证券研究报告 | 行业周报 2025 年 04 月 14 日 风电周报（2025.4.7-2025.4.13） 25Q1 国内整机商中标超 38GW，首个海陆一体海风柔直工程开工 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024E | 2025E | 2024E | 2025E | | 002531.SZ | 天顺风能 | 增持 | 0.11-0.14 | 0.75 | 21.01 | 9.31 | | 300129.SZ | 泰胜风能 | 增持 | 0.5 | 0.71 | 12.92 | 9.1 | | 300443.SZ | 金雷股份 | 增持 | 0.54 | 1.16 | 34.78 | 16.19 | | 600875.SH | 东方电气 | 买入 | 1.23 | 1.54 | 12.42 | 9.92 | | 603062.SH | 麦加芯彩 | 买入 | 1.95 | 2.5 | 25.24 | 20.86 | | 603218.SH | ...

1、截至本公告披露日，公司实际担保额超过公司 2023 年年度经审计净资产 的 50%； 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-009 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 2、公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保； 3、公司及控股子公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉 而应承担损失的情况。 一、担保情况概述 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（简称"天 顺风能"或"公司"）全资子公司濮阳天业风电有限公司（简称"濮阳风电"） 向中国银行股份有限公司濮阳老城支行申请贷款合计 86,800 万元人民币。公司 为上述贷款金额以及相应的利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用等债务 提供连带责任保证担保；濮阳风电母公司海南天悦新能源有限公司（简称"海南 天悦"）以其持有的濮阳风电 100%股权、濮阳风电以其未来的电费收费权提供质 押担保。 公司为濮阳风电提供的连带责任保证担保，已经第五届董事会 2024 年第一 ...

Core Viewpoint - The wind tower industry in China is experiencing rapid growth, driven by increasing demand for renewable energy and supportive government policies, with market size projected to reach 290.8 billion yuan by 2025, reflecting a year-on-year increase of 15.58% [1][16][24]. Industry Overview - Wind towers are critical components of wind power systems, designed to support wind turbines and capture wind energy efficiently. They must withstand various environmental factors, necessitating high technical standards in design, manufacturing, and installation [3][10]. - The industry has evolved since the 1980s, with significant growth in the 1990s and ongoing advancements in technology and market demand, particularly in offshore wind energy [5][14]. Market Size and Growth - The market size of China's wind tower industry reached 121.2 billion yuan in 2022 and is expected to grow to 251.6 billion yuan by 2024, with a forecasted market size of 290.8 billion yuan by 2025 [1][16][24]. Policy Support - Recent government policies have bolstered the wind power sector, including initiatives to promote renewable energy projects and accelerate the construction of clean energy bases [7][8][14]. Competitive Landscape - The market is primarily dominated by several leading companies, including Tianjun Wind Energy, Shanghai Taisheng Wind Energy Equipment, and Dajin Heavy Industry, although the overall market remains relatively fragmented [18][20]. Industry Chain - The wind tower industry supply chain includes raw materials like steel and concrete, with manufacturers focusing on high-quality production processes. The downstream application is mainly in the wind power sector, encompassing both onshore and offshore wind energy [10][12]. Development Trends 1. **Market Expansion**: The wind tower market is expected to continue expanding due to rising global demand for renewable energy and advancements in wind technology [24]. 2. **Technological Innovation**: Innovations in tower design and materials are crucial for meeting the demands of larger wind turbines and enhancing energy conversion efficiency [25]. 3. **Internationalization**: Leading domestic companies are increasingly exploring international markets, enhancing their global competitiveness through technology transfer and capacity collaboration [27]. 4. **Environmental Focus**: The industry is shifting towards greener practices, emphasizing sustainable production and compliance with stricter environmental regulations [28].

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-008 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、截至本公告披露日，公司实际担保额超过公司 2023 年年度经审计净资产 的 50%； 2、公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保； 3、公司及控股子公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉 而应承担损失的情况。 一、担保情况概述 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称 "公司"）全资子公司苏州天顺复合材料科技有限公司（以下简称"苏州复材"） 向中信银行股份有限公司苏州分行申请授信 20,000 万元人民币。公司控股子公 司京山天京新能源开发有限公司（以下简称"京山天京"）向中国建设银行股份 有限公司京山支行就风电及储能项目建设申请贷款合计 135,000 万元人民币。公 司全资子公司天顺风能海工装备科技（广东）有限公司（以下简称"广东海工"） 向中国邮政储蓄银行股份有限公司惠来县支行申请贷款 10,000 万元人民币。 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-006 天顺风能（苏州）股份有限公司 天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）477MW/954MWh 储能 系统设备集中采购项目（以下简称"储能项目"），通过公开招标方式进行采购。 在履行相关程序和公示后，深圳天顺智慧能源科技有限公司（以下简称"深圳智 慧能源"）中标，中标项目总金额为 56,754.7315 万元（含税）。 深圳智慧能源为公司实控人严俊旭的控股子公司，属于公司关联方，上述因 公开招标形成的交易构成关联交易（以下简称"本次关联交易"）。 本次关联交易已经公司第五届董事会 2025 年第一次会议审议，关联董事严 俊旭回避表决，6 名非关联董事一致表决通过；经第五届监事会 2025 年第一次 会议审议，关联监事谢萍回避表决，其余 2 名非关联监事一致表决通过；经第五 届董事会独立董事专门会议 2025 年第一次会议审议，全体独立董事一致表决通 过。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 6.3.10 条规定，公司本次关联交易 属于面向不特定对象的公开招标，中标价格公允，经深圳证券交易所豁免，该事 项无需提交股东大会审议。 本次 ...

一、 监事会会议召开情况 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-005 天顺风能（苏州）股份有限公司 第五届监事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三、 备查文件 天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 17 日召 开了第五届监事会 2025 年第一次会议。会议由监事会主席谢萍女士召集主持， 以通讯表决的方式召开。会议通知及相关议案于 2025 年 2 月 10 日通过电子邮件、 即时通讯工具等方式发送至各位监事，应参与表决监事 3 名，实际参与表决监事 3 名。会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》的规定。 1. 第五届监事会 2025 年第一次会议决议。 二、 监事会会议审议情况 天顺风能（苏州）股份有限公司监事会 1. 审议通过了《关于因公开招标形成关联交易的议案》 2025 年 2 月 18 日 监事会认为：本次关联交易是通过公开招标方式形成，公开招标程序及审议 程序合规，交易价格公允，符合公司业务发展的需要。本次关联交易双方以平 ...

第五届董事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 02 月 17 日召开了第五届董事会 2025 年第一次会议。会议由董事长严俊旭先生召集主持， 以现场结合通讯表决的方式召开。会议通知及相关议案于 2025 年 2 月 10 日通 过电子邮件、即时通讯工具等方式发送至各位董事，应参与表决董事 7 名，实际 参与表决董事 7 名，公司监事及高级管理人员列席。会议的召集、召开和表决程 序符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1. 审议通过了《关于因公开招标形成关联交易的议案》 董事会同意确定深圳天顺智慧能源科技有限公司为公司 477MW/954MWh 储能 系统设备集中采购项目的中标单位，并同意授权管理层办理签订协议等相关事宜， 项目总金额为 56,754.7315 万元（含税）。 表决结果：6 票赞成，0 票反对，0 票弃权，关联董事严俊旭先生回避表决本 议案。 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 ...

Meta 入局人形机器人，工程机械需求持续复苏 [Table_Industry] 机械行业 | | | ——机械行业周报 | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | --- | --- | --- | | | 上次评级: | 增持 | | [table_Authors] 肖群稀(分析师) | 徐乔威(分析师) | 刘麒硕(研究助理) | | | --- | --- | --- | --- | | 0755-23976830 | 021-38676779 | 0755-23976666 | | | xiaoqunxi027589@gtjas.com | xuqiaowei023970@gtjas.com | liuqishuo028693@gtjas.com | [Table_Report] 相关报告 | | 登记编号S0880522120001 | S0880521020003 | S0880123070153 | 机械行业《新时达发布定增预案，海尔集团或入 | 本报告导读： 上周（2025/2/10-2025/2/14）机械设备指数涨跌幅为+0.23%。关注人形机器人等 领域科技创新，工 ...

一、担保情况概述 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-007 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示: 截至本公告披露日，公司实际担保额超过公司 2023 年年度经审计净资产 的 50%； 公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保； 公司及控股子公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败 诉而应承担损失的情况。 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（以下简称 "公司"）全资子公司天顺（阳江）海工装备有限公司（以下简称"阳江海工"） 向中国工商银行股份有限公司太仓支行申请贷款 20,000 万元人民币，公司为上 述贷款金额以及相应的利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用等债务提供 连带责任保证担保；阳江海工以其土地使用权提供抵押担保。 上述为阳江海工提供担保的事项已经公司第五届董事会 2024 年第一次会议 和 2023 年年度股东大会审议通过，被担保方及担保金额在以上董事会及股东大 会审批范围之内，无需提交公司董事会 ...

Financial Performance Forecast - The estimated net profit attributable to shareholders for 2024 is expected to be between 200 million and 250 million CNY, representing a decrease of 68.56% to 74.85% compared to the previous year's profit of 795.23 million CNY[3] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses is projected to be between 190 million and 240 million CNY, down 68.60% to 75.15% from 764.44 million CNY in the same period last year[3] - Basic earnings per share are expected to be between 0.11 CNY and 0.14 CNY, compared to 0.44 CNY in the previous year[3] Business Operations Impact - The decline in net profit is primarily due to the strategic contraction of the onshore wind power equipment manufacturing business, leading to a decrease in delivery volume[5] - The offshore engineering division experienced project delivery delays due to downstream customer schedule extensions, resulting in a decline in product delivery volume[6] Audit and Investment Advisory - The performance forecast has not been audited by registered accountants, and the final financial data will be disclosed in the 2024 annual report[4][7] - Investors are advised to make cautious decisions and be aware of investment risks related to the preliminary nature of the performance forecast[7]