公司报告 | 首次覆盖报告 实丰文化（002862） 证券研究报告 AI+IP 赋能玩具业务发展 玩具领军企业，AI 玩具、小游戏引领新成长。公司成立于 1992 年，三十 余年深耕玩具产业，建立起完善的研发、生产及销售体系，产品远销欧美、 中东、东南亚等近百个国家和地区，"实丰"品牌知名度较为广泛。公司引 领玩具行业潮流趋势，创新融合玩具和网游产业模式，开发了集语音控制、 主动交互、具有深度学习能力的系列智能玩具，有望带来全新市场机会。 24 年业绩扭亏为盈。18-23 年公司玩具业务收入占比高达 90%+，24H1 游 戏业务收入 2997 万元，同比+354%，收入占比提升至 19%。根据公司业绩 预告，24 年预计归母净利润 800-1200 万元，利润转正主要系 1）玩具业务 消费回暖，主要客户订单充足，总体销售额及利润同比增加；2）游戏业务 不断丰富游戏产品线，收入和利润较上年同期有大幅增长。 玩具行业：IP 铸核心，AI+焕新生。全球玩具市场稳步扩容，根据布鲁可 招股书，预计 23-28 年全球/中国玩具市场 CAGR 分别为 5.2%/9.5%，其中 IP 玩具为市场核心构成部分，23 年全球 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 实丰文化（002862） 证券研究报告 AI+IP 赋能玩具业务发展 玩具领军企业，AI 玩具、小游戏引领新成长。公司成立于 1992 年，三十 余年深耕玩具产业，建立起完善的研发、生产及销售体系，产品远销欧美、 中东、东南亚等近百个国家和地区，"实丰"品牌知名度较为广泛。公司引 领玩具行业潮流趋势，创新融合玩具和网游产业模式，开发了集语音控制、 主动交互、具有深度学习能力的系列智能玩具，有望带来全新市场机会。 24 年业绩扭亏为盈。18-23 年公司玩具业务收入占比高达 90%+，24H1 游 戏业务收入 2997 万元，同比+354%，收入占比提升至 19%。根据公司业绩 预告，24 年预计归母净利润 800-1200 万元，利润转正主要系 1）玩具业务 消费回暖，主要客户订单充足，总体销售额及利润同比增加；2）游戏业务 不断丰富游戏产品线，收入和利润较上年同期有大幅增长。 玩具行业：IP 铸核心，AI+焕新生。全球玩具市场稳步扩容，根据布鲁可 招股书，预计 23-28 年全球/中国玩具市场 CAGR 分别为 5.2%/9.5%，其中 IP 玩具为市场核心构成部分，23 年全球 ...

证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-009 实丰文化发展股份有限公司 关于公司为下属公司提供担保进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、授信融资及担保情况概述 （一）授信融资情况概述 实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公 司"）于 2024 年 4 月 26 日召开的第四届董事会第五次会议和第四届监事会第五 次会议、2024 年 5 月 21 日召开的 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年度为公司及下属公司申请授信融资提供担保额度预计的议案》（下属公司含下 属全资、控股、参股子公司，包括现有的、新设立的和通过收购等方式取得股 权的公司，下同），为满足公司和下属公司业务发展和日常经营的资金需求， 2024 年公司及下属公司拟向相关金融机构（包括但不限于银行、融资租赁公司 等）申请不超过 12 亿元（含本数）的授信融资额度，授信方式为信用、抵押或 担保，业务种类范围包括但不限于贷款、汇票承兑、汇票贴现、开立信用证、 信用证项下进口押汇等，具体金额及业务品种以实际签 ...

实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公 司"）于 2024 年 4 月 26 日召开的第四届董事会第五次会议和第四届监事会第五 次会议、2024 年 5 月 21 日召开的 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年度为公司及下属公司申请授信融资提供担保额度预计的议案》（下属公司含下 属全资、控股、参股子公司，包括现有的、新设立的和通过收购等方式取得股 权的公司，下同），为满足公司和下属公司业务发展和日常经营的资金需求， 2024 年公司及下属公司拟向相关金融机构（包括但不限于银行、融资租赁公司 等）申请不超过 12 亿元（含本数）的授信融资额度，授信方式为信用、抵押或 担保，业务种类范围包括但不限于贷款、汇票承兑、汇票贴现、开立信用证、 信用证项下进口押汇等，具体金额及业务品种以实际签署合同约定为准，在授 权期限内，授信额度内可循环使用。 为满足全资子公司广东实丰智能科技有限公司（以下简称"实丰智能"）日 常经营对流动资金的需求，实丰智能近日与兴业银行股份有限公司汕头分行 （以下简称"兴业银行"）签署了三份《流动资金借款合同》，三笔借款金额均 为 1,000 万元。 ...

证券代码： 002862 证券简称：实丰文化 实丰文化发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025004 投资者关系活动 类别 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称及 人员姓名 天风证券 孙海洋 天风证券 何慧 长江证券 章颖佳 东方红 蔡毓伟 华鑫传媒 朱珠 时间 2025 年 2 月 18 日（周二）14:30-15:30 地点 广东省汕头市澄海区澄华工业区实丰文化发展股份有限公司 形式 现场及线上调研 上市公司接待人 员姓名 1、董事、董事会秘书：王依娜女士 2、品牌管理部负责人：陈永东先生 3、研发设计部负责人：纪一桀先生 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司董事会秘书王依娜女士对公司情况做了介绍。 二、投资者提问主要内容如下： （一）情绪消费拉动下，各家均在布局谷子经济，IP 方、供 应链方、文具社服类均有，在各细分赛道供给中，公司核心竞争 力是什么？ 答：公司的核心竞争力在于创新研发、IP 资源、品质控制、 产业链整合等方面，公司具有三十多年的玩具研发制造经验，未 来将结合已获取合作的 IP 资源与 ...

（一）业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日 证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-007 实丰文化发展股份有限公司 2024 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （二）本报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润同比增长 112.48%-118.72%。同时，由于公允价值变动损益等非经常性损益对净利润的影 证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-007 响，预计报告期内归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润较上年同 期增长 33.92%-42.73%。 （二）业绩预告情况：扭亏为盈 同向上升 同向下降 | 项 目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 盈利：800 | 万元–1,200 | 万元 | 亏损：6,408.71 | 万元 | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 亏损：3,900 | ...

证券代码： 002862 证券简称：实丰文化 实丰文化发展股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025003 | 投资者关系活动 | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称及 | 开源证券、华夏财富、玖鹏资产、招商基金、华西基金、华宝基 | | 人员姓名 | 金、国投瑞银基金、明达资产、诺安基金、汇丰晋信基金、金鹰 | | | 基金、太平基金、中海基金、银华基金、健顺投资、磐厚动量等 | | 时间 | 2025 年 1 月 8 日（周三）14:00-15:00 | | 地点 | 广东省汕头市澄海区澄华工业区实丰文化发展股份有限公司 | | 形式 | 线上调研 | | 上市公司接待人 | 1、副总经理：蔡佳霖先生 | | 员姓名 | 2、董事、董事会秘书：王依娜女士 | | | 3、品牌管理部负责人：陈永东先生 | | | 4、研发设计部负责人：纪一桀先生 | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 一、公司董事会秘书王依娜女士对公司 ...

Company Overview - Real Fun Culture has over 30 years of experience in the toy industry, with a diverse product range that has gained widespread recognition both domestically and internationally [2] - The company is transitioning from traditional toys to high-tech smart toys, with a focus on AI technology as a core driver of innovation [2] AI Toy Development - Real Fun Culture is actively adjusting its development strategy to upgrade its product line with AI technology, aiming to launch AI-powered toys that meet contemporary demands [3] - The company's AI Magic Star is currently available for pre-sale online, with high expectations for its market performance [3] - The company plans to use a mix of traditional offline channels and online platforms, including social media and influencer collaborations, to promote its AI toys [3] Competitive Advantages - Real Fun Culture combines deep toy manufacturing experience with a commitment to AI innovation, leveraging its expertise in toy design, production processes, and material selection [4] - The company emphasizes the importance of toy appearance, fun, and playability, integrating creativity with AI technology to create products that appeal to children's psychological and aesthetic needs [4] - With a mature supply chain, the company can efficiently manage raw material procurement and assembly, enabling large-scale production and cost competitiveness [4] - The company has a deep understanding of children's needs and market trends, allowing for precise product positioning and development [5] - The "Real Fun Culture" brand enjoys high recognition and trust among consumers, supported by extensive sales channels that facilitate rapid market penetration [5] Market Strategy and Future Plans - Real Fun Culture plans to increase R&D investment to drive innovation in AI algorithms and interactive technologies, enhancing product intelligence and user experience [6] - The company aims to strengthen brand building and content ecosystems to provide users with more diverse experiences [6] - In 2025, the company will focus on promoting the AI Magic Star, developed in collaboration with Lingyou Zhixue (Shenzhen) Technology Co., Ltd., which features multi-character switching and deep dialogue capabilities [10] - The company is also developing multiple popular IP-licensed toys, leveraging smart technology and innovative applications to expand its market share [10] IP and Product Matrix - Real Fun Culture's domestic toy sales are divided into three main product lines: smart electric toys, IP anime derivative toys, and trendy toys [11] - The company has secured licensing for popular IPs such as Pokémon, Eggy Party, and Super Wings, and is exploring various forms of IP derivatives, including blind boxes and figurines [11] - Real Fun Culture has partnered with Eolo Group to become the exclusive agent for Biggies brand products in China, aiming to expand its presence in the plush toy market [11] Industry Trends and Opportunities - The Chinese IP licensing industry is rapidly growing, driven by the country's position as the world's second-largest consumer market and the booming animation industry [11] - Real Fun Culture plans to deepen collaborations with major IPs in animation, gaming, and film, integrating advanced technologies like AI and VR to create high-tech products [11] - The company will continue to develop diversified retail channels and leverage big data for precision marketing, enhancing brand influence and market expansion [11]

Group 1: Company Overview - Shifeng Culture Development Co., Ltd. was established on April 11, 2017, and is listed on the Shenzhen Stock Exchange [2] - The company operates in three main sectors: toys, games, and new energy, showcasing a diversified strategic layout [2][3] - The toy business includes various categories such as electric remote control toys, infant toys, car models, and anime game derivatives [2] Group 2: Game Business Performance - The game business focuses on IAA game development and publishing, with notable titles like "Little Shelter" and "Little Survival Team" [3][12] - The company ranked third in the IAA mini-game category in the 2024 China Mini Game Top 100 list and received the Tencent Advertising Game Marketing Breakthrough Award [3] - Game revenue surged nearly 350%, indicating strong market performance [12] Group 3: E-commerce and Sales Channels - The official launch of the WeChat mini-store has expanded toy sales channels, enhancing brand visibility and user engagement [4] - Popular toys available on the WeChat mini-store include the Smart Flying Rabbit and Pokémon series products [4] - The company plans to optimize product combinations and improve operational efficiency to boost performance through the WeChat mini-store [4] Group 4: Strategic Partnerships and Collaborations - A strategic partnership with Shenzhen Yue Ran Innovation Technology focuses on AI technology applications in toys, aiming to create innovative AI toy products [5] - The company has become the exclusive agent for Eolo Group's Biggies brand in China, enhancing its international brand marketing efforts [5][19] - Collaborations with various international IPs, including Pokémon and mobile game adaptations, are in place to enrich the product line [19] Group 5: Future Directions and Innovations - The company is committed to enhancing AI toy capabilities, integrating educational and companionship functions to meet market demands [20][16] - Future AI toys will leverage advanced models like Doubao for improved interaction and user experience [20][16] - The company anticipates significant market potential for AI toys, targeting both children and elderly demographics [16] Group 6: Market Trends and Challenges - The IAA mini-game market is experiencing increased competition, leading to higher customer acquisition costs and a shift from a "buying volume" to a "buying competition" phase [12][13] - The company aims to diversify user acquisition strategies by exploring platforms like Xiaohongshu and Bilibili to enhance market reach [13][14] - Continuous innovation in game design and user engagement strategies is essential to maintain competitive advantage in the evolving market landscape [14]

证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-001 实丰文化发展股份有限公司 第四届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公司"） 第四届董事会第九次会议通知于 2024 年 12 月 28 日以邮件及专人送达等方式给各位 董事、监事、高级管理人员。会议于 2024 年 12 月 31 日在广东省汕头市澄海区文冠 路澄华工业区公司一楼会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议由董事长蔡俊 权先生召集，会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，其中独立董事金鹏先生、姚 建曦先生以通讯表决的方式出席会议。会议由公司董事长蔡俊权先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。本次会议的出席人数、召集、召开程序和议事内容均符合 《中华人民共和国公司法》和《实丰文化发展股份有限公司章程》的规定。出席会议 的董事通过了以下决议： （一）会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权、4 票回避表决，审议通过了《关 于调整"永丰者"第 ...