证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024年4月16日 股票投资评级 金力永磁(300748) 买入|维持 业绩短期内承压，看好高性能磁材应用前景 个股表现 ⚫ 短期业绩承压，持续优化产品结构 3 月 29 日晚，公司发布 2023 年度报告。2023 年，公司实现营 金力永磁 有色金属 11% 业收入 66.88 亿元，同比下降 6.66%，其中境外销售收入 12.49 亿 6% 元，同比增长 52.57%；实现归母净利润 5.64 亿元，同比下降 1% 19.78%；净利润下降主要系 2022 年度因港股上市融资取得汇兑收益 -4% -9% 1.5亿元及2023年研发费用投入较2022年度有所增长。 -14% 23Q4，公司实现营业收入16.37亿元，环比增长1.06%，同比下 -19% 降 16.10%；实现归母净利润 0.69 亿元,环比下降 57.05%，同比增长 -24% -29% 335.17%。 -34% 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 按产品领域，2023 年公司产品主要涉及新能源汽车及汽车零部 资料来源：聚源，中邮证券 ...

指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 7,165 6,688 8,889 10,834 12,726 增速（%） 75.61% -6.66% 32.91% 21.88% 17.46% 归母净利润（百万元） 703 564 719 935 1,171 增速（%） 55.09% -19.78% 27.55% 30.04% 25.22% 每股收益（元） 0.52 0.42 0.53 0.70 0.87 市盈率（倍） 30.07 37.48 29.38 22.60 18.05 80.0 71.7 90% 8 100% 70.0 75.6% 66.9 80% 7 85.3% 7.03 80% 68.8% 70% 60.0 60% 6 5.64 60% 55.8% 55.1% 50.0 50% 5 4.53 41.3% 42.5% 40.8 40% 40% 40.0 4 31.6% 30% 20% 30.0 24.2 20% 3 2.44 5.6% 6.6% 20.0 12.9 17.0 1 00 %% 2 1.47 1.57 -19.8%0% 10.0 -6.7%-10% ...

研究报告Research Report 3 Apr 2024 金力永磁 JL Mag Rare-Earth (300748 CH) 扩产能稳增长，引领高端永磁材料高质量发展 Expand Production Capacity to Stabilize Growth, Leading the High-End Permanent Magnet Materials to High-Quality Development [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Table_Info] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 维持优于大市Maintain OUTPERFORM  2023 年业绩：公司2023年实现营业收入 66.88亿元，同比下 评级 优于大市OUTPERFORM 降 6.66%，实现归母净利润 5.64 亿元，同比下降 19.78%，实 现价 Rmb15.69 现归母扣非净利润 4.93 亿元，同比下降 27.68%。公司高性能 目标价 Rmb22.40 稀土永磁材料总产量 15154 吨，较上年同期增长 18 ...

上 市 公 司 有色金属 2024 年04月 03 日 金力永磁 (300748) 公 司 研 究 ——产量产能持续增长，关注人形机器人磁组件业务 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持）  事件：公司公告 2023 年业绩，Q4 业绩承压，基本符合预期。1）2023 年实现营收 66.9 亿元（yoy-6.7%），归母净利润 5.6 亿元（yoy-19.8%)，扣非归母净利润 4.9 亿元 证 （yoy-27.7%），毛利率为 16.1%，扣除 2022年度因港股上市融资取得的汇兑收益 1.5 市场数据： 2024年04月02日 券 收盘价（元） 15.69 亿元及本年新增研发费用 1640 万元等因素影响，2023 年度公司净利润较 2022 年度基 研 一年内最高/最低（元） 32.33/12.89 本保持稳定。2）2023Q4实现营收16.4亿元（yoy-16.1%，qoq+1.1%），归母净利润 究 市净率 3.0 0.7 亿元（yoy-19.8%，qoq-57.1%），扣非归母净利润 0.6 亿元（yoy+371.0%， 报 息率（分红/股价） - 告 流通 A ...

公 司 研 究 金力永磁（300748.SZ）：量增价跌， 2024年4月3日 推荐/维持 稀土价格回落拖累业绩表现 东 金力永磁 公司报告 兴 ——2023 年年报业绩点评 证 券 财务要点：公司披露2023年年度业绩预告，实现收入66.88亿元，同比下滑 公司简介： 股 6.66%；实现归母净利润5.64亿元，同比下滑19.78%。 金力永磁成立于 2008 年，是集研发、生产 份 和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高 有 量增价跌，稀土价格回落拖累业绩表现。23 年公司营收未能实现正增长，主 新技术企业，是国内新能源和节能环保领域 限 要是由于稀土原材料价格大幅下跌，以金属镨钕为例，23 年底平均含税价为 高性能稀土永磁材料的领先供应商。其产品 公 55.75万元/吨，较年初87.64万元/吨下跌36.4%。尽管23 年公司高性能稀土 被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节 司 永磁材料总销量 1.51 万吨，较去年增长 25.6%，但量增不抵价跌。净利润增 能变频空调、3C 电子、风力发电、节能电 梯、机器人及智能制造、轨道交通等领域。 速不及营收增速，主要是由于原料采购到成品销售有时间差，价格下降周 ...

产品价格下行致业绩承压，磁组件有望打开第二成长曲线 金力永磁（300748）/稀有金 证券研究报告/公司点评 2024年3月31日 属 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：15.38 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 7,165 6,688 8,120 9,715 11,149 分析师：安永超 增长率yoy% 76% -7% 21% 20% 15% 执业证书编号：S0740522090002 净利润（百万元） 703 564 694 851 999 Email：anyc @zts.com.cn 增长率yoy% 55% -20% 23% 23% 17% 每股收益（元） 0.52 0.42 0.52 0.63 0.74 分析师：谢鸿鹤 每股现金流量 0.23 1.13 -1.50 -0.15 0.07 执业证书编号：S0740517080003 净资产收益率 10% 8% 9% 10% 11% Email：xiehh@ zts.com.cn P/E 29. ...

证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 金力永磁(300748) │ 行 业： 有色金属/金属新材料 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 15.71元 年 产销量稳步增长，未来成长可期 目标价格： 18.87元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年度报告，公司 2023年实现营业收入66.88亿元，同比 总股本/流通股本(百万股) 1,344.77/1,334.44 下降 6.66%；归母净利润 5.64 亿元，同比下降 19.78%；扣非归母净利润 4.93亿元，同比下降27.68%；基本每股收益0.42元，同比下降20.75%。 流通A股市值(百万元) 17,810.41 2023 Q4公司实现营业收入16.37亿元，同比下降16.10%；归母净利润0.69 每股净资产(元) 5.22 亿元，同比增长335.17%；扣非归母净利润0.55亿元，同比增长371.04%。 资产负债率(%) 40.49 ➢ 23年高性能永磁产销量稳步增长 一年内最高/最低(元) 32.33/12.89 2023年，公司高性能稀土永磁总销量15122吨，同比增长25.60%；产量15154 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 01 日 金 力永磁(300748.SZ) 证券研究报告 稀土跌价影响利润表现，产能扩建具备 稀土及磁性材料 投资评级 买入-A 成长潜力 维持评级 公司发布 2023 年度报告 6个月目标价 23.02元 股价 (2024-03-29) 15.38元 2023 年全年公司营业收入 66.88 亿元，同比-6.66%；归母净利润 5.64 亿元，同比-19.78%。其中 2023 年 Q4 营业收入 16.37 亿元，同比- 交易数据 16.10%、环比+1.05%；Q4归母净利润 0.69亿元，同比+335.17%、环 总市值(百万元) 20,682.58 比-57.05%；Q4 扣非归母净利润 0.55 亿元，同比+371.04%、环比- 流通市值(百万元) 17,436.29 63.17%。 总股本(百万股) 1,344.77 流通股本(百万股) 1,133.70 新能源车应用占比维持高位，稀土跌价影响吨净利表现 12个月价格区间 13.67/31.58元 ✔下游结构：2023年新能源车、变频空调、风电领域、机器人及 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 金力永磁(300748.SZ) 2024年03月28日 金力永磁（300748.SZ）：23 年稀 买入（维持） 所属行业：有色金属/金属新材料 土价格下降导致业绩承压，未来 当前价格(元)：15.41 随公司规划产能放量有望迎来新 证券分析师 翟堃 一轮业绩成长周期 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 张崇欣 资格编号：S0120522100003 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn 投资要点 研究助理 事件：公司发布2023年年度报告，业绩承压。公司2023年营业收入66.88亿元，  康宇豪 同比-6.66%；归母净利润5.64亿元，同比-19.78%；扣非归母净利润4.93亿元， 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 同比-27.68%。 市场表现 2023年稀土原材料价格大幅下降，对公司营收及毛利率产生不利影响。根据亚洲  金属网、中国稀土行业协会等公布数据， 2023 年金属镨钕 1-12 月平均价格为 金力永磁 沪深300 26% 65.14 万元/吨，较 2022 ...

事件 3 月 28 日公司披露 2023 年报，2023 年公司全年实现收入 66.88 亿元，同比-6.66%；归母净利润5.64 亿元，同比-19.78%；2023Q4 收入为16.37 亿元，环比-1.06%；归母净利润为0.69 亿元，环比 -57.05%。 点评 量增价跌，毛利率逆势回升。公司2023 年磁材销量为15122吨， 同比+25.6%；我们测算磁材平均售价38.12万元/吨，同比-24.54%； 单位成本同比-24.74%至 32.28 万元/吨，单位毛利同比-23.41%至 5.84 万元/吨。磁材业务收入同比-5.23%至 57.65 亿元，毛利同比 -3.81%至 8.83 亿元，毛利率同比+0.22pct 至 15.32%。我们测算 Q4 磁材销量环比-2.76%，均价环比+4.09%至34.08 万元，单位成 本环比+9.87%至 29.35 万元/吨，单位毛利环比-21.47%至4.74万 元；成本上升导致Q4 业绩环比下滑，拖累公司全年业绩表现。 人民币(元) 成交金额(百万元) 汇兑收益下降带来财务费用增加，研发持续高投入。2023 年公司 21.00 1,600 期间费 ...