上 市 公 司 农林牧渔 ——25H1 业绩高增，畜禽动保主业业绩向好，宠物板块奠定长期增长 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： 2025 年 08 月 27 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 22.48 | | 一年内最高/最低（元） | 28.90/11.25 | | 市净率 | 2.3 | | 股息率%（分红/股价） | 1.33 | | 流通 A 股市值（百万元） | 7,530 | | 上证指数/深证成指 3,800.35/12,295.07 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 9.82 | | 资产负债率% | 36.00 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 465/335 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-27 09-27 10-27 11-27 12-27 01-27 02-27 03-27 04-27 05-27 06-27 07-27 08-27 ...

瑞普生物（ [Table_StockNameRptType] 300119） 公司点评 畜禽疫苗板块同比高增，宠物医疗打开中长期成长空间 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-27 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 22.48 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 28.59/11.13 | | 总股本（百万股） | 465 | | 流通股本（百万股） | 335 | | 流通股比例（%） | 72.07 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 瑞普生物 沪深300 [Table_Author] 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com 分析师：万定宇 执业证书号：S0010524 ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 22.89 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.65 / 3.35 | | | 总市值/流通市值（亿元）106 / 77 | | | 52 周内最高/最低价 26.80 / 11.29 | | | 资产负债率(%) | 37.1% | | 市盈率 | 35.04 | | 第一大股东 | 梁武 | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 瑞普生物(300119) 业绩高增，多业务协同发力 ⚫ 事件： 公司公布 2025 年中报，实现营业收入 17.08 亿元，同比增长 20.53%，归母净利润 2.57 亿，同比增长 57.59%。公司聚焦生物制品 主业，同时战略布局宠物新业态，实现了收入与利润的双增长。 ⚫ 点评：经济动物板块稳健，宠物板块三箭齐发 经济动物动保板块：公司聚焦大客户战略，与头部养殖集团建立 战略合作，凭借品牌、产品质量及研发实力等优势持续扩大市场份额。 分 ...

证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，泉果基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）瑞普生物 （泉果基金参与公司分析师会议&路演活动） 调研纪要：报告期内，瑞普生物综合毛利率提升2.36pct，主要得益于收入规模扩张与产品结构优化及精益运营带来的成本优化。宠物动保板块业 绩稳健增长，供应链及生物制品和药品收入同比增长17.94%，下半年将加速新品上市。原料药板块经营状况显著改善，毛利率提升14pct，较上年 同期减亏1,000余万。研发成果显著，获得4项新兽药注册证书和6项临床批件，下半年重点推出多种新产品。家禽板块通过深度服务规模场客户、 提供一站式解决方案及系统推进与集团客户的深度合作实现逆势增长。家畜疫苗板块表现亮眼，营业收入同比增长110.55%，主要得益于口蹄疫 疫苗板块的收购和传统家畜疫苗业务的增长。 2）汇嘉时代 （泉果基金参与公司特定对象调研&电话会议） 调研纪要：乌鲁木齐北京路购物中心超市生鲜品类占比提升1.87%，熟食增5%，面包烘焙增0.8%，优化联营商与供应链，引进本地品牌，升级包 装与设备。上半年调改涵盖设立成长基金、优化商品结构、尝试自营鲜食与烘 ...

调研纪要：2025年上半年公司营业收入2.96亿元，同比增长27.93%，归母净利润亏损1,431.34万元。收入增长主要因仁和厂区募投项目投产，折旧 增加导致利润下滑。产品结构方面，有色光电基膜占45.46%，透明膜占42.62%，其他功能膜占10.84%。功能膜业务由太阳能背板膜转向窗膜领 域。碳纤维项目自2024年第三季度启动，目前处于工程建设及设备安装阶段。碳纤维工艺包括纺丝、预氧化、碳化、表面处理和上浆等环节，产 品应用于民用航空、3C数码、低空飞行器等领域。公司竞争力体现在技术研发、设备改造、工艺配方和全流程质量控制等方面。 4）潮宏基 （西部利得基金参与公司电话会议） 证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）汉朔科技 （西部利得基金参与公司特定对象调研&分析师会议） 调研纪要：2025年上半年汉朔科技业绩有所下降，主要受美国关税影响、客户订单节奏及毛利率下降影响。扣非净利润与净利润差异主要来自购 买外汇远期合约损失。公司坚持技术创新，拓展IoT智能硬件及零售门店数字能源管理业务，电子价签升级为多功能核心设备。公司 ...

中睿合银前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司（以下简称鑫兰瑞），成立于2007年，2008年8月，鑫兰 瑞发起成立了首只阳光私募产品"中铁信托-鑫兰瑞证券投资集合资金信托计划"。为强化人才队伍建 设、优化公司治理结构，中睿合银团队于2009年在深圳注册成立了"深圳中睿合银投资管理有限公司"， 之后均以深圳中睿合银开展投资管理顾问业务。 2012年，基于公司发展需求，中睿合银团队在拉萨注册了"西藏中睿合银投资管理有限公司"（以下简称 西藏中睿），其核心投研及管理团队与深圳中睿一致。 2012年后，公司明确了将西藏中睿合银作为经营发展主体。其后的业务均由西藏中睿开展，并逐渐将原 有信托产品投资顾问替换为西藏中睿合银，目前已经完成过渡转换，深圳中睿已于2019年注销。西藏中 睿是中睿合银团队目前唯一对外主体，目前团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都。 中睿合银 奉行"知行合一"的企业文化，以睿智为力，责任为本，勤勉为纲，融通和合，坚持健全的法人治理结构 和现代化企业管理制度，以投资人的利益为核心，力争成为受人尊敬的一流资产管理机构。xa0 根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，知名私募中睿合银近期对1 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 瑞普生物8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内通过优化产品结构 和内部经营管理提升，原料药板块经营状况显著改善，较上年同期减亏1000余万元。为推动板块提质增 效，公司重点实施三大关键举措：一是深化精益降本，通过对产品生产工艺、全生产流程开展精准诊断 优化，并加强集中采购管理，有效降低单位生产成本；二是加速海外市场拓展，继续扩大出口份额；三 是优化产品结构，提升高毛利产品占比，下半年还将推出盐酸沃尼妙林二水合物、头孢噻呋晶体等新产 品，进一步丰富高附加值产品矩阵，以提高综合盈利水平。 ...

证券日报网讯瑞普生物（300119）8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内，公司 综合毛利率提升主要得益于两方面核心驱动：一是收入规模扩张与产品结构优化：报告期内，公司深化 与头部养殖集团的战略合作，凭借品牌、产品质量及研发实力等优势持续扩大市场份额；同时，加快构 建全国性宠物医疗供应链服务体系，推动宠物板块业务收入大幅增长。产品结构方面，高毛利的生物制 品销售占比达44.93%，同比增加4.16个百分点，其对综合毛利率贡献由同期26.08%提升至28.44%，增加 2.36个百分点。兽用生物制品销售占比及综合毛利率贡献的持续提升，成为业绩大幅增长的重要推力。 二是精益运营带来的成本优化。公司推行"价值驱动为核心"的全链条闭环运营管理体系，通过精益降本 与价值创新重塑盈利模型，实现生产效率提升与运营成本降低。 ...

证券日报网讯瑞普生物（300119）8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内畜用生 物制品板块表现亮眼，实现营业收入1.36亿元，同比增长110.55%。主要得益于，一方面口蹄疫疫苗板 块收购的业绩增量效应显著，公司于2024年4月底完成对口蹄疫疫苗板块的收购，该板块报告期内实现 完整的业绩贡献。此外，报告期内传统家畜疫苗业务展现强劲韧性，公司加强对规模场开发、深化经销 市场布局，并重点推进与集团客户的战略合作，推动传统家畜疫苗业务增长超20%，为家畜板块的长期 增长奠定了坚实基础。 ...

证券日报网讯 瑞普生物8月26日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，报告期内，研发成果方面： 获得4项新兽药注册证书，分别为新流法腺四联灭活疫苗（鸡新城疫、禽流感、传染性法氏囊病、禽腺 病毒病四联灭活疫苗）、鸭甲型肝炎病毒二价卵黄抗体、四季青提取散等新兽药注册证书；取得6项临 床批件，主要为猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）、猫泛白细胞减少症病毒精制卵黄抗体、犬 猫通用狂犬病灭活疫苗（dG株，悬浮培养）等，其中猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗（RPS1903）临床试 验批件是全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件，不仅标志着公司已建成成熟的兽用mRNA疫苗研发 平台，更彰显其在该领域的前瞻布局与硬核技术实力；获得授权发明专利6项。这些创新成果为公司跻 身全球动保行业第一梯队筑牢根基。产品规划方面：生物制品板块下半年重点推出新支二联活疫苗、新 流法腺四联灭活疫苗、新支法流四联灭活疫苗等大单品，在多联多价技术、广谱抗原、免疫原性等方面 进一步升级；药物制剂板块下半年重点推出自主研发的长效缓释制剂头孢噻呋晶体及头孢噻呋晶体注射 液，以及具有自主知识产权的盐酸沃尼妙林二水合物新晶体及其可溶性粉新制剂，首次将 ...