2025 年 10 月 15 日 油价环比小幅上行，2025Q3 上海 景气有所修复,中下游景 -石油化工 2025 年三季报业绩前瞻 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 联系人 丁莹 (8621)23297818× dinqyinq@swsresearch.com 本期投资局示: ● 风险提示： 地缘政治影响； 石油及化工品价格波动； 经济下行风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 妇泄白化 相关研究 2025Q3 原油价格环比上涨、同比下降，成品油价格下调：2025年 7、8、9 月布伦特原 油均价分别为 69.6、67.3、67.6 美元/桶,波动区间收窄至 65-74 美元/桶。Q3 均价为 68.2 美元/桶,环比上涨 2.1%,同比下降 13.4%,季度末收于 67.0 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 2025 年 10 月 15 日 油价环比小幅上行，2025Q3 上游 景气有所修复，中下游景气有待复 苏 看好 ——石油化工 2025 年三季报业绩前瞻 证 券 研 究 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 联系人 丁莹 (8621)23297818× dingying@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： ⚫ 风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 究 / 行 业 点 评 报 告 石油石化 相关研究 - ⚫ 2025Q3 原油价格环比上涨、同比下降，成品油价格下调：2025 年 7、8、9 月布伦特原 油均价分别为 69.6、67.3、6 ...

格隆汇10月14日丨卫星化学(002648.SZ)在投资者互动平台表示，公司已建立乙烷运输船（VLEC）船 队，主要通过海外船东运营，当前未受相关政策影响。为长期租船的乙烷和液化石油气（LPG）载体免 除费用。 ...

今年以来卫星化学已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月25日，当日龙虎榜净买入6.85亿元； 买入总计13.25亿元 ，占总成交额比23.14%；卖出总计6.40亿元 ，占总成交额比11.17%。 10月14日，卫星化学盘中下跌2.07%，截至14:09，报18.45元/股，成交7.97亿元，换手率1.26%，总市值 621.52亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1.18亿元，特大单买入5810.84万元，占比7.29%，卖出1.42亿元，占比 17.83%；大单买入1.79亿元，占比22.47%，卖出2.13亿元，占比26.71%。 卫星化学今年以来股价涨0.86%，近5个交易日跌4.40%，近20日跌10.00%，近60日涨5.61%。 资料显示，卫星化学股份有限公司位于浙江省嘉兴市南湖区富强路196号，成立日期2005年8月3日，上 市日期2011年12月28日，公司主营业务涉及(聚)丙烯、丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷和聚乙烯等产品 的生产和销售。主营业务收入构成为：功能化学品52.08%，其他业务24.27%，高分子新材料22.36%， 新能源材料1.29%。 卫星化学所属申万行业为：基础化工 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好，我们目前租用的乙烷运输船总计有14艘VLEC， 其中12艘韩国造的，2艘中国造的，船东也是新加坡的EPS和马来西亚的MISC。这种情况下，美国将对 中国相关船舶征收高额停靠费，对公司会不会有影响？ （记者 胡玲） 卫星化学（002648.SZ）10月14日在投资者互动平台表示，公司已建立乙烷运输船（VLEC）船队，主 要通过海外船东运营，当前未受相关政策影响。为长期租船的乙烷和液化石油气（LPG）载体免除费 用。 ...

从资金流向上来看，当日化学原料板块主力资金净流出4.67亿元，游资资金净流出1964.33万元，散户资 金净流入4.86亿元。化学原料板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002145 中核钛白 | | 6488.59万 | 7.97% | 2593.40万 | 3.19% | -9081.99万 | -11.16% | | 603067 | 提案股份 | 3851.28万 | 7.31% | -2776.51万 | -5.27% | -1074.77万 | -2.04% | | 600618 氢碱化工 | | 1654.61万 | 7.96% | -812.30万 | -3.91% | -842.32万 | -4.05% | | 000691 | *ST亚太 | 1187.69万 | 3.50% | -1297.76万 | -3.82% | 110.07万 | 0.32% | | ...

行 业 及 产 业 石油石化 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 10 月 12 日 俄罗斯炼厂停产规模创新高，乌拉 尔原油出口增加 看好 ——石油化工行业周报(2025/10/6—2025/10/12) 相关研究 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 联系人 丁莹 (8621)23297818× dingying@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 证 券 - ⚫ 俄罗斯炼厂停产规模创新高，乌拉尔原油出口增加。自 2024 年 8 月以来，俄罗斯炼油 厂停产规模创下历史新高，截至 9 月底，高达 38%的一次加工产能（约 33.8 万吨/日） 处于停产状态。约 ...

投资评级：看好（维持） 行业走势图 基础化工 基础化工 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 38% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 基础化工 沪深300 2025 年 10 月 12 日 数据来源：聚源 | 金益腾（分析师） | 宋梓荣（分析师） | 张晓锋（分析师） | | --- | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn | songzirong@kysec.cn | zhangxiaofeng@kysec.cn | | 证书编号：S0790520020002 | 证书编号：S0790525070002 | 证书编号：S0790522080003 | 本期行业观点：六氟磷酸锂供需面改善，预计短期价格或将进一步上涨 相关研究报告 《《石化化工行业稳增长工作方案 （2025-2026 年）》印发，草铵膦、锦 纶行业反内卷有序推进—行业周报》 -2025.9.28 《UCO-SAF 供需持续偏紧，欧盟对美 SAF 征收反侵销税或凸显中国 SAF 竞 争力—行业点评报告》-2025.9.25 《本周电石价格上涨，国内生物酶解 法 rPET ...

2025年9月布伦特原油期货均价为67.6美元/桶，环比上涨0.3美元/桶，月末收于67.0美元/ 桶；WTI原油期货均价63.6美元/桶，环比下跌0.4美元/桶，月末收于72.4美元/桶。9月上旬， 美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价，OPEC+宣布自10月起延续增产，部分成员国更新补 偿性减产安排，实际削减本年度减产力度，叠加三大机构月报上调累库预期，油价冲高回 落。9月中下旬，以色列突袭卡塔尔、俄罗斯持续遭乌克兰无人机袭击等地缘冲突再度升 温，美国原油出口量显著增加带动库存去化；美联储降息25基点，但对原油价格影响有限， 炼厂进入季节性检修需求承压，油价再度冲高回落。 国信证券近日发布油气行业2025年9月月报：2025年9月布伦特原油期货均价为67.6美元/ 桶，环比上涨0.3美元/桶，月末收于67.0美元/桶；WTI原油期货均价63.6美元/桶，环比下跌 0.4美元/桶，月末收于72.4美元/桶。9月上旬，美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价， OPEC+宣布自10月起延续增产，部分成员国更新补偿性减产安排，实际削减本年度减产力 度，叠加三大机构月报上调累库预期，油价冲高回落。 以下为研究报告摘要： 核心 ...

Investment Rating - The oil and gas industry is rated as "Outperform" [6] Core Views - Oil prices experienced wide fluctuations in September due to geopolitical tensions and OPEC+ production policies, with Brent crude averaging $67.6 per barrel and WTI averaging $63.6 per barrel [2][14] - OPEC+ announced an extension of production increases for October and November, aiming to gradually lift voluntary production cuts established earlier [3][18] - Major energy agencies project an increase in global oil demand, with expected growth of 740,000 to 1.3 million barrels per day in 2025 and 700,000 to 1.38 million barrels per day in 2026 [4][19] Summary by Sections Oil Price Review - In September, Brent crude futures averaged $67.6 per barrel, up $0.3 from the previous month, while WTI averaged $63.6 per barrel, down $0.4 [2][14] - Geopolitical events, including U.S. actions against Venezuela and conflicts in the Middle East, contributed to price volatility [2][14] Supply Side Analysis - OPEC+ plans to continue increasing production, with a collective reduction target extended to 2026 and voluntary cuts to be gradually lifted [3][18] - The group has increased production by 41,100 barrels per day in May, June, and July, and by 54,800 barrels per day in August and September [3][18] Demand Side Analysis - Forecasts indicate that oil demand will rise in 2025, with OPEC, IEA, and EIA projecting demand increases of 130,000 to 1.05 million barrels per day [4][19] - The demand for oil is expected to continue growing into 2026, with similar projections for increased consumption [4][19] Industry Policy and Outlook - China's petrochemical industry is facing overcapacity, leading to stricter controls on new refining projects and a focus on optimizing supply [5][20] - The expected price range for Brent crude in 2025 is projected to be between $65 and $75 per barrel, while WTI is expected to range from $60 to $70 per barrel [5][20] Company Performance and Recommendations - Key companies such as CNOOC, PetroChina, Satellite Chemical, and CNOOC Development are recommended for investment, all rated as "Outperform" [6][5]