% [7]. Valuation - The company is expected to trade at a price-to-earnings (P/E) ratio of 23-28 times for 2024, corresponding to a reasonable value range of 59.80 to 72.80 yuan per share [7]. - The average P/E ratio of comparable companies is around 22-28 times, indicating a potential premium for the company's brand and product matrix [9].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for Yunnan Baiyao with a current price of 53.24 [1] Core Views - The company focuses on enhancing quality and efficiency in its core business, leading to long-term strategic development [6] - The company achieved revenue, net profit attributable to shareholders, and net profit excluding non-recurring gains and losses of 204.55 billion, 31.89 billion, and 31.35 billion respectively, with year-on-year growth of +0.72%, +12.76%, and +14.56% [4] - The operating cash flow reached 32.62 billion, up by 44.84% year-on-year, indicating strong cash generation [4] Summary by Sections Revenue Performance - In the first half of 2024, revenue grew steadily, with Q1 and Q2 revenues of 107.74 billion and 96.81 billion respectively, showing year-on-year changes of +2.49% and -1.18% [5] - The net profit attributable to shareholders for Q1 and Q2 was 17.02 billion and 14.87 billion, reflecting year-on-year growth of +12.12% and +13.50% [5] - The gross profit margin improved by 1.74 percentage points to 29.30% in the first half of 2024 [5] Business Segments - The company’s four major business segments showed stable development, with pharmaceutical sales, health daily chemicals, traditional Chinese medicine resources, and pharmaceutical distribution achieving revenues of 43.57 billion, 31.53 billion, 8.09 billion, and 117.86 billion respectively [5] - The core product series of Yunnan Baiyao, particularly the aerosol product, saw revenue exceeding 12 billion, growing over 30% year-on-year [5] Strategic Planning - The company aims to become a leading modern pharmaceutical group in China and a world-class player by focusing on the health industry and enhancing its core competitiveness [6] - The strategic plan for 2024-2028 emphasizes both internal and external growth, aiming to strengthen the quality of traditional Chinese medicine and expand health-related products [6] Financial Forecasts - The report slightly raises the profit forecasts for 2024-2026, projecting net profits of 46.80 billion, 51.92 billion, and 57.13 billion respectively, with corresponding P/E ratios of 20, 18, and 17 [7]