证券研究报告 非金融公司|公司点评|新宝股份（002705） 2024 年中报点评： 营收表现超预期，盈利能力小幅承压 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月28日 证券研究报告 |报告要点 期内新宝股份外销增长快速，内销基本平稳，总体营收保持较快增长，盈利能力则小幅承压； 预计公司 2024-2026 年营收分别 168/182/197 亿，同比分别+15%/+8%/+8%；归母净利润分别 为 11.3/12.1/13.1 亿，同比分别+15%/+8%/+8%，对应 PE 分别 9/8/8X。公司为小家电带代工 龙头，优势凸出，当前估值偏低，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 崔甜甜 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523110009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月28日 新宝股份(002705) 2024 年中报点评： 营收表现超预期，盈利能力小幅承压 | --- | --- | |----------------- ...

广东新宝电器股份有限公司 2024 年半年度报告全文 广东新宝电器股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月】 1 广东新宝电器股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人郭建刚、主管会计工作负责人蒋演彪及会计机构负责人(会计 主管人员)黄秋香声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-----------------------------------------------------------------------|-------| | | | 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 | | | | | 王伟 董事 工作原因 曾展晖 | | | 朱小梅 董事 | | 工作原因 杨芳欣 | | ...

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Summary2] 事件描述 外销保持较高增速，内销逐步改善，共同助力营收低基数下迎较高增长。公司 2023 全年 营收同比+6.94%，2024Q1 营收同比+22.79%，分品类来看，2023 年厨房电器、家居电 器以及其他产品分别同比+4.08%/+20.41%/+3.14%。分内外销来看，2023 全年外销同比 +11.08%，其中 2023Q3/Q4 分别同比+37.85%/+51.59%，2024Q1 外销同比+30.00%， 保持较高增速，或主要得益于海外从 2023 年下半年开始逐渐进入补库周期，需求较为旺 盛，预计二季度外销有望延续较高增长；2023 年全年内销同比-3.22%，其中 2023Q3/Q4 分别同比-13.93%/+0.55%，2024Q1 内销同比+7.00%，呈逐季改善趋势，近年来公司将 内销业务提升至与外销业务同等重要战略地位，采取"爆款产品+内容营销"方法，建立 "产品经理+内容经理"双轮驱动机制，在摩飞品牌取得积极成效基础上，逐步将此方法 过渡到公司其他自主品牌业务。 风险提示 请阅读最后评 ...

[Table_QuoteInfo] -30.97% -21.97% -12.97% -3.97% 5.03% 14.03% 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 新宝股份 海通综指 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 新宝股份（002705）公司年报点评 2024 年 05 月 13 日 外销景气度延续，内销改善趋势渐显 公司发布 23&24Q1 财报。2023 年公司实现收入 146.47 亿元，同比 6.94%， 归母净利润 9.77 亿元，同比 1.64%。其中 23Q4 实现收入 38.92 亿元，同比 30.66%，实现归母净利润 2.41 亿元，同比 105.07%，24Q1 实现收入 34.74 亿元，同比 22.79%，归母净利润 1.73 亿元，同比 24.74%。公司每 10 股分 红 4 元，分红率为 33.49%。 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------ ...

行业投资评级的量化标准： 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客 观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性， 客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同 时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研 究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在 分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻 求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非 ...

2024 年 5 月 5 日 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 -7.34 27.25 16.11 绝对 -6.68 40.61 5.55 资料来源：Wind 公司研究 内销边际企稳，外销景气延续 ——新宝股份（002705.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 股价相对走势 买入（维持） 当前价：16.62 元 要点 事件： 作者 -29% -17% -4% 8% 20% 05/23 08/23 11/23 01/24 新宝股份 沪深300 相关研报 Q2 外销收入企稳好转，毛利率持续改善—— 新宝股份（002705.SZ）2023 年半年报点评 （2023-09-02） 外销增速暂时承压，大股东增持彰显信心— —新宝股份（002705.SZ）2022 年报及 2023 年一季报业绩点评（2023-05-04） 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 年公司实现营收 146 亿元，YoY+7%； 归母净利润 10 亿元，YoY+2%；扣非归母净利润 10 亿元，YOY-1%。其中 23Q4 实 现营收 39 亿元，YoY+31%；归母净利润 2 亿元，YoY+105%；扣 ...

证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn S0980520110004 S0980520120004 证券分析师：邹会阳 联系人：李晶 0755-81981518 zouhuiyang@guosen.com.cnlijing29@guosen.com.cn S0980523020001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2023 年报&2024 年一季报点评： 外销反弹内销恢复，一季度扣非盈利明显改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|--------|--------|--------|----------------------------------|--------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 13,696 | 14,6 ...

厨房电器稳定发展，家居电器快速放量 厨房电器维持稳定，家居电器快速放量。分产品来看，公司 2023 年厨房电器/ 家居电器/其他产品分别实现营收 99 亿元/24.9 亿元/19.4 亿元，分别同比 +4.1%/+20.4%/+3.1%；分地区来看，内外销分别实现营收 38.4 亿元/108.1 亿 元，分别同比-3.2%/+11.1%；分销售模式来看，ODM（OEM）/自主品牌分别 实现营收 119.4亿元/27.1 亿元，分别同比+10.4%/-6.1%。 24Q1盈利能力保持稳定。公司 2024年 Q1毛利率为 21.9%，同比持平。费用 率方面，2023年公司销售/管理/财务/研发费用率分别为 4%/5.5%/-0.9%/3.8%， 分别同比-0.3pp/-0.8pp/-2pp/-0.3pp，财务费用率下降主要来自于汇兑收益比去 年同期增加 7886 万元。净利率来看，2024 年 Q1 公司净利率同比提升 0.1pp 至 5.5%。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------|----- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 05 月 04 日 证券研究报告•23 年年报及 24 年一季报点评 买入 （维持） 当前价：16.62 元 新宝股份（002705）家用电器 目标价：——元（6 个月） 厨房电器稳定发展，家居电器快速放量 [Table_Summary 事件：公司发布] 2023 年年报及 2024 年一季报，2023 年公司实现营收 146.5 亿元，同比增长 6.9%；实现归母净利润 9.8亿元，同比增长 1.6%；实现扣非净 利润 10 亿元，同比减少 0.5%。单季度来看，Q4 公司实现营收 38.9 亿元，同 比增长 30.7％；实现归母净利润 2.4亿元，同比增长 105.1%；实现扣非后归母 净利润 1.9亿，同比增长 180.7%。2023年公司现金分红 4.1亿元，业绩分红率 达 41.7%。2024 年 Q1公司实现营收 34.7亿元，同比增长 22.8%；实现归母净 利润 1.7亿元，同比增长 24.7%；实现扣非净利润 2.1亿元，同比增长 131.8%。 厨房电器维持稳定，家居电器快速放量。分产品来看，公司 2023 年厨房电器/ 家居电器/其他 ...

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