其实有三大块业务第一块就是做激光打印机整机以及原装耗材第二块是做通用耗材第三块是做芯片然后芯片里面又包括打印机芯片和非打印的芯片NASDAQ最核心的概念就是性创也就是激光打印机里面的国产替代 那我们的报告主要分为这么几大块从行业介绍再到公司的一个基本情况介绍再到后面的这个各个业务板块的一个介绍首先是这个激光打印机行业激光打印机它的行业壁垒是非常高的主要是从三个层面来说第一个是从技术层面 它是一个跨了多种学科的这么一个行业它的技术涉及这种机密机械 机密化工包括一些材料等等等等超过十个这么一个领域就是我们可以看到很多生产打印机的企业它会有做相机 做材料学这么一个背景 那么第二个壁垒是这个专利壁垒全球这个打印机相关的专利是非常多的绝大部分是这个美国和日本的企业申请的目前仍然有效的专利是超过了20万份而且它其中很多专利其实是一种技术控制的这么一个方式也就是说那些老牌的激光打印机的巨头给想要进入这个行业的这种潜在的竞争者人为都设置了一个障碍 那么第三个壁垒就是这个硬件壁垒一台激光打印机的这个零件数量是一千多个如果跟电脑相比的话我们知道电脑行业经历了这么长时间的发展它形成了是一种比较成熟的比较各种化的模块化的这种生产模式 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 15 日 纳思达(002180) 公 司 报 告│ 公 司 点 评 研 究 第二季度三大业务改善明显,净利润同比高增 事件: 纳思达发布 2024 年半年度业绩预告,2024 年半年度,公司预计归母净利 润为 8.50-10.50 亿元,同比增长 142.15%-199.12%;扣非归母净利润 5.50- 7.50 亿元,同比增长 30.98%-78.60%。单季度来看,2024 年第二季度预计 归母净利润为 5.72-7.72 亿元,同比增长 311.51%-455.40%;扣非归母净利 润 2.85-4.85 亿元,同比增长 31.34%-123.50%。 ➢ 奔图业绩改善明显,海外、信创销量高增 2024 年上半年,奔图预计实现营业收入约 21 亿元,同比下降约 4%,较第 一季度同比降幅收窄;毛利率同比改善明显,净利润约 4 亿元,同比增长 约 40%,较第一季度同比增幅扩大。2024 年上半年,奔图打印机整体销量 同比下降约 16%,继去年三季度以来,奔图打印机销量连续三个季度环比改 善,今年二季度环比继续增长约 20%,其中,海外销量环比增长尤其显著 (增速约 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 纳思达(002180) 2024 中报业绩预告点评:业绩超市场预期, 奔图市占率持续提升 2024 年 07 月 14 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|----------|--------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 25855 | 24062 | 25896 | 28506 | 31153 | | 同比(%) | 13.44 | (6.94) | 7.62 | 10.08 | 9.29 | | 归母净利润(百万元) | 1863 | (6185) | 1441 | 1837 | 2259 | | 同比(%) | 60.15 | (432.02) | 123.30 | 27.48 | 23.00 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 1.32 | (4.37) | 1.02 ...

①无人驾驶+车路云+新能源汽车+比亚迪+毫米波雷达！这家公司已与萝卜快跑在自动泊车等产品上达 成配套合作并将于今年量产；②无人驾驶+百度+人工智能+车路协同+大数据！这家与百度客户深入合 作，研发数据云控等产品为客户智能驾驶提供技术支持与服务；③PCB+芯片+华为！这家公司拥有160 万平方米印制电路板生产能力。 【重点公告解读】 豪恩汽电：对子公司增资 豪恩汽电公告，公司于2024年7月11日召开第三届董事会第八次会议，审议通过了《关于向子公司增资 的议案》。为满足子公司LONGHORN JAPAN CO. LTD的日常经营发展需要，进一步增强其资金实力， 提高整体经营能力和行业竞争力，保证其长期稳定发展，同意公司对LONGHORN JAPAN进行增资。增 资金额为9000万日元，增资后LONGHORN JAPAN的注册资本将由1000万日元增至10000万日元。本 次增资完成后，公司仍持有LONGHORN JAPAN 100%股权。 点评：公开资料显示，豪恩汽电的主营业务是汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售。公司主 要产品为汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系 ...

证券研究报告 纳思达 (002180 CH) 盈利能力显著改善,关注 A3 机型放量 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 34.76 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 14 日│中国内地 计算机设备 盈利能力同比显著提升,奔图打印产品结构升级 公司预告 24H1 归母净利 8.5-10.5 亿元(yoy+142.2%~199.1%),扣非净利 5.5-7.5 亿元(yoy+31.0%~78.6%);2Q24 单季归母净利 5.7-7.7 亿元 (yoy+310.3%~453.7%),扣非净利 2.9-4.9 亿元(yoy+31.4%~123.8%);看 好奔图打印产品结构升级,盈利能力持续提升。我们预计 24-26 年 EPS 为 0.87/1.19/1.63 元。分部估值,预计打印/芯片业务 24E 归母净利 8.3/4.1 亿 元,打印/芯片业务可比公司平均 24E 33.2xPE/39.7xPE(Wind),考虑公司 自研 A3 打印机技术壁垒较高,给予打印/芯片业务 24E 40.0xPE/39.7xPE, 预计打印/芯片业务市值 331/162 亿元,对应目标价 34.76 元/股 ...

Investment Rating - The report maintains a **Buy** rating for the company with a target price of **38.16 RMB** based on a 36x PE multiple for 2024 [2][7] Core Views - The company expects H1 2024 net profit attributable to shareholders to be **850-1050 million RMB**, a year-on-year increase of **142%-199%**, with non-GAAP net profit of **550-750 million RMB**, up **31%-79%** year-on-year [1] - Printer business profitability improved: - Pantum's H1 revenue is expected to decline by **4%** to **2.1 billion RMB**, but net profit increased by **40%** to **400 million RMB** [1] - Lexmark's revenue grew **5%** to **1.08 billion USD**, with printer shipments up **23%** and EBITDA increasing **46%** to **130 million USD** [1] - IC business net profit surged: - Jihai Micro's H1 revenue declined **12%** to **680 million RMB**, but net profit more than doubled to **300 million RMB**, with Q2 net profit up **560%** sequentially [1] - General consumables business grew: - H1 total sales volume increased **20%**, revenue grew **10%** to **3.2 billion RMB**, and net profit rose **10%** to **90 million RMB**, with Q2 sequential growth of **33%** [1] Financial Forecasts - Revenue is expected to grow **16%** in 2024 to **27.82 billion RMB**, with further growth of **12%** in both 2025 and 2026 [3] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to be **1.50 billion RMB** in 2024, **2.00 billion RMB** in 2025, and **2.49 billion RMB** in 2026 [3] - EPS is projected to be **1.06 RMB** in 2024, **1.41 RMB** in 2025, and **1.76 RMB** in 2026 [3][7] - Gross margin is expected to improve from **31.7%** in 2023 to **35.2%** by 2026 [3] Business Highlights - Pantum's overseas sales grew **50%** sequentially in Q2, with Xinchuang shipments up **30%** year-on-year [1] - Jihai Micro's G32A1445 automotive MCU passed TÜV Rheinland ISO 26262 ASIL-B certification and showcased new automotive lighting solutions at the Munich Shanghai Electronics Show [1] - The company has increased investments in R&D, brand promotion, and A3 copier channel construction for Pantum [1]

注：本公告中的"万元"均指万元人民币 证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：2024-062 纳思达股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 特别提示：2024年半年度，公司预计归属上市公司股东的净利润为85,000 万元-105,000万元。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2024年1月1日-2024年6月30日 （二）预计的业绩：亏损 扭亏为盈 同向上升 同向下降 2024年上半年预计业绩情况 | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------------------|-----------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公 | 盈利： 85,000 万元 -105,000 万元 | | | 司股东的净利润 | 比上年同期增长： 142.15%-199.12% | 盈利： 35,102.58 万元 | | 扣除非经常性 | 盈利： 55,000万元– ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备 证券研究报告 纳思达（002180）公司研究报告 2024年06月12日 [Table_InvestInfo] 首次 全产业链布局的打印机龙头，芯片业务开 投资评级 优于大市 覆盖 拓第二成长曲线 股票数据 0[6Ta月b1le1_日S收to盘ck价I（nf元o]） 26.71 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（元） 16.65-37.50 总股本/流通A股（百万股） 1417/1309 总市值/流通市值（百万元） 37835/34967  2024Q1业绩企稳回升，原装打印机及耗材占比最高。2023年营收240.62亿元， 市场表现 同比-6.94%；归母净利润-61.85亿元，同比-432.02%。2024Q1营收62.92亿 [Table_QuoteInfo] 元，同比-3.49%；归母净利润 2.78 亿元，同比+31.34%。按产品分，2023 年 纳思达 海通综指 5.35% 原装打印机及耗材营收177.69亿元，毛利率30.43%，占营收比为73.85%，同 -5.65% 比-2.88%；通用耗材及配件营收 44. ...

20240520纳思达交流纪要 海通计算机 会议要点 1、行业背景与政策支持 近期新创行业发生明显变化，政府财政政策积极发力，特别是超长期特别国债的发行，聚焦 于提升科技水平，实现国家高水平科技自立自强。同时，房地产行业发力，有助于解决上游 下游客户的资金来源问题。 2、纳思达主营业务与市场地位 公司主营业务涵盖集成芯片、打印机耗材及整机，在全球激光打印机市场出货量排名第四位， 国内金融耗材市场占据70%市场份额，是绝对的市场龙头。 公司通过并购手段，拥有了爱派克、格之格、益蒙国际、奔驰等多个行业内知名品牌。 3、打印机产业链分析 全球激光打印机销量保持0.3%的复合增速，喷墨打印机为 0.5%，打印机总体复合增速为 0.19%。中国市场打印机规模稳步上升，其中激光打印机占比超过半数。 公司在兼容耗材市场的扩容中迎来机遇，公司介绍耗材体量从三十多亿提升至接近60亿元， 市场份额保持在20%左右。 4、芯片业务发展 公司集成电路业务销售额从2015年的12.59亿元提升至2019年的13.60亿元，预计2024 年接近20亿元。 公司自主研制打印机芯片，包括SOC主控芯片和耗材芯片，耗材芯片销售金额接近六个亿， ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 20240520纳思达交流纪要 海通计算机 会议要点 1、行业背景与政策支持 ： s h u i n u 9 8 7 0 近期新创行业发生明显变化，政府财政政策积极发力，特别是超长期特别国债的发行，聚焦 加 V 据 数 于提升科技水平，实现国家高水平科技自立自强。同时，房地产行业发力，有助于解决上报游 研 和 要 下游客户的资金来源问题。 纪 研 调 手 一 多 更 2 公、 司纳 主思 营达 业主 务营 涵业 盖务 集与 成市 芯场 片地 、位 打印机耗材及整机 ：， s在 h u全i n球u 9 激8 光7 0 打印机市场出货量排名第四位， 国内金融耗材市场占据70%市场份额，是 据绝加对V 的市场龙头。 数 报 公司通过并购手段，拥有了爱派研克、格之格、益蒙国际、奔驰等多个行业内知名品牌。 和 ...