Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [4] Core Views - The company is recognized as a leader in almond milk, with significant market expansion potential. The implementation of employee stock ownership plans is expected to enhance internal confidence and operational vitality [4] - The company is actively developing new products, including collaborations with matcha and coffee, and is exploring new plant-based categories such as almond milk. New products will be trialed online before being promoted offline based on performance [2][28] - The company is focusing on expanding its market presence in underrepresented regions and targeting younger consumers through increased media investment [36] Financial Projections - The company’s projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 0.66, 0.74, and 0.84 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 14, 13, and 11 times [4] - Revenue and net profit forecasts show a steady growth trajectory, with revenue expected to increase from 2,955 million yuan in 2023 to 4,221 million yuan in 2026, representing a compound annual growth rate (CAGR) of 14.2% [8] - The return on equity (ROE) is projected to remain stable around 20% over the forecast period [8] Market Performance - The company’s stock price is currently at 9.42 yuan, with a total market capitalization of 99 billion yuan [29] - The stock has shown a price range of 7.38 to 9.59 yuan over the past 52 weeks, indicating a relatively stable performance [29]

北京金诚同达律师事务所 关于 承德露露股份公司 二○二三年度股东大会的 法律意见书 金证法意[2024]字 0515 第 0231 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010—57068585 传真：010—85150267 金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于承德露露股份公司 二○二三年度股东大会的 法律意见书 金证法意[2024]字 0515 第 0231 号 致：承德露露股份公司 受承德露露股份公司（以下简称"承德露露"或"公司"）聘请和北京金诚 同达律师事务所（以下简称"本所"）委派，本所律师出席承德露露二○二三年 度股东大会并对会议的相关事项出具法律意见书。 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以 下简称"《股东大会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票 实施细则》（以下简称"《网络投票实施细则》"）、《律师事务所从事证券法 律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执业规则》等法律、法规和规范性 文件的要求以及《承德露露股份公司章程 ...

股票简称：承德露露 股票代码：000848 公告编号：2024- 032 承德露露股份公司 2023年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形； 2、本次股东大会未变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议的召开情况 1、召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 5 月 15 日（周三） 14:30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024 年 5 月 15 日上午 9:15-9:25、9:30—11:30 及下午 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统（wltp.cninfo.com.cn）投票 的时间为：2024 年 5 月 15 日上午 09:15 至当日下午 15:00 期间的任意 时间。 1 2、现场会议召开地点：承德露露股份公司会议室。 3、召开方式：现场投票与网络投票相结合 （二）会议的出席情况 4、召集人：公司董事会 5、主持人：副董事长梁启朝先生 6、公司本次股东大会的召集、召开程序符合《公 ...

证券代码：000848 证券简称：承德露露 公告编号：2024－031 承德露露股份公司 关于 2024 年限制性股票激励计划 授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次限制性股票授予日：2024 年 4 月 17 日 2、本次授予的限制性股票上市日：2024 年 4 月 26 日 3、本次限制性股票授予数量：1,300.00 万股，约占授予日公司 总股本的 1.24% 4、本次限制性股票授予价格：6.00 元/股 5、本次限制性股票授予登记人数：5 人 6、本次限制性股票来源：公司从二级市场回购的 A 股普通股股 票 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 及深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的有 关规定，承德露露股份公司（以下简称"公司"）完成了 2024 年限 制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"、"本激励计划"） 1 2 案》，并于 2024 年 4 月 3 日披露了《关于 2024 年限制性股票激励计 划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a maintained rating for the next six months [11]. Core Views - The company achieved a revenue of 2.955 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 9.76%, and a net profit of 638 million yuan, up 6.02% year-on-year [7]. - The dividend payout ratio increased by 14 percentage points to 65%, with a dividend yield of 4-5% [4]. - The company is focusing on expanding its market presence in the southwestern and eastern regions of China, with plans to invest in new production capacity for its beverage series [4]. - The company is exploring a second growth curve by developing diversified plant-based beverages, particularly the LOLO water series [4]. Financial Performance - In Q4 2023, the company reported a revenue of 919 million yuan, a year-on-year increase of 27.54%, and a net profit of 195 million yuan, up 7.41% year-on-year [7]. - For Q1 2024, the revenue was 1.227 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 7.53%, with a net profit of 246 million yuan, up 3.04% year-on-year [7]. - The company’s revenue growth rates for 2024-2026 are projected at 10%, 11%, and 11%, respectively [19]. Business Segmentation - The revenue from the almond and walnut series in 2023 was 286.2 million yuan and 8.7 million yuan, showing year-on-year growth of 8.32% and 81.50%, respectively [8]. - The number of distributors increased by 25.87% to 866, with significant growth in the number of distributors in various regions [8]. - The company is enhancing brand recognition through online channels and traditional media, including cinema advertising and public transport [8]. Profitability Metrics - The net profit margin decreased by 0.75 percentage points year-on-year in 2023, and the gross margin fell by 3.39 percentage points due to a decrease in average prices [9]. - The company’s return on equity (ROE) was 21.76% in 2023, indicating stable profitability [5]. Valuation Metrics - The projected earnings per share (EPS) for 2024 is 0.66 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 14.93 [10]. - The company’s market-to-book (P/B) ratio is expected to decline from 3.08 in 2023 to 2.51 by 2026 [10]. - The EV/EBITDA ratio is projected to be 6.06 in 2023 and 5.76 in 2026, indicating a favorable valuation trend [10].

证券代码：000848 证券简称： 承德露露 公告编号： 2024- 030 承德露露股份公司 关于 2024 年员工持股计划完成非交易过户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 承德露露股份公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 14 日召 开第八届董事会 2024 年第二次临时会议及第八届监事会 2024 年第 三次临时会议，并于 2024 年 4 月 2 日召开 2024 年第二次临时股东 大会，审议通过了《关于公司<2024 年员工持股计划（草案）>及其摘 要的议案》《关于公司<2024 年员工持股计划管理办法>的议案》等相 关议案。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 16 日、2024 年 4 月 3 日 在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作》的要求,现将公司 2024 年员工持股计划（以下简称"本次员工 持股计划"）实施进展情况公告如下： 一、本次员工持股计划 ...

承德露露股份公司 2024 年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 股票简称：承德露露 股票代码：000848 公告编号：2024－029 一、会议召开情况 承德露露股份公司（以下简称"公司"） 2024 年员工持股计划（以 下简称"本持股计划"）第一次持有人会议于 2024 年 4 月 25 日以通讯 表决方式召开，会议由公司董事会秘书刘明珊召集和主持，出席本次会 议的持有人共计 139 人，代表公司员工持股计划份额 3,696 万份，占本 持股计划份额（不含预留份额）的 100%。本次会议的召集召开和表决 程序符合法律法规和本持股计划的相关规定。 二、会议审议情况 （一）审议通过了《关于设立公司 2024 年员工持股计划管理委员 会的议案》； 为了促进本持股计划日常管理的效率，根据《承德露露股份公司 2024 年员工持股计划》和《承德露露股份公司 2024 年员工持股计划管 理办法》的有关规定，同意设立本持股计划管理委员会，作为本持股计 划的日常管理与监督机构。管理委员会对本持股计划持有人会议负责， 代表持有 ...

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | --- | |---------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 04 [ Table_StockInfo 月 19 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《发布员工持股计划草案，期待激励下业绩更 | | 上一层楼》 2024.03.17 | | 《单三季度收入增长提升，持续维持较高盈利 | | 水平》 2023.11.03 | | 《杏仁露表现稳健，果仁核桃快速成长》 | | 2023.08.27 市场表现 | | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ % ） | 9.7 | 15.2 | 14.8 ...

证 2024 年 04 月 17 日 研 究 报 告 基本数据 2024-04-16 当前股价（元） 8.54 总市值（亿元） 90 总股本（百万股） 1053 流通股本（百万股） 1053 52 周价格范围（元） 7.38-9.98 日均成交额（百万元） 83.91 公 司 研 究 业绩略超预期，市场开拓初显成效 —承德露露（000848.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《承德露露（000848）：发布激 励与持股计划，激发经营活力》 2024-03-18 2、《承德露露（000848）：业绩符 合预期，扩产顺利推进》2023-10- 28 3、《承德露露（000848）：利润增 长超预期，期待市场开拓加速》 2023-08-22 投资要点 ▌全年收入略超预期，一季度利润稍承压 全年业绩略超预期，单四季度实现双位数增长。2023 年总营 收 29.55 亿元（同增 9.76% ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | |-----------------------------|-----------------------------| | | | | | | | 2023A 2,955 | 2024E 3,251 | | 1,730 | 1,942 | | 25 344 | 27 358 | | 32 | 33 | | 797 | 865 | | 0 | 0 | | 0 -47 844 208 0 638 3,120 0 | 1 -45 912 221 0 693 3,638 0 | | 0 | 0 | | 180 | 151 | | 327 4,181 | 324 4,875 | | 1,000 | 1,001 | | 58 | 58 | | 3,124 3,128 | 3,816 3,820 | | | | | 601 | 656 | | 22 | 30 | | -21 | -113 | | -190 | -90 | | | | | 412 | 484 | | 627 -190 | 607 -89 | | -308 130 | 0 518 | | | | ...