天津瑞普生物技术股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300119 证券简称：瑞普生物 公告编号：2024-026 天津瑞普生物技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

2024 年 4 月 8 日 ——瑞普生物（300119.SZ）2023 年业绩点评 家畜板块迎来高速增长，持续开拓宠物动保蓝海：2023 年家畜板块实现营业收 入 5.08 亿元，同比增长 28%。公司在猪、牛、羊等畜用疫苗、药品及饲料添加 剂等方面打造了丰富的产品群组，众产品竞争力行业领先，且与家畜大型养殖集 团建立战略合作关系，并积极拓展奶牛市场，完善营销网络布局，家畜业务步入 高速增长期。2023 年，公司与瑞奕生物共同投资设立蓝瑞生物，意在"抓住宠 物发展契机，释放产品价值，打造本土第一品牌"，宠物板块业务独立运营，有 利于公司宠物业务快速发展，带动业绩持续增长。 维持"买入"评级：2024 年畜禽养殖板块将迎来景气行情，公司主营业务有望 充分受益下游景气上行带来的红利。同时公司多年来布局宠物药品市场，逐步形 成宠物全产品矩阵，多项新品有望创造新的业绩增长点。但考虑到公司宠物板块 新品落地后难以在短时间内兑现业绩，因此小幅下调 2024-25 年归母净利润预 测至 5.49、6.74 亿元（较上次预测分别下降 5.34%、1.32%），新增 26 年归母 净利润预测为 8.17 亿元，折合 EPS ...

证 券 研 究 报 告 事项： 公司研究 证券分析师：陈鹏 市场表现对比图(近 12 个月) 相关研究报告 瑞普生物（300119）2023 年报点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 瑞普生物（300119）2023 年报点评 强推（维持） 公司披露 2023 年年报，全年实现营收 22.49 亿，同增 7.9%，归母净利 4.53 亿， 同增 30.64%，扣非归母净利 3.18 亿，同增 13.43%。单四季度实现营收 6.62 亿，同增 8.94%，归母净利 1.79 亿，同增 57.68%，扣非归母净利 8479 万元， 同增 4.44%。 评论： 家畜业务表现亮眼，带动公司整体经营逆势增长。去年在下游畜禽养殖景气度 整体较为低迷的情况下，公司导向客户价值，互融共进逆势突围，营销实现新 跨越，营收再创历史新高。分业务来看，公司通过聚焦国内家畜 TOP100 养殖 集团，提供综合疫病健康解决方案，与德康农牧等头部客户建立战略合作，并 积极完善营销网络布局等一系列举措，家畜板块实现收入 5.1 亿，逆势同比高 增 28%，其中，畜苗收入 1.4 亿，同比增长 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 01 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：14.43 元 瑞普生物（300119）农林牧渔 目标价：20.90 元（6 个月） 主要业务板块稳健增长，宠物板块布局推进 [Table_Summary 业绩总结：公司]发布 2023年年度报告，公司 2023年实现营收 22.5亿元，同比 +7.9%，实现归母净利润 4.5 亿元，同比+30.6%。其中，2023Q4 实现营收实 现营收 6.6 亿元，同比+8.9%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比+57.7%，扣非 归母净利润 0.85 亿元，同比+4.44%。 点评：主要业务板块稳健增长，宠物板块布局推进。2023年，公司制剂及原料 药业务实现销售收入 10.84亿元，同比增长 11.20%。禽用生物制品业务实现销 售收入 9.28 亿元，同比增长 3.64%，畜用生物制品业务实现销售收入 1.41 亿 元，同比增长 8.47%。持续建立与大型养殖集团战略合作，畜禽板块步入告诉 增长期。宠物板块，猫三联疫苗上市，犬四联疫苗已完成临床试验。 研发投入连续增长，注重研发驱 ...

《【兴证农业】瑞普生物 2023Q3 业绩点评：三季度稳中向好，股 权激励目标或能达成》 《【兴证农业】瑞普生物 2023H1 业绩点评：化药板块盈利能力修 复，宠物板块打造新增长曲线》 2023-09-06 《【兴证农业】瑞普生物 2022 年 年报点评：22Q4 业绩环比提升， 未来盈利空间持续释放》2023- 04-02 公司点评报告(带市场行情) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------|---------------------|---------------------|-------|---------------|---------------------------------------------|--------|------------------------|--------|-------------| | 附表 ＄ 资产负债表 ...

瑞普生物（ [Table_StockNameRptType] 300119） 公司研究/公司点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-------|------------------------|-------|-------| | 主要财务指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | | 2249 2640 3128 3659 | | | | 收入同比（ % ） | 7.9% | 17.4% | 18.5% | 17.0% | | 归属母公司净利润 | | 453 502 664 853 | | | | 净利润同比（ % ） | 30.6% | 10.7% | 32.5% | 28.5% | | 毛利率（ % ） | 49.7% | 52.3% | 52.3% | 52.4% | | ROE （ % ） | 10.1% | 10.1% | 11.8% | 13.1% | | 每股收益（元） | | 0.98 1.08 1.42 1.83 | | ...

研究所： 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 熊子兴 S0350522100002 xiongzx@ghzq.com.cn [Table_Title] 经营业绩稳步增长，收购必威安泰进军口蹄疫疫 苗市场 事件: 2024 年 3 月 29 日，瑞普生物发布 2023 年年报：2023 年公司实现营业 收入 22.49 亿元，同比+7.90%，归母净利润 4.53 亿元，同比+30.64%， 扣非归母净利润 3.18 亿元，同比+13.43%。2023Q4 公司实现营业收入 6.62 亿元，同比+8.94%，实现归母净利润 1.79 亿元，同比+57.68%， 扣非归母净利润 0.85 亿元，同比+4.44%。 投资要点: 当前价格（元） 14.43 研发投入步入收获期，多个新产品取得进展。2023 年公司研发投入 2.33 亿元，占营业收入比重达到 10.35%，多年持续高饱和的研发投入逐步进 入收获期：公司自主研发的猫三联疫苗，填补了国内该疫苗的产品空白， 未来将逐步实现进口替代；自主研发的犬四联疫苗和犬传染性喉气管炎 （犬腺病毒 2 ...

天津瑞普生物技术股份有限公司2023年年度报告全文 天津瑞普生物技术股份有限公司 2023 年年度报告 2024-016 ...

[盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 推荐 维持评级 当前价格： 14.43 元 1.瑞普生物（300119.SZ）2023 年三季报点 评：2023Q3 盈利能力逐步修复，猫三联上市 有序推进-2023/10/26 2.瑞普生物（300119.SZ）事件点评：应急评 价正式通过，公司有望成为猫三联国产化先锋 -2023/08/24 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 瑞普生物（300119.SZ）2023 年年度报告点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|-------|-------------------------|------------|-------| | 项目 /年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | | 2,249 2,752 3,115 3,518 | | | | 增长率（%） | | 7.9 22.4 13.2 13.0 | | | | ...

Company Overview and Development - Founded in 1998, the company has 25 years of experience in the animal health industry, focusing on "Animal and Human Health" [2] - The company has over 500 veterinary drug approvals and feed additive filings, covering products for pigs, chickens, waterfowl, cattle, sheep, and pets [2] - It is one of the largest and most comprehensive veterinary drug companies in China, also a major producer of vaccines for significant animal diseases [3] R&D and Innovation - The company has gone through three R&D stages: cooperative innovation, balanced innovation, and independent innovation [3] - It operates five research institutes with a total R&D investment of 1.1 billion yuan over the past decade, resulting in numerous awards and over 200 patented technologies [3] - The company has established long-term strategic partnerships with more than 30 renowned research institutions globally [3] Disease Detection and Prevention - Established the Bohai Agriculture and Animal Husbandry Disease Diagnosis and Testing Platform, providing free testing of 600,000 samples in 2022 [3] - The platform helps in precise disease prevention, immune effect evaluation, and disease trend analysis through gene sequencing [3] Market Focus and Product Layout - Initially focused on the poultry sector, now leading in product variety, quality, and market share [4] - Expanding into the livestock sector with a focus on core products and market penetration [4] - The pet sector is a growing market, with China's pet consumption market exceeding 270 billion yuan in 2022, and the company has developed over 20 pet vaccines and drugs [4] Marketing Strategies - Utilizes three main marketing models: government bidding, direct sales to large clients, and a distributor network [4] - The company's H5+H7 avian influenza vaccine is included in the national government bidding list [4] - Plans to transition from government bidding to market-based procurement by 2025 [4] Product Advantages - The company's cat triple vaccine is among the first in China to pass the Ministry of Agriculture's emergency evaluation, with high safety and efficacy levels [4] - It has established a unique channel advantage, collaborating with major pet hospitals and supply chain companies [4] Financial and Operational Efficiency - Implemented cost reduction and efficiency improvement measures, including process optimization and lean production [5] - Conducted organizational restructuring to streamline management layers and enhance efficiency [5] Share Repurchase Plan - The company announced a share repurchase plan to demonstrate confidence in future prospects and enhance investor confidence [5] - The repurchased shares will be used for employee stock ownership plans or equity incentives [5]