思源电气（002028.SZ）2023年年报点评 23 年订单超额完成目标，海外业务高速增长 2024年04月20日 ➢ 事件：2024年4月20日，公司发布2023年年度报告。23年公司实现营 推荐 维持评级 收124.60亿元，同比增长18.25%；实现归母净利润为 15.59 亿元，同比增长 当前价格： 66.04元 27.75%。单季度来看，2023年Q4实现营收38.79亿元，同比增长9.72%；实 现归母净利润4.11亿元，同比下降5.49%。订单方面，公司23年新增订单165.13 亿元（不含税），同比增长36.22%，实现高速增长。整体来看公司23年业绩表 [Table_Author] 现符合预期，以 23 年的战略目标来看（新增合同 158 亿，收入 126 亿），23 年的订单/收入完成度分别为99%/105%。 ➢ 盈利能力向上修复，持续提高研发投入。盈利能力方面，23 年公司的毛利 率为29.50%，同比增加3.17pcts，净利率为12.91%，同比增加0.69pct，盈利 能力向上修复；费用率方面，23年期间费用率为14.88%，同比增加2.13pcts； 其中，财务、管理、销售费 ...

思源电气股份有限公司 Sieyuan Electric Co., Ltd. 2023 年年度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|---------------------------------------|------------| | | | | | 证券代码：002028 \n证券简称：思源电气 | | | | | | | 披露时间：2024 | 年 4 月 20 | 日 思源电气股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人董增平、主管会计工作负责人杨哲嵘及会计机构负责人（会计主管人员）罗福丽声明： 保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均 应当对此保 ...

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 思源电气（002028） 2024Q1 业绩预告点评：抢开工盯交付，业绩 2024年 04月 08日 超市场预期 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 买入（维持） 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn [Table_EPS] 证券分析师 谢哲栋 盈利预测与估值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 执业证书：S0600523060001 营业总收入（百万元） 8,695 10,537 12,451 15,666 19,439 xiezd@dwzq.com.cn 同比 17.94% 21.18% 18.17% 25.82% 24.08% 归母净利润（百万元） 1,198 1,220 1,545 2,021 2,527 股价走势 同比 28.32% 1.90% 26.64% 30.74% 25.08% 思源电气 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 1.55 1.58 2.00 2.61 3.27 40% P/E（现价&最新摊薄） 40.05 39.30 31.04 23.74 18.98 33% 26 ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 中信建投、明涧投资、工银瑞信、中金、中泰证券、交银基金、中信证券、 及人员姓名 开域资本、兴业基金、华盛投资、招商基金等 时间 2024年3月19日 15:00-16:00 地点 公司会议室 市场战略总监 李刚先生 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书兼财务总监杨哲嵘先生 Q1：公司近期发布了对子公司的增资和减资公告，是出于什么考虑？ A1：公司近期对江苏思源中压开关有限公司和思源清能电气电子有限公司增 资，对江苏思源能源技术有限公司减资，3个公司都是公司的全资子公司，增 资和减资的出发点主要是为了调整下属子公司的资本实力，调整和优化资产 规模和资产配置，满足业务发展的需要。 Q2：铜价上涨，对公司的套保和公司整体毛利率的影响？ 投资者关系活 A2：公司按经董事会审批的规范制度和流程有序开展铜期货套期业务，目的 ...

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证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 编号：2024-003 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ■特定对 象调研 | □ 分 析师会 议 | □媒体采 访 | | 投资 者关系活 | □业 绩说明会 | □ 新闻发布会 | □ 路 演 活动 | | 动 类 别 | □ 现场参观 | □其 他（请 | 文字说明其他活动内 容） | | | 圆 信永丰、富国基 金 Managem ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 编号：2024-002 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | ■特定对 象调研 | □ 分 析师会 议 | □媒 ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | | ■特定对 象调研 | □ 分 析师会 议 | □媒体采 访 | | | 投资 者关系活 动 类 别 | □业 绩说明会 | □ 新闻发布会 □ 路 演 | 活动 | | | | □ 现场 参 观 | □其他（请文字说明其他活 | 动内容 ） | | | 参与单位名称 | 景顺香港 理 、 安联资产 | 、瀚亚投资、 奇 点资 产、野村资管 ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-018 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | ■特定对 象调研 | □ 分 析师会 议 | □媒体采 访 | | 投资 者关系活 动 类 别 | □业 绩说明会 | □ 新闻发布会 | □ 路 演 活动 | | | □ 现场 参观 | □其他（请 | 文字说明其他活动内 容） | | 参与单位名称 及人员姓名 | 旭松投资 、 鲍尔赛嘉投资 长 城 证券 、 国金证 券 达信息 证券 、 国盛 | 管理 、 ...

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气 思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-017 ■特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 投资者关系活 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 招商基金、Capital Group、大和证券、三井住友德团资管、GIC、AVANDA、 参与单位名称 惠理基金、德邦基金、中加基金、华夏基金、汇添富、东方财富、华西证券、 及人员姓名 东海证券等 时间 2023年11月7日 10:00-11:00 地点 公司会议室 上市公司接待 董事会秘书兼财务总监杨哲嵘先生 人员姓名 Q1：800kV GIS 产品研发进展？ A1：800kV GIS研发项目目前进展顺利，按项目目标推进中。 Q2：环保产品是否是客户的硬性要求？ A2： 在“双碳”目标引领下,环保产品是大的趋势，不同国家和地区对环保 产品要求不一样。 投资者关系活 动主要内容介 ...