| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------|--------|-------|----------------|-------| | 表 2 盈利拆分表 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 电力业务营收（百万元） | 2601 | 1979 | | 2527 2617 2783 | | | YOY | 28.4% | -23.9% | 27.7% | 3.6% | 6.3% | | 毛利率 | 55.9% | 51.5% | 55.7% | 55.3% | 55.0% | | 其他业务营收（百万元） | 12 | 11 | | 12 12 13 | | | YOY | 15.4% | -7.6% | 5.0% | 5.0% | 5.0% | | 毛利率 | 56.9% | 72.0% | 69.3% | 66.4% | 63.2% | | 总营收（百万元） | 2613 | 1990 | 2539 | 2629 | 2796 | | YOY | 28.3% | - ...

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2024-021 贵州黔源电力股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议召集人：公司董事会。 3、会议时间： 现场会议时间：2024年4月23日（星期二）15:30； 网络投票时间为：2024 年 4 月 23 日。其中通过深圳证券交易所系统进行网 络投票的具体时间为: 2024 年 4 月 23 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00— 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 4 月 23 日 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 4、会议地点：贵州省贵阳市都司高架桥路 46 号黔源大厦 4 楼会议中心。 5、会议主持人：公司董事长罗涛先生主持本次会议。 6、会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》 等法律、法规及《公司章程》的有关规 ...

全国优秀律师事务所 北京市炜衡（贵阳）律师事务所 关于贵州黔源电力股份有限公司 2023 年度股东大会 法律意见书 致：贵州黔源电力股份有限公司 一、关于本次股东大会的召集与召开程序 （一）本次股东大会的召集 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》及《贵 州黔源电力股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的规定，北京市炜衡（贵阳）律师事务所（以下简称"本所"） 接受贵州黔源电力股份有限公司（以下简称"贵公司"）的委 托，指派刘慧颖、王琼（以下简称"本所律师"）出席贵公司 于 2024年4月23日召开的2023年度股东大会（以下简称"本次 股东大会"），对本次股东大会召开的合法性进行见证，并出 具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会召集和召 开的程序、表决程序及出席本次会议现场会议的人员资格、召 集人的资格是否符合有关法律和公司章程的规定以及本次股东 大会审议的议案表决结果是否有效发表意见，并不对本次股东 大会所审议的议案内容以及议案所表述的事实或数据的真实性、 准确性、合法性发表意见。本所律师假定贵公司提交给本所 ...

投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他： （请文字说明其他活动内容） 参与单位名 称 及人员姓名 黔源电力2023年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面 向全体投资者 时间 2024 年 4 月 10 日 15:00-17:00 地点 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com.cn "云访谈"栏目 公司接待人 员 姓名 主持人：黔源电力 董事长：罗涛 财务负责人：史志卫 董秘：王博 独立董事：程亭 | | 1.请问 ，四个光伏电站是亏存还是盈利状态，谢谢 | | --- | --- | | | 答：根据公司《2023 年年度报告》，光伏发电板块的毛 | | | 利率为 44.81%，为盈利状态。谢谢。 | | | 2.请问罗董，跟长江电力和华能水电相比，公司的薪酬/ | | | 收入、薪酬/利润比高得惊人，诚然这里有所属水电站规 | | | 模偏小的原因，但目前人均支出 30 多万恐怕比长电华水 | | | 高多了吧，水电站运营本就是成熟行业，并不需要多少高 | | | 精尖人才，在沪 ...

开启新成长 [Table_Title] 黔源电力（002039.SZ） 来水偏枯业绩低位，偿还借款负债率下降 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 来水偏枯业绩下滑，去年归母净利润同比-36%。公司披露 2023 年年 报，实现营业收入 19.90 亿元（同比-23.8%），归母净利润 2.65 亿元 （同比-36.1%），其中 Q3 实现归母净利润 2.44 亿元。水电现金流较 好，23 年公司经营现金流净额 18.06 亿元（同比-7.2%），资本支出较 低，投资现金流净额-2.21 亿元，现金流多用于偿还债务，筹资现金流 净额-15.58 亿元，2023 年末公司资产负债率 58.6%（同比-3.16pct）。 ⚫ 水电受来水影响较大，工作量法折旧稳定利润波动。公司水电站所在 流域来水以降水为主，利用小时数波动较大（23 年仅 1894 小时），因 此公司业绩对来水较为敏感。23 年流域来水同比偏枯，公司全年水电 发电量同比下降 30.8%，水电电价同比提升 3.91%至 0.3166 元/千瓦 时，但公司以工作量法计提发电类资产折旧，2023 年营业成本同比下 滑 16.3%，毛利率下降 4 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for Qianyuan Power (002039.SZ) with a target price of 19.18 CNY per share, corresponding to a PE ratio of 14.0 times for 2024 [13][21]. Core Views - The company's electricity generation has shown continuous improvement, with a significant increase in output leading to enhanced revenue. In Q4 2023, the total electricity generation reached 1.198 billion kWh, a year-on-year increase of 46.3% [12]. - The financial optimization efforts have resulted in a decrease in financial expenses and an improved debt structure, contributing to internal growth [19]. - The expected EPS for 2024 and 2025 are projected to be 1.37 CNY and 1.57 CNY, respectively, with a further increase to 1.72 CNY in 2026 [13]. Financial Summary - In 2023, the company reported total revenue of 1.990 billion CNY, a decrease of 23.83% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 265 million CNY, down 36.09% [18]. - The company plans to distribute a cash dividend of 0.19 CNY per share, totaling 81 million CNY, with a cash dividend payout ratio of approximately 30.68% [18]. - The company's total assets are projected to be 15.999 billion CNY in 2023, with a decrease in the debt ratio to 58.56% by the end of the year [19].

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was CNY 1,990,382,926, a decrease of 23.83% compared to CNY 2,613,116,600 in 2022[21]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was CNY 264,777,678, representing a decline of 36.09% from CNY 414,246,133 in the previous year[21]. - The basic earnings per share for 2023 was CNY 0.6193, down 36.08% from CNY 0.9689 in 2022[21]. - The total assets at the end of 2023 were CNY 15,999,498,655, a decrease of 4.63% from CNY 16,760,756,900 at the end of 2022[21]. - The net cash flow from operating activities for 2023 was CNY 1,806,066,563, a decrease of 7.19% compared to CNY 1,945,919,444 in 2022[21]. - The total power generation for 2023 was 69.46 billion kWh, a decrease of 27.50% compared to 95.81 billion kWh in 2022[44]. - The revenue from hydropower generation was approximately 1.70 billion yuan, a decrease of 28.14% from 2.37 billion yuan in 2022[41]. - The company achieved a profit margin of 51.60% on total revenue in 2023, down from the previous year[43]. Assets and Liabilities - The net assets attributable to shareholders increased by 3.84% to CNY 3,816,644,160 from CNY 3,675,892,020 in 2022[21]. - The proportion of fixed assets in total assets increased to 92.90% from 90.62% year-on-year[56]. - The company's fixed assets at the end of the reporting period amounted to ¥602,427,253.12, which are restricted due to mortgage loans[59]. - The total investment during the reporting period was ¥147,714,020.44, a decrease of 72.32% compared to the previous year's investment of ¥533,730,134.87[60]. Dividends and Shareholder Information - The company plans to distribute a cash dividend of CNY 1.90 per 10 shares to all shareholders[4]. - The total number of shares for the dividend distribution is 427,558,126 shares[115]. - The company's distributable profit is RMB 1,120,358,793.01[115]. - The cash dividend amount accounts for 1% of the total profit distribution[115]. - The total number of shareholders at the end of the reporting period was 17,445, an increase from 17,405 at the end of the previous month[179]. Operational Efficiency - The average utilization hours of power plants decreased to 1,731.51 hours in 2023 from 2,401.56 hours in 2022[1]. - Employee compensation increased by 7.52% to 163,060,306 CNY, up from 151,661,117 CNY in 2022, representing 16.93% of operating costs[46]. - Management expenses rose by 16.40% to 129,609,371.02 CNY, compared to 111,349,233.37 CNY in 2022[51]. - The internal control system has been continuously improved to adapt to changing external environments and internal management requirements[117]. Future Outlook - The company anticipates a 6% growth in national electricity consumption in 2024, reaching approximately 9.8 trillion kWh[72]. - The company aims to achieve a total power generation of 9.358 billion kWh in 2024, with a net profit of 358 million yuan attributed to shareholders[75]. - The capital expenditure budget for 2024 is set at 213 million yuan, including 50 million yuan for the Zhenning Bacao Phase I photovoltaic power station[75]. - The company plans to reduce its asset-liability ratio by 2 percentage points year-on-year[75]. Governance and Management - The company maintains complete independence in assets, operations, personnel, and finance, ensuring no cross-appointments with major shareholders[82]. - The company is committed to operating under modern corporate governance principles, ensuring independence from controlling shareholders[82]. - The company has established independent financial departments and uses separate bank accounts for its operations[83]. - The company has a diverse management team with extensive experience in the energy sector, contributing to its operational effectiveness[96][97]. Risk Management - The company faced uncertainty regarding its ability to continue as a going concern, as indicated by the negative net profit figures over the last three accounting years[23]. - The company faces risks from water flow fluctuations, which can impact annual power generation due to uncontrollable rainfall variations[76]. - The company is also exposed to environmental risks due to stricter regulations under the new Environmental Protection Law[76]. - The company anticipates potential risks from declining electricity prices due to market adjustments and policy changes[76]. Social Responsibility - In 2023, the company implemented 7 assistance projects to support rural revitalization and poverty alleviation, demonstrating its commitment to social responsibility[126]. - The company has been recognized as a "five-star enterprise" for fulfilling social responsibilities in Guizhou Province for several consecutive years[127]. - The company emphasizes its commitment to environmental responsibility, focusing on clean energy generation and minimizing pollutant emissions while ensuring reliable power supply[124]. Legal and Compliance - The audit opinion for the financial statements is a standard unqualified opinion, indicating fair representation of the company's financial status as of December 31, 2023[197]. - The company has not reported any significant related party transactions during the reporting period[142]. - The company has not experienced any bankruptcy reorganization during the reporting period[138]. - There were no penalties or rectification measures taken against the company during the reporting period[141].

2024 年 3 月 28 日，公司召开第十届董事会第十三次会议，以 6 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果通过了《关于为控股子公司贵州北源电力股份有限 公司提供财务资助的议案》。根据深圳证券交易所《主板上市公司规范运作》在 对外提供财务资助方面的有关规定，公司董事罗涛先生、赵刚先生、汤世飞先生 回避表决。 本次财务资助事项尚需获得股东大会的批准，与该事项相关的公司股东中国 华电集团有限公司和贵州乌江水电开发有限责任公司需在股东大会上对该议案 回避表决。 证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2024-020 贵州黔源电力股份有限公司 更正公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 3 月 30 日发布了《关 于为控股子公司贵州北源电力股份有限公司提供财务资助的公告》（公告编号： 2024-017），由于工作人员疏忽，事后核查发现该公告存在差错，现更正如下： 更正前： 一、财务资助事项概述 2.财务资助审批程序 贵州黔源电力股份有限公司董事会 2024 年 3 月 30 ...

贵州黔源电力股份有限公司 G U I Z H O U Q I A N Y U A N P O W E R CO . , LT D . 公司名称说明 为便于表述和阅读，在本报告中"贵州黔源电力股份有限公司"以"黔源电力""公司""我们"表示。 报告时间范围 种，特别说明的除外。 报告获取 地址信息 地址：贵州省贵阳市南明区都司高架桥路46号黔源大厦 E-MAIL：qydl@gzqydl.cn 邮政编码：550002 传真：0851-85218925 2023年度环境、社会及公司治理（ESG）报告 02 关于本报告 报告组织范围 除特别指出外，本报告主体为黔源电力及其所属机构。 本报告为年度报告，时间范围为 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，部分内容超出上述范围。 报告数据说明 本报告信息数据来自本公司的正式文件、统计报告与财务报告。本报告中所涉及货币金额以人民币作为计量币 报告参考标准 《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》 本报告以纸质版和电子版两种形式发布，您可以登录公司网站http://www.gzqydl.cn和巨潮资讯网http://ww- w.cninfo.c ...

贵州黔源电力股份有限公司 章程 2024 年 3 月 第一章 总 则 第一条 为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公 司的组织和行为，充分发挥党委领导作用，根据《中国共产党 章程》（以下简称《党章》）、《中华人民共和国公司法》(以 下简称《公司法》)、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）、《上市公司章程指引》、《中小企业板投资者权益 保护指引》和其他有关规定，特制定本章程。 第二条 贵州黔源电力股份有限公司是依照《股份有限公 司规范意见》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下简称 "公司"）。公司经贵州省经济体制改革委员会黔体改股字（1993） 92 号文批准，以定向募集设立方式设立，在贵州省市场监督管 理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码为： 91520000214433792D。公司已对照《公司法》进行了规范，并 依法履行了重新登记手续。 第三条 公司于 2005 年 1 月 14 日经中国证券监督管理委 员会核准，首次向社会公众发行人民币普通股 5,000 万股，并 于 2005 年 3 月 3 日在深圳证券交易所上市交易。2010 年 12 月 14 日，经中国证券监督管理委员 ...