Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [29][11]. Core Insights - The company achieved a revenue of 4.2 billion with a year-on-year growth of 24.6% in Q1 2024, and a net profit attributable to shareholders of 230 million, reflecting a 27.8% increase [9]. - The overall profitability remains stable, with a slight decrease in gross margin by 1.9 percentage points to 20.3% due to factors such as raw material and shipping costs [10]. - The company is a leading player in refrigerator exports, benefiting from significant operational efficiency and strong customer relationships, with a positive outlook for collaboration with TCL [11][30]. Financial Performance - The company’s Q1 2024 contract liabilities reached 370 million, indicating a 25.1% increase from the end of 2023, suggesting robust downstream export demand [14]. - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 880 million, 980 million, and 1.1 billion respectively, with year-on-year growth rates of 11.6%, 11.3%, and 12.3% [11][32]. - The company plans to rebrand as "TCL Smart Home" and expand its business scope to include smart home products, indicating a strategic shift under TCL's ownership [31]. Financial Metrics - The company’s revenue is projected to grow from 15.18 billion in 2023 to 20.86 billion in 2026, with a compound annual growth rate of approximately 10.6% [32]. - The net profit is expected to increase from 787 million in 2023 to 1.1 billion in 2026, reflecting a strong growth trajectory [32]. - Key financial ratios include a projected PE ratio of 12.3 for 2024 and a PB ratio of 4.91, indicating reasonable valuation metrics [32].

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, with a target price of 10.51 CNY per share, compared to the current price of 9.99 CNY [5]. Core Insights - The company reported a revenue of 4.2 billion CNY for Q1 2024, representing a year-on-year increase of 24.6%. The net profit attributable to shareholders was 230 million CNY, up 27.8% year-on-year, with a gross margin of 20.3% [3][4]. - There is a notable improvement in overseas demand, with external sales in the refrigerator industry increasing by 38% year-on-year in the first two months of 2024. The export value of the refrigerator industry in Q1 2024 also rose by 33% year-on-year [3]. - The company has rebranded to TCL Smart Home, indicating a long-term strategic focus on AI smart appliances and a commitment to global expansion [3]. - Profit forecasts suggest that the company will achieve net profits of 880 million CNY, 980 million CNY, and 1.09 billion CNY for the years 2024 to 2026, respectively, with growth rates of 11% for each year [3]. Financial Summary - Revenue for 2022 was 11.663 billion CNY, projected to grow to 17.418 billion CNY in 2024, reflecting a growth rate of 14.7% [4]. - The EBITDA is expected to increase from 1.254 billion CNY in 2022 to 2.378 billion CNY in 2024 [4]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to rise from 464 million CNY in 2022 to 876 million CNY in 2024, with a growth rate of 11.4% [4].

公司快报 2024 年 04 月 26 日 奥马电器(002668.SZ) TCL 冰洗外销 Q1 加速增长：据产业在线数据，奥马冰箱 2024M1- 2 外销量 YoY+53%，TCL 冰箱/洗衣机 2024M1-2 外销量分别 YoY+61%/+203%。公司冰箱及洗衣机外销延续高增趋势，我们认为 主要是因为公司持续受益出口景气恢复。根据海关总署数据，我 国 2024M3 的冰箱外销量累计 YoY+34%，仍维持较高出口增速。公 司子公司奥马冰箱作为冰箱外销龙头企业，有望持续受益冰箱出 口景气恢复，TCL 合肥冰箱及洗衣机外销高增也有望延续。 风险提示：原材料价格波动、并购整合不及预期、汇率波动 | --- | --- | |-------------------------------------|--------------------| | | 证券研究报告 | | | 白色家电Ⅲ | | 投资评级 | 买入-A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 股价 (2024-04-25) | 12.00 元 9.99 元 | | | | | 交易数据 | | | 总市值(百万元 | ) 10,83 ...

证券代码：002668 证券简称：奥马电器 公告编号：2024-025 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 广东奥马电器股份有限公司 第五届监事会第十八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十八次会议 于 2024 年 4 月 25 日（星期四）以传签方式召开。会议通知已于 2024 年 4 月 15 日通过邮件的方式送达各位监事。本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人。 会议由监事会主席周笑洋先生主持，公司高级管理人员通过审阅会议资料的 方式列席会议。会议召开符合有关法律法规、规章和《公司章程》的规定。出席 会议的监事对各项议案进行了认真审议并做出了如下决议： 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网披露的《2024 年第一季度报告》（公 告编号：2024-026）。 三、备查文件 1、公司第五届监事会第十八次会议决议。 特此公告。 广东奥马电器股份有限公司 监事 ...

证券代码：002668 证券简称：奥马电器 公告编号：2024-024 广东奥马电器股份有限公司 第五届董事会第二十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十八次会 议于 2024 年 4 月 25 日（星期四）以传签的方式召开。会议通知已于 2024 年 4 月 15 日通过邮件的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 7 人，实际出席董 事 7 人。 会议由董事长胡殿谦先生主持，监事及高级管理人员通过审阅会议资料的方 式列席会议。会议召开符合有关法律法规、规章和《公司章程》的规定。经各位 董事认真审议，会议形成了如下决议： 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告>的议案》 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司同日于巨潮资讯网披露的《2023 年度环境、社会与公司 治理报告》。 3、审议通过《关于增加 2024 年度日常关联交易预计的议案》 表 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 reached ¥4,197,672,791.12, representing a 24.60% increase compared to ¥2,378,512,714.97 in the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥225,340,072.24, marking a 27.83% growth from ¥170,421,328.61 year-on-year[4] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses increased by 33.25%, amounting to ¥223,782,527.07 compared to ¥167,942,960.33 in the previous year[4] - Basic and diluted earnings per share were both ¥0.2079, reflecting a 27.86% increase from ¥0.1572 in the previous year[4] - The net profit for the first quarter of 2024 reached CNY 423,107,311.06, an increase of 19.7% compared to CNY 353,210,969.49 in the same period last year[17] - The total comprehensive income for the first quarter was CNY 400,541,302.70, compared to CNY 316,473,968.88 in the previous year, marking a growth of 26.5%[17] - The company’s total profit for the first quarter was CNY 489,327,434.94, an increase from CNY 418,430,781.68 year-over-year, reflecting a growth of 16.9%[17] Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities decreased by 18.04% to ¥433,604,843.09 from ¥529,022,615.12 in the same quarter last year[4] - The company's cash and cash equivalents increased to ¥3,138,715,040.76 from ¥2,414,712,516.23, representing a growth of 30.0%[13] - The cash flow from operating activities generated a net amount of CNY 433,604,843.09, down from CNY 529,022,615.12 in the prior year[19] - The cash and cash equivalents at the end of the period were CNY 2,575,064,195.18, an increase from CNY 2,284,476,462.37 year-over-year[20] Costs and Liabilities - Total operating costs for Q1 2024 were ¥3,727,709,924.27, up 24.7% from ¥2,988,586,908.77 in Q1 2023[16] - Total liabilities decreased to ¥9,968,498,832.91 from ¥10,193,125,675.49, a decline of 2.2%[15] - Non-current liabilities increased to ¥605,915,214.83 from ¥336,732,645.99, an increase of 80.0%[15] Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period were ¥12,748,109,104.88, a 1.40% increase from ¥12,572,194,644.76 at the end of the previous year[4] - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 15.11% to ¥1,627,550,495.77 from ¥1,413,930,338.19 at the end of the previous year[4] - The company's total assets rose to ¥12,748,109,104.88 from ¥12,572,194,644.76, an increase of 1.4%[15] Operational Focus and Support - The company focused on its core business of refrigerators and washing machines, leading to improved operational efficiency and increased export and ODM orders[7] - The top shareholder, TCL Home Appliances Group Co., Ltd., holds 48.05% of the shares, indicating strong institutional support[9] - The company received government subsidies amounting to ¥1,620,550.00, which positively impacted its financial performance[5] Inventory and Receivables - Accounts receivable decreased slightly to ¥2,727,087,573.70 from ¥2,785,244,227.20, a decline of 2.1%[13] - Inventory decreased to ¥1,367,322,073.21 from ¥1,540,742,733.68, a reduction of 11.2%[13] Research and Development - Research and development expenses increased to ¥123,896,447.52 from ¥105,450,451.55, a rise of 17.5%[16] Investment Activities - The company reported a significant increase in cash inflow from investment activities, totaling CNY 2,836,706,452.11, compared to CNY 388,184,913.75 in the same period last year[20] - The investment cash outflow for the quarter was CNY 2,556,251,040.86, significantly higher than CNY 835,368,212.92 in the previous year[20] Credit and Impairment - The company experienced a decrease in credit impairment losses, which were CNY -7,248,518.34, compared to CNY -23,647,216.82 in the same quarter last year[17]

证券代码：002668 证券简称：奥马电器 公告编号：2024-027 广东奥马电器股份有限公司 关于增加 2024 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 1、日常关联交易事项 广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"或"奥马电器"）第五届董事会第 二十六次会议和2023年年度股东大会审议通过了《关于2024年度日常关联交易预计 的议案》，2024年度公司及子公司拟与关联方TCL实业控股股份有限公司（以下简称 "TCL实业"）及其子公司开展的日常关联交易总额不超过733,295.89万元。有效期 自公司2023年年度股东大会审议通过之日起至2024年年度股东大会召开之日止，相 关信息详见公司3月20日披露于巨潮资讯网的《关于2024年度日常关联交易预计的公 告》（公告编号：2024-013）。 因公司生产经营需要及经营范围升级，公司拟增加与TCL实业及其子公司的日 常关联交易，预计增加日常关联交易金额不超过6,453.42万元，有效期至公司2024年 年度股东大会召开日。 ...

证券分析师： 王兆康 0755-81983063 wangzk@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120004 联系人： 李晶 lijing29@guosen.com.cn 奥马电器（002668.SZ） 增持 事项： 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2024年04月17日 国信家电观点：1）公司更名并扩充经营范围，显示出 TCL 入主后对公司定位的进一步调整，此前 TCL 已 将旗下的冰洗业务并入公司，后续有望持续扩充公司的经营范围，助力公司迈向全品类的智慧家电公司， 向智慧家居软硬件龙头看齐，以适应未来全屋智能及套系化家电家居的趋势；2）冰箱出口持续高景气， 公司 Q1 冰箱出口主业有望延续较高增长势头；3）公司更名并调整经营定位，确立公司向全品类智慧家电 迈进的方向，后续预计公司将持续拓展家电品类，为公司增长持续贡献动能。公司系冰箱出口代工龙头， 经营效率及规模优势显著，客户关系稳固，维持盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 8.8/9.8/11.0 亿，同比+11.6%/+11.3%/+12.3%（未考虑后续业务收购的影响），对应 PE ...

证券代码：002668 证券简称：奥马电器 公告编号：2024-023 广东奥马电器股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 三、 是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》 等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协 议等。董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规 定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的 信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 1、截至本公告披露日，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 2、经检索，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易 价格产生较大影响的未公开重大信息； 3、经核实，公司目前经营正常，近期公司经营情况及内外部经营环境未发 生重大变化； 广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"）股票连续三个交易日内 （2024 年 4 月 12 日、4 月 15 日、4 月 16 日）日收盘价 ...

证券代码：002668 证券简称： 奥马电器 公告编号：2024-022 2、股东大会的召集人：公司董事会； 3、会议召开的合法、合规性：董事会召集、召开本次股东大会会议符合《公 司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规以及《公 司章程》的规定； 4、会议召开的日期、时间： 广东奥马电器股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东奥马电器股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十七次会 议决定于2024年5月6日（星期一）下午15:00在公司会议室召开2024年第一次临时 股东大会，现就本次股东大会的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年第一次临时股东大会； （1）现场会议召开时间：2024年5月6日（星期一）下午15:00； （2）网络投票时间：2024年5月6日，其中： ① 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024年5月6日上 午9:15-9:25、9:30—11:30，下午13:00—15:00； ② 通过 ...