证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 27 年 月 日 罗莱生活（002293.SZ） 美国家具亏损，国内家纺业务仍需时间改善 2024H1 公司营收下滑 14%，归母净利润下滑 44%。公司发布 2024H1 半年 报，营收同比下滑 14.3%至 21.1 亿元，毛利率同比提升 1.2pcts 至 46.7%，毛利 率的提升主要来源于公司良好的成本管控，销售费用率同比提升 3.6pcts 至 26.1%，管理费用率同比提升 0.5pcts 至 6.4%，综上 2024H1 归母净利率同比下 滑 4.1pcts 至 7.5%，归母净利润同比下滑 44.3%至 1.6 亿元，利润大幅下滑主要 系美国家具业务亏损所致。分红方面，公司宣告派发现金股利每 10 股 2 元，股利 支付率为 104.81%。2024Q2：公司 2024Q2 营收同比下滑 16.3%至 10.2 亿元， 毛利率同比提升 3.2pcts 至 50.1%，归母净利率同比下降 2pcts 至 6.8%，归母净 利润同比下滑 35.7%至 6908 万元。 直营渠道：利润率保持稳定，积极拓展购物中心以及奥莱业务。 ...

证券研究报告·公司点评报告·服装家纺 罗莱生活（002293） 2024 年中报点评：家纺家具均承压，重视运 营效率提升 2024 年 08 月 27 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5314 | 5315 | 4753 | 5143 | 5530 | | 同比（ % ） | (7.75) | 0.03 | (10.57) | 8.19 | 7.54 | | 归母净利润（百万元） | 580.78 | 572.44 | 457.45 | 543.23 | 615.83 | | 同比（ % ） | (18.57) | (1.44) | (20.09) | 18.75 | 13.36 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.70 ...

公司报告 | 半年报点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------- ...

2024 年 8 月 26 日 公司研究 国内外零售疲弱致业绩承压，期待下半年改善 ——罗莱生活（002293.SZ）2024 年中报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|----------------|------------------------------------------------------------------------|-----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

C LUOLAI 股票代码 002293 LUOLAL 9 KOUP 2024半年度报告 LUOLAI SROUP * 连续19年市场综合占有率第一 罗莱生活科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人薛嘉琛、主管会计工作负责人陈晓东及会计机构负责人(会计 主管人员)张金玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告"第三节 管理层讨论与 分析"中"第十一、公司面临的风险和应对措施"，描述了公司可能面对的 风险及对应措施，敬请广大投资者注意相关投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 830,982,481 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），送红股 0 股（含税），不以 公积金转增股本。 2 罗莱生活科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- ...

常子杰 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报 告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授 权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 东兴证券研究所 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------|-------|-------|-----------------------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------------|---------|--------|-----------------------------------------------------------|--------|--------| | 流动资产合计 | | | | 2022A 2023A 2024E 2 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-----------------------------------------|----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 5,314 | 5,315 | 5,516 | 6,002 | 6,504 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -7.7 | 0.0 | 3.8 | 8.8 | 8.4 | | | | 归母净利润（百万元） | 581 | 572 | 603 | 709 | 806 | 行业 | 纺织服装 | | 增长率 yoy （ % ） | ...

罗莱生活 [Table_FinchinaDetail] 利润表(人民币 百万) 现金流量表(人民币 百万) 披露声明 中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报 告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告， 以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。 纺织服饰 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 5 月 5 日 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 9.01 板块评级:强于大市 (%) 今年 1 个月 3 个月 12 个月 (29%) (23%) (17%) (10%) (4%) 3% May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24 罗莱生活 深圳成指 至今 绝对 (3.1) (8.8) 0.7 (29.3) 相对深圳成指 (5.1) (10.8) (13.8) (13.9) 中银国际证券股份有限公司 纺织服饰：服装家纺 海外业务承压致经营波动，期待业 ...

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⚫ 公司 2023 年实现营业收入 53.2 亿，同比持平，实现归母净利润 5.7 亿，同比下滑 1.44%。24Q1 公司的收入和归母净利润分别同比下滑 12.3%和 49.5%，低于市场预 期（主要是海外子公司盈利下滑）。公司拟分红 3.3 亿，分红率约为 58.3%，截至 2023 年底，公司经营活动现金流同比增长 117%。 ⚫ 家纺业务保持稳健增长，美国业务拖累 2023 年业绩。分渠道来看，2023 年线上、 直营、加盟渠道收入分别同比增长 8.6%、31.7%和-3.9%，美国业务收入同比下滑 11.6%。公司美国业务主体是海外全资子公司莱克星顿，主要产品是高端定制化家 具，业务周期较长，从下单到确认收入一般需要 6-9 个月的时间。近年受海外地产 周期下行、美元存贷款利率高企、通货膨胀和各项人工费用上涨等因素影响，海外 家具业务从 2023 年下半年起出现较为明显的业绩波动，但公司家纺主业仍有稳定增 长，收入和盈利同比分别增长 3.4%和 10%左右。 ⚫ 2023 年公司线上、直营、加盟渠道毛利率分别同比提升 1.7pct、0.7pct 和 0.72pct，美国业务毛利率同比下滑 3.4%。 ...