证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 金力永磁(300748) │ 行 业： 有色金属/金属新材料 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 15.71元 年 产销量稳步增长，未来成长可期 目标价格： 18.87元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年度报告，公司 2023年实现营业收入66.88亿元，同比 总股本/流通股本(百万股) 1,344.77/1,334.44 下降 6.66%；归母净利润 5.64 亿元，同比下降 19.78%；扣非归母净利润 4.93亿元，同比下降27.68%；基本每股收益0.42元，同比下降20.75%。 流通A股市值(百万元) 17,810.41 2023 Q4公司实现营业收入16.37亿元，同比下降16.10%；归母净利润0.69 每股净资产(元) 5.22 亿元，同比增长335.17%；扣非归母净利润0.55亿元，同比增长371.04%。 资产负债率(%) 40.49 ➢ 23年高性能永磁产销量稳步增长 一年内最高/最低(元) 32.33/12.89 2023年，公司高性能稀土永磁总销量15122吨，同比增长25.60%；产量15154 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 01 日 金 力永磁(300748.SZ) 证券研究报告 稀土跌价影响利润表现，产能扩建具备 稀土及磁性材料 投资评级 买入-A 成长潜力 维持评级 公司发布 2023 年度报告 6个月目标价 23.02元 股价 (2024-03-29) 15.38元 2023 年全年公司营业收入 66.88 亿元，同比-6.66%；归母净利润 5.64 亿元，同比-19.78%。其中 2023 年 Q4 营业收入 16.37 亿元，同比- 交易数据 16.10%、环比+1.05%；Q4归母净利润 0.69亿元，同比+335.17%、环 总市值(百万元) 20,682.58 比-57.05%；Q4 扣非归母净利润 0.55 亿元，同比+371.04%、环比- 流通市值(百万元) 17,436.29 63.17%。 总股本(百万股) 1,344.77 流通股本(百万股) 1,133.70 新能源车应用占比维持高位，稀土跌价影响吨净利表现 12个月价格区间 13.67/31.58元 ✔下游结构：2023年新能源车、变频空调、风电领域、机器人及 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 金力永磁(300748.SZ) 2024年03月28日 金力永磁（300748.SZ）：23 年稀 买入（维持） 所属行业：有色金属/金属新材料 土价格下降导致业绩承压，未来 当前价格(元)：15.41 随公司规划产能放量有望迎来新 证券分析师 翟堃 一轮业绩成长周期 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 张崇欣 资格编号：S0120522100003 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn 投资要点 研究助理 事件：公司发布2023年年度报告，业绩承压。公司2023年营业收入66.88亿元，  康宇豪 同比-6.66%；归母净利润5.64亿元，同比-19.78%；扣非归母净利润4.93亿元， 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 同比-27.68%。 市场表现 2023年稀土原材料价格大幅下降，对公司营收及毛利率产生不利影响。根据亚洲  金属网、中国稀土行业协会等公布数据， 2023 年金属镨钕 1-12 月平均价格为 金力永磁 沪深300 26% 65.14 万元/吨，较 2022 ...

事件 3 月 28 日公司披露 2023 年报，2023 年公司全年实现收入 66.88 亿元，同比-6.66%；归母净利润5.64 亿元，同比-19.78%；2023Q4 收入为16.37 亿元，环比-1.06%；归母净利润为0.69 亿元，环比 -57.05%。 点评 量增价跌，毛利率逆势回升。公司2023 年磁材销量为15122吨， 同比+25.6%；我们测算磁材平均售价38.12万元/吨，同比-24.54%； 单位成本同比-24.74%至 32.28 万元/吨，单位毛利同比-23.41%至 5.84 万元/吨。磁材业务收入同比-5.23%至 57.65 亿元，毛利同比 -3.81%至 8.83 亿元，毛利率同比+0.22pct 至 15.32%。我们测算 Q4 磁材销量环比-2.76%，均价环比+4.09%至34.08 万元，单位成 本环比+9.87%至 29.35 万元/吨，单位毛利环比-21.47%至4.74万 元；成本上升导致Q4 业绩环比下滑，拖累公司全年业绩表现。 人民币(元) 成交金额(百万元) 汇兑收益下降带来财务费用增加，研发持续高投入。2023 年公司 21.00 1,600 期间费 ...

公 有色金属 司 2024年 3月 29日 报 金力永磁(300748.SZ) 告 价格回落业绩承压，长期成长动能可期 推荐（维持） 事项： 公司发布2023年年报，全年实现营收66.88亿元，yoy-6.66%；实现归母净利 现价：15.41 元 润5.64亿元，yoy-19.78%；归母扣非净利润4.93亿元，yoy-27.68%。2023年 利润分配预案：每10股派发现金红利2.6元（含税）。 公 公 主要数据 司司 平安观点： 行业 有色金属 年年 公司网址 www.jlmag.com.cn  产品价格回落下公司业绩承压，经营现金流实现同比高增。公司2023年 报 大股东/持股 江西瑞德创业投资有限公司 全年毛利率达16.07%，较2022年度毛利率16.18%略有下降，主要系稀 报 /28.79% 点 土原材料价格波动下，产品成本与售价在短期内的传递差异影响；此外四 点 实际控制人 蔡报贵；胡志滨；李忻农 评 季度市场竞争加剧一定程度拉低全年毛利率水平。扣除 2022 年度因港股 总股本(百万股) 1345 评 流通A股(百万股) 1134 上市融资取得的汇兑收益1.5亿元及本年新增研发费用等因素 ...

Financial Performance - The company reported a significant increase in revenue, with total revenue reaching 1.5 billion RMB, representing a year-on-year growth of 25%[4]. - The company's operating revenue for 2023 was approximately ¥6.69 billion, a decrease of 6.66% compared to the previous year[15]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was approximately ¥563.69 million, representing a decline of 19.78% year-over-year[15]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was approximately ¥493.40 million, down 27.68% from the previous year[15]. - The company anticipates a revenue guidance of 1.8 billion RMB for the next fiscal year, reflecting a growth rate of 20%[4]. - The total revenue for 2023 was approximately ¥6.69 billion, a decrease of 6.66% compared to ¥7.17 billion in 2022[43]. - Revenue from neodymium iron boron magnets accounted for 86.20% of total revenue, totaling approximately ¥5.76 billion, down 5.23% from ¥6.08 billion in 2022[44]. - The company achieved a net profit of 563.69 million RMB, a decrease of 19.78% compared to the previous year[35]. User Growth and Market Expansion - User data showed an increase in active users by 15%, reaching a total of 2 million active users by the end of 2023[4]. - The company is focusing on expanding its market presence in Europe and North America, targeting a 20% increase in market share in these regions over the next two years[4]. - The company is expanding its market presence, targeting an increase in market share by 10% in the Asia-Pacific region over the next year[116]. Research and Development - The company has allocated 200 million RMB for research and development in new technologies, aiming to enhance product performance and reduce production costs[4]. - R&D expenses for 2023 amounted to 354 million yuan, representing 5.29% of total revenue[31]. - The company plans to invest 100 million RMB in R&D for new technologies over the next two years, focusing on sustainable energy solutions[116]. - The company aims to develop high-performance magnetic steel for electric vehicles, enhancing temperature resistance and meeting market demands[56]. - The company plans to enhance its R&D efforts, focusing on improving production technology and expanding its product range, including the introduction of new high-performance magnetic materials and components[83]. Production and Capacity - The company plans to establish a production capacity of 40,000 tons of high-performance rare earth permanent magnet materials by 2025, with current capacity utilization exceeding 90%[31]. - The company achieved revenue of 1.324 billion yuan in the energy-saving variable frequency air conditioning sector, with sales capable of equipping around 54 million variable frequency air conditioning compressors[29]. - The company has a total annual production capacity of 23,000 tons for high-performance neodymium-iron-boron permanent magnets, with ongoing projects to further increase this capacity[83]. Strategic Acquisitions and Partnerships - Strategic acquisitions are planned to enhance supply chain capabilities, with a target of completing at least two acquisitions by the end of 2024[4]. - The company has established long-term strategic partnerships with major rare earth suppliers, optimizing procurement strategies to mitigate price fluctuations[31]. - The company established a wholly-owned subsidiary in Mexico to invest in a new production line with an annual capacity of 1 million sets of magnetic components[40]. Environmental and Social Responsibility - The company has invested approximately ¥24.89 million in environmental protection and health safety during the reporting period[42]. - The company received multiple awards for its ESG performance, including AAA ratings from national ESG evaluations and recognition as a leading practice case in 2023[41]. - The company is actively involved in social responsibility initiatives, awarding scholarships totaling approximately ¥3.76 million to 1,060 university students since 2012[42]. - The company has committed to not transferring benefits to other entities or individuals under unfair conditions, ensuring the protection of company interests[159]. Risk Factors - Risk factors include fluctuations in raw material prices and potential regulatory changes affecting the rare earth industry[4]. - The company faces risks related to fluctuations in rare earth raw material prices, which could adversely affect production and sales[88]. - The company is focused on proactive management of foreign exchange risks due to increasing overseas sales and potential currency fluctuations[90]. Governance and Shareholder Engagement - The company has established a performance evaluation system for directors and senior management, promoting transparency in hiring practices[95]. - The company has conducted multiple investor communications, including phone conferences and on-site research, to maintain transparency and engagement[92]. - The company emphasizes a consistent and reasonable cash dividend policy, aiming for at least 10% of the distributable profit to be distributed in cash annually[134]. - The company has established a clear decision-making process for profit distribution, requiring approval from more than half of the independent directors[136]. Financial Management and Investments - The company reported a net cash flow from operating activities increased significantly to approximately ¥1.52 billion, a 389.41% increase compared to the previous year[15]. - The company has entrusted CNY 190 million in financial management, with an unexpired balance of CNY 145.90 million[182]. - The company has a guarantee of 100 million yuan for Jinli Baotou Technology, with an actual occurrence of 10,000 yuan[180]. Shareholder Structure and Equity Incentives - The company has a total of 8,015,784 shares in its repurchase account, which may be used for employee stock ownership plans in the future[87]. - The company has implemented an equity incentive plan, resulting in significant share increases for several executives, including a total of 153,600 shares for Vice General Manager Lu Ming[102]. - The total number of shares held by the top ten shareholders includes 69,120,000 shares held by Ganzhou Industrial Investment Holding Group, representing 5.14% of the total shares[199]. Compliance and Regulatory Matters - The company has confirmed that all commitments made in the prospectus were fulfilled during the reporting period[163]. - The company has not encountered any major environmental issues or violations during the reporting period[155]. - The company has not reported any litigation related to derivative investments during the reporting period[72].

办理小额快速融资相关事宜的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日 召开的第三届董事会第二十五次会议审议通过了《关于提请股东大会授权董事会 办理小额快速融资相关事宜的议案》。具体情况如下： 为满足公司潜在可能战略布局及项目投资需求等，根据《上市公司证券发行 注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）的相关规定，公司董事会提请股 东大会授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过 最近一年末净资产百分之二十的股票，授权期限为 2023 年年度股东大会通过之 日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。本次授权事宜包括以下内容： 证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2024-030 江西金力永磁科技股份有限公司 关于提请股东大会授权董事会 （1）发行证券的种类和数量 向特定对象发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产 百分之二十的中国境内上市的人民币普通股（A 股）。 （2）发行方式、发行对象及向原股东配售的安排以非 ...

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2024-022 江西金力永磁科技股份有限公司 关于使用部分自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资品种：为严格控制资金使用风险，本次现金管理拟用于购买结构性 存款、定期存款、协定存款、大额存单及保本型理财等安全性高、流动性好的短 期（不超过 12 个月）低风险投资产品。 2、投资金额：公司拟使用不超过 10 亿元人民币或等额外币（含本数）自有 资金适时进行现金管理，在上述额度范围内，该额度可循环使用。 3、特别风险提示：本次使用部分自有资金进行现金管理事项尚存在一定的 市场风险、操作风险、监控风险，敬请投资者注意投资风险。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日 召开第三届董事会第二十五次会议和第三届监事会第二十二次会议，审议通过 《关于使用部分自有资金进行现金管理的议案》，同意在不影响公司正常经营的 前提下，公司拟使用不超过 10 亿元人民币或等额外币（含本数）自有资金进行 现金管理，有效期自董事会审 ...

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2024-021 江西金力永磁科技股份有限公司 关于 2024 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日 召开第三届董事会第二十五次会议和第三届监事会第二十二次会议，审议通过 《关于 2024 年度日常关联交易预计的议案》，现将相关情况公告如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）关联交易概述 根据公司 2023 年实际发生日常关联交易情况以及 2024 年业务发展的需要， 公司拟对 2024 年日常关联交易预计，预计 2024 年与关联方发生日常关联交易总 额不超过 15,000 万元； （二）预计日常关联交易类别和金额 公司根据日常经营的需要，对 2024 年度的日常关联交易进行了预计。具体预 计如下： 单位：万元 | 关联交易类 | 关联人 | 关联交易内容关联交易定价 | | 合同签订金额 | 截至披露 日已发生 | 年发 2023 | 实际发生 额占同类 | | --- | --- ...

（1）基本信息 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）以下简称"安永华明"，于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责任制事务 所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北京市东 城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2023 年末拥有合伙人 245 人，首席合伙人为毛鞍宁先生。 证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2024-020 江西金力永磁科技股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 28 日召开第三届董事会第二十五次会议和第三届监事会第二十二次会议，审议通过 《关于聘请公司 2024 年度审计机构的议案》，拟续聘安永华明会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）为公司 2024 年度境内审计机构；拟续 聘安永会计师事务所（以下简称"安永香港"）为公司 2024 年度境外审计机构。 现将相关情况公告如下： 一、 ...