好的各位投资者大家晚上好我是浙商研究所的联席所长邱思良今天呢我们和我们的替车和负责人我们的刘威老师一起来给大家汇报一下一个四源电器的一个核心的一个观点哈我们复盘会发现四源电器上市二十年来它的收入的负荷增速是达到了24%净利润的负荷增速20%它的平均奥利水平是15那么目前来看呢四源的海外的收入占比达到25%你复盘过去 会发现过去二十年国内的收入增速是二十三海外是二十七是它是从二一年开始就的那整体上是这样保持这样一个增速那么未来我们会发现呢未来三年收入的货物增速跟过去二十年是基本同步的但是呢性利润的货物增速是有个加速可能会比过去二十年的平均水平会高个四个点奥易水平也有比较大的提升了有十五提升到十八那么我们观察过去这个公司这个奥易和 回报率的一个表现会发现长期来看它的股价的回报率是接近ROE水平的但是呢区间上当一个ROE水平中枢系统性的下移的时候它会有一段时间股价的回报率是会显著低于它的ROE的平均水平但是呢在ROE有个系统性的中枢的提升的时候有个过去三年它的其实股价的回报率是显著的高一定是在收益地带其实我们做一个推演我们认为未来三年其实它的经济增幅会增幅而且ROE还是ROE其实第一个ROE有个显著的抬升 同时它的 ...

①化债大背景下，哪些细分行业受益；②托举经济+刺激内需政策预期提升，这个板块历年来与宏观经 济密切相关，投资规模有望进一步加大，2025年建设确定性+增速值得期待；③今日全市场机构研报共 发布308篇，龙佰集团、首旅酒店评级得到上调，7家公司获得首度覆盖；④在个股机构关注度排行 中，洋河股份首次上榜，前五名依次为比亚迪>山西汾酒>今世缘>五粮液>洋河股份。 【宏观策略·机构观点】 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-----------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

编号：2024-011 证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------| | | ■特定对象调研 | □分析师会议 | □媒体采访 | | 投资者关系活 动类别 | □业绩说明会 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | □其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称 | | | 兴全基金、工银安盛、浙商电新、翰潭投资、民生通惠资管、弘盛资本等 | | 及人员姓名 | | | | | 时间 | 2024 年 10 月 30 日 | 09:30-11:00 | | | 地点 | 公司会议室 | | | | 上市公司接待 ...

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沪深 300 6.0% 15.7% 10.2% 2024 年 10 月 29 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 王刚 S0350524020001 wangg06@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司业绩同比稳健增长，出海业务有望持续 贡献增长动能 ——思源电气（002028）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 思源电气 2024 年 10 月 26 日发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季 度，公司实现营收 104 亿元，同比+21%；归母净利润 14.9 亿元，同比 +30%；扣非归母净利润 14.1 亿元，同比+27%；销售毛利率 31.4%，同 比+1.3pct；销售净利率 14.6%，同比+0.8pct。 其中，2024Q3，营收 42.4 亿元，同比+29%，环比+21%；归母净利润 6.0 亿元，同比+35%，环比+15%；扣非归母净利润 5.6 亿元，同比+31%， 环比+13%；销售毛利率 31.0%，同比-0.8pct，环比-1.6pct；销 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：77.07 元 思源电气（002028）电力设备 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩略超预期，海外快速起量 [Table_Summary 事件：2024年]1-9 月，公司累计实现营业收入 104.1亿元，同比增长 21.3%； 实现归母净利润 14.9 亿元，同比增长 29.9%；扣非归母净利润 14.1 亿元，同 比增长 26.5%。2024 年第三季度，公司实现营业收入 42.4 亿元，同比增长 29.4%；实现归母净利润 6 亿元，同比增长 35%；扣非归母净利润 5.6 亿元， 同比增长 31.3%。 毛利率与净利率进一步提升，费用率略有增长。盈利端：2024前三季度公司销 售毛利率/净利率分别为 31.4%/14.6%，同比+1.3pp/+0.8pp；24Q3毛利率/净利 率分别为 31%/14.7%，分别同比-0.8pp/+0.6pp。费用端：公司 2024 前三季度 销售/管理（不含研发）/财务费用率分别为 4.7%/2.5%/0.3%，分别同比 +0.3 ...

研究报告 Research Report 29 Oct 2024 思源电气 Siyuan Electric (002028 CH) 三季度业绩明显修复，海外布局提升盈利能力 Strong Performance in 3Q2024, Oversea Business Improve Profitability [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|----------------|--------------------|------------------------------------------|-------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 \n评级 | | | Maintain OUTPERFORM \n优于大市 | OUTPERFORM | | 现价 | | | | Rmb76.99 | | 目标价 | | | | Rmb88.47 ...

公 司 研 究 2024 年 10 月 28 日 公司点评 买入/维持 思源电气(002028) 目标价: 昨收盘:74.16 思源电气 2024 年三季报点评：业绩持续高增，在手订单充足 ◼ 走势比较 (20%) (4%) 12% 28% 44% 60% 23/10/2724/1/724/3/1924/5/3024/8/1024/10/21 思源电气 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 7.76/6.05 总市值/流通(亿元) 575.7/448.46 12 个月内最高/最低价 (元) 80.71/47.25 相关研究报告 <<思源电气 2024 年中报点评：盈利 能力继续提升，海外收入增长迅 速>>--2024-08-25 <<思源电气 2023 年报及 2024 年一季 报点评：业绩快速增长，海外+新产品 加速成长>>--2024-05-12 <<思源电气首次覆盖(002028.SZ)： 平台型电力设备龙头，储能+网外业 务加速成长>>--2023-10-23 事件：公司披露 2024 年三季报，业绩持续高增： 2024Q1-3 营收 104.1 亿，yoy+21.3%；归母净利润 14.9 ...

思源电气（002028.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q3 业绩亮眼，加快生产基地建设 2024 年 10 月 28 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度 实现收入 104.07 亿元，同比增加 21.28%；归母净利润 14.91 亿元，同比增加 29.88%；扣非归母净利润 14.05 亿元，同比增加 26.52%。 单季度来看，24Q3 公司收入 42.41 亿元，同比增加 29.39%，环比增加 20.87%； 归母净利润 6.04 亿元，同比增加 34.95%，环比增加 15.34%；扣非归母净利润 5.65 亿元，同比增加 31.34%，环比增加 13.01%。 盈利能力方面，24 年前三季度毛利率为 31.42%，同比增加 1.32pcts，净利率为 14.6%，同比增加 0.76pcts； 单季度来看，24Q3 毛利率为 30.96%，同比减少 0.85pct，环比减少 1.58pcts，净利率为 14.68%，同比增加 0.63pct，环比减少 0.57pct。 ➢ 费用管控 ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 思源电气（002028） 2024 年三季报点评：Q3 国内外交付节奏加 快，业绩略超预期 2024 年 10 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 10537 | 12460 | 15128 | 18155 | 21926 | | 同比（ % ） | 21.18 | 18.25 | 21.41 | 20.01 | 20.77 | | 归母净利润（百万元） | 1221 | 1559 | 2065 | 2586 | 3053 | | 同比（ % ） | 1.91 | 27.75 | 32.43 | 25.22 | 18.08 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.57 | 2.01 | 2.66 ...