t a particle and SECURITIES CO .. L 证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 08 月 05 日 淡季经营调整,静待旺季经营修复 甘源食品(002991) | --- | --- | --- | --- | |-------------|--------|---------------------|---------------| | 评级 : | 买入 | 股票代码: | 002991 | | 上次评级: | 买入 | 52 周最高价/最低价: | 91. 36/51. 83 | | 目标价格: | | 总市值(亿) | 53. 77 | | 最新收盘价: | 57. 68 | 自由流通市值(亿) | 28. 66 | | | | 自由流通股數(百万) | 49. 69 | 事件概述 2024 年上半年公司实现营业收入 10.42 亿元，同比+26.14%；实现归母净利润 1.67 亿元，同比+39. 26%; 扣非归母净利润 1.44 亿元，同比+40.02%。 2024Q2 公司实现营业收入 4.56 亿元,同比+4.9%;实现归母净利润0.75 亿元,同比+16 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 8 月 4 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 57.68 总股本/流通股本（亿股）0.93 / 0.50 总市值/流通市值（亿元）54 / 29 52 周内最高/最低价 90.48 / 52.40 资产负债率(%) 19.6% 市盈率 16.11 第一大股东 严斌生 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-08 2023-10 2023-12 2024-03 2024-05 2024-07 甘源食品 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 甘源食品(002991) 团队调整致收入短期承压，所得税优惠助力利润 表现 ⚫ 事件 公司2024年上半年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非 净利润 10.42/10.42/1 ...

甘源食品（002991.SZ）2024 年半年报点评 Q2 短期阶段性增速放缓，强化股东回报 2024 年 08 月 05 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，24H1 营收/归母净利/扣非净利分别为 10.4/1.7/1.4 亿，同比+26.1%/+39.3%/+40.0%；24Q2 营收/归母净利/扣非净 利 4.6/0.8/0.6 亿，同比+4.9%/+16.9%/+13.6%，收入增速放缓主因淡季消费 需求疲软以及公司组织人员调整等因素影响。 ➢ 经典老三样增长稳健，持续开发新产品拓充品类。分产品看，24H1 青豌豆 /瓜子仁/蚕豆/综合果仁及豆果/其他营收分别为 2.4/1.4/1.2/3.4/2.0 亿元，同比 +16.9%/+12.8%/+12.0%/+48.5%/+24.2%，公司在品种口味方面进行了多种 改良创新，开拓使用蟹黄味、芥末味、咸蛋黄味、台式卤肉味、酱汁牛肉味等新 式口味，不同风味匹配不同产品，在口味与产品丰富度的融合上进行了深度创新， 采取多品种差异化组合的方式充分迎合消费需求，大大降低了单一品类的市场波 动风险。分渠道看 ...

证 券 研 究 报 告 甘源食品（002991）2024 年半年报点评 推荐（维持） 淡季推进调整，Q2 环比降速 目标价：70 元 当前价：57.68 元 事项： 公司发布 2024 年半年报。24H1 实现营收 10.42 亿元，同比+26.1%；归母净利 润 1.67 亿元，同比+39.3%；扣非归母净利润 1.44 亿元，同比+40%。单 Q2 实 现营收 4.56 亿元，同比+4.9%；归母净利润 0.75 亿元，同比+16.9%；扣非归 母净利 0.61 亿元，同比+13.6%。同时，公司发布中期分红，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 10.92 元（含税），分红率为 60%。 评论： 淡季需求走弱叠加销售团队人员调整，Q2 营收环比降速。分渠道看，24H1 经 销/电商/其他模式实现营收 8.69 亿/1.36 亿/0.33亿，同比+27.7%/+9.1%/+67.7%。 随着 Q2 进入淡季，叠加公司经销团队人员调整，致公司营收增速环比明显放 缓，其中，商超、电商及大客户渠道均相对承压，量贩渠道则凭借品类拓展而 延续稳健增长。分品类看，24H1 老三样/综合果仁及豆果/薯片花生等其他系列 ...

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甘源食品（002991） 公司点评 量贩高增，税收优惠贡献弹性 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-------------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 甘源食品 2024Q2点评 | | 投资评级:买入(维持) | | ...

甘源食品（ [Table_StockNameRptType] 002991） 公司点评 量贩高增，税收优惠贡献弹性 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------|------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 资料未添:Wind 甘源食品 (002991 CH) 投资评级(维持): 目标价(人民币): 买入 69.36 泰源月 研究院 SAC No. S0570520100001 gongyuanyue@htsc.com | --- | --- | |------------------------|-------------------------------------| | | | | SFC No. BQL737 | +(86) 21 2897 2228 | | 6月 28. 15 | 傀膊通 | | SAC No. S0570523080004 | nixinyu@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | 基本數据 | --- | --- | |--------------------------------|-------------| | | | | 目标价 (人民币) | 69.36 | | 收盘价 (人民币 盛至8月2日) | 57.68 | | 市值 (人民币百万) | 5,377 | | 6个月平均日成交额 (人民币百万) | 64 66 | | 52 周价格范 ...

2024年08月03日 来源：公司年报、国金证券研究所 甘源食品 (002991.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 短期需求承压，看好旺季修复 业绩简评 8月2日公司发布 2024半年报,24H1 实现营收 10.42 亿元,同比 +26.14%;实现归母净利润 1.67 亿元,同比+39.26%;扣非归母净 利润 1.44 亿元,同比+40.02%。其中 24Q2 实现营收 4.56 亿元, 同比+4.9%;实现归母净利润 0.75 亿元,同比+16.79%;扣非归母 净利润 0.61 亿元，同比+13.46%。 经营分析 浚旺季需求分化,新品仍表现突出。1)因公司产品具备年节属性, Q2 淡季需求承压。公司积极开发新口味&新规格的组合产品,上半 年新品散装综合果仁和缤纷豆果取得不错成效。老三样/综合果仁 及豆果系列 24H1 分别实现营收 4.98/3.42 亿元，同比 +14. 49%/+48.5%。分量/价来看,全品类收入增长主要由量增贡献, 吨价下降系产品结构&规格调整。2)渠道端,公司在夯实传统商超 渠道基础上,公司积极合作会员商超、零食量贩、新媒体电商等渠 道,经销/电商渠道 2 ...

美 研 2024 年 08 月 03 日 空 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...