证券代码：002677 证券简称：浙江美大 公告编号：2025-016 浙江美大实业股份有限公司 2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形； 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过决议的情况。 一、会议的召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）14:00； （2）网络投票时间：2025 年 5 月 16 日（星期五），其中通过深圳证券交易 所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 5 月 16 日 9:15-9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点： 浙江美大实业股份有限公司会议室，浙江省海宁市袁花镇谈桥 81 号（海宁市 东西大道 60Km 处）。 3、会议召开方式：现场表决与网络投票相结合。 4、会议召集人：公司第五届董事会。 5、会议主持人：董事长王培飞 ...

公司研究丨点评报告丨浙江美大（002677.SZ） [Table_Title] 行业整体需求较弱，公司营收及盈利水平有 所回落 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2024 年公司实现营业收入 8.77 亿元，同比下滑 47.54%，实现归母净利润 1.10 亿元，同比下 滑 76.21%，实现扣非归母净利润 1.10 亿元，同比下滑 74.72%；其中 2024Q4 公司实现营业 收入 2.24 亿元，同比下滑 45.63%，实现归母净利润 384.74 万元，同比下滑 96.18%，实现扣 非归母净利润 418.81 万元，同比下滑 94.44%。此外，2025Q1 公司实现营业收入 9836.38 万 元，同比下滑 63.97%，实现归母净利润 779.38 万元，同比下滑 89.90%，实现扣非归母净利 润 774.97 万元，同比下滑 89.93%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 浙江美大（00267 ...

近日，浙江美大（002677）公告2024年年报，公司实现营业收入和净利润分别为8.77亿元、1.1亿元。公 司表示，将继续坚持"稳增长""高端化""智能化"和"资本运作"的长期发展战略，围绕"科技创造智慧生 活"的核心，以集成灶业务为主导，继续在智能厨电和智慧家居领域进行深化和拓展延伸。 展望2025年，浙江美大表示持续加大技术创新，深层次布局新品战略，构建多元化产品矩阵，构筑新周 期下的增长引擎。公司继续加大科研创新投入，深耕全厨家电与全屋家居两大领域。借助互联技术，推 动水洗、烹饪、燃热等多元功能的厨电产品实现智能互联。 值得一提的是，浙江美大将以美大智厨APP平台为核心，进一步深化智能整体厨房理念，并陆续推出系 列化、套系化的智能产品。同时，公司将重点加大以DeepSeek等业内领先人工智能技术为核心的AI研 发力度，将人工智能的场景化应用深度融入集成灶产品，以提升用户体验与产品竞争力。 在全屋家居产品方面，公司将以新材料、新工艺、新风格等关键创新元素为切入点，推出更多具有现代 设计感、契合年轻消费群体需求的系列产品，全面打造美大全屋智慧家居平台，满足消费者对健康、智 慧、时尚品质生活的需求。(厉平) ...

其中，2024Q4 单季营业总收入为2.24 亿元，同比-45.63%；归母净利润为0.04 亿元，同比-96.18%。 2025Q1 实现营业收入0.98 亿元，同比-63.97%；实现归母净利润0.08 亿元，同比-89.90%。 公司2024 年盈利能力承压。毛利率：2024 年公司毛利率同比-6.41pct 至40.69% 。费率端： 2024 年销 售/ 管理/ 研发/ 财务费率为13.93%/8.78%/4.26%/-2.32%，同比变动+3.37pct/+4.37pct/+0.82pct/-0.52pct。 净利率：公司2024 年净利率同比变动-15.3pct 至12.46%。 公司2025Q1 盈利能力承压。毛利率：2025Q1 公司毛利率同比-5.05pct至41.11% 。费率端： 2025Q1 销 售/ 管理/ 研发/ 财务费率为10.74%/17.46%/4.94%/-1.09% ， 同比增加 事件：公司发布2024 年年报和2025 年一季报。公司2024 年实现营业总收入8.77 亿元，同比-47.54%； 实现归母净利润1.1 亿元，同比-76.21%。 洗碗机行业显现出增长韧 ...

投资建议 我们与市场的最大不同？市场普遍预期家电补贴有望带动公司经营改善，我们认为集成灶行业需求中约 90%与新房装修相关，因此或受益有限。 潜在催化剂：行业需求持续下滑，盈利能力下行。 浙江美大公告业绩：2024 年营收8.77 亿元，同比-48%；归母净利润1.10亿元，同比-76%。对应4Q24 营 收2.24 亿元，同比-46%；归母净利润385万元，同比-96%。1Q25 营收9836 万元，同比-64%；归母净利 润779 万元，同比-90%。2024&1Q25 业绩低于我们预期，主因集成灶市场持续下滑。我们下调公司评 级至中性评级，理由如下： 集成灶行业陷入发展瓶颈：1）集成灶需求主要与新房装修挂钩，受地产市场景气度影响，近几年行业 发展受限。据AVC 数据，2023/2024/1Q25 集成灶行业零售额同比-4%/-31%/-35%，2024 年在国内性价 比消费趋势下，集成灶因单价较高面临更大压力。2）2024 年公司集成灶收入8.07 亿元，同比-47%； 1Q25 营收同比-64%，经营压力犹在。截至2024 年底，公司累计拥有一级经销商近2000 家，数量在行 业内领先。 第二成长曲线 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 8.05 RMB [7][8]. Core Views - The company experienced significant revenue and profit declines in 2024, with revenue of 877.42 million RMB, down 47.5% year-on-year, and a net profit of 110.45 million RMB, down 76.2% year-on-year. The performance was below expectations [1][4]. - The integrated stove market remains weak, impacting the company's revenue, which is expected to continue facing pressure in the first half of 2025 but may stabilize in the second half due to old kitchen renovations and trade-in subsidies [2][4]. - The company has increased its cash dividend payout ratio, proposing a cash dividend of 0.3 RMB per share, reflecting a payout ratio of 175.48% [1]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company's revenue from integrated stoves and cabinets was 8.1 billion RMB and 0.2 billion RMB, down 47.0% and 41.9% respectively, primarily due to a slowdown in new home sales [2]. - The gross profit margin for 2024 was 40.7%, a decrease of 6.4 percentage points year-on-year, attributed to a downward shift in product structure [3]. - The net profit margin for 2024 was 12.6%, down 15.2 percentage points year-on-year [3]. Profit Forecast and Valuation - The company’s net profit forecasts for 2025-2027 are 1.46 billion RMB, 1.51 billion RMB, and 1.57 billion RMB, representing declines of 48.50% and 50.12% compared to previous estimates for 2025 and 2026 [4][13]. - The report adjusts the company's revenue and gross margin expectations downward, leading to a revised profit outlook [4][13]. - The target price of 8.05 RMB corresponds to a 35x PE ratio for 2025, reflecting the company's relatively narrow product range and weaker risk resilience [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [6]. Core Views - The integrated stove industry is under pressure, leading to a decline in the company's profitability. In 2024, the company achieved total revenue of 877 million, down 47.54% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 110 million, down 76.21% year-on-year [1][3]. - The company's gross margin decreased to 40.69% in 2024, a decline of 6.41 percentage points year-on-year, and the net profit margin fell to 12.46%, down 15.3 percentage points year-on-year [1][2]. - The report highlights the challenging market conditions, including a 30.6% year-on-year decline in the integrated stove market retail sales in China, with online sales down 38.84% [2]. Financial Performance Summary - For 2024, the company reported total revenue of 877 million, a decrease of 47.5% compared to 2023, and a net profit of 110 million, down 76.2% year-on-year [5]. - The forecast for 2025-2027 projects net profits of 128 million, 137 million, and 144 million respectively, indicating year-on-year growth rates of 16.1%, 7.0%, and 5.1% [3][5]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 0.17, with a gradual increase to 0.22 by 2027 [5]. Industry Overview - The integrated stove industry is experiencing a downturn due to the real estate market's adjustment and a shift in consumer spending patterns, which favors lower-priced products [2]. - In contrast, the dishwasher market shows resilience, with a 17.2% year-on-year growth in retail sales in 2024, indicating a potential area of opportunity [3].

浙江美大实业股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人作为浙江美大实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会的 独立董事，我在2024年度工作中严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立 董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规，以及公司《章 程》、《董事会议事规则》和《独立董事工作制度》等规定和要求，勤勉、忠实、 尽责的履行职责，积极与公司沟通，及时了解掌握公司各方面的经营状况；按时 出席公司股东大会和董事会，认真审议董事会各项议案，在充分掌握实际情况的 基础上，依据本人的专业能力和经验做出独立判断，对公司相关事项发表独立意 见，并对各项议案进行表决，充分发挥了独立董事的作用，维护了公司整体利益 和全体股东的合法权益。现将2024年度履职情况报告如下： 一、本人基本情况 1、工作履历、专业背景及兼职情况 朱加宁，男，中国国籍。现任北京浩天（杭州）律师事务所创始合伙人。 兼中国人民大学法学院和律师学院硕士生导师，杭州仲裁委、广州仲裁委仲裁员。 2022 年 11 月起任安徽华创新材料股份有限公司独 ...

浙江美大实业股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人张美华作为浙江美大实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会 的独立董事，在2024年度工作中严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事 管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规，以及公司《章程》《董事 会议事规则》和《独立董事工作制度》等规定和要求，勤勉、忠实、尽责的履行职 责，积极与公司沟通，及时了解掌握公司的经营状况；按时出席公司股东大会和董 事会等相关会议，认真审议会议各项议案；在充分掌握实际情况的基础上，依据本 人的专业能力和经验做出独立判断，对公司相关事项发表独立意见，并对各项议案 进行表决，充分发挥了独立董事的作用，维护了公司和全体股东的合法权益。现将 2024年度履职情况报告如下： 一、本人基本情况 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 本人张美华，女，中国国籍，研究生，副教授，高级会计师，中共党员。历任 浙江财经学院财政系教师、财务教研室副主任、主任；浙江财经大学财务处副处长、 处长；浙江财经大学资产管理处处长；浙江财经大学审计处处长； ...

浙江美大实业股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 本人作为浙江美大实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会的 独立董事，我在2024年度工作中严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立 董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规，以及公司 《章程》《董事会议事规则》和《独立董事工作制度》等规定和要求，勤勉、忠 实、尽责的履行职责，积极与公司沟通，及时了解掌握公司各方面的经营状况； 按时出席公司股东大会和董事会，认真审议董事会各项议案，在充分掌握实际 情况的基础上，依据本人的专业能力和经验做出独立判断， 对公司相关事项发 表独立意见，并对各项议案进行表决，充分发挥了独立董事的作用，维护了公 司整体利益和全体股东的合法权益。现将2023年度履职情况报告如下： 一、 本人基本情况 1、工作履历、专业背景及兼职情况 本人龚刚敏，男，中国国籍，经济学博士，教授。1992 年起在浙江财经大学 工作，从事教学科研与管理、社会服务工作，历任财务处处长、MBA 学院院长、 学报编辑部主任等职，2024 年 1 月至今任浙 ...