流通市值（百万） 108,316.50 2024 年 10 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn [Table_Title] 强顺周期属性，高分红稳健标的 ——分众传媒（002027）2024Q3 业绩点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 29 日，分众传媒公告 2024Q3 季报，2024Q3 营收 32.94 亿元（YOY+4.30%），归母净利润 14.75 亿元（YOY+7.59%），扣非归 母净利润 13.44 亿元（YOY+4.54%）。 投资要点: 2024Q3 业绩符合预期，经营稳健： （1）2024Q3 营收同比环比均增长。2024Q1/Q2/Q3 营收分别为 相对沪深 300 表现 2024/10/28 27.30/32.38/32.94 亿 元 ， YOY+6.02%/+10.05%/+4.30% ， QOQ 表现 1M 3M 12M -15.43%/+18.61%/+1.73%； ...

华福证券 基本数据 日期 2024-10-29 收盘价： 7.34 元 总股本/流通股本(百万股) 14,442.20/14,442.20 流通 A 股市值(百万元) 106,005.75 每股净资产(元) 1.09 资产负债率(%) 28.69 一年内最高/最低价(元) 7.78/5.22 财务数据和估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 9,425 11,904 12,652 13,593 14,421 增长率 -36% 26% 6% 7% 6% 净利润（百万元） 2,790 4,827 5,316 5,750 6,334 增长率 -54% 73% 10% 8% 10% EPS（元/股） 0.19 0.33 0.37 0.40 0.44 市盈率（P/E） 38.0 22.0 19.9 18.4 16.7 市净率（P/B） 6.3 6.0 6.1 5.7 5.4 数据来源：公司公告、华福证券研究所 币种：人民币 and Tax 2017 分众传媒（002027.SZ） 业绩稳健增长，关注第四季度表现 投资要点： 公司发布2024年第三季度报告：分众传媒2024年 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_StockRank] 增持(维持) [Table_Title] 业绩稳健增长，梯媒龙头趋势延续 [Table_StockName] ——分众传媒（002027）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 29 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度共实现营收 92.61 亿元 （YoY+6.76%），归母净利润 39.68 亿元（YoY+10.16%），扣非归母净利 润 35.41 亿元（YoY+8.71%）；2024 年第三季度实现营收 32.94 亿元 （YoY+4.30%），归母净利润 14.75 亿元（YoY+7.59%），扣非归母净利润 13.44 亿元（YoY+4.54%） 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3218 投资要点: ⚫ 国内广告市场活力持续提升，梯媒渠道景气度保持，公司业绩稳健增 长。中国广告市场今年呈现稳步增长趋势，在奥运会、618 大促、以旧 换新等活动的促进下，根据 CTR 数据显示，商服、娱乐休闲，及 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 传媒 公 司 研 究 / 公 司 点 评 2024 年 10 月 29 日 分众传媒 (002027) ——24Q3 略超预期，财报体现强韧性，继续推荐 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 7.50 | | 一年内最高/最低（元） | 7.78/5.22 | | 市净率 | 6.9 | | 息率（分红/股价） | 5.73 | | 流通 A 股市值（百万元） | 108,316 | | 上证指数/深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | 投资要点： | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 1.0 ...

公司点评报告 ·传媒互联网行业 业绩稳健增长，AI 赋能数智营销 2024 年三季报业绩点评 2024 年 10月 28 日 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年度三季报:2024年第三季度公司实现营业收入 32.94 亿元,同比增长 4.30%;归属于上市公司股东的净利润为 14.75 亿元,同比增 长 7.59%;扣非归母净利润为 13.44亿元,同比增长 4.54%。2024年前三季 度公司共实现营业收入 92.61 亿元,同比增长 6.76%;归属于上市公司股东的 净利润为 39.68亿元,同比增长 10.16%;扣非归母净利润为 35.41亿元,同 比增长 8.71%。 ● 头部优势效应明显,积极布局海外市场 公司作为梯媒龙头的头部效应显著, 持续占领市场优势,叠加2024年内梯媒市场复苏以及 Q3 奥运赛事拉动的广 告营销增量,公司在核心业务上持续保持稳健增长。同时,公司积极开拓海外 业务,不断布局打造海外媒体平台,有望在国牌出海中扮演基建者的角色:目 前,公司海外媒体网络已覆盖韩国、泰国、新加坡、印度、日本等国的100个 主要城市,覆盖超过 17.5 万个屏幕终端。随着中国品牌加速全球化进程 ...

10月28日，分众传媒发布2024年第三季度报告。 报告显示，前三季度分众实现营收92.61亿元，同比增长6.76％；净利润为39.68亿元，同比增长 10.16％。 承接品牌回归红利，业绩彰显韧性根据CTR媒介智讯数据显示，2024年1-8月广告市场同比上涨3.1%， 呈现出稳步增长态势，商服、娱乐休闲及部分快速消费品行业广告的上扬反映出消费者需求的多样化和 市场趋势的变化，也显示出市场活力的持续提升；分广告渠道来看，电梯广告依旧以亮眼表现领跑行 业。 东吴证券在研报中表示，分众业绩韧性强主要由于市占率提升和其广告主业绩韧性强所致：虽然当前大 家对于品牌广告市场的投放预期较低，但由于分众所处的场景高频刚需，其市占率份额实际有所提升； 分众消费类广告主占比较高的饮料、日化和食品拥有较高的业绩韧性，相应的广告投放韧性也较强。 伴随近年来市场进入存量博弈，更多品牌回归营销本质，重回消费者心智。 《2024中国广告主营销趋势调查报告》指出，90%的广告主认为"品牌的心智份额是核心竞争力，注重 效果是暂时的，注重品牌是长远的"。 在不确定的外部环境下，品牌建设成为企业增长的长期有效路径。 英国著名广告研究机构IPA的 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 分众传媒 (002027.SZ) 业绩简评 2024 年 10 月 28 日,公司发布 24 年三季报，Q3 实现营收 32.94 亿元/同比+4.30%，归母净利 14.75 亿元/同比+7.59%，扣非 归母 13.44 亿元/同比+4.54%。 经营分析 收入：Q3 环比微增，整体稳健。Q3 收入同比+4.30%，环比 +1.74%，同比增速较 Q2 的 10.05%收窄，我们认为，主要系公 司作为梯媒龙头，业绩与宏观经济增速（尤其是反映消费的 社零增速）直接相关，当前消费仍处于弱复苏阶段，，广告主 投放更谨慎所致，但整体仍保持稳步的增长。 盈利：增幅大于收入，扣非净利率略有提升。Q3 归母净利同 比+7.59%，扣非净利润同比+4.54%，高于收入增幅；归母净 利率、扣非净利率分别为 44.77%、40.79%，分别同比+1.37、 +0.10pct，分别环比-0.12、+2.12pct，盈利水平略有提升。 其中，毛利率变化不大，销售、管理费率同比略有提升，分 别同比+1.24、+0.73pct，投资收益同比+132.87%，占利润总 额的比例为 14.36%，同比+7 ...

分众传媒信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002027 证券简称：分众传媒 公告编号：2024-037 分众传媒信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，简明清晰，通俗易 懂，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财 务信息的真实、准确、完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|------------------ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Focus Media (002027) [5][6] Core Views - The report highlights the dual support of strong fundamentals and high dividend yield for Focus Media [5][6] - The company's valuation is supported by its historical high dividend payout ratio, with a commitment to distribute at least 80% of non-GAAP net profit as dividends from 2024 to 2026 [6] - Focus Media is expected to benefit from potential improvements in consumer demand, which could lead to increased advertising budgets [5] - The company's international client advertising revenue grew by 20% YoY in H1 2024, indicating a solid foundation for future growth [5] Financial Performance - Focus Media's revenue for H1 2024 was 5,967 million yuan, with a YoY growth of 8.2% [7] - The company's net profit attributable to shareholders for H1 2024 was 2,493 million yuan, with a YoY growth of 11.7% [7] - The report forecasts revenue of 12,669 million yuan, 13,563 million yuan, and 14,651 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [6][7] - The forecasted net profit attributable to shareholders for 2024, 2025, and 2026 is 5,339 million yuan, 5,872 million yuan, and 6,479 million yuan respectively [6][7] Industry and Market Context - The advertising market saw a 2.8% YoY increase in spending from January to July 2024, with 75% of advertisers indicating no increase in advertising budgets [5] - Focus Media's elevator media segment, particularly in the consumer goods sector, showed strong resilience with a 12% YoY growth in advertising spending [5] - The cosmetics category saw a significant 66% growth in H1 2024, driven by both domestic and international brands [5] Valuation and Metrics - The company's P/E ratio is projected to be 17x, 15x, and 14x for 2024, 2025, and 2026 respectively [6] - Focus Media's ROE is expected to be 28.6%, 29.7%, and 30.9% for 2024, 2025, and 2026 respectively [7] - The company's dividend yield is 6.86%, based on the most recent dividend payout [3]

编号：2024-004 证券代码：002027 证券简称：分众传媒 分众传媒信息技术股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | | ■其他（广东辖区上市公司投资者网上 ...