全球开花，开启两年持续高增新周期 ——储能2026年度策略 电新首席证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn 电动车首席证券分析师 ：阮巧燕 执业证书编号：S0600517120002 联系邮箱：ruanqy@dwzq.com.cn 证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业 联系电话：021-60199793 2025年12月14日 1 摘要 2 ◆ 国内：容量电价+商业模式创新，驱动储能需求高增。国内地方政府陆续出台容量电价补贴，储能电站IRR收益利率6-12%，叠加金租资 金支持+专业化运营，商业模式跑通，招标和备案量大幅提升。2025年1-11月国内储能招标190GWh，+138%，中标175GWh，同环 比+99%，备案量超1TWh，其中内蒙与新疆占比超50%。25年1-10月国内累计装机72GWh，同比增42%，我们预计全年装机 163GWh+，同比+47%，26年装机265GWh+，同比增长60%+。 ◆ 海外：美国AI催生需求，欧洲与新兴市场持续高增。美国AI数据规模快速增长，我们预计2030年用电量占电力需求超20%， ...

11 月新能源汽车表现强劲，动力电池产销同环比保持增长 [Table_Industry] 动力锂电 动力锂电《碳酸锂迎来上涨，钠电产业加速落 地》2025.11.20 动力锂电《电动重卡市场驶入增长快车道》 2025.10.22 动力锂电《再读固态电池投资机会》2025.09.11 动力锂电《再读固态电池投资机会》2025.08.29 动力锂电《固态电池正负极&集流体发展方向》 2025.08.26 股 票 研 究 [Table_Invest] 评级： 增持 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 徐强(分析师) | 010-83939805 | xuqiang@gtht.com | S0880517040002 | | 牟俊宇(分析师) | 0755-23976610 | moujunyu@gtht.com | S0880521080003 | | 余玫翰(分析师) | 021-23185617 | yumeihan@gtht.com | S0880525040090 | | 李依雯(研究助理) | 021-231 ...

2025（第十届）起点锂电年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼议程公布（附第一批参会嘉宾名单） 2025年12月18-19日， 2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究 十周年庆典、2025起点用户侧储能及电池技术论坛 将在 深圳市维纳斯皇家酒店正式举办，扫描 下方二维码即可报名参会： 本届年会以" 新周期 新技术 新生态 "为主题， 包含5大专场，聚焦35+热门议题， 深度探讨锂 电池、材料、设备、工商业储能、便携式储能、户用储能、AIDC储能电池等核心议题，前瞻解 析技术突破、破题安全挑战与价值链重构。 最新议程及报名通道： 2025（第十届）起点锂电年会&起点研究十周年庆典12.18-19号深圳举办！ 起点研究十周年感谢信：十年风雨兼程 感恩与您同行！ 参会嘉宾名单 （陆续更新） ： 深圳信瑞/浩能科技/日联科技/泰来精工/科迈罗等入围2025锂电金鼎奖！（第三批名单公示） 创明新能源/超业精密/贝特威自动化/和明机械/瑞能股份/华冠科技等入围2025锂电金鼎奖！（第二批名单公 示） 特邀及演讲嘉宾 （陆续更新）： 新能安 储能业务中国区总裁 马金鹏将出席2025（第十届）起点锂电年会并发表 ...

下周解禁市值超130亿元，处于全年最低位。 锂亚硫酰氯电池进出口监管措施优化 2025年12月12日，工业和信息化部会同商务部、海关总署联合印发《关于优化锂亚硫酰氯电池进出口监 管措施的通知》，决定自2026年1月1日起，第三类监控化学品亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的单个锂 亚硫酰氯电池或电池组无需办理《监控化学品进出口核准单》和《两用物项和技术进出口许可证》，其 他锂亚硫酰氯电池或电池组仍按有关规定办理进出口审批手续。 工业和信息化部表示，此次优化监管措施有利于监控化学品监管措施与国际接轨，提升贸易便利化水 平，更好融入国际产业链供应链，增强国际竞争力，助力锂亚硫酰氯电池及相关产业高质量发展。 在出口方面，2024年中国锂亚硫酰氯电池的出口额达到了35亿元人民币，同比增长了18.2%。主要出口 市场包括欧美、东南亚以及中东地区。美国是中国最大的出口目的地，占总出口额的30%，德国和日本 分别占15%和12%。 上市公司方面，亿纬锂能（维权）是锂亚硫酰氯电池龙头企业，公司拥有锂亚硫酰氯电池、电池电容器 （SPC）两款国家级制造业单项冠军产品。鹏辉能源产品线涵盖锂亚硫酰氯等一次电池。 此外，亚硫酰氯（又名"氯化 ...

12月11日，锂电材料企业新宙邦发布公告，宣布其第六届董事会第二十六次会议已审议通过H股 上市相关议案，公司 拟发行境外上市外资股并申请在香港联交所主板挂牌交易 。 新宙邦表示，此次赴港上市的目标在于推进全球化战略落地，实现资源本地化供应，进而提升国际 品牌影响力与全球市场竞争力。 企业通过港股募集的资金，可直接用于海外建厂、资源收购等全球化布局，有效规避欧美绿色贸易 壁垒与各类贸易限制。 如中伟股份借港股融资强化对印尼镍资源的掌控，宁德时代、亿纬锂能则将募资投向欧洲、东南亚 生产基地，精准适配海外市场旺盛的锂电产品需求，加速全球化产能落地。 据高工锂电不完全统计， 2025年以来，以行业龙头 宁德时代 为开端， 截至目前已有超16家锂 电相关企业扎堆赴港上市，覆盖电池、材料、设备等全产业链核心环节，形成规模化上市热潮。 其中，电池板块集结了宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、南都电源、海辰储能、正力新能、双登集团 等企业；材料领域有星源材质、天赐材料、中伟股份、盛新锂能、格林美、金晟新能源及新宙邦等 企业；设备端则包括先导智能、中鼎智能等企业， 全产业链赴港上市态势显著 。 从上市模式来看，此次热潮呈现出 多元化 ...

销量方面： 11月，我国动力和其他电池销量为179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%。其中，动力电池销量为134.0GWh，占总销量74.7%，环比增长7.8%，同 比增长52.7%；其他电池销量为45.4GWh，占总销量25.3%，环比增长8.9%，同比增长50.7%。 1-11月，我国动力和其他电池累计销量为1412.5GWh，累计同比增长54.7%。其中，动力电池累计销量为1044.3GWh，占总销量73.9%，累计同比增长 50.3%；其他电池累计销量为368.2GWh，占总销量26.1%，累计同比增长68.9%。 进出口方面： 11月，我国动力和其他电池合计出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%。合计出口占当月销量17.9%。其中，动力电池出口量为21.2GWh，占总 出口量66.0%，环比增长9.4%，同比增长70.2%；其他电池出口量为10.9GWh，占总出口量34.0%，环比增长24.4%，同比增长15.3%。 1-11月，我国动力和其他电池累计出口达260.3GWh，累计同比增长44.2%。合计累计出口占前11月累计销量18.4%。其中，动力电池累计出口为 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry Core Insights - The report highlights the strategic cooperation between China and France in addressing global climate and environmental challenges, emphasizing the importance of multilateralism and the implementation of international agreements such as the Paris Agreement [5][6][9] - The report indicates that China's carbon emissions growth has significantly slowed, with a 0.6% increase in 2024 compared to 2023, which is lower than the global average of 0.8% [17][19] - The establishment of a green foreign debt pilot program in Shanghai aims to support "dual carbon" key enterprises, with over 300 million RMB in financing for green technology projects [20][22] Policy Developments - China and France issued a joint statement on climate cooperation during President Macron's visit, reaffirming their commitment to international climate agreements and cooperation in various areas such as carbon pricing and methane reduction [5][6][7] - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is seeking public opinion on a draft regulation aimed at enhancing corporate governance and investor protection in listed companies [11][12][13] Industry Trends - The Ministry of Ecology and Environment released the "2025 China Mobile Source Environmental Management Annual Report," indicating that mobile sources are a significant contributor to air pollution, with total emissions reaching 18.582 million tons in 2024 [14][15][16] - The "2024 China Greenhouse Gas Bulletin" shows that China's anthropogenic carbon emissions increased by approximately 0.6% in 2024, reflecting effective implementation of carbon reduction commitments [17][19] - The Shanghai branch of the State Administration of Foreign Exchange has initiated a green foreign debt pilot program, with three key enterprises signing agreements to raise over 300 million RMB for green projects [20][22] International Events - The United Nations Environment Programme (UNEP) released the 2025 Climate Adaptation Gap Report, highlighting a significant funding gap for climate adaptation in developing countries [24][25] - Former President Trump announced plans to roll back fuel economy standards, which could impact environmental progress in the U.S. automotive industry [26][27][28] - Germany's government has agreed to construct hydrogen-compatible gas power plants, potentially delaying the coal phase-out process [29] Corporate Developments - China Gas and EVE Energy have entered a strategic partnership to collaborate on energy storage and green energy projects [30][31] - Hutchison Whampoa has been recognized as an "ESG Leading Company" for three consecutive years, reflecting its commitment to sustainability and responsible governance [32][33]

来源：新浪基金∞工作室 12月12日，截止午间收盘，创业50ETF（159682）涨0.48%，报1.475元，成交额2.03亿元。创业50ETF （159682）重仓股方面，宁德时代截止午盘跌0.24%，中际旭创涨0.20%，东方财富涨0.57%，新易盛涨 2.63%，阳光电源跌0.59%，胜宏科技涨1.98%，汇川技术跌0.41%，迈瑞医疗涨1.46%，亿纬锂能涨 0.30%，同花顺跌0.38%。 创业50ETF（159682）业绩比较基准为创业板50指数收益率，管理人为景顺长城基金管理有限公司，基 金经理为汪洋、张晓南，成立（2022-12-23）以来回报为46.75%，近一个月回报为2.02%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

2025年冬，西班牙萨拉戈萨的平原上，宁德时代与欧洲汽车巨头Stellantis的合资电池工厂刚刚破土动 工，规划年产能50GWh（吉瓦时）的蓝图。这里有望成为欧洲平价电动汽车的"心脏产地"。 几乎同一时间段，在中欧腹地，亿纬锂能匈牙利德布勒森工厂的建设者正在与冬季赛跑，机电安装与调 试进入关键阶段；在斯洛伐克的苏拉尼，国轩高科的电池超级工厂项目已立起钢架；而在遥远的泰国， 欣旺达的工厂二期正在加紧规划，一份来自龙蟠科技的10.68万吨磷酸铁锂采购大单，提前锁定了未来 的产能。 从伊比利亚半岛到东南亚，相隔万里的工地上，中国的锂电巨头们，正在全球地图上，为自己，也为整 个产业链，寻找一块能够穿越周期与未来增长希望的"新大陆"。 这些选择，密集地在近一个月内接连发生。 市场的吸引力变得清晰，国内动力电池产能利用率已滑向警戒线，价格战卷走利润。海外市场却展现出 不同的风景：欧洲新能源汽车渗透率稳步攀升，北美储能需求爆发，其对供应链本地化的刚性要求，更 将"在中国制造，向世界出口"的传统模式挡在门外。 政策的推力同样不容回避，美国《通胀削减法案》（IRA）以巨额补贴构筑壁垒，欧盟《新电池法》以 碳足迹和回收标准筑起 ...

2025年新签海外储能订单分布情况 数据来源：高工产业研究院 郭晨凯 制图 ◎李子健 记者 王玉晴 "世界的储能是中国的，中国的储能也是世界的。"12月11日，在2025高工储能年会上，这句话反复被宁 德时代、亿纬锂能等企业的发言嘉宾提到。前半句意为，中国储能电池和储能系统在全球市场的份额分 别达90%和70%，已形成主导之势；后半句则是指，海外储能市场目前占据一半体量且利润更为丰厚， 成为中国储能企业必须去的远方。 会上，储能头部企业分享了征战海外市场的要点。宁德时代储能解决方案大客户总监苏航称，高价值是 宁德时代储能产品畅销全球的关键点。瑞浦兰钧储能事业部总经理易辉琼表示，新能源板块是青山集团 目前发展速度最快、也是最关注的行业，青山集团在不锈钢和镍等领域取得成绩依托的是性价比，瑞浦 兰钧也会沿用青山集团的先天优势布局产业链。 龙头企业"走遍"世界 2025高工储能年会现场 陈翔认为，长期主义不仅是做锂电企业的基础，也是出海的基础，不管业务规模是大是小。"如果没有 长期主义的想法，出海就出去旅游一下就行了。" 易辉琼认为，出海的长期主义包含产品的创新，以及全球产业链的布局。"瑞浦兰钧的出海，不仅仅是 电池 ...