Investment Rating - The report assigns a 12-month rating of "Buy" for Centre Testing International (CTI) with a price target of Rmb16.60, while the current price is Rmb11.60 [5][17]. Core Insights - Centre Testing International reported a revenue increase of 9% year-over-year (YoY) to Rmb2.79 billion and a recurring net profit (NP) increase of 5% YoY to Rmb0.4 billion in H124, aligning with market expectations [2][4]. - The gross profit margin (GPM) improved by 1.6 percentage points YoY to 52.7% in Q224, attributed to a low base in Q124 and improvements in specific segments [2][3]. - The life science segment contributed 45% to H1 revenue, growing 22% YoY, driven by the third soil census, while the industrial product testing segment grew 14% YoY, contributing 20% to H1 revenue [3]. - The company did not provide new guidance, and investor reaction is expected to be neutral [4]. Financial Performance - H1 revenue contributions by segment include: - Life Science: 45% with a 22% YoY increase - Industrial Product Testing: 20% with a 14% YoY increase - Trade Assurance: 13% with a 9% YoY increase - Consumer Goods Testing: 17% with a 4% YoY decline - Pharma and Clinical Services: 5% with a 34% YoY decline [3]. - Forecasted revenues are projected to grow from Rmb5.571 billion in 2023 to Rmb6.319 billion in 2024, with net earnings expected to rise from Rmb787 million in 2023 to Rmb908 million in 2024 [6]. Valuation Metrics - The report indicates a forecast price appreciation of 43.1% and a forecast dividend yield of 0.9%, leading to a total forecast stock return of 44.0% [7]. - The company's market capitalization is Rmb19.5 billion (approximately US$2.72 billion) with an average daily trading volume of 16,783,000 shares [5][6]. Company Overview - Established in 2003 and headquartered in Shenzhen, China, Centre Testing International is a leader in third-party testing, inspection, and certification (TIC) services, operating over 150 labs in more than 90 cities worldwide [8].

活 系 麻 麻 # # 华测检测（ 300012 ）2024 牛半年报点评 业绩超预期，下简介恢叠加强管理能力增强 全司抗周期推 享项： :: 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现校入 27.9 亿元，同比+9.2%；实现归 母净利润 4.37 亿元, 阿比+1.97%；实现标非归母净利润 4.03 亿元, 阿比+4.74%。 评论: :: � 上半年利润同比增选特正越市场预期，Q2 环比 Q1 增速改善。24H1 公司 实现 收入 27.9 亿元，同比+9.2%； 实现归母净利润 4.37 亿元，同比+1.97%； 实现 杂非归母净利润 4.03 亿元，同比+4.74%，上半年利润同比增速转正，越市场 预期；24Q2 公司实现校入 16 亿元，同比+11.1%，实现归母 3.04 亿元，同比 +7.09%；实现指非归母 2.90 亿元，同比+8.45%，Q2 收入及业绩增速环比 Q1 改善，Q2 归母净利率修复至 19.0%，回归历史优异水平。 � 24 年上半年毛利率同比小幅增长，費用準基本稳定. 24H1 公司毛利率 49.5%, 阿比+0.15pct; 销售/管理/研发/财务费用率分别为 ...

华测检测认证集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十七次 会议于 2024 年 7 月 30 日发出会议通知，2024 年 8 月 9 日以现场结合通讯方式召 开。本次会议应参与董事 7 名，实际参与董事 7 名，分别为：万峰、申屠献忠、 钱峰、戚观成、程海晋、曾繁礼、刘志权。会议由董事长万峰主持，董事会会议 的举行和召开符合国家有关法律、法规及《公司章程》的规定。经充分讨论和审 议，会议形成决议如下： 一、会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年半年度报告全文 及摘要》 证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2024-041 华测检测认证集团股份有限公司 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过《关于向商业银行申请综合 授信额度的议案》 为满足公司生产经营活动的需要，保证正常生产经营活动中的流动资金需求， 进一步拓宽公司融资渠道，公司及子公司拟向合作银行申请综合授信额度，总额 不超过人民币 16.72 亿元。 ...

证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2024-043 华测检测认证集团股份有限公司 关于为子公司开具履约保函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华测检测认证集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月9日召开 第六届董事会第十七次会议及第六届监事会第十二次会议，审议通过了《关于为 子公司开具履约保函的议案》，现将有关事项公告如下： 一、开具履约保函的概述 公司全资子公司华测工程检测有限公司（以下简称"华测工程"）与广州安 茂铁路建设管理有限公司签署了《南大干线（钟三路至东新高速）工程（涉铁部 分）第三方检测服务合同》及《南大干线（钟三路至东新高速）工程（涉铁部分） 第三方检测服务合同-补充合同》，按照合同约定需提供履约保函。为了缓解华 测工程保函保证金占用资金的情况，提高流动资金的使用效率，经公司第六届董 事会第七次会议审议通过，公司为华测工程向浦发银行申请开具保函，保函金额 537,355.60 元。该保函将于 2024 年 8 月 17 日到期，由于该项目尚未完工，需 对保函进行续期。华测工程 2024 年 6 ...

| | | 占用方与上 | 上市公司核 | 2024 年期初 | 2024 半年度 | 2024 半年 | 2024 半年 | 2024 年半年度 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性 | 资金占用方名称 | 市公司 | 算的会计科 | 占用资金余 | 占用累计发 | 度占用资 | 度偿还累 | 期末占用资金 | 占用形成 | 占用性质 | | 资金占用 | | | | | 生金额（不 | 金的利息 | 计发生金 | | 原因 | | | | | 的关联关系 | 目 | 额 | 含利息） | （如有） | 额 | 余额 | | | | 控股股 | | | | | | | | | | | | 东、实际 | | | | | | | | | | | | 控制人及 | | | | | | | | | | | | 其附属企 | | | | | | | | | | | | 业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股 | | | ...

证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2024-044 华测检测认证集团股份有限公司 关于向银行申请综合授信额度的公告 为满足公司生产经营活动的需要，保证正常生产经营活动中的流动资金需求， 进一步拓宽公司融资渠道，公司及子公司拟向以下合作银行申请综合授信额度， 总额不超过人民币 16.72 亿元。具体信息如下： 华测检测认证集团股份有限公司 董 事 会 二○二四年八月十二日 | 序号 | 银行名称 | | 授信额度（亿元） 授信期限 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 招商银行股份有限公司 | 3 | 一年 | | 2 | 广发银行股份有限公司 | 3 | 一年 | | 3 | 浦发银行股份有限公司 | 3 | 三年 | | 4 | 农业银行股份有限公司 | 2 | 一年 | | 5 | 汇丰银行（中国）有限公司 | 1.22 | 三年 | | 6 | 中国银行股份有限公司 | 1.5 | 一年 | | 7 | 华润银行股份有限公司 | 1 | 一年 | | 8 | 工商银行股份有限公司 | 1 | 一年 | | 9 | 交通银行股份有限公司 | 1 | 一年 ...

证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2024-042 华测检测认证集团股份有限公司 第六届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华测检测认证集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十二 次会议于 2024 年 7 月 30 日发出会议通知，2024 年 8 月 9 日以现场结合通讯方式 召开。本次会议应参加监事 3 人，实际参加监事 3 人，分别为：陈炜明、杜学志、 张渝民。本次会议召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议由公司 监事会主席陈炜明先生主持，经与会监事认真审议，形成如下决议： 一、会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过《2024 年半年度报告全文 及摘要》 监事会认为，公司董事会编制和审核的《2024 年半年度报告全文及其摘要》 的程序符合法律、行政法规、中国证监会和深交所的规定，报告的内容真实、准 确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 公司《2024 年半年度报告全文及摘要》具体内容详见巨潮资讯网的相关公告。 二、会 ...

Investment Rating - Strong Buy (First Coverage) with a target price of 15.75 RMB, compared to the current price of 11.71 RMB [1] Core Views - The testing and inspection industry is a long-term growth sector with a broad market space, driven by its GDP+ attributes and cyclical/anti-cyclical nature [1] - The company is a leading domestic third-party testing and inspection provider, with diversified business across five major segments: Life Science Testing, Industrial Testing, Consumer Product Testing, Trade Assurance Testing, and Pharmaceutical & Medical Services [1] - The company has transitioned from rapid expansion to refined management, focusing on profitability and operational efficiency since 2018 [1] - The company's decentralized business layout and strong management capabilities support steady growth, with significant room for market share expansion and revenue growth compared to international peers [1] Industry Overview - The Chinese testing and inspection market reached 467 billion RMB in 2023, with a CAGR of 12.8% from 2013 to 2023, outpacing GDP growth [16] - Third-party testing institutions are gaining market share due to their professionalism and independence, with enterprise-based testing institutions accounting for 77.3% of the market in 2023 [20] - The industry is highly fragmented, with the top 10 companies holding less than 10% of the market share, indicating significant consolidation potential [1] Company Development Phases Phase 1 (2009-2013): Expansion and Regional Diversification - The company expanded its laboratory network and market share, with revenue growth driven by regional expansion and business line diversification [47] - Revenue from the East China region grew rapidly, while the North China region saw significant growth due to increased market share in life science testing [48] Phase 2 (2014-2017): Revenue-Driven Growth and Accelerated M&A - The company focused on revenue growth, accelerating both organic and inorganic expansion, leading to rapid revenue growth but weaker profit performance [1] - The company increased its laboratory count and expanded its service offerings through acquisitions [43] Phase 3 (2018-Present): Profit-Oriented Refinement - The company shifted its focus to profitability, optimizing its workforce, controlling costs, and improving operational efficiency [1] - The company adopted a more cautious approach to M&A, focusing on strategic acquisitions that align with its long-term goals [1] Financial Performance - The company achieved a revenue CAGR of 25% and a net profit CAGR of 22% from 2008 to 2023 [41] - In 2023, the company reported revenue of 5.605 billion RMB, with a net profit of 910 million RMB, and an ROE of 16% [1][2] - The company is expected to achieve net profits of 1.056 billion RMB, 1.221 billion RMB, and 1.420 billion RMB in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 16%, 15.7%, and 16.3% [1][2] Business Segments Life Science Testing (45% of Revenue) - The segment includes environmental and food testing, with revenue of 2.5 billion RMB in 2023 and stable profitability [25][26] Industrial Testing (19% of Revenue) - The segment covers construction, industrial, and maritime services, with revenue of 1.09 billion RMB in 2023 and a gross margin of 44% [28][29] Consumer Product Testing (17% of Revenue) - The segment includes automotive, electronics, and consumer goods testing, with revenue of 980 million RMB in 2023 and a gross margin of 45% [31][32] Trade Assurance Testing (12% of Revenue) - The segment provides trade verification services, with revenue of 700 million RMB in 2023 and a gross margin of 64.6% [34][35] Pharmaceutical & Medical Services (6% of Revenue) - The segment offers pharmaceutical and medical testing services, with revenue of 336 million RMB in 2023 [37] Valuation and Peer Comparison - The company is valued at 25x PE for 2024, based on its strong management capabilities and leading position in the industry [1] - Comparable companies include广电计量, 西测测试, 中国汽研, 思科瑞, 信测标准, and 苏试试验 [1] Key Growth Drivers - The company's decentralized business layout across multiple industries provides resilience against cyclical fluctuations [1] - The company has significant room for market share expansion, currently holding only 1% of the domestic testing market [1] - The company's revenue growth potential is substantial compared to international peers, with further growth expected through both organic and inorganic strategies [1]

华测检测认证集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日 召开第六届董事会第十六次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 公司计划使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，回购的公司股份用于员工 持股计划或股权激励。本次拟回购股份数量为 200 万股-300 万股，回购股份价格 不超过人民币 16.83 元/股，按照回购数量上限 300 万股和回购价格上限 16.83 元/ 股的条件下测算，预计回购金额不超过 5,049 万元，具体回购股份的数量以回购 结束时实际回购的股份数量为准。本次回购实施期限为自公司董事会审议通过本 次回购股份方案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司 2024 年 7 月 3 日、2024 年 7 月 5 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于回购公 司股份方案的公告》（公告编号：2024-035）、《回购报告书》（公告编号：2024-037）。 关于回购股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股份回购进展情况 根据《上市公司股份回 ...

证券代码:300012 证券简称:华测检测 华测检测认证集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-003 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 其他 电话会议、券商策略会 一、6 月 13 日 第一场:现场调研 华夏久盈共 1 人 第二场:电话会议(券商组织"研究所所长对话上市公司董事长/总裁"系列 活动) 嘉实基金、博时基金、中欧基金、华泰柏瑞、上海东方证券给资产管理、天弘基 金、兴证全球基金、国联安基金、汇添富基金、诺安基金、光大保德信基金、长 城基金、华夏基金、鹏扬基金、泓德基金、中庚基金、国寿安保基金、华泰保兴 基金、上海名禹资产管理、深圳展博投资、泉果基金、创金合信基金、广发自 营、嘉合基金、上海泾溪投资、湖南源乘私募基金、深圳广汇源水利、北京源乐 晟资产管理、国投瑞银、幸福人寿保险、博道基金、中信资管、融通基金、中信 保诚资产管理、华能贵诚信托、友邦保险控股、汇泉基金、溪牛投资、国赞投 资、太平资产管理、淡水泉资产管理、上海峰岚资产管理、中意资产、方正资 参与单位名称 管、上海留仁资产管理、湘财基金、路博迈投资 ...