Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the defense and military industry, particularly in light of the current global geopolitical tensions, indicating a favorable investment opportunity in this sector [3][36]. Core Insights - The defense and military sector is expected to benefit from the recovery of demand and the elimination of previous disruptions, with a long-term growth certainty supported by national defense modernization goals set for 2035 and 2050 [5][38]. - The report highlights the increasing importance of drone technology in modern warfare, emphasizing its cost-effectiveness and operational advantages [4][36]. - The low-altitude economy is identified as a burgeoning sector, with significant policy support and commercial opportunities emerging [4][35]. Summary by Sections Market Review - The defense and military index fell by 2.01% last week, ranking 17th among 31 sectors, with a current PE(TTM) of 74.63 times [3][20]. - The sub-sectors show varying PE ratios, with aerospace equipment at 134.59 times and ground weaponry at 148.10 times [20]. Key Recommendations - Focus on companies with strong demand and product depth in the downstream manufacturing sector, such as Hongdu Aviation, AVIC Shenyang Aircraft, and AVIC Xi'an Aircraft [5][40]. - Highlight new technology firms in the military sector, including Lianchuang Optoelectronics and Guangqi Technology [5][40]. - Emphasize underwater equipment companies like Hailanxin and Yaxing Anchor Chain [5][41]. - Recommend missile industry chain companies such as Feilihua and Guokexun [5][42]. - Suggest companies involved in military-grade titanium materials and electronic components, including Western Superconducting and Hongyuan Electronics [5][43][44]. Industry Dynamics - The report notes that geopolitical tensions, particularly in the Middle East, are driving interest in military investments [3][36]. - The low-altitude economy is highlighted as a significant growth area, with various local governments implementing supportive measures to foster development [31][35].

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-50 贵州航天电器股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销涉及 240 名激励对象，共注销限制性股票 1,377,322 股，约占公司本次回购注销限制性股 票前总股本的 0.3015%。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次部分 限制性股票回购注销事宜已于 2025 年 6 月 19 日办理完成。 3、回购注销完成后，公司总股本由 456,803,310 股减少为 455,425,988 股。 一、激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 （一）2022 年 11 月 4 日，公司召开第七届董事会 2022 年第六次临时会议， 审议通过了《关于<贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草 案）及摘要>的议案》《关于<贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励 计划业绩考核办法>的议案 ...

Core Viewpoint - The company has completed the repurchase and cancellation of 66,946 restricted stocks under the 2022 stock incentive plan, which accounts for approximately 0.0147% of the total share capital before the repurchase [1] Group 1: Decision-Making Process and Disclosure - The company held a board meeting on November 4, 2022, to approve the stock incentive plan and related performance assessment methods [2] - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission approved the implementation of the stock incentive plan on March 1, 2023 [2] - The company conducted a public notice of the proposed incentive objects from March 2 to March 11, 2023, with no objections received [3] Group 2: Reasons and Details of Stock Repurchase - The repurchase was due to four incentive objects leaving the company, resulting in the cancellation of 59,640 shares, and one object failing to meet performance targets, leading to the cancellation of 7,306 shares [6][7] - The adjusted repurchase price was set at 45.62 yuan per share after accounting for a cash dividend of 3.8 yuan per 10 shares [8] Group 3: Completion and Impact of Repurchase - The repurchase and cancellation of shares have been completed, with the total share capital reduced from 456,870,256 shares to 456,803,310 shares [9] - The repurchase and price adjustments will not significantly impact the company's financial status or operational results, nor will they affect the continuation of the stock incentive plan [9]

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-49 贵州航天电器股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票 回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销涉及 5 名激励对象，共注销限制性股票 66,946 股，约占公司本次回购注销限制性股票 前总股本的 0.0147%。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司本次部分 限制性股票回购注销事宜已于 2025 年 6 月 10 日办理完成。 3、回购注销完成后，公司总股本由 456,870,256 股减少为 456,803,310 股。 一、激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1 励计划的批复》（国资考分〔2023〕66 号），国务院国资委原则同意公司实施限 制性股票激励计划。2023 年 3 月 2 日，公司披露了《关于 2022 年限制性股票激 励计划获得国务院国资委批复的公告》（公告编号：2023-05）。 （三）2023 年 3 月 4 日，公司召开 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-48 贵州航天电器股份有限公司 关于召开 2025 年第三次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1.股东大会召开届次：2025 年第三次临时股东大会 2.会议召集人：贵州航天电器股份有限公司董事会 3.会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则和《公司章程》等的规定。 4.会议召开日期和时间 (1)现场会议时间：2025 年 6 月 25 日下午 2:30。 (2)网络投票时间：通过深交所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 6 月 25 日 9:15～9:25，9:30～11:30 和 13:00～15:00；通过深交所互联网投票系 统进行网络投票的时间为 2025 年 6 月 25 日 9:15～15:00。 5.会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式。 (1)现场投票：股东本人出席现场会议或者授权委托代理人出席现场会议进 行表决。 (2)网 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-47 一、以 8 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果通过《关于聘任公司总经 理的议案》 经审议，董事会决定聘任邹作涛先生为公司总经理（简历见附件）。 本议案已经公司董事会提名委员会审议通过。 贵州航天电器股份有限公司 第八届董事会 2025 年第九次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 2025 年第九 次临时会议通知于 2025 年 6 月 3 日以书面、电子邮件方式发出，2025 年 6 月 7 日 上午 9:00 在公司办公楼三楼会议室以通讯表决方式召开。会议由公司董事长李凌志 先生主持，公司应出席董事 8 人，亲自出席董事 8 人。本次会议召集、召开程序符合 《公司法》、《公司章程》的规定。公司监事、高级管理人员、董事会秘书列席会议。经 与会董事审议，会议形成如下决议： 2025 年第三次临时股东大会会议通知详见公司 2025 年 6 月 10 日刊登在《证 券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网上的公 ...

贵州航天电器股份有限公司 证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-46 关于 2022 年限制性股票激励计划第一个解除限售期 解除限售股份上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1 票激励计划管理办法>的议案》《关于<提请股东大会授权董事会办理限制性股票 激励计划相关事宜>的议案》。同日，公司召开第七届监事会第十次会议，审议通 过了《关于<贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）及 摘要>的议案》《关于<贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划业 绩考核办法>的议案》《关于<贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励 计划管理办法>的议案》。 （二）2023 年 3 月 1 日，公司收到中国航天科工集团有限公司转来的国务 院国有资产监督管理委员会《关于贵州航天电器股份有限公司实施限制性股票激 励计划的批复》（国资考分〔2023〕66 号），国务院国资委原则同意公司实施限 制性股票激励计划。2023 年 3 月 2 日，公司披露了《关于 2022 ...

Core Points - The company held its eighth supervisory board meeting on May 26, 2025, to discuss the first unlock period of the 2022 restricted stock incentive plan [1][2] - The meeting approved the resolution regarding the achievement of unlock conditions for 238 incentive participants, allowing them to unlock a total of 1,357,516 shares of restricted stock [2] Summary by Sections Meeting Details - The meeting was convened in accordance with the Company Law and the company's articles of association, with three supervisors present [1] - The meeting was chaired by Mr. Cai Jingyuan, the chairman of the supervisory board [1] Resolution Passed - The resolution regarding the achievement of unlock conditions for the first unlock period of the 2022 restricted stock incentive plan was passed with a unanimous vote of 3 in favor, 0 against, and 0 abstentions [1] - The 238 incentive participants met the performance assessment criteria set forth in the 2022 restricted stock incentive plan, allowing for the unlocking of their shares [1][2] Unlocking Shares - A total of 1,357,516 shares of restricted stock will be unlocked for the eligible participants [2] - The resolution for unlocking shares was authorized by the first extraordinary general meeting of shareholders in 2023, thus not requiring further approval from the shareholders' meeting [2]

Core Viewpoint - The supervisory board of Guizhou Aerospace Electric Co., Ltd. has verified the conditions for the first unlock period of the 2022 restricted stock incentive plan, confirming that the conditions have been met for 238 incentive objects to unlock a total of 1,357,516 shares [1]. Summary by Relevant Sections - The supervisory board ensures that the information disclosed is true, accurate, and complete, with no false records or misleading statements [1]. - The company has complied with relevant laws and regulations, including the Company Law and Securities Law, and has the qualifications to implement the stock incentive plan [1]. - The supervisory board has confirmed that the incentive objects meet the conditions set forth in the incentive plan and do not fall under any disqualifying circumstances [1]. - Out of the 239 incentive objects, one did not meet the performance assessment requirements, leading to the repurchase and cancellation of their granted but not yet unlocked shares [1]. - The remaining 238 incentive objects achieved a performance assessment rating of competent or above, allowing for a 100% unlock ratio for the current period [1].

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-44 贵州航天电器股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划第一个解除限售期 解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、公司 2022 年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经 成就，本次符合解除限售条件的激励对象共计 238 人，可解除限售的限制性股票 数量为 1,357,516 股，占公司当前总股本的 0.2971%； 2、本次限制性股票解除限售尚需在相关部门办理解除限售手续，在手续办 理完成后上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 26 日召开 第八届董事会 2025 年第八次临时会议和第八届监事会第八次会议，审议通过了 《关于 2022 年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就的议 案》。本议案事项已获得 2023 年第一次临时股东大会授权，无需提交公司股东大 会审议。现将有关情况公告如下: 一、激励计划已履行的决策程序和信息披 ...