广东新宝电器股份有限公司 2024 年第一季度报告 □是 否 证券代码：002705 证券简称：新宝股份 公告编号：2024-011 广东新宝电器股份有限公司 2024 年第一季度报告 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------|----------------------------------| | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 期增减（ % ） | | 营业收入（元） | 3,474,1 ...

公 司 研 究 投资评级：买入（维持） 股价走势图 数据来源：聚源 《2023Q4 外销持续高增，内销增速企 稳—公司信息更新报告》-2024.3.3 《2023Q3 外销显著修复，汇率波动影 响利润 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2023.11.4 《2023Q2 外销恢复正增长，继续看好 海外库存去化背景下外销持续恢复 —公司信息更新报告》-2023.8.30 家用电器/小家电 ——公司深度报告 推新节奏加快或带动内销改善，外销短期仍有支撑，维持"买入"评级 AWE 展摩飞释放推新信号，内销品牌上新节奏或加快，看好 2024H2 高盈利品 牌业务改善拉动公司整体盈利和估值提升。外销方面，出口/零售/上市公司财报 等多维度数据佐证欧美小家电需求未明显走弱，叠加 2024H1 同期仍低基数，预 计短期代工业务仍将保持增长。我们上调 2023-2025 年盈利预测，预计 2023-2025 年净利润为 9.77/11.97/13.64 亿元（原值为 9.77/11.05/12.57 亿元），对应 EPS 为 1.18/1.45/1.65 元，当前股价对应 PE 分别为 15.4/12.6/11.0 ...

[Table_ 相关研究： DocReport] 新宝股份（002705.SZ）:外销 2023-10-29 外销增长亮眼，盈利改善显著 2024-02-28 下滑 [Table_Contacts] [Table_Summary] 核心观点： 外销：海外需求旺盛，出口超预期。（1） 短期：需求旺盛+低基数， 24H1 外销有望维持高增长。据海关总署数据，2024 年家电 1-2 月累 计出口额 144 亿美元，同比+20.8%。小家电品类外销表现亮眼，实现 加速增长，优于行业。据海关总署，1-2 月厨房小家电榨汁机、面包机、 饮水机、电烤箱外销金额同比分别+25%、+29%、+44%、+23%。家 居与个护小家电品类中，吹风机、电熨斗、吸尘器 1-2 月外销金额分 别同比+30%、+35%、+21%。增速快于行业整体。公司在 2023 年上 半年海外完成去库存，近期海外需求旺盛，我们认为在低基数之下， 24H1 外销将维持快速增长。（2）长期平稳增长：公司深耕小家电代工 出口，龙头地位稳固。预计伴随出口份额提升、新品类扩张，外销业 务将回归平稳增长态势。 内销：内销改善，有望贡献增长弹性。（1）行业：小家电行 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □特定对象调研 █分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 T. Rowe Price、彬元资本、华泰证券、鹏扬基金、上海偕沣资产管理、 Schroders、D.E Shaw、上海途灵资产管理、Golden Pine、金鹰基金、 GIC Private Limited、合远基金、Fidelity International、Xingtai Capital、 参与单位名称及 路博迈基金、北京雪球私募基金、嘉实基金、浙商证券、上海彤源 人员姓名 投资、Baillie Gifford、信达澳亚基金、勤辰资产、中信资产管理、 新华养老、远信投资、海富通基金、永赢基金、东北证券、中欧瑞 博、新同方投资、国信证券、航长投资、中信建投基金、火星资产 管理、和谕基金、玄甲基金等机构 时间 2024 年3月21日 地点 华泰证券策略会、中信证券策略会 公司接待人员姓 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □特定对象调研 █分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 中银基金、广发基金、浙商基金、Dymon Asia、东盈投资、中信证券、 参与单位名称及 仁桥资产管理、华创证券、和谐汇一、大成基金、富达价值、寻常投 人员姓名 资、建信基金、惠升基金、汇华理财、汇安基金、海富通基金、玄元 投资、金鹰基金、龙蟒集团等机构参与 时间 2024 年3月6日 地点 广州 公司接待人员姓 董事会秘书陈景山先生 名 一、公司 2023年经营业绩情况简要介绍 2023 年，公司积极开拓市场，总体收入实现了稳定的增长；营 ...

股 票 研 究 [Table_Range] 52 周内价格范围 11.22-19.11 市值（百万元） 11,145 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或 影响，特此声明。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投 资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进 行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"国泰君安证券研究"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改。 ...

家用电器/小家电 2023Q4 外销持续高增，内销增速企稳 隐证券 新宝股份（002705.SZ） 2024 年 03 月 03 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | | | | 日期 | 2024/3/1 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.47 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 19.29/10.80 | | 总市值 ( 亿元 ) | 118.93 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 118.38 | | 总股本 ( 亿股 ) | 8.22 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 8.18 | | 近 3 个月换手率 (%) | 47.73 | -48% -36% -24% -12% 0% 12% 2023-03 2023-07 2023-11 新宝股份 沪深300 相关研究报告 《2023Q2 外销恢复正增长，继续看好 海外库存去化背景下外销持续恢复 —公司信息更新报告》-2023.8.30 《小家电出口延续改善趋势，看好公 司外销恢复性增长—公司信息更新报 告》-2023.5.27 2023Q ...

外销规模持续恢复，内销平稳收官 经历了前期海外订单转移、核心品类扩张后，公司外销规模中枢已经从 19 年的 70 亿左右提升至当前的 110 亿左右；在此背景下，品类覆盖面、供应 链自动化水平等综合竞争实力均有进一步提升，外销长期平稳增长可期。 短期来看，考虑外销客户的库存周期及公司外销基数，预计一季度外销仍 将延续较优增长；公司内销 23 年有所承压，24 年平稳表现仍值得期待。 2024 年 03 月 03 日 分析师：管泉森 执业证书编号：S0590523100007 邮箱：guanqs@glsc.com.cn 分析师：孙珊 执业证书编号：S0590523110003 邮箱：sunshan@glsc.com.cn 分析师：崔甜甜 执业证书编号：S0590523110009 邮箱：cuitt@glsc.com.cn 公司报告│公司点评研究 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

负债合计 6,470.88 5,760.12 7,415.99 6,559.88 7,652.95 净负债率 应收账款周转率 每股经营现金流 市净率 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------|---------|-------|---------|---------|---------| | | 2021 | 2022 | | 2023E | 2024E | 2025E | | | | | | | | | | | 13.05% | -8.15% | | 6.94% | 7.79% | 6.87% | | | -28.92% | 31.05% | | -1.04% | 15.64% | 9.69% | | | -29.15% | 21.32% | | 1.60% | 15.44% | 10.03% | | | | | | | | | | | 17.61% | 21.12% | | 22.23% | 22.07% | 22.36% | | | 5.31% | 7.02% | | 6.67% | 7.14% | 7.35% | | ...

[Table_Title] 新宝股份（002705.SZ） 23Q4 收入加速增长，盈利能力改善显著。公司公布 2023 年业绩快报， 2023 年实现营业收入 146.5 亿元（YoY+6.9%），归母净利 9.8 亿元 （YoY+1.6%），归母净利率 6.7%（YOY-0.3pct）。23Q4 单季收入 38.9 亿元（YoY+30.7%），归母净利 2.4 亿元（YoY+105.0%），归母净利率 6.2%（YoY+2.2pct）。2024Q4 收入增速环比持续改善，盈利能力显著 提升，主要由于：（1）通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施， 产品盈利能力修复，同时外销规模大幅提升，所以我们预计毛利率提 升；（2）23Q4 受人民币兑美元汇率波动影响，汇兑收益较上年同期增 加约 3926 万元，同时远期外汇/期权合约的投资损失及公允价值变动 损失同比减少约 356 万元，合计对 23Q4 税前利润贡献约 3500 多万。 23Q4 外销增长亮眼，内销增速环比改善。分区域，公司 2023 年外销 收入 108.1 亿元，同比+11.1%；内销收入 38.4 亿元，同比-3.2%。据 此推算，公司 23 ...