| --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 29 日 | | 收盘价（元） | 16.53 | | 一年内最高/最低（元） | 19.29/10.8 | | 市净率 | 1.8 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 13524 | | 上证指数/深证成指 | 3113.04/9673.76 | 相关研究 2024 年 04 月 30 日 新宝股份 (002705) 上 市 公 司 公司点评 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司 http://www.swsresearch.com 网站 刊载的完整报告为准，本公司并接受客户的后续问询。本报告首页列示的联系人，除非另有说明，仅作为本公司就本报告与客户的 联络人，承担联络工作，不从事任何证券投资咨询服务业务。 ...

股 票 研 究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|----------------------------------------------------|-----------------------------------|----------------------|----------------------|--------|---------------------------------------------------------------------------------|------------------|--------------------------------------|--------------|-------------------| | [Table_MainInfo] | [Table_Title] 新宝股份 (002705) | | | | | [Table_industryInfo] | | [Table_Inves ...

公司报告 | 年报点评报告 事件：公司 2023 年全年实现营业收入 146.47 亿元，同比+6.94%，归母净 利润 9.77 亿元，同比+1.64%；其中 2023Q4 实现营业收入 38.92 亿元，同 比+30.66%，归母净利润 2.41 亿元，同比+105.07%。公司 2024 年 Q1 全年 实现营业收入 34.74 亿元，同比+22.79%，归母净利润 1.73 亿元，同比 +24.74%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.00 元（含税），分红 率 33.5%。 公司 2023 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 3.96%、5.87%、3.79%、 -0.58%，同比+0.46、+0.15、+0.29、+1.26pct；其中 23Q4 季度销售、管理、 研发、财务费用率分别为 4.86%、7.11%、3.65%、0.6%，同比-0.49、-0.43、 -1.03、-0.73pct。公司 2024 年 Q1 销售、管理、研发、财务费用率分别为 3.97%、5.49%、3.8%、-0.93%，同比-0.29、-0.78、-0.3、-2pct。受人民币 兑美元汇率波动影响，20 ...

证券代码：002705 证券简称：新宝股份 广东新宝电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 投资机构线上交流 开源证券、国联证券、国泰君安证券、光大证券、天风证券、招商证券、 中金证券、中泰证券、长城证券、信达证券、广发证券、申万宏源证券、 财达证券、海通证券、华泰证券、东北证券、国金证券、长江证券、中 信证券、华创证券、国盛证券、广发基金、华安基金、泰康基金、中欧 基金、工银瑞信基金、光大保德信基金、东方阿尔法基金、合煦智远基 金、浙商基金、长盛基金、国泰基金、海富通基金、华富基金、华宝基 金、中庚基金、太平基金、嘉实基金、华夏基金、银河基金、建信基金、 参与单位名称 深圳中天汇富基金、国泰君安资产管理、华泰证券资产管理、中信建投 及人员姓名 资产管理、中意资产管理、华夏久盈资产管理、财通证券资产管理、施 罗德投资、中债信用增进投资、浙江国信投资、工银国际控股、上海合 远私募基金、北京京管泰富基金、广东天辰元信私募基金、沣京资本管 ...

事件：公司 2023 年全年实现营业收入 146.47 亿元，同比+6.94%，归母净 利润 9.77 亿元，同比+1.64%；其中 2023Q4 实现营业收入 38.92 亿元，同 比+30.66%，归母净利润 2.41 亿元，同比+105.07%。公司 2024 年 Q1 全年 实现营业收入 34.74 亿元，同比+22.79%，归母净利润 1.73 亿元，同比 +24.74%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.00 元（含税），分红 率 33.5%。 公司 2023 年销售、管理、研发、财务费用率分别为 3.96%、5.87%、3.79%、 -0.58%，同比+0.46、+0.15、+0.29、+1.26pct；其中 23Q4 季度销售、管理、 研发、财务费用率分别为 4.86%、7.11%、3.65%、0.6%，同比-0.49、-0.43、 -1.03、-0.73pct。公司 2024 年 Q1 销售、管理、研发、财务费用率分别为 3.97%、5.49%、3.8%、-0.93%，同比-0.29、-0.78、-0.3、-2pct。受人民币 兑美元汇率波动影响，2023 年财务费用中的汇兑收益 ...

证券研究报告 新宝股份(002705) 2023A&2024Q1 业绩点评： 23 年毛销差提升 1.2pct，毛利率同比+1.6pct，其中外销随着规模恢复叠 加汇率助益，毛利率同比+2.4pct 至 21.0%，达到历史较高水平。23 年公司 拟锁定汇率影响，积极套保对冲波动，全年汇率对业绩绝对值的影响基本 正负相抵（①财务费用中汇兑收益 8554 万；②套保对冲，亏损 7947 万）， 但因为 22 年汇率对业绩正面贡献较大（汇兑收益 2.45 亿，套保损失 7462 万），所以 23 年汇率波动对整体净利率同比有所拖累。24Q1 毛销差同比 +0.3pct 且管理/研发费用率合计同比-1.1pct，经营性盈利表现较优；汇率 对业绩的影响基本相抵（汇兑收益同比+7886 万；套保损失同比+8041 万）。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|------------------------------|-----------------------------|------------- ...

2023 年公司毛利率 22.74%（+1.62pct），2023Q4/2024Q1 毛利率 23.39%（-0.48pct） /21.92%（+0.03pct）。费用端，2023 年公司期间费用率 13.04%（+2.15pct）， 2023Q4/2024Q1 期间费用率分别为 16.22%（-2.68pct）/12.33%（-3.37pct）。2023 年销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.46/+0.15/+0.29/+1.26pct，2023Q4 同比 分别-0.49/-0.43/-1.03/-0.73pct，2024Q1 同比分别-0.29/-0.78/-0.3/-2.0pct，摊薄效 应下 2023Q4-2024Q1 销售/管理/研发费用率改善，财务费用率下降主系汇兑收益 增加。2023 年公司归母净利率 6.67%（-0.35pct），扣非归母净利率 6.8%（-0.51pct）。 2023Q4 归母/扣非归母净利率分别为 6.2%（+2.25pct）/5.0%（+2.67pct），2024Q1 归母/扣非归母净利率分别为 4.97%（+0.08pct）/6.12%（+2.88pct）。 ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 4 盈利预测： 利润下滑 24Q1 外销维持高景气，内销持续改善 [Table_PageText] 新宝股份|年报点评 资产负债表 [Table_FinanceDetail] 单位：百万元 现金流量表 单位：百万元 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | 留存收益 | 4,247 | 4,895 | 5,621 | 6,427 | 7,318 | 至 12 月 31 日 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 归属母公司股东权益 | 6,977 | 7,588 | 8,303 | ...

邮箱：gsresearch@gszq.com P.3 请仔细阅读本报告末页声明 邮箱：gsresearch@gszq.com 邮编：200120 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：518033 2024 年 04 月 27 日 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。公司 2023 年实现营业 收入 146.47 亿元，同比增长 6.94%；实现归母净利润 9.77 亿元，同比增 长 1.64%。其中，公司 2023Q4 实现营业收入 38.92 亿元，同比增长 30.66%；实现归母净利润 2.41 亿元，同比增长 105.07%。公司 2024Q1 实现营业收入 34.74 亿元，同比增长 22.79%；实现归母净利润 1.73 亿 元，同比增长 24.74%。 品类扩张打开新成长曲线。报告期内，公司业务进一步从厨房小电拓展至 清洁电器，新推出的泳池清洁机器人可通过手机 APP 实时联网自动清洁 泳池墙面及地面，目前已在欧美地区销售。此外，公司 2024 年 4 月通过 参展广交会，成功吸引法国、西班牙、美国、澳大利亚等多国家采购商并 获得订单意向。 | -- ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 外销延续快增，内销逐步改善：分区域来看：1）2023Q4、2024Q1 新宝外销收入分别同比增长约 51.6%、30.0%。受益于上年同期低 基数和海外小家电需求景气回升，且新宝积极拓展家居电器、婴 儿电器、个护美容电器、制冷电器等领域，公司外销收入延续快 速增长态势。2）2023Q4、2024Q1 新宝内销收入分别同比增长约 0.5%、7.0%。新宝大力发展国内自主品牌业务，内销收入增速逐 季回升。考虑到国内小家电消费景气和各品牌基数情况，我们推 断 Q1 摩飞收入表现平稳，东菱、百胜图收入同比有所增长。据久 谦数据，Q1 摩飞、东菱、百胜图线上销售额 YoY-25.8%、+14.9%、 +8.5%。展望后续，新宝国内自主品牌持续拓展新品、新渠道，内 销收入增速有望回升；海外需求持续改善，新宝外销收入有望持 续增长。 | --- | --- | |--------------------------|-------------------------| | | 公司快报 \n证券研究报告 | | | 小家电Ⅲ | | 投资评级 | 买入-A 维持评级 | ...