Investment Rating - The report assigns a "Buy-A" investment rating to the company, with a target price of 16.20 CNY over the next six months [5][6]. Core Insights - The nuclear power sector is experiencing an upward trend, leading to rapid growth in the company's nuclear power business. The company reported a revenue of 5.32 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 16.69%, with a net profit of 399 million CNY, up 4.75% year-on-year [2][5]. - The acquisition of a 51% stake in Harbin Electric's subsidiary, Harbin Electric Machinery, significantly enhances the company's competitiveness in the nuclear motor market and expands its business scope [3]. - The electric motor segment showed positive development, achieving a revenue of 4.52 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 13.17%, with an improved gross margin of 24.05% [4]. Financial Performance Summary - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 2.28 billion CNY, with a gross margin of 25.27% and a net profit of 116 million CNY [2]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 1.15 billion CNY, a year-on-year decrease of 4.57%, with a gross margin of 20.98% and a net profit of 93 million CNY, down 15.68% year-on-year [2]. - The projected revenues for 2024 to 2026 are 6.23 billion CNY, 7.20 billion CNY, and 8.79 billion CNY, with growth rates of 17.0%, 15.7%, and 22.1% respectively [5][21]. Business Segment Analysis - The electric motor and services segment generated a revenue of 4.52 billion CNY in 2023, with a gross margin increase of 4.93 percentage points year-on-year [4]. - The nuclear power products segment saw a revenue of 686 million CNY, a significant year-on-year increase of 52.78%, although the gross margin decreased by 35.57 percentage points [2][4]. Market Position and Valuation - The company is positioned favorably within the electric motor and nuclear power sectors, with a projected PE ratio of 20 times for comparable companies in 2024 [5][21]. - The total market capitalization of the company is approximately 7.20 billion CNY, with a circulating market capitalization of about 7.09 billion CNY [6].

风险提示：核电项目建设进度不及预期；原材料价格波动的风 险；盈利预测及假设不及预期的风险。 国投证券研究中心 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-------------|---------------|-----------|-----------|----------|-------------------------------------------------------------|----------------|----------------|---------------|---------------|-------------| | [Table_Finance2] 财务报表预测和估值数据汇总 \n利润表 财务指标 | | | | | | | | | | | | | （百万元） | | | | | | 2022A 2023A 2024E 20 ...

哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：000922 证券简称：佳电股份 公告编号：2024-028 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 2 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 2024 年第一季度报告 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 □会计政策变更 □会计差错更正 ...

证券代码：000922 证券简称：佳电股份 公告编号：2024-027 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事 会第二十六次会议于 2024 年 4 月 15 日以电子邮件、微信的形式发出会议通知， 于 2024 年 4 月 25 日以现场、网络视频与通讯表决相结合的方式召开。会议应出 席董事 9 名（其中独立董事 3 名），实际出席董事 9 名，实际表决董事 9 名。会 议由董事长刘清勇先生主持，会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公 司章程》的规定。公司监事、高管列席了本次会议。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，以记名投票表决方式，通过如下决议： 1、审议通过关于《2024 年第一季度报告》的议案 公司《2024 年第一季度报告》内容全面客观地反映了公司 2024 年第一季度 的生产经营情况，财务数据真实准确。具体内容详见同日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上披露的《2024 年第一 ...

证券代码：000922 证券简称：佳电股份 公告编号：2024-029 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 关于变更总法律顾问的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 一、总法律顾问辞职情况 近日，哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会收到刘汉成先生递交的书面辞职报告，因工作调整，刘汉成先生申请辞去总法 律顾问职务，辞职后，仍在公司担任董事、总经理职务。截至本公告披露日，刘 汉成先生不持有公司股份。 二、聘任总法律顾问情况 根据公司业务需要，经公司总经理提名、董事会提名委员会任职资格审查， 公司于 2024 年 4 月 25 日召开第九届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于 聘任总法律顾问的议案》，同意聘任韩思蒂女士兼任公司总法律顾问，自董事会 审议通过之日起履职，任期至第九届董事会任期届满为止。韩思蒂女士现任公司 总会计师职务，符合《公司法》等相关法律法规及公司章程规定的任职资格。 韩思蒂女士简历附后。 特此公告。 董事会 2024 年 4 月 25 日 附：总法律顾问简历 韩思 ...

哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 关于召开 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 18 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了公司《2023 年年度报告》， 为使投资者进一步了解公司的财务状况、经营情况及公司发展规划，公司将于 2024 年 5 月 10 日(星期五)15:00-16:30 在全景网以网络远程方式举行 2023 年度 业绩说明会，具体情况如下： 一、业绩说明会相关安排 1.召开时间：2024 年 5 月 10 日（星期五）15:00-16:30 2.召开方式：网络远程方式 3.出席人员：公司董事长刘清勇先生；董事、总经理刘汉成先生；独立董事 蔡昌先生、金惟伟先生；总会计师韩思蒂女士；董事会秘书王红霞女士 4. 参 与 方 式 ： 投 资 者 可 登 陆 全 景 网 " 投 资 者 关 系 互 动 平 台 " （http://ir.p5w.net）参与本次业绩说明会 二、投资者问题征集 充分尊重投资 ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating [1] Core Views - The company completed the acquisition of 51% equity in Harbin Electric Power Equipment, enhancing its nuclear power business layout [1][14] - The company's nuclear power products are in a leading position, with significant growth potential in the context of active nuclear power development [14] - The company's operating cash flow increased by 8.12% YoY, with ample cash on hand to support future development [14] Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of 5.32 billion yuan, a YoY increase of 16.69%, and net profit attributable to shareholders of 399 million yuan, a YoY increase of 4.75% [14] - The company's motor and service segment contributed 85.03% of total revenue, with a gross margin of 24.05%, up 4.93 percentage points YoY [14] - The nuclear power product segment achieved revenue of 686 million yuan, a YoY increase of 52.78%, with a gross margin of 20.39% [14] Future Projections - The company is expected to achieve net profit attributable to shareholders of 460 million yuan, 519 million yuan, and 582 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with YoY growth rates of 15.2%, 12.9%, and 12.2% [14] - The PE ratios for 2024, 2025, and 2026 are projected to be 15.5x, 13.7x, and 12.3x, respectively [14] Industry and Market Data - The company's stock closed at 11.98 yuan on April 18, 2024, with a total market capitalization of 5.96 billion shares and a net asset value of 3.19 billion yuan [8] - The company's revenue growth rate is expected to be 5.3%, 11.8%, and 12.0% in 2024, 2025, and 2026, respectively [17]

关于哈尔滨电气集团佳木斯电机 股份有限公司非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况 汇总表的专项审核报告 汇总表 非经营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表 1 众环专字(2024)1400067号 目 录 起始页码 专项审核报告 中连 Tal· 027-96701215 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 生资金占用及其他关联资金往来 的专项目核报告 众环专字(2024)1400067 号 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司全体股东: 我们接受委托,在审计了哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司(以下简称"佳电股 份") 2023 年 12 月 31 日合并及公司的资产负债表,2023年度合并及公司的利润表、合并及 公司的现金流量表和合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的 《上市公司 2023年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表》(以下简称"汇 总表")进行了专项审核。按照中国证券监督管理委员会印发的《上市公司监管指引第 8 号 -- 上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的规定,编制和披露汇总表、提供真实、合 法、完整的审核证据是佳电股份管理层的责任,我们的责任是 ...

2023 年度独立董事述职报告 2023 年度,本人作为哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 （以下简称"公司"）独立董事，忠实履行了独立董事的职责，谨慎、 认真、勤勉地行使了独立董事的权利，积极出席 2023 年初至今的相 关会议，并对相关事项发表了独立意见。按照《公司法》、《深圳证券 交易所股票上市规则》、《上市公司独立董事管理办法》、《上市公司内 部控制指引》、《公司章程》等有关法律法规的规定，现将独立董事的 工作情况报告如下： 一、 独立董事基本情况 2023 年度独立董事述职报告 截至 2023 年 12 月 31 日，本人基本情况如下： （一）工作履历、专业背景以及兼职情况 蔡昌，男，中国国籍，出生于 1971 年 12 月，教授，博士生导师， 会计学博士，经济学博士后，国际注册高级会计师（ICSPA）。现任中 央财经大学税收筹划与法律研究中心主任、北京大数据协会财税大数 据专委会会长。兖矿能源集团股份有限公司独立董事；哈尔滨电气集 团佳木斯电机股份有限公司独立董事；阳光资产管理股份有限公司独 立董事；北京车讯互联网股份有限公司独立董事；浙江华睿科技股份 公司独立董事。 （二）不存在影响独立性的情 ...

哈尔滨电气集团 佳木斯电机股份有限公司 审 计 报 告 众环审字(2024)1400070号 目 录 起始页码 审计报告 | 财务报表 | | | --- | --- | | 合并资产负债表 | 1 | | 合并利润表 | 3 | | 合并现金流量表 | 4 | | 合并股东权益变动表 | 5 | | 资产负债表 | 7 | | 利润表 | 9 | | 现金流量表 | 10 | | 股东权益变动表 | 11 | | 财务报表附注 | 13 | 育计报告 众环审字(2024)1400070 号 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司(以下简称"佳电股份")财务报 表,包括 2023年 12月 31日的合并及公司资产负债表,2023年度的合并及公司利润表、合 并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 佳电股份 2023年 12月 31 日合并及公司的财务状况以及 2023年度合并及公司的经营成果和 现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照 ...