行业看，以行业内被调研公司数量占比（近六个月移动平均）来衡量，当前机构关注度较高的行业包括电子、纺服、医药、有色、军工、汽车、 机械、计算机等，近一个月机构关注度显著提升的行业包括轻工、电子、食饮、电力设备、家电、医药、纺服、农牧等。 今年以来机构调研公司数量占比持续抬升。随着市场赚钱效应不断扩散，今年以来机构调研热情高涨，被调研公司数量占比也持续抬升。 大类板块看，今年以来TMT、医药、制造、周期板块机构关注度持续抬升。近一个月消费板块机构关注度开始提升，而金融地产机构关注度有所 下降。 个股层面，9月以来调研参与机构家数居前的个股主要包括：电子（澜起科技、深南电路、炬光科技、领益制造、乐鑫科技等）、电力设备（晶盛 机电、高测股份、隆基绿能）、机械设备（埃斯顿、中联重科、博众精工、凌云光等）、计算机（石基信息、博思软件）、游戏（恺英网络）、 化学制品（多氟多）、化学制药（兴齐眼药）等。 | 证券代码 | 证券名称 | -级行业 | 二级行业 | 总市值(亿元) | 调研机构家数 | 区间涨跌幅 (%0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 30031 ...

长江证券研报指出，深南电路2025年上半年实现归母净利润13.60亿元，同比增长37.75%；Q2实现归母 净利润8.69亿元，同比增长42.92%、环比增长76.74%。深南电路深耕PCB行业多年，已成为中国电子电 路行业的领先企业，中国封装基板领域的先行者。展望后市，针对PCB行业，公司通信领域得益于高速 交换机、光模块产品需求增长，有线侧通信产品占比提升，产品结构进一步优化，盈利能力有所改善； 数据中心领域订单同比取得显著增长，主要得益于AI加速卡、Eagle Stream平台产品持续放量等产品需 求提升。针对封装基板行业，公司存储类产品在新项目开发导入上稳步推进，FC-BGA基板产品能力建 设、FC-CSP精细线路基板和RF 射频基板技术能力提升等项目均按期稳步推进。维持"买入"评级。 ...

深南电路 20250912 摘要 深南电路作为国内 PCB 核心供应商，在 AI PCB 领域布局领先，尤其在 AI 服务器三次电源环节积累丰富经验，并已实现海外核心 ASIC 客户的 放量出货，高端计算板和光模块产品表现良好。 2025 年上半年，公司二季度利润超预期，达 8.9 亿元，受益于 PCB 业 务中 AI 相关需求拉动和封装基板业务的高景气度，BT 载板价格上涨及 行业回暖对经营产生积极影响。 公司正积极推进泰国、南通扩产计划及深圳技改项目，泰国工厂预计下 半年陆续投产，南通工厂四期项目聚焦高端算力 HDI 及高多层产品，深 圳技改提升高端 HDI 和高多层产品产能。 公司主营业务包括 PCB（占比 60%）、封装基板（占比 20%，BT 载板 为主）和电子装联（占比 15-20%）。AI PCB 业务自 2024 年起量， 2025 年对业绩贡献显著，通信领域有线侧占比提高。 AI PCB 业务对公司业绩拉动作用显著，重点发展光模块、交换机及路由 器等有线通信设备 PCB，服务数据中心业务涉及 AI 相关核心计算板、服 务器主板及存储相关板卡。 Q&A 深南电路在国内和国际市场的布局情况如何？ ...

请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨深南电路（002916.SZ） [Table_Title] 深南电路 2025 年半年报点评：业绩稳步高增， 结构持续优化 报告要点 [Table_Summary] 深南电路发布 2025 年半年报：2025 年上半年，公司实现营收 104.53 亿元，同比增长 25.63%； 实现归母净利润 13.60 亿元，同比增长 37.75%；从盈利能力来看，分别实现毛利率和净利率 26.28%和 13.02%，分别同比+0.08pct 和+1.16pct。单二季度来看，2025Q2 公司实现营业收 入 56.71 亿元，同比增长 30.06%、环比增长 18.56%；实现归母净利润 8.69 亿元，同比增长 42.92%、环比增长 76.74%；实现毛利率 27.59%，同比+0.48pct、环比+2.85pct，实现净利率 15.33%，同比+1.39pct、环比+5.04pct。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 research.95579. ...

智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商蓝思科技近期在接待机构调研时表示，公司配合北美 大客户多年研发，是第一代智能头显的外观结构件核心供应商，并为其他北美头部AI眼镜客户提供导 光模组、Mic模组、蓝宝石摄像头盖板等功能模组和精密结构件。作为业内核心制造平台，公司还与多 家头部客户在智能穿戴领域长期合作，未来将以强大的垂直整合能力充分保障客户爆发式增长的订单， 为公司智能穿戴业务贡献增量。 苹果2025秋季新品发布会是今年9月初消费者最关注的电子产品发布会之一。梳理近一个月机构调研情 况看，水晶光电、深南电路、蓝思科技、立讯精密等多只苹果概念股获得机构组团"拜访"，接待调研机 构家数均在200家以上。 当被问及如何看待下半年消费电子市场需求变化，以及对AI端侧业务有怎样的展望时，消费电子龙头 立讯精密表示，三四季度的市场需求将呈现平稳略增的态势，同时公司看到客户在面对市场挑战时，能 够灵活调整并采取成熟的销售策略，这进一步增强了公司的信心；目前AI领域头部品牌均已是公司的 客户，对于一些未来具有潜力的AI端侧品牌与产品，公司也会倾注资源提供策略性支持。 就后市投资而言，机构认为，当前消费电子板块进入新品 ...

苹果2025秋季新品发布会是今年9月初消费者最关注的电子产品发布会之一。梳理近一个月机构调研情 况看，水晶光电、深南电路、蓝思科技、立讯精密等多只苹果概念股获得机构组团"拜访"，接待调研机 构家数均在200家以上。就后市投资而言，机构认为，当前消费电子板块进入新品密集发布期，看好苹 果新产品带动销量改善和后续AI、折叠屏进展，以及产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展，相关产业链 公司将会受益。（中证报） ...

Core Viewpoint - The upcoming Apple 2025 Fall New Product Launch is a major focus for consumers and institutions, with significant interest in related supply chain companies benefiting from new product releases and advancements in AI and foldable screens [1][5]. Group 1: Institutional Attention - Multiple Apple-related stocks, including Crystal Optoelectronics, Shenzhen South Circuit, Lens Technology, and Luxshare Precision, have received extensive institutional visits, with over 200 institutions visiting each [1][2]. - Crystal Optoelectronics has hosted 330 institutional visits in the past month, ranking third among companies in terms of institutional attention, and is developing optical upgrades for future customer models [2][3]. Group 2: Company Insights - Shenzhen South Circuit highlighted its diverse range of packaging substrate products, which are increasingly in demand due to the acceleration of AI technology and the need for high computing power in various applications [3]. - Lens Technology, a key supplier for North American clients, is focusing on smart wearable devices and has established long-term collaborations with major clients in the field [3]. - Luxshare Precision expressed confidence in a stable and slightly increasing market demand for the second half of the year, with a focus on supporting potential AI brands and products [4]. Group 3: Market Outlook - The release of new Apple products is expected to boost market interest in the consumer electronics sector, with a positive outlook for hardware innovation and AI synergy over the next three years [5]. - The consumer electronics sector is entering a period of intensive new product launches, with expectations for improved sales driven by Apple's new products and advancements in AI and wearable devices [5].

9月11日，深南电路在接受特定对象调研时表示，公司PCB业务在深圳、无锡、南通及泰国均设有工厂。PCB新增的产能主要来 自于两个方面，一方面公司通过对现有成熟PCB工厂进行技术改造和升级；另一方面，公司有序推进南通四期项目及泰国工厂 建设，南通四期项目预计今年四季度连线，泰国工厂目前已连线。公司将结合自身经营规划与市场需求情况，合理配置业务产 能。 资料显示，南通深南电路第四期项目已于去年9月开工，预计建设新一代智慧移动终端、AI视觉及空间计算模块用印制电路板产 品线，打造全球领先的数字化工厂。 此外，被问及广州封装基板项目时，深南电路表示，公司广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线，产品线能力持续提 升，产能爬坡稳步推进，已承接BT类及部分FC-BGA产品的批量订单，但总体尚处于产能爬坡阶段，重点仍聚焦能力建设及市 场开发，2025年上半年广州广芯亏损环比有所收窄。 财报显示，上半年，公司实现营业总收入104.53亿元，同比增长25.63%，归母净利润13.6亿元，同比增长37.75%。其中，PCB业 务实现主营业务收入62.74亿元，同比增长29.21%；封装基板业务实现主营业务收入17.4亿元， ...

Core Viewpoint - The company is expanding its PCB business through technological upgrades and new factory constructions in various locations, including Shenzhen, Wuxi, Nantong, and Thailand [1] Group 1: Production Capacity Expansion - The new production capacity for PCBs is primarily derived from two sources: technological upgrades of existing mature PCB factories and the ongoing construction of the Nantong Phase IV project and the Thailand factory [1] - The Nantong Phase IV project is expected to be operational in the fourth quarter of this year, while the Thailand factory has already commenced operations [1] Group 2: Business Planning and Market Demand - The company plans to rationally allocate its business capacity in accordance with its operational strategy and market demand [1] Group 3: Packaging Substrate Project - The first phase of the Guangzhou packaging substrate project has also commenced operations in the fourth quarter of 2023, with continuous improvements in product line capabilities [1] - The company is currently in the capacity ramp-up phase and has secured bulk orders for BT and some FC-BGA products, although overall capacity is still in the ramp-up stage [1]

证券代码：002916 证券简称：深南电路 深南电路股份有限公司投资者关系活动记录表 | 编号：2025-30 | | --- | | 投资者关系 | √特定对象调研 □分析师会议 □现场参观 | | | | --- | --- | --- | --- | | 活动类别 | | □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 | | | | | □路演活动 □其他 （ ） | | | 活动参与人 | | | | | 员（排名不 | | 人寿、野村东方国际证券、三井住友德思资管、晨曦私募、趣时资产、拾贝投资、敦和资 | | | 分先后） | | 管、广州市圆石投资、中信证券、北京颐和久富投资、银叶投资、巨子私募、高毅资产、 | | | | | 淳厚基金、西格玛资产、光大证券、运舟私募 | | | 上市公司 | | 战略发展部总监、证券事务代表：谢丹；证券事务主管：阳佩琴 | | | 接待人员 | | | | | 时间 | | 2025 年 9 月 9 日-11 日 | | | 地点 | | 公司会议室 | | | 形式 | | 实地调研 | | | | | 交流主要内容： | | | | | 年上半年度经营业绩情况。 ...