更为讽刺的是，莱纳斯（Lynas）在马来西亚的重稀土分离线，虽说宣称打破了垄断吧，但其资本支出 （Capex）却是中国同类产线的3到5倍，再加上环保合规成本引发的50%溢价，这个所谓的去中化供应 链，实际上是一条输出通胀的链条。 据2025年12月12日从华盛顿传来的现场消息，白宫刚刚完成了一场，叫做稀土北约的结盟仪式，赫尔伯 格和日韩澳等八国代表签字的那个瞬间，想要斩断对华依赖的最后一根脐带。 真正的较量，早在聚光灯亮起的48小时前，就已经展开，中国商务部悄然向金力永磁、宁波韵升两家企 业发放了通用出口许可证。此举并非退让，而是一步精心设计的战术布局，当欧美汽车，制造商因这一 消息推动股价上涨4.2%之际，华盛顿的政界人士，却正面临一场严峻的现实打击，一旦失去中国的磁 性材料供应，F-35战斗机的生产线，甚至连半年都无法保持运转。 不要被3.7万吨产能的宏大说法所误导，美国防部为了这堆石头，正在构建一个，违背经济学常识的"废 土特区。 国际市场价格的2.3倍是每吨110美元的保底收购价这是，这代表着五角大楼正拿纳税人的钱，强硬地去 填补美国本土稀土开采那个可怕的Opex大坑。 摩根大通和高盛投入了10亿美元 ...

有色金属 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 14 年 月 日 美联储如期降息，看好金属价格上涨弹性 工业金属：（1）铜：美国铜库存持续流入，非美地区低库存引发逼仓风险。①宏观方面： 周内美联储降息+扩表利好铜价金融属性；②库存端：周内全球铜库存环比增加 1.7 万吨， 其中中国库存增加 0.2 万吨，LME 铜库存增加 0.3 万吨，COMEX 铜库存增加 1.1 万吨；全球 铜库存继续向美国聚集，引发市场对非美地区铜供应紧张的担忧；③供给端：据 Ivanhoe Mines 公告：Kamoa-Kakula 2026 年铜产量目标为 38 万至 42 万吨，中值较 2025 年指引小 幅上调 0.5 万吨，2027 年铜产量目标为 50 万至 54 万吨，中期铜产量目标维持于 55 万吨。 此前公司计划 2025 年产量目标为 52-58 万吨；④需求端：目前虽然终端消费受到一定高铜 价抑制，但低库存状态下，向下空间有限。（（2）铝：经济数据及政策双重托底，短期铝价偏 强震荡。①供给：本周山西地区电解铝企业全部复产产能释放完毕，新疆地区电解铝企业继 续投产，综合来看，本周电解 ...

Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [3] Core Views - Short-term lithium prices are expected to remain volatile, with a positive outlook on antimony, cobalt, tungsten, and tin due to a reassessment of strategic metal values [1][2][7] - Supply concerns in the nickel market are supported by the lack of new approvals from Indonesia's RKAB, which may lead to price stabilization [1][28] - The cobalt market is expected to see continued price increases due to structural supply tightness, with Congo's export regulations impacting availability [2][5][16] - Antimony prices are anticipated to converge towards higher overseas prices due to export controls and tight domestic supply [6][17] - The lithium market is experiencing a strong demand backdrop, with expectations of continued inventory depletion supporting prices [7][17] - The rare earth market is tightening due to Vietnam's export ban, which is expected to support prices [9][18] - Tin prices are supported by ongoing supply concerns from overseas sources, particularly from Myanmar and Congo [11][20] - Tungsten prices are expected to remain supported due to supply constraints and regulatory controls [12][21] - The uranium market is facing supply tightness, which is likely to support prices amid geopolitical uncertainties [14][22] Summary by Sections Nickel and Cobalt Industry Update - Nickel prices are under pressure due to stable demand but cautious purchasing from smelters, with LME nickel closing at $14,420 per ton, down 2.04% [1][28] - Cobalt prices are expected to rise further, with Congo's export regulations causing supply constraints [2][5][16] Antimony Industry Update - Domestic antimony prices are lower compared to international prices, but supply tightness is expected to support future price increases [6][17] Lithium Industry Update - Lithium carbonate prices have increased, with a strong demand outlook from the electric vehicle sector [7][17] Rare Earth Industry Update - Vietnam's recent export ban on rare earths is expected to tighten global supply and support prices [9][18] Tin Industry Update - Tin prices are supported by supply concerns from Myanmar and Congo, with LME tin prices rising to $41,905 per ton [11][20] Tungsten Industry Update - Tungsten prices are expected to remain high due to supply constraints and regulatory measures [12][21] Uranium Industry Update - The uranium market is facing supply tightness, with prices supported by geopolitical factors and production delays [14][22]

金力永磁12月12日大宗交易平台出现一笔成交，成交量14.63万股，成交金额512.64万元，大宗交易成交 价为35.04元。该笔交易的买卖双方均为机构专用席位。 进一步统计，近3个月内该股累计发生59笔大宗交易，合计成交金额为2.99亿元。 证券时报·数据宝统计显示，金力永磁今日收盘价为35.04元，上涨1.39%，日换手率为3.48%，成交额为 13.66亿元，全天主力资金净流入9280.90万元，近5日该股累计下跌3.84%，近5日资金合计净流出2.73亿 元。 两融数据显示，该股最新融资余额为17.01亿元，近5日增加1.36亿元，增幅为8.70%。 | 成交量（万 | 成交金额（万 | 成交价格 | 相对当日收盘折溢价 | 买方营业 | 卖方营业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股） | 元） | （元） | （%） | 部 | 部 | | 14.63 | 512.64 | 35.04 | 0.00 | 机构专用 | 机构专用 | （文章来源：证券时报网） 机构评级来看，近5日共有1家机构给予该股评级，预计目标价最高的是国投证券，12月10日国投证 ...

近日，内蒙古中电储能技术有限公司（以下简称"中电储能"）投资的"呼和浩特市赛罕30万千瓦/120万 千瓦时独立储能电站"开工建设。 该储能电站的建设基础，是2024年度呼和浩特市"科技突围"工程重点示范项目"微电网绿电消纳储能技 术研发及装备制造应用"的研究成果。该示范项目实现了绿电就地消纳、电力平衡，为破解新能源消纳 难题提供有效样本。 智能微电网正逐渐成为构建新型电力系统的关键技术。2024年，中电储能聚焦微电网绿电消纳场景下储 能系统产品研发制造，与多家科研院所、高校协同攻关，取得了系列进展。 截至目前，团队研发出3种适用于微电网的储能产品，产品容量功率比不小于1，循环效率不小于95%， 安全预警率100%，极早期预警准确率大于等于98%。 中电储能首席技术官董兆一介绍："项目组搭建了开放型'智能微电网绿电消纳系统实证化平台'，该平 台包含光伏发电、储能系统、能量管理一体化系统等核心模块。团队依托该平台开展了微电网能源管 理、系统测试、电能质量控制等多方面的试验，完成了微电网特定条件的电化学储能系统适用性验证。 同时，团队开发出适用于微电网的储能能量管理一体化系统，从三个层次建立微电网控制模式，制定控 ...

国投证券研报指出，金力永磁2025年前三季度实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%；其中，2025年 Q3营业收入18.66亿元，同比增长12.91%。营业收入增加主因：1）新能源车和节能空调两大板块的销 量增加，对应销量同比增长分别为23.46%和18.48%；2）海外业务保持增长，尤其是美国市场，前三季 度公司对美国出口收入3.54亿元，同比增长43.92%。前三季度公司整体毛利率为19.49%，同比增长 9.46pct。主因新建产能陆续释放带来的规模效应和产品结构优化，叠加公司通过灵活调整库存策略，应 对原材料价格波动，平滑成本端压力。目前股价对应PE为68.1、49.7、40.3倍，公司维持"买入-A"评 级，6个月目标价为38.5元/股，对应26年PE约55倍。 ...

费用端投入扩大，业绩端同比大增。 我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为91.03、113.43、136.89 亿元，实现净利润7.06、9.66、 11.92 亿元，对应EPS 分别为0.51、0.70、0.87 元/股，目前股价对应PE 为68.1、49.7、40.3倍，公司维 持"买入-A"评级，6 个月目标价为38.5 元/股，对应26 年PE 约55 倍。 公司前三季度期间费用率为9.34%，同比上升2.24pct。其中，销售费用率0.76%，同比上升0.10pct，主 要与市场拓展投入增加有关；管理费用率2.92%，同比上升0.59pct，主要系股权激励费用增加；研发费 用率5.88%，同比上升1.29pct，对应公司加大技术研发及原材料投入；财务费用率为-0.22%，同比上升 0.26pct，利息支出增加但仍被利息收入对冲。综上，费用端投入加大支撑业务拓展和研发投入，在毛利 率显著改善带动下，前三季度实现归母净利润5.15 亿元，同比增长161.81%，Q3 归母净利润2.11 亿 元，同比增长172.65%。 风险提示：原材料价格，需求不及预期，宏观政策扰动等。 通用出口许可证落 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" rating for the company with a 6-month target price of 38.5 CNY per share, corresponding to a PE ratio of approximately 55 times for 2026 [4][6]. Core Insights - The company achieved a revenue of 5.373 billion CNY in the first three quarters of 2025, representing a year-on-year growth of 7.16%. In Q3 2025 alone, revenue reached 1.866 billion CNY, up 12.91% year-on-year. The growth was primarily driven by increased sales in the new energy vehicle and energy-saving air conditioning sectors, with respective sales growth of 23.46% and 18.48% [1]. - The company’s gross margin improved to 19.49%, an increase of 9.46 percentage points year-on-year, due to the release of new production capacity and cost optimization strategies [1]. - The company reported a net profit of 515 million CNY for the first three quarters of 2025, a significant increase of 161.81% year-on-year, with Q3 net profit reaching 211 million CNY, up 172.65% year-on-year [2]. - The company received a general export license, which is expected to simplify and accelerate its export processes, enhancing its ability to fulfill overseas orders, particularly in the U.S. market [3]. Financial Summary - The company is projected to achieve revenues of 9.103 billion CNY, 11.343 billion CNY, and 13.689 billion CNY for the years 2025, 2026, and 2027, respectively. Corresponding net profits are expected to be 706 million CNY, 966 million CNY, and 1.192 billion CNY [4][10]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.51 CNY, 0.70 CNY, and 0.87 CNY for 2025, 2026, and 2027, respectively [4][10]. - The company’s total market capitalization is approximately 48.063 billion CNY, with a circulating market capitalization of about 39.506 billion CNY [6].

金力永磁（300748）(06680)公布，2025年12月9日，公司收到董事、高级管理人员吕锋先生，高级管理 人员黄长元先生、于涵先生、鹿明先生、谢辉女士分别出具的《股份减持计划实施完成告知函》，其减 持计划已实施完成。吕锋先生、黄长元先生、鹿明先生、谢辉女士分别减持52.89万股、33万股、39.5万 股及36.76万股公司股份，合计减持162.15万股公司股份。 ...

智通财经APP讯，金力永磁(06680)公布，2025 年 12 月 9 日，公司收到董事、高级管理人员吕锋先生， 高级管理人员黄长元先生、于涵先生、鹿明先生、谢辉女士分别出具的《股份减持计划实施完成告知 函》，其减持计划已实施完成。吕锋先生、黄长元先生、鹿明先生、谢辉女士分别减持52.89万股、33 万股、39.5万股及36.76万股公司股份，合计减持162.15万股公司股份。 ...