格隆汇9月4日丨新宝股份(002705.SZ)投资者在互动平台表示，公司外销占比超过75%，受美国关税政策 等因素影响，公司2025年7—8月份的外销订单延续了6月份以来弱复苏的状态，景气度相对低迷；四季 度外销订单趋势目前暂不明晰，预计全年外销总体情况偏弱。 ...

人民财讯9月4日电，新宝股份（002705）9月4日在互动平台表示，公司外销占比超过75%，受美国关税 政策等因素影响，公司2025年7—8月份的外销订单延续了6月份以来弱复苏的状态，景气度相对低迷； 四季度外销订单趋势目前暂不明晰，预计全年外销总体情况偏弱。 ...

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2025 年上半年公司实现营业收入 78.02 亿元，同比增长 1.03%，实现归母净利润 5.43 亿元， 同比增长 22.79%，实现扣非归母净利润 5.32 亿元，同比增长 8.25%；单二季度来看，公司实 现营业收入 39.68 亿元，同比下滑 6.60%，实现归母净利润 2.96 亿元，同比增长 9.84%，实 现扣非归母净利润 2.87 亿元，同比增长 2.85%。同时公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税）。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 公司研究丨点评报告丨新宝股份（002705.SZ） [Table_Title] Q2 营收小幅回落，利润率稳步提升 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2025 年半年报：2025 年上半年公司实现营业收入 78.02 亿元，同比增长 1.03%，实 现归母净利润 5.43 亿元，同比增 ...

证券之星消息，9月3日小家电板块较上一交易日下跌0.88%，倍益康领跌。当日上证指数报收于 3813.56，下跌1.16%。深证成指报收于12472.0，下跌0.65%。小家电板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 870726 | 鸡智科技 | 23.27 | 30.00% | 14.59万 | | 3.21亿 | | 688169 | 石头科技 | 208.96 | 0.51% | 3.20万 | | 6.73亿 | | 603486 | 科沃斯 | 96.45 | 0.17% | 6.47万 | | 6.32亿 | | 002032 | 苏泊尔 | 51.29 | -0.70% | 1.12万 | | 5763.94万 | | 002005 | ST德索 | 2.30 | -0.86% | 12.63万 | | 2928.87万 | | 002705 | 新宝股份 | 15.48 | -1.21% | 5.66万 | | 8806.79万 | ...

Macro and Strategy - The report discusses the internal tension between investment and consumption in China's economy, highlighting that the concentration of capital income among high-income groups leads to a low marginal propensity to consume, which is a primary source of investment [10][11] - It emphasizes that the imbalance between capital income and consumption demand has resulted in a continuous rise in China's capital-output ratio and a decline in capital return rates, making investment-driven growth unsustainable [10][11] Industry and Company - The automotive industry saw a 12% year-on-year increase in wholesale sales of passenger vehicles from August 1 to 24, 2025, with the collaboration between Huawei and SAIC for the H5 model opening for pre-orders [14][15] - The media and internet sector reported a 2.99% increase in industry performance, with OpenAI launching the GPT-Realtime voice model and the summer box office surpassing 11.8 billion yuan [18][21] - The public utility and environmental protection sector is focusing on the ongoing construction of a national carbon market, which is expected to drive urban green and low-carbon transformation [22][23] - The fluorochemical industry is experiencing a price increase in mainstream refrigerants, with R32 and R134a expected to see stable price growth due to limited supply and strong demand [25][29] - Yili Group reported a 5.9% year-on-year increase in revenue for Q2 2025, with improvements in profitability driven by a decrease in raw milk prices and better cost management [31][33] - Huadian International's revenue decreased by 8.98% in H1 2025 due to lower electricity prices and generation, but net profit increased by 13.15% due to reduced fuel costs [34]

证券研究报告 | 2025年09月01日 新宝股份（002705.SZ） 优于大市 2025 年中报点评：受关税扰动短暂承压，经营质量稳步提升 收入受关税扰动，经营质量有所优化。公司 2025H1 实现营收 78.0 亿/+1.0%， 归母净利润5.4亿/+22.8%，扣非归母净利润5.3亿/+8.3%。其中Q2收入39.7 亿/-6.6%，归母净利润 3.0 亿/+9.8%，扣非归母净利润 2.9 亿/+2.8%。公司 拟每 10 股中期分红 1.5 元，对应现金分红率为 22.3%。Q2 受关税影响，公 司收入增速转负，但公司积极降本增效、优化产品结构，盈利能力持续提升。 Q2 外销有所承压，公司积极布局海外产能。2025H1 公司外销收入同比增长 2.5%至 60.7 亿，其中 Q1/Q2 分别同比增长 15.8%/下降 7.7%。Q2 美国对中国 进口产品加征多轮关税，公司国内工厂向美国发货一度受阻，导致外销收入 出现下降；5 月 12 日中美达成暂缓关税的协议，预计公司对美出货快速恢复， 整体依然受小幅影响。公司在印尼稳步推进产能建设，已建设两个制造基地， 随着海外产能的稳步爬坡、关税政策的逐步明朗 ...

Group 1 - The small home appliance sector experienced a decline of 1.38% on September 1, with Ecovacs leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3875.53, up 0.46%, while the Shenzhen Component Index closed at 12828.95, up 1.05% [1] - Key stocks in the small home appliance sector showed varied performance, with Xiaoxiong Electric rising by 5.76% to a closing price of 55.48 [1] Group 2 - Ecovacs saw a significant decline of 4.01%, closing at 93.00, with a trading volume of 97,900 shares and a turnover of 932 million yuan [2] - The small home appliance sector experienced a net outflow of 448 million yuan from main funds, while retail investors contributed a net inflow of 160 million yuan [2] - The trading data indicates that the sector is experiencing mixed investor sentiment, with some stocks like Xiaoxiong Electric performing well while others like Ecovacs are underperforming [2]

公司披露25 年中报：实现营业总收入78.02 亿元，同比+1.03%，归母净利5.43 亿元，同比+22.79%，其 中，25Q2 在美国加征关税影响下，营收同比-6.6%，归母净利同比+9.84%。短期来看，关税带来阶段 性冲击；长期来看，公司作为小家电出口龙头，凭借产品策划、工业设计、技术创新及快速量产的体系 化能力，具备较强的外销韧性和客户黏性。现金流方面保持稳健（经营性现金流同比+27%），并首次 实施中期分红（每股0.15 元），年初启动股份回购（比例0.783%），体现出良好的盈利质量与股东回 报意愿。维持"买入"评级。 25H1 公司综合毛利率为22.08%，同比+0.32pct。其中，25Q2 毛利率同比+0.12pct。一方面，公司通过 技术创新、生产效率提升等降本增效措施，强化整体盈利能力， 另一方面， 25H1 海外/ 国内毛利率分 别同比+0.66pct/-0.59pct，仍反映出公司外销较强的业务体系化能力以及国内市场的竞争压力。 内销业务：结构性分化明显 期间费用率相对稳定，归母净利润率同比明显提升25H1 公司整体期间费用率同比+0.18pct。其中，其 中销售/管理/研发/财 ...

2025 年 8 月 29 日 公司研究 Q2 收入略有承压，盈利能力持续提升 公司盈利预测与估值简表 ——新宝股份（002705.SZ）2025 年半年报业绩点评 要点 事件： 公司发布 2025 年半年报。25H1 公司实现营收 78 亿元（同比+1%），归母净利 润/扣非归母利润 5.4/5.3 亿元（同比+23%/+8%）。其中 25Q2 公司实现营收 40 亿元（同比-7%），归母净利润/扣非归母利润 3.0/2.9 亿元（同比+10%/+3%）。 点评： 经营整体稳健，外销整体平稳。分区域看，25H1 国外/国内营收分别为 61/17 亿元（同比+2%/-4%），上半年外销景气有所放缓、内销方面自主品牌略有下 滑；分版块看，25H1 厨房电器/家居电器分别实现营收 53/15 亿元（同比 -1%/+13%），家居电器增长较快主因公司积极拓展海外代工业务（新品类及大 客户开拓）。 费用整体平稳，净利率稳中有升。25H1/25Q2 毛利率 22.1%/21.8%（同比 +0.3/+0.1pct）。25H1 销售/管理/研发/财务费用率 3.9%/5.2%/3.4%/-0.2%（同 比+0.2/-0.2 ...

公司报告 | 半年报点评 新宝股份（002705） 证券研究报告 产能领先布局下关税影响或有限，盈利能力持续优化 事件： 2025 年 8 月 27 日，新宝股份公布 2025 年半年报。2025H1 公司实现营业 收入 78 亿元（同比+1.0%，下同），归母净利润 5.4 亿元（+22.8%），扣非 归母净利润 5.3 亿元（+8.3%）。单 2025Q2 看，公司实现营业收入 39.7 亿 元（-6.6%），归母净利润 3.0 亿元（+9.8%），扣非归母净利润 2.9 亿元（+2.8%）。 点评： 内销品牌矩阵调整下阶段承压，产能领先布局下外销关税影响或有限，下 半年有望改善。分产品看，25H1 公司厨房电器 52.81 亿元（-1.34%），家居 电器 14.65 亿元（+12.69%），其他产品 8.95 亿元（-6.46%）。公司设立的电 器研究院将持续围绕核心研究领域进行拓展创新，在巩固厨房电器、家居 电器等现有优势品类基础上，向商用机、个人护理、宠物电器、高智能园 林工具等新领域延伸，以适配市场多元化需求，有望构建更具广度的产品 矩阵、持续发挥平台优势。分地区看，25H1 公司国外销售收入达 ...