[Table_Page] 投资策略报告|国防军工 证券研究报告 [Table_Title] 国防军工行业 2026 年投资策略 "全球化、AI+"，高质量发展兼顾价值与成长 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-12-15 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]邱净博 SAC 执证号：S0260522120005 010-59136685 qiujingbo@gf.com.cn 分析师： 孟祥杰 SAC 执证号：S0260521040002 SFC CE No. BRF275 010-59136693 mengxiangjie@gf.com.cn 分析师： 吴坤其 SAC 执证号：S0260522120001 SFC CE No. BRT139 010-59133689 wukunqi@gf.com.cn 分析师： 邵艺阳 SAC 执证号：S0260525060005 010-59136696 shaoyiyang ...

每经AI快讯，12月15日，航天电器（002025）在互动平台表示，公司为商业航天主要客户，提供卫星 及载荷元器件配套服务。 ...

格隆汇12月15日丨航天电器(002025.SZ)在互动平台表示，公司为商业航天主要客户，提供卫星及载荷 元器件配套服务。 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-75 特别提示： 本次股东大会未出现否决提案的情形，也未涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开情况 1.会议召开时间 现场会议时间：2025 年 12 月 12 日上午 9:00 网络投票时间：通过深交所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 12 月 12 日 9:15～9:25，9:30～11:30 和 13:00～15:00；通过深交所互联网投票系统 进行网络投票的时间为 2025 年 12 月 12 日 9:15～15:00。 贵州航天电器股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2.现场会议召开地点：贵州省贵阳市经济技术开发区开发大道 268 号贵州航 天基础件产业园智能研发中心三楼会议室。 3.会议召开方式：现场会议与网络投票相结合 4.会议召集人：公司董事会 5.会议主持人：李凌志先生 6.会议通知：公司于 2025 年 11 月 22 日在《证券时报》《中国证券报》和巨 潮资讯网上刊登《贵州航天电器股份有限公司关于召 ...

二〇二五年十二月 北京市中伦律师事务所 关于贵州航天电器股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会的 法律意见书 北京市中伦律师事务所 关于贵州航天电器股份有限公司 2025 年第四次临时股东大会的 法律意见书 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东 资格、网络投票结果均由相应的证券交易所交易系统和互联网投票系统予以认证； 1 法律意见书 3．本所律师已经按照《股东大会规则》的要求，对公司本次会议所涉及的 相关事项进行了必要的核查和验证，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 4．本法律意见书仅供公司本次会议之目的使用，不得用作任何其他用途。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次会议决议一起予以公告。 致：贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"） 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受公司的委托，指派律师出 席并见证公司2025年第四次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the industry [5]. Core Viewpoints - The commercial aerospace sector is experiencing significant catalytic growth, leading to a substantial increase in industry prosperity [8][17]. - The establishment of a dedicated Commercial Aerospace Administration by the China National Space Administration marks a new phase in the development of commercial aerospace, enhancing stability and transparency in the industry [21]. - The successful launch of the Zhuque-3 reusable rocket signifies a breakthrough in China's commercial liquid rocket capabilities, supporting satellite internet and commercial remote sensing needs [10][21]. Summary by Sections Industry Overview - The industry comprises 142 listed companies with a total market capitalization of 2,915.34 billion yuan and a circulating market value of 2,530.17 billion yuan [2]. Key Developments - The Zhuque-3 rocket's successful launch on December 3, 2025, represents a critical milestone in the commercial aerospace sector, enabling a payload capacity of over 20 tons and reducing launch costs significantly [10][25]. - The 2025 China (Zhengzhou) Military Technology Information and Equipment Expo highlights advancements in military technology and the integration of civilian and military sectors [13][26]. Focus Areas - **Aerospace Equipment**: The Civil Aviation Administration is seeking opinions on emergency medical equipment for large aircraft, indicating a focus on enhancing safety standards [11][23]. - **Military Electronics**: Companies such as Gaode Infrared and Tianjian Technology are highlighted as key players in the military electronics sector [19][22]. - **Nuclear Equipment**: China and France are enhancing cooperation in the peaceful use of nuclear energy, focusing on technology innovation and safety [30][32]. Market Performance - The defense and military industry index rose by 2.82% in the past week, outperforming other major indices [33][38]. - The current PE (TTM) for the defense and military industry is 69.3 times, with aerospace equipment at 73.6 times and space equipment at 317.8 times, indicating high investor interest [39][44].

每经AI快讯，航天电器（SZ 002025，收盘价：45元）12月5日晚间发布公告称，公司第八届2025年第十 三次董事会临时会议于2025年12月5日在公司三楼会议室以通讯表决方式召开。会议审议了《关于召开 2025年第五次临时股东会的议案》等文件。 2025年1至6月份，航天电器的营业收入构成为：电子元器件行业占比98.21%，其他业务占比1.79%。 截至发稿，航天电器市值为205亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——秒光、售罄！银行大额存单成稀缺资源，2%以上产品很难抢，有的门槛高 达1000万元！专家：存款利率或长期下行 （记者 曾健辉） ...

Group 1: Major Transactions - Bohai Chemical is planning to sell 100% equity of Tianjin Bohai Petrochemical and acquire control of Anhui Taida New Materials through a combination of share issuance and cash payment, leading to a significant asset restructuring [1] - Zhongneng Electric is set to acquire 65% equity and debt from three companies, which may constitute a major asset restructuring but will not involve share issuance or change in control [4] - Hai Tai Development has decided to terminate the acquisition of controlling interest in Zhixueyun Technology due to disagreements on key terms, ensuring no adverse impact on normal business operations [5] Group 2: Performance Updates - Wen's shares reported a sales revenue of 3.324 billion yuan from meat chickens in November, marking a year-on-year increase of 10.18% [6] - Shuguang shares saw a 71.07% year-on-year increase in vehicle sales, totaling 207 units in November [6] - Muyuan shares experienced a decline in sales revenue from commodity pigs, reporting 9.39 billion yuan, a decrease of 20.43% year-on-year [6] - Pengding Holdings reported a 5.58% year-on-year decrease in consolidated revenue for November [6] Group 3: Industry Developments - Xiangxi Dairy reported a 6.3% month-on-month increase in fresh milk production in November, although it saw a year-on-year decline of 6.47% [7] - Baisheng Intelligent plans to acquire 51% equity in Zhongke Shengu, which focuses on the research and application of core technologies for embodied intelligent robots [7]

格隆汇12月5日丨航天电器(002025.SZ)公布，为加快落实公司"大互连"战略部署和产业发展布局，持续 提升苏州华旃在高速互连、液冷互连领域的核心竞争力，解决苏州华旃高速模组及液冷互连产品生产能 力提升面临的设备产线不足等事项，抢抓信创及AI超算产业发展机遇，进一步扩大市场份额，助推公 司高端互连产业发展。2025年12月5日，公司召开第八届董事会2025年第十三次临时会议审议通过《关 于控股子公司苏州华旃航天电器有限公司投资高速模组及液冷互连产品生产能力建设项目的议案》，同 意苏州华旃投资5,725万元实施高速模组及液冷互连产品生产能力建设项目。通过本项目建设，新增高 速模组及液冷互连产品100.56万只/年。满足市场订货任务的需要。 ...

航天电器（002025）(002025.SZ)发布公告，为加快落实公司"大互连"战略部署和产业发展布局，持续提 升苏州华旃在高速互连、液冷互连领域的核心竞争力，解决苏州华旃高速模组及液冷互连产品生产能力 提升面临的设备产线不足等事项，抢抓信创及AI超算产业发展机遇，进一步扩大市场份额，助推公司 高端互连产业发展。2025年12月5日，公司召开第八届董事会2025年第十三次临时会议审议通过《关于 控股子公司苏州华旃航天电器有限公司投资高速模组及液冷互连产品生产能力建设项目的议案》，同意 苏州华旃投资5,725万元实施高速模组及液冷互连产品生产能力建设项目。 ...