江西万年青水泥股份有限公司 公司债券受托管理事务报告 债券简称：22 江泥 01 债券代码：149876.SZ （2024年度） 发行人 （江西省上饶市万年县） 债券受托管理人 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 2025 年 6 月 重要声明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）编制本报告的内容及信息 均来源于江西万年青水泥股份有限公司（以下简称"万年青"、"发行人"或"公 司"）对外披露的《江西万年青水泥股份有限公司 2024 年年度报告》等相关公 开信息披露文件、发行人提供的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。 本报告中的"报告期"是指 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信证券所作的承诺 或声明。 1 | | | 第一节 公司债券概况 一、发行人名称 中文名称：江西万年青水泥股份有限公司。 英文名称（如有）：JIANGXI WANNIANQING CEMENT CO.,LTD.。 二、公司债券基本情况 截至报 ...

Core Points - Jiangxi Wannianqing Cement Co., Ltd. has received approval from the China Securities Regulatory Commission to publicly issue corporate bonds for professional investors, with a total issuance amount not exceeding RMB 15.95 billion [1] - The bonds will have a term of 5 years and include options for interest rate adjustment and redemption after the third year [1] - The actual issuance scale of the bonds is RMB 6 billion, with a final coupon rate of 2.00% and a subscription multiple of 4.5667 times [1][2] Summary by Sections - **Issuance Details** - The bond issuance is scheduled for June 18 and June 19, 2025, with a face value of RMB 100 per bond [1] - The main underwriter, CITIC Securities Co., Ltd., participated in the subscription with RMB 0.50 billion [2] - **Investor Compliance** - All investors participating in the bond issuance meet the requirements set forth in relevant regulations, including the Company Bond Issuance and Trading Management Measures and the Shenzhen Stock Exchange's bond market investor suitability management measures [2]

根据《江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司 债券（第一期）发行公告》，江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资 者公开发行公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）期限为 5 年，附第三年 末调整票面利率选择权条款和回售选择权条款。本期债券的发行规模为不超过人 民币 6 亿元（含 6 亿元），发行价格为每张 100 元，采取网下面向专业机构投资 者询价配售的方式。 本期债券发行时间为 2025 年 6 月 18 日和 2025 年 6 月 19 日，具体发行情况 如下： 证券代码：524330 证券简称：25 江泥 01 江西万年青水泥股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）发行结果公告 江西万年青水泥股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资者 公开发行不超过人民币 15.95 亿元（含 15.95 亿元）的公司债券已于 2025 年 4 月 16 日获得中国证券监督管理委员会注册批复（证监许可〔2025〕814 号）。 本期债券实际发行规模为 6 亿元，最终票面利率为 2.00%，认购倍数为 4.5667 倍。 发行人的董事、监事、 ...

Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market" (maintained rating) [4] Core Viewpoints - The western fixed asset investment (FAI) is experiencing high growth, with the issuance of special bonds accelerating, which will provide stronger support for infrastructure [1][21] - The GDP growth rate in the western region from 2019 to 2024 has reached a compound annual growth rate (CAGR) of 7%, with significant support from central financial policies and national strategic planning [28][32] - The issuance of special bonds in the central and western regions has significantly accelerated, with a notable increase in new special bonds in provinces like Sichuan and Shaanxi [21][32] Summary by Sections 1. High Prosperity of Western Fixed Asset Investment - The western region has maintained double-digit growth in FAI, with provinces like Inner Mongolia, Xinjiang, and Tibet showing strong performance [1] - The issuance of special bonds has increased significantly, with Sichuan's issuance up by 162% year-on-year [21] 2. Investment Opportunities in Key Regions - **Sichuan-Chongqing**: The transportation planning investment in Sichuan during the 14th Five-Year Plan is expected to increase by 16.5% compared to the previous plan, benefiting local construction companies [2][36] - **Tibet**: Active mining and robust infrastructure projects are expected to drive high regional investment demand, with significant projects like the construction of major copper mines [2][48] - **Xinjiang**: The coal chemical industry is thriving, with nearly 500 billion yuan invested in the past five years, and the region is expected to see continued infrastructure support [3][60] 3. Major Infrastructure Projects Boosting Regional Investment - The construction of the Pinglu Canal is expected to significantly enhance water transport infrastructure in Guangxi, with a total investment of approximately 727 billion yuan [3] - The Western Land-Sea New Corridor is projected to connect multiple provinces and enhance regional infrastructure growth, with completion expected by 2035 [3][60] 4. Investment Recommendations - Key stocks recommended include Sichuan Road and Bridge, China Chemical, and China Energy Engineering, all rated as "Buy" [9][47]

发行人将按上述票面利率于 2025 年 6 月 18 日和 2025 年 6 月 19 日面向专 业机构投资者网下发行。具体认购方法请参考 2025 年 6 月 16 日刊登在深圳证 券交易所网站（http://www.szse.cn）、巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 上的《江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）发行公告》。 特此公告。 （本页以下无正文） （本页无正文，为《江西万年青水泥股份有限公司2025年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）票面利率公告》之盖章页） 证券代码：524330 证券简称：25 江泥 01 江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）票面利率公告 江西万年青水泥股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资 者公开发行不超过人民币 15.95 亿元（含 15.95 亿元）的公司债券已于 2025 年 4 月 16 日获得中国证券监督管理委员会注册批复（证监许可〔2025〕814 号）。 江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 ...

关于延长江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）簿记建档时间的公告 江西万年青水泥股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业机构投资者 公开发行不超过人民币 15.95 亿元（含 15.95 亿元）的公司债券已于 2025 年 4 月 16 日获得中国证券监督管理委员会注册批复（证监许可〔2025〕814 号）。 根据《江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司 债券（第一期）发行公告》，发行人和簿记管理人定于 2025 年 6 月 17 日 15:00 至 18:00 以簿记建档的方式向网下投资者进行利率询价，并根据簿记建档结果确 定本期债券的最终票面利率。 （本页无正文，为《关于延长"江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行公司债券（第一期）"簿记建档时间的公告》之盖章页） 发行人：江西万年青水泥股份有限公司 年 月 日 （本页无正文，为中信建投证券股份有限公司《关于延长"江西万年青水泥股份 有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）"簿记建档时间的 公告》之盖章页） 簿记管理人：中信建投证券股份 ...

江西万年青水泥股份有限公司 信用评级报告 编号：CCXI-20251608M-01 信用评级报告 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级 行为独立、 客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国 际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、 完整性、准 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正 的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未 受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实 质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依 据。 ? 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评 ...

江西万年青水泥股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）信用评级报告 编号：CCXI-20251609D-01 江西万年青水泥股份有限公司 2025 年 面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级 行为独立、 客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国 际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、 完整性、准 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正 的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未 受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实 质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任 ...

2025 年度 江西万年青水泥股份有限公司 信用评级报告 编号：CCXI-20251608M-01 0 2025 年度江西万年青水泥股份有限公司 信用评级报告 声 明 跟踪评级安排 中诚信国际信用评级有限责任公司 商砼长账期问题和煤炭价格居于相对高位带来的成本控制压力 项目负责人：汪莹莹 yywang@ccxi.com.cn 项目组成员：张倩倩 qqzhang@ccxi.com.cn 2025 年 6 月 6 日 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告 ...

（住所：江西省上饶市万年县） 江西万年青水泥股份有限公司 2025年面向专业投资者公开发行公司 债券（第一期） 发行公告 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 区商城路 618 号） 牵头主承销商、债券受托管理人、簿记管理人 （住所：中国（上海）自由贸易试验 签署日期：2025 年 6 月 日 发行人及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示 1、江西万年青水泥股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）面向专业 机构投资者公开发行不超过人民币 15.95 亿元（含 15.95 亿元）的公司债券（以 下简称"本次债券"）已于 2025 年 4 月 16 日获得中国证券监督管理委员会（以下 简称"证监会"）注册批复（证监许可〔2025〕814 号）。发行人批文有效期截止 日为 2027 年 4 月 16 日，本期债券缴款结束日不晚于批文到期日。本次批文项下 债券发行总额在批文规模内。 2、本次债券采取分期发行的方式，其中江西万年青水泥股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（以下简称"本期债 ...