证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-25 √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □其他 （ ） 参与单位名称及 人员姓名（排名 浦银安盛基金、华泰证券 不分先后） 时间 2024年5月16日 地点 深南电路股份有限公司会议室 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；投资者关系经理：郭家旭 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司2024年一季度PCB业务各下游领域经营拓展情况。 介绍 2024年一季度，公司PCB业务通信领域无线侧订单需求较去年第四季度未出现明 显改善，有线侧交换机、光模块等需求有所增长。数据中心领域订单需求环比继续增长， 主要得益于Eagle Stream平台产品逐步起量，叠加AI加速卡等产品需求增长。汽车电 子领域继续把握在新能源和 ADAS 方向的机会，延续往期需求。工控医疗等领域业务 占比相对较小且需求相对保持平稳。 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-24 □特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 投资者关系 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √其他 （ 券商策略会 ） 参与单位名称及 Point72、Millennium、Baring Asset、Sumitomo Mitsui Trust Hong Kong Limited、 人员姓名（排名 Allianz Global Investors Asia Pacific Limited、Neuberger Berman、上海景林资产、华润 不分先后） 元大基金、国任财产保险、富兰克林邓普顿、源峰基金 时间 2024年5月14日 地点 海通证券策略会举办地 上市公司接待人 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹 员姓名 交流主要内容： 投资者关系 活动主要内容 Q1、请介绍公司2024年一季度PCB业务各下游领域经营拓展情况。 介绍 2024年一季度，公司PCB业务通信领域无线侧订单需求较去年第四季度未出现明 显改善，有线侧交换机、光模块等需求有所增长。数据中心领域订单需求环比继续增长 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price of 108.92 CNY over the next six months [1][3]. Core Insights - The company achieved a revenue of 3.96 billion CNY in Q1 2024, representing a year-on-year growth of 42.2%, and a net profit attributable to shareholders of 380 million CNY, up 83.9% year-on-year [2][11]. - The gross margin for Q1 2024 was 25.2%, an increase of 2.1 percentage points year-on-year, while the net margin improved by 2.2 percentage points to 9.6% [2][14]. - The report highlights the recovery in PCB orders in the communications sector and the price recovery in BT substrates as key drivers for profit growth [2][20]. Summary by Sections Performance Summary - In Q1 2024, the company reported a revenue of 3.96 billion CNY, a 42.2% increase year-on-year, and a net profit of 380 million CNY, an 83.9% increase year-on-year [2][11]. - The company’s gross margin improved to 25.2%, and the net margin increased to 9.6% [2][14]. - The sales expense ratio decreased to 1.7%, while the R&D expense ratio increased to 8.5% [2][14]. Business Outlook - The report anticipates a compound annual growth rate (CAGR) of 22% for net profit attributable to shareholders from 2024 to 2026, with expected EPS of 3.89 CNY, 4.47 CNY, and 4.94 CNY for the respective years [3][19]. - The PCB business is expected to remain stable, while the IC substrate business shows strong growth potential [3][20]. Financial Projections - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 16.70 billion CNY, 18.86 billion CNY, and 20.96 billion CNY, respectively, with corresponding net profits of 2.00 billion CNY, 2.29 billion CNY, and 2.53 billion CNY [19][22]. - The report estimates a PE ratio of 28 for 2024, reflecting the company's strong market position and growth prospects [3][20].

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 深南电路(002916)公司首次覆盖 2024年04月23日 报告 [TAabIle驱 _Titl动 e] 产品结构升级，高端基板有望突破 [Table_买Inves入t] |首次评级 [报Ta告ble要_S点um mary] [当Ta前b价le_/目Ta标rg价etP：ri c8e3]. 52元/103.9元 深南电路构建成业内独特的“3-In-One”业务布局，即在加强 PCB 业 务领先地位的同时，大力发展“技术同根”的封装基板业务和“客户同 目 标期限： 6 个月 [基Ta本bl数e_据Ba se] 源”的电子装联业务，通过业务的垂直化发展，进一步深度绑定高端客 52周最高/最低价（元）： 97.98 / 49.27 户，形成在中高端PCB方向的行业护城河。 A股流通股（百万股）： 510.83 PCB 板业务是公司的主要业务，下游覆盖通信、数据中心、医疗工控 A股总股本（百万股）： 512.88 和汽车等方向。在占比最高的通信 PCB 方面，公司对通信网络各个环节实 流通市值（百万元）： 42664.90 现了全覆盖，产品包 ...

Investment Rating - The report assigns a rating of "Buy" to the company [1] Core Views - The company has shown significant improvement in profitability, with a 42.2% year-on-year revenue growth in Q1 2024, reaching 3.96 billion yuan, and an 84.5% increase in net profit attributable to shareholders, amounting to 380 million yuan [3][4] - The gross margin for Q1 2024 was 25.2%, an increase of 2.1 percentage points year-on-year, indicating enhanced profitability [4] - The company is focusing on the development of packaging substrates, with R&D expenses rising by 103.6% year-on-year to 338 million yuan, reflecting a commitment to innovation and growth [4] - The establishment of a factory in Thailand is expected to help the company seize overseas opportunities, with an estimated investment of 1.27 billion yuan [4] Financial Summary - The company's main revenue for 2022 was 13.992 billion yuan, with projections of 16.172 billion yuan for 2024 and 20.728 billion yuan for 2026 [3][7] - The net profit attributable to shareholders is projected to be 1.728 billion yuan in 2024, increasing to 2.346 billion yuan by 2026 [3][7] - Earnings per share (EPS) are expected to rise from 2.73 yuan in 2023 to 4.57 yuan in 2026 [3][7] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 32.63 in 2023 to 19.45 in 2026, indicating potential for value appreciation [3][7]

Investment Rating - The investment rating for 深南电路 (002916) is not explicitly stated in the provided documents, but the report suggests a positive outlook based on performance and market conditions [2]. Core Views - 深南电路 reported a total revenue of 39.61 billion yuan for Q1 2024, representing a year-over-year increase of 42.24%. The net profit attributable to shareholders was 3.80 billion yuan, up 83.88% year-over-year [2]. - The company has a strong focus on shareholder returns, with a dividend payout ratio of 31.25% in 2022, maintaining over 30% in previous years. This aligns with the new regulatory emphasis on cash dividends in the capital market [2]. - The report anticipates revenue growth for 2024E/2025E/2026E at 154.51 billion yuan, 180.16 billion yuan, and 210.10 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 15.91 billion yuan, 19.49 billion yuan, and 23.05 billion yuan [2][3]. Financial Summary - Total revenue (in million yuan): - 2022A: 13,992 - 2023A: 13,526 - 2024E: 15,451 - 2025E: 18,016 - 2026E: 21,010 - Year-over-year growth rates: - 2024E: +14.2% - 2025E: +16.6% - 2026E: +16.6% [3] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan): - 2022A: 1,641 - 2023A: 1,398 - 2024E: 1,591 - 2025E: 1,949 - 2026E: 2,305 - Gross margin for Q1 2024 was 25.19%, an increase of 2.14 percentage points year-over-year [2][3]. Market and Demand Insights - Demand in data centers, automotive, and packaging substrates has shown significant improvement. The company has seen growth in orders related to electric vehicles and smart driving technologies [4]. - The report highlights that the AI sector is expected to drive demand for high-layer PCBs, benefiting 深南电路 as a leading manufacturer in the industry [4].

上 市 公 司 电子 2024 年04月 19 日 深南电路 (002916) 公 司 研 究 ——1Q24 归母净利同比高增 84%，盈利能力大幅回升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  2024一季报：深南电路 1Q24 营收 39.61亿元，同比增长 42.24%，环比微降 2.56%， 表明淡季不淡；归母净利润3.8亿元，同比增长83.88%；扣非归母净利润3.36亿元，同 证 市场数据： 2024年04月19日 比增长87%，环比高增29%，盈利能力修复显著。 券 收盘价（元） 85.6 研 一年内最高/最低（元） 98.8/46.78  高多层技术优势保持领先，封装基板技术多品类突破。高多层PCB方面，2019年以来公 究 市净率 3.2 报 息率（分红/股价） - 司背板样品最高达120层，批量生产68层。据2023年报，FC-CSP产品在MSAP和ETS 告 流通A股市值（百万元） 43727 工艺的样品能力已达到行业内领先水平；RF产品成功导入部分高阶产品；FC-BGA 14层 上证指数/深证成指 3065.26/9279.46 及以下产品现已具备 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 公告编号：2024-022 二〇二四年四月十八日 深南电路股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会任期届满，根据《公司 法》和《公司章程》等有关规定，公司于 2024 年 4 月 17 日召开职工代表大会。经与 会职工代表审议，会议选举崔荣先生为公司第四届监事会职工代表监事，与公司股东 大会选举的股东代表监事共同组成公司第四届监事会，任期自就任之日起至第四届监 事会届满之日止。崔荣先生简历详见附件。公司第四届监事会中职工代表监事的比例 不低于三分之一，符合相关法律法规和规范性文件的规定。 特此公告。 深南电路股份有限公司 监事会 深南电路股份有限公司 关于职工代表监事换届选举的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 附：崔荣先生简历 崔荣先生，男，1976 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生。 2003 年 4 月加入公司，历任公司技术工程师、高级工程师，技术部副经理、经理，产 品研发部资深技术专家、经理，采购管理部副总监，现任公司职工代表监事、采购管 理部总监。 崔荣先生与持有 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 公告编号：2024-024 深南电路股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 深南电路股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第一次会议于 2024 年 4 月 18 日以现场结合通讯方式召开。通知于 2024 年 4 月 9 日以电子邮件等方 式向全体董事候选人发出，本次会议应参加表决董事 9 人，实际表决董事 9 人。 本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公 司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》 选举杨之诚先生为公司第四届董事会董事长，任期自本次会议通过之日起至 公司第四届董事会任期届满时止。 该议案已经提名委员会以 3 票同意全票审议通过。与会董事以同意 9 票，反 对 0 票，弃权 0 票的结果通过。 杨之诚先生简历详见附件。 （二）《关于选举公司第四届董事会各专门委员会成员的议案》 公司第四届董事会下设战略委员会、审计委 ...

证券代码：002916 证券简称：深南电路 公告编号：2024-025 深南电路股份有限公司 第四届监事会第一次会议决议 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深南电路股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第一次会议于 2024 年 4 月 18 日以现场结合通讯方式召开。会议通知于 2024 年 4 月 9 日以电子邮件 等方式向全体监事候选人发出。本次应参与表决监事 3 人，实际表决 3 人，本次 会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的 规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下议案： （一）《关于选举公司第四届监事会主席的议案》 选举汪名川先生为公司第四届监事会主席，任期自本次会议通过之日起至公 司第四届监事会任期届满时止。汪名川先生简历附后。 与会监事以同意 3 票、反对 0 票、弃权 0 票的结果通过。 三、 备查文件 1、公司第四届监事会第一次会议决议 监事会 二〇二四年四月十八日 附件：汪名川先生简历 汪名川先生，1966 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久 ...