Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price of 45.07 CNY, based on a current price of 33.36 CNY [6]. Core Viewpoints - The company is positioned as a leading supplier in the automotive hose industry, focusing on both traditional fuel vehicles and new energy vehicles, with a strong customer base and stable supply relationships [1][25]. - The growth in the new energy vehicle sector is expected to drive significant revenue increases, with projected revenues of 9.07 billion CNY in 2022, 11.09 billion CNY in 2023, and 13.63 billion CNY in 2024, reflecting year-on-year growth rates of 16.81%, 22.31%, and 22.88% respectively [1][44]. - The company is actively expanding into the AIDC (Artificial Intelligence Data Center) industry, particularly in liquid cooling systems, which is anticipated to become a new growth area [3][26]. Summary by Sections Company Overview - Established in 2002, the company specializes in automotive hose products, including those for fuel systems, cooling systems, and braking systems, and has established relationships with over 50 automotive manufacturers and 200 secondary suppliers [1][15][62]. Main Business Situation - The automotive industry is experiencing a resurgence, with a projected 35.42% year-on-year growth in new energy vehicle sales in 2024, reaching 12.858 million units [2][53][59]. - The company has a comprehensive product range and technical capabilities, covering both rubber and nylon products, and has a strong customer base across various automotive manufacturers [2][60]. Incremental Business - The company has begun to penetrate the AIDC market, with its liquid cooling products receiving UL certification and entering multiple supplier systems, indicating a positive outlook for future growth in this segment [3][26]. Profit Forecast and Valuation - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are 17.80 billion CNY, 22.88 billion CNY, and 29.23 billion CNY respectively, with corresponding net profits of 2.60 billion CNY, 3.71 billion CNY, and 4.60 billion CNY [4][44]. - The company is compared to peers in the automotive parts sector, with an average PE ratio of 37.55X, leading to a target price of 45.07 CNY for 2025 [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for several key companies in the semiconductor and AI sectors, including 中芯国际 (SMIC), 海光信息 (Haiguang), and others, indicating strong growth potential in the domestic AI and computing landscape [5][6]. Core Insights - The domestic AI landscape is witnessing significant advancements with the emergence of models like 豆包 (Doubao) and DeepSeek, which are leading the charge in multi-modal and lightweight AI model development, respectively [1][2]. - The report highlights a shift towards domestic computing power solutions, with chip manufacturers rapidly adapting to the evolving AI ecosystem, particularly through advancements in semiconductor processes and AI training capabilities [2][3]. - There is a notable increase in capital expenditure among cloud computing firms, driven by the rising demand for AI computing infrastructure, which is expected to lead to a "volume and price rise" scenario in the cloud computing market [3][4]. Summary by Sections Section 1: Breakthroughs in Domestic AI Models - 豆包 has emerged as a leading multi-modal model, enhancing capabilities in speech, image, and code processing, with a significant release of its visual understanding model in December 2024 [1][11]. - DeepSeek focuses on lightweight model upgrades, achieving a remarkable cost-performance ratio with its DeepSeek-V3 model, which has 671 billion total parameters and costs only 557.6 million USD, positioning it among the world's top models [1][12]. - The rapid iteration of domestic models, including updates from 通义千问 and others, reflects a competitive landscape that is accelerating the development of AI applications [1][34]. Section 2: Advancements in Domestic Computing Power - 中芯国际 is advancing its semiconductor processes, with N+1 and N+2 technologies being developed to support the growing demand for AI chips, achieving significant performance improvements [2][56]. - The report notes that the domestic chip industry is evolving, with companies like 昇腾 (Ascend) and others making strides in AI training and inference capabilities, thereby reducing reliance on international competitors [2][59]. - The cloud computing sector is experiencing a capital expenditure boom, with companies like 华勤 and 浪潮 rapidly deploying servers that are compatible with domestic computing power solutions [3][4]. Section 3: Infrastructure and Supply Chain Developments - The report emphasizes the need for enhanced computing infrastructure to meet the surging demand for AI applications, with significant investments being made in server and power supply innovations [3][4]. - Innovations in power supply and cooling systems, particularly the shift from traditional air cooling to liquid cooling, are becoming essential to support the increasing power density in data centers [4]. - The report identifies key players in the supply chain, including companies in power supply, cooling, and server manufacturing, that are poised to benefit from the growth of the AI and computing sectors [5].

明确三大新业务拓展方向，重点产品已实现批量供应。公司积极拓展管路产品的新市场，目前明确包括 储能电气、超算数据中心以及军品三大新业务拓展方向，其中储能领域产品已批量供应国轩高科、弗迪 电池、时代星云与奇点科技等客户，数据中心液冷服务器管路产品已经达到V0 标准并通过了美国UL 认证，目前已进入CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达等客户供应体系，同时与某大客户 的合作持续推进，于24 年底所获6 万套服务器液冷管路系统订单在报告期已有批量供货，新开发Y 客户 目前正在开展技术标准沟通中。低空飞行器领域，公司与中航西飞民机开发的管路系统已应用至商用无 人运输机，目前已经成功完成首次试飞，后续将按此客户的流程推进。我们认为，公司对各新业务领域 的持续拓展，有望不断挖掘其业绩增长势能，同时公司在如液冷服务器领域与重点客户的深入合作，亦 将填补过去该领域国产化率不足的空白，推动行业国产化替代进程的同时，有望充分受益我国产业链自 主可控大势，实现业务的快速增长。 盈利预测及投资评级：我们维持看好管路行业发展前景以及公司液冷服务器与储能等新业务的拓展进 程，公司有望持续获得超额增长。预计公司2025~ ...

在研发方面，川环科技坚持"科技兴企"的宗旨，持续进行研发投入和技术创新。数据显示，2023年度、 2024年度和2025年一季度，公司研发投入金额分别为4277.57万元、5233.52万元和1217.89万元，同比分 别增长24.08%、22.35%和21.01%。目前，公司依托两个省级技术中心、一个省级重点实验室和省级院 士(专家)工作站等创新平台，积极培育新技术、新动能、新业态和新模式，打造绿色产业链，已形成多 维度研发格局。 年报显示，2024年，受益于汽车行业，特别是新能源汽车行业需求增长，产业链供需增强，川环科技充 分发挥业务规模效应，实现销售业绩大幅提升。同时公司通过加强生产经营管理，降本增效、提高管理 水平、节约开支等方式促进公司全年的营业利润增加。 袁帅表示，随着新能源汽车市场的不断扩大和储能、大数据超算等领域的快速发展，对高性能橡塑软管 的需求将持续增加。川环科技凭借其在技术研发、生产制造和客户资源等方面的优势，有望继续保持市 场领先地位。 2025年一季度，川环科技经营业绩延续了增长态势。一季报显示，公司今年一季度实现营业收入3.16亿 元，同比增长5.6%；实现归属于上市公司股东的净利 ...

证券代码：300547 证券简称：川环科技 2.请问公司一季度为啥净利润增速这么慢，后续订单是否充足，还有说过增加 产能 20 亿，就一季报来说没有啥增加，这是什么原因 答：您好，公司将加大与现有客户的深化合作，以长安汽车、比亚迪、赛力 斯、广汽埃安等新能源汽车厂家为主，产品已全面进入新能源汽车液冷管路市场 领域。公司客户群体中例如，比亚迪的产品中标率同比持续提升；全面参与了长 安汽车全系车型的配套服务工作；作为赛力斯的核心战略管路系统供应商，独家 参与了赛力斯问界 M5、问界 M7、问界 M8 的橡胶管路系统配套，并积极参与后 续相关车型管路系统的同步开发等。随着这些客户新车型或后续车型的推出，公 司有望获得更多订单。感谢您的关注，同时请注意投资风险。 3.请介绍公司 60000 订单的确认节奏的情况，液冷方面的产品预计何时开始放 量，请介绍公司增加员工的情况。 答：您好，我们所供的服务器整体解决方案服务商某项目的液冷管路（详见 公司披露的相关公告），我们正按照客户子订单的交付需求，有序推进批次交付工 作。公司将持续跟踪该客户后续子订单的交付需求及执行进度，全力保障产品质 量与交付时效，以切实满足客户需求。 ...

四川川环科技股份有限公司 公司已根据自身的实际情况和法律法规的要求，建立健全了覆盖公司各环节的内 部控制制度，保证了公司业务活动的正常开展，强化了全面风险防控管理，保障公司 持续健康发展。公司内部控制组织机构完整、运转有效，保证了公司内部控制所进行 董事会审计委员会 2025 年第一次工作会议纪要 2025 年 4 月 21 日，四川川环科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计 委员会（以下简称"审计委员会"）召开会议，李平、何加明、王宗武三位委员参加了 会议，审议了如下事项： 1、审阅公司 2024 年年度报告全文及摘要及 2025 年第一季度报告 公司审计委员会认为公司的 2024 年年度报告全文及摘要和 2025 年第一季度报告 真实、准确、完整，不存在欺诈、舞弊行为及重大错报的情况，亦不存在重大会计差 错调整、重大会计政策及估计变更、涉及重要会计判断的事项、导致非标准无保留意 见审计报告的事项。 2、监督及评估外部审计机构工作 审计委员会对公司聘请的审计机构所执行的财务审计工作进行了监督和评价，认 为：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）具备证券期货 相关业务审计从业资格 ...

四川川环科技股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履职情 况评估及履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理 准则》、《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号一一创业板上市公司规范运作》和《公司章程》等规 定和要求，四川川环科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会 本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将审计委员会对公司 2024 年度 年审会计师事务所 2024 年度履职评估及履行监督职责的情况报告如下： 注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 首席合伙人：谭小青先生 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）2023 年 度业务收入为 40.46 亿元，其中，审计业务收入为 30.15 亿元，证券业务收入为 9.96 亿元。2023 年度，信永中和上市公司年报审计项目 364 家，收费总额 4.56 亿元，涉及的主要行业包括制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，交通运 输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和供 ...

证券代码：300547 证券简称：川环科技 公告编号：2025-009 四川川环科技股份有限公司 2024年度内控制度评价报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 四川川环科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和要求，结合四川川环科技股份有 限公司（以下简称"公司"）内部控制制度，在内部日常监督和专项监督的基础上，我们对 公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了自我评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并 如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行 监督。经理层负责领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级 管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真 实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真 实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部 ...

欢迎广大投资者积极参与本次网上说明会。 特此公告 四川川环科技股份有限公司董事会 四川川环科技股份有限公司 关于举行 2024 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 四川川环科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度报告将于 2025 年 4 月 22 日对外披露，为了让广大投资者进一步了解公司的经营情况，公司定 于 2025 年 4 月 22 日下午 15:00 至 17:00 在互动易云访谈提供的网上平台举行 2024 年度业绩说明会。本次网上说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可 登陆互动易云访谈（http://irm.cninfo.com.cn）参与本次说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长文琦超先生、副总经理/董 事会秘书周贤华先生、财务总监罗英女士、独立董事何加明先生。欢迎广大投资 者积极参与。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2024 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2025 年 4 月 22 日 12：00 前访问互动易 ...

证券代码：300547 证券简称：川环科技 公告编号：2025-007 四川川环科技股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 四川川环科技股份有限公司（以下简称"公司"或"川环科技"）于 2025 年 4 月 21 日召开了第七届董事会第九次会议，审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》， 同意续聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）担任公司 2025 年度报告的审计工作，聘任期为一年。本事项尚需提交公司股东大会审议，具体 情况如下： 一、拟续聘会计师事务所事项的情况说明 信永中和具有从事证券、期货相关业务资格，具备为上市公司提供审计服务的经 验与能力，在为公司提供审计服务的工作中，能够遵循独立、客观、公正的职业准则， 恪尽职守，为公司提供了高质量的审计服务，其出具的报告能够客观、真实地反映公 司的实际情况、财务状况和经营成果，切实履行了审计机构职责，从专业角度维护了 公司及股东的合法权益。因此，公司拟继续聘请信永中和会计师事务所担任公司 2025 年度财务审计机构，聘期一年。2024 年 ...