Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the company with a target price of 40.4 RMB, compared to the current price of 28.1 RMB [1] Core Views - The company's 2023 performance met expectations, with full-year revenue of 3.365 billion RMB (-3.35% YoY) and net profit attributable to shareholders of 580 million RMB (-8.95% YoY) [1] - The decline in revenue from the drug Taikang put pressure on 2023 performance, but the existing risks have been largely released [2] - The innovative pipeline is expected to yield results in 2024, with four new drugs potentially approved within the year [2] - The company's revenue is forecasted to grow by 16%, 15%, and 23% in 2024, 2025, and 2026, respectively, reaching 5.476 billion RMB by 2026 [2] Financial Performance - In 2023, the company's operating income was 3.365 billion RMB (-3.4% YoY), with a net profit attributable to shareholders of 580 million RMB (-8.9% YoY) [3] - The gross margin in 2023 was 68.6%, and the net margin was 17.3% [7] - The company's ROE in 2023 was 7.2%, with an expected increase to 10.2% by 2026 [7] Product Pipeline - The drug Xinyuetan successfully renewed its inclusion in the national medical insurance catalog, with stable growth expected from 2024 onwards [2] - The drug Enadustat completed medical insurance access in 2023 and is expected to contribute to performance starting in 2024 [2] - Four new drugs, including SAL0107 and SAL0108, are expected to be approved in 2024 [2] - The heart failure drug JK07 is set to initiate Phase II patient enrollment in the US in the first half of 2024, with preliminary clinical data expected in Q4 2023 [2] Valuation and Forecast - The company's 2024 reasonable market value is estimated at 45 billion RMB, with a corresponding stock price of 40.4 RMB [2] - The PE ratio for 2024 is projected at 50x, decreasing to 36x by 2026 [3] - The company's revenue is expected to grow to 5.476 billion RMB by 2026, with net profit attributable to shareholders reaching 860 million RMB [3] Key Financial Ratios - The company's ROIC is expected to increase from 11.9% in 2023 to 16.4% by 2026 [7] - The debt-to-equity ratio is projected to decrease from 7.2% in 2023 to 6.4% by 2026 [7] - The total asset turnover ratio is expected to remain stable at 0.4-0.5 from 2023 to 2026 [7]

证券代码：002294 证券简称：信立泰 深圳信立泰药业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240415 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投 资 者 关 | □媒体采访 √业绩说明会 | | 系 活 动 类 | □新闻发布会 □路演活动 | | 别 | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 活 动 参 与 | 2023 年年度业绩说明会参与者 | | 人员 | | | 时间 | 年 月 日 2024 4 15 | | 地点 | 线上会议 | | 形式 | 网络远程方式 | | 上 市 公 司 | 董事、总经理颜杰，独立董事王学恭，财务负责人孔芸，董事、 | | 接 待 人 员 | 董事会秘书杨健锋 | | 姓名 | | | | 主要交流内容： | | | 1、 颜总，杨总两位老总好。贵公司 年可以达到营业收入 27 | | | 60 亿吗？到 27 年预计手握多少个在售创新药呀。 | | 交 流 内 容 | 答：您好！随着新产品陆续上市，公司营业收入将进入较好 | | 及 具 体 问 | 的增长阶段，仿制药降价的影响也越来越小，看 ...

证券代码：002294 证券简称：信立泰 编号：2024-018 29 日、2023 年 10 月 11 日、2023 年 11 月 23 日登载于信息披露媒体《中国证券报》、《证 券时报》、巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 的《关于 JK07 获得美国 FDA 药品临床试验批准 的公告》、《关于 SAL007 获得药品临床试验申请受理通知书的公告》、《关于获得药物临 床试验批准通知书的公告》、《关于 JK07 美国临床试验进展的公告》、《关于 SAL007 获 得药品临床试验申请受理通知书的公告》、《关于 JK08 提交 CTA 及 JK07 美国临床试验进 展的公告》、《关于 SAL007 获得临床试验批准通知书的公告》、《关于 JK07、JK08 境外 临床试验进展的公告》、《关于增资子公司 Salubris Biotherapeutics, Inc.的公告》、《关于 JK07 境外临床试验进展的公告》） 关于 JK07 获得境内临床试验批准通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，深圳信立泰药业股份有限公司（下称 ...

信[Ta立ble泰_S（tock 0N 0am 2e 2R 9p 4tT .y Spe Z] ） 公司研究/公司点评 23FY 符合预期 Q4 恢复明显，创新转型出海进程兑现 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-4-1 ⚫[ T事ab件le _Summary] 2024 年 3 月 26 日，信立泰发布 2023 年年报，公司实现营业收入 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 32.23 33.65亿元，同比-3.35%；归母净利润5.80亿元，同比-8.95%；扣 近12个月最高/最低（元） 37.79/23.50 非净利润5.26亿元，同比-4.73%。其中23Q4，公司实现营业收入 总股本（百万股） 1115 9.09亿元，同比-2.64%；归母净利润1.01亿元，同比+3.51%；扣 流通股本（百万股） 1115 非净利润1.01亿元，同比+18.52%，四季度扣非恢复明显。 流通股比例（%） 99.98 总市值（亿元） 324.5 ⚫ 点评 流通市值（亿元） 321.8 ✓ 成本控制度过经营阵痛，集采降价影响陆续出清 [公Ta司ble价_C格 ...

本次网上业绩说明会将采用网络文字互动的方式举行，投资者可于 2024 年 4 月 15 日（星期一）15:00-17:00 通过网址 https://eseb.cn/1dgh23Tw93i 或使用微 信扫描下方小程序码即可进入参与互动交流。 二、 会议出席人员 证券代码：002294 证券简称：信立泰 编号：2024-017 深圳信立泰药业股份有限公司 关于举行 2023 年年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳信立泰药业股份有限公司（下称"公司"）《2023 年年度报告》、《2023 年年度报告摘要》已于 2024 年 3 月 26 日披露。 为便于广大投资者进一步了解公司 2023 年度经营情况，公司将于 2024 年 4 月 15 日（星期一）15:00-17:00 在"价值在线"（www.ir-online.cn）举办 2023 年年度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 一、 参会方式 深圳信立泰药业股份有限公司 董事会 二〇二四年四月二日 出席本次说明会的人员有：董事、总经理颜杰先生， ...

2024年4月1日 公司研究 期待恩那罗商业化放量，即将进入产品收获期 ——信立泰（002294.SZ）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：29.11元 事件：公司发布2023年年报，实现营业收入33.65亿元，同比-3.35%；归母净 利润5.80亿元，同比-8.95%；扣非归母净利润5.26亿元，同比-4.73%；经营 性净现金流8.39亿元，同比-13.53%；EPS（基本）0.52元。业绩低于市场预 作者 期。 分析师：张瀚予 点评： 执业证书编号：S0930523070010 021-52523861 2023年年底恩那罗®纳入医保，期待商业化放量。 创新药恩那罗®（药品通用 zhanghanyu@ebscn.com 名：恩那度司他片），主要用于非透析的成人慢性肾脏病患者的贫血治疗，2023 年通过谈判首次纳入国家医保目录，为国家医保乙类药品。该药是国内上市的新 市场数据 一代缺氧诱导因子脯氨酰羟化酶抑制剂（HIF-PHI）药物。具有达标率高、升速 总股本(亿股) 11.15 超标率低、血栓风险小等特点。此外，还具有一天一次口服给药、用药依从性好， 总市值(亿元)： 324.52 一 ...

2024年03月28日 公司研究●证券研究报告 信立泰（ ） 公司快报 002294.SZ 医药 | 化学制剂Ⅲ 创新营收贡献增强，降压管线进入密集收获期 买入-A(维持) 投资评级 股价(2024-03-28) 28.87元 投资要点 全年业绩略有承压，Q4营收环比逐步向好。公司发布2023年年报：（1）2023 交易数据 年，公司实现营收33.65亿元（-3.35%，同增，下同），归母净利润5.80亿元 总市值（百万元） 32,184.75 （-8.95%），扣非归母净利润5.26亿元（-4.73%）。公司全年业绩略有下滑，主 流通市值（百万元） 32,177.51 要受泰嘉续标降价及天津、福建等地丢标影响。费用端看，公司销售费用、管理费 总股本（百万股） 1,114.82 用、研发费用分别为10.16亿元（-7.20%）、2.87亿元（+20.64%）、4.09亿元 流通股本（百万股） 1,114.57 （-23.34%），对应费用率分别为30.18%（-2.34pp）、8.52%（+1.46pp）、12.16% 12个月价格区间 37.53/25.93 （-3.70pp）。公司费用管控合理有效，管理 ...

[Table_Page] 年报点评|化学制药 证券研究报告 [信Table_立Title] 泰（002294.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 27.38元 短期业绩扰动，创新产品落地驱动新增长 合理价值 36.74元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-27 ⚫ 公司发布2023年年度报告：公司2023年实现营收33.65亿元(-3.4%， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 以下均按同比口径)，归母净利润5.80亿元(-9.0%)，扣非净利润5.26 亿元(-4.7%)，经营性现金流净额为8.39亿元(-13.5% )。公司单四季度 10% 2% 实现营收9.09亿元(-2.6%)，归母净利润1.01亿元(+3.5%)，扣非净利 -6%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 润1.01亿元(+18.5%)，经营性现金流净额为3.04亿元(+12.3%)。 -14% ⚫ 聚焦慢病领域，创新产品营收占比持续提升。分板块看：（1）公司2023 -22% 年制剂业务实现收入 ...

证券代码：002294 证券简称：信立泰 编号：2024-016 深圳信立泰药业股份有限公司 关于注销部分募集资金专户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]663 号文核准《关于核准深圳信 立泰药业股份有限公司非公开发行股票的批复》，深圳信立泰药业股份有限公司 （下称"公司"）向特定投资者发行人民币普通股 68,800,535 股，每股面值 1 元， 每股发行价人民币 28.37 元。募集资金共计人民币 195,187.12 万元，扣除不含税 发行费用人民币 1,980.55 万元，实际募集资金净额为人民币 193,206.57 万元。该 项募集资金已于 2021 年 5 月 24 日全部到位，并经大信会计师事务所（特殊普通 合伙）大信验字（2021）第 5-10001 号验资报告验证确认。 二、募集资金管理情况 为加强和规范募集资金的管理，提高资金的使用效率，维护全体股东的合法 利益，公司按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证 券交易所股票上市规则》《深 ...

深圳信立泰药业股份有限公司 2023 年年度报告全文 深圳信立泰药业股份有限公司 2023 年年度报告 (A) SALUBRIS 信立泰 2024 年 3 月 1 深圳信立泰药业股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人叶宇翔、主管会计工作负责人孔芸及会计机构负责人（会计 主管人员）孔芸声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确 性、完整性无法保证或存在异议。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 本公司 ...