2024 年 11 月 01 日 评级：买入(维持) 公司研究 | --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 马川琪 S0350523050001 | | | macq@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 廖小慧 S0350524080002 liaoxh@ghzq.com.cn | [Table_Title] Q3 业绩高质量增长，看好新客户拓展 ——华利集团（300979）2024Q3 业绩点评 最近一年走势 事件: 华利集团 10 月 28 日发布 2024 年三季度业绩：公司前三季度实现营业 收入/归母净利润 175.1/28.4 亿元，同比分别+22.39%/+24.32%，基本每 股收益 2.44 元。2024Q3 公司实现营业收入/归母净利润分别为 60.4/9.6 亿元，同比分别+18.5%/+16.07%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--- ...

业绩保持较快成长，期待新客户持续放量 核心观点 ⚫ 公司发布 24Q3 季报， 前三季度实现营业收入 175.1 亿，同比增长 22.4%，实现归 母净利润 28.4 亿，同比增长 24.3%，单 Q3 来看，公司收入和归母净利润分别同比 增长 18.5%和 16.1%。 ⚫ 量价拆分来看，24Q3 销量为 0.55 亿双，同比增长 22.2%，单价为 109.8 元，同比 下降 3%，我们推测单价下降原因包括汇率波动、客户和产品结构调整等。 ⚫ 24Q3 公司毛利率同比增长 0.5pct，环比下降 1.1pct，环比下降推测系工厂产能爬坡 和越南盾升值等因素。费用率方面，24Q3 管理费用率同比提升 1.3pct，主要系本期 公司收入和净利润上升，计提的薪酬绩效增加以及计提员工长期服务金，其他费用 管控较好。 ⚫ 24Q3 所得税费用同比增长 49.82%，主要系净利润增加以及香港子公司增加对母公 司的分红而计提的所得税费用增加，我们预计后续分红比例有望上升。 ⚫ 展望未来，我们预计未来 2-3 年公司产能仍将持续扩张，以应对中期旺盛的订单景 气度。另一方面，公司在老客户的合作紧密度进一步提升，新客户方面的 ...

华利集团（300979.SZ） 纺织制造 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 业绩靓丽符合预期，期待新客户放量 ——华利集团 24Q3 点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华福证券 司 研 华利集团（300979.SZ） 24 年三季报点评：延续高质量增长，期待新客户 放量 事件：公司于 10.28 发布三季报，24Q3 公司实现营收 60.39 亿元，同比+18.5%； 实现归母净利 9.65 亿元，同比+16.1%；实现扣非净利 9.58 亿元，同比+17.45%。 归母净利率 16.0%（23Q3 为 16.3%）。 投资要点： 销量增长环比提速，预计新客户占比提升 一年内股价相对走势 Q3 销售运动鞋 5500 万双，同比+22.2%，增长环比 Q2 进一步提速 表现亮眼；人民币口径下 ASP 同比下滑约 3.1%至 109.8 元，ASP 同比下 滑，预计主要系产品结构调整。量增贡献主要增长，预计主要系核心客 户去库后订单修复、份额稳健提升，叠加新客户合作推进。 高管理费率下净利率稳定，现金流充沛 公司 24Q3 毛利率为 27.01%（23Q3/24Q2 分别为 26.47%/28.13%） 表 现 稳 健 ； 销 售 / 管 理 / 财 务 费 用 率 分 别 同 比 -0.1/+1.3/-0.9Pct 至 0.26%/5.69%/-0.9%，其中管理费用率明显上 ...

公司报告 | 季报点评 核心客户 Deckers 靓丽，期待 Adidas 增量 公司发布 2024Q3 季报 24Q1-3 公司收入 175 亿同增 22%，归母净利润 28 亿同增 24%，扣非后归 母 28 亿同增 24%。 24Q1-3 公司毛利率 27.8%同增 2.5pct；净利率 16.2%同增约 0.2pct。 印尼两期工厂预计产能合计 5000-6000 万双/年，陆续建设逐步投产 目前公司主要生产基地位于越南，印尼的成品鞋工厂已于 2024 年上半年 开始投产。制鞋业是劳动密集型产业，产品主要销售到欧美等海外地区， 工厂选址会综合考虑劳动力资源丰富、海运及物流便利、当地营商环境、 国际贸易环境等多方面因素。 综合多种因素，公司计划在印尼建设较大规模的产能基地，建设方案也会 事先跟客户沟通。未来 3-5 年公司主要还是在印尼及越南新建数个工厂。 Deckers 财报上调指引，乐观看待增量贡献 近期公司公告 FY25Q2（24/7/1-8/31）财报，收入 13 亿美元同增 20.4%； 其中 Hoka5.7 亿美元同增 35%，UGG6.9 亿美元同增 13%； 本季（营业利润率）OP3 亿 ...

证券研究报告 纺织服饰 | 纺织制造 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 30 日 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com | --- | --- | |-------------------------------|----------------| | 基本数据 2024 | 年 10 月 29 日 | | 收盘价（元） | 69.20 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 85.00/45.33 | | 总市值（百万元） | 80,756.40 | | 流通市值（百万元） | 80,755.87 | | 总股本（百万股） | 1,167.00 | | 资产负债率（%） | 24.78 | | 每股净资产（元/股） | 14.02 | | 资料来源：聚源数据 | | 华利集团(300979.SZ) 投资评级： 买入（维持） ——24Q3 业绩整体平稳，销量维持高增长 投资要点： 证券分析师 业绩整体平稳，前三季度归母净利润同增 24%。公司发布 2024 年三季报，2024 年 前三季度实现营收 175. ...

纺织服饰 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 29 日 华利集团 (300979) ——24Q3 收入、利润延续高增长，盈利水平维持高位 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 69.33 | | 一年内最高/最低（元） | 85.00/45.33 | | 市净率 | 5.3 | | 息率（分红 / 股价） | 1.73 | | 流通 A 股市值（百万元） | 80,908 | | 上证指数/深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | | 14.02 | | 每股净资产（元） 资产负债率 % | 2 ...

华利集团（300979.SZ）2024 年三季报点评 24Q3 收入同比+19%，产能扩张&订单成长值得期待 2024 年 10 月 29 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件概述。24Q1-Q3，实现营收 175.11 亿元，同比+22.39%，归母净利润 为 28.43 亿元，同比+24.32%，扣非归母净利润为 28.03 亿元，同比+24.45%。 其中，24Q3，实现营收 60.39 亿元，同比+18.50%，归母净利润为 9.65 亿元， 同比+16.07%，扣非归母净利润为 9.58 亿元，同比+17.45%。24Q1-Q3，随着 运动品牌订单复苏和成长、公司新客户合作进度的持续推进及在主要客户的份额 稳健提升，公司运动鞋销量和营业收入均稳定增长，2024 年 1-9 月，公司销售 运动鞋 1.63 亿双，同比增加 20.36%。 ➢ 毛利率稳健&期间费用率同比上行，净利率较为稳定。1）毛利率端：24Q1- Q3，毛利率为 27.81%，同比+2.54 pct；24Q3，毛利率为 27.01%，同比+0.54 pct，毛利率提升或系产能利用率提升&工厂效率优化等。2） ...

编号：2024-031 证券代码：300979 证券简称：华利集团 中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | |---------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 投资者关系 活动类别 | ...

华利集团（300979.SZ） 优于大市 第三季度销量驱动收入增长 18%，投资扩产积极 第三季度销量驱动收入快速增长，毛利率净利率稳定在较高水平。第三季度 公司收入同比增长 18.5%至 60.4 亿元，主要受销量带动；归母净利润同比增 长 16.1%至 9.6 亿元。毛利率同比提升 0.5 百分点至 27.0%；整体费用率稳 定，同比+0.2 百分点至 6.5%，除管理费用外其他各项费用率均同比改善， 其中财务费用率同比-0.9 百分点至-0.9%，预计主要受益于汇兑收益贡献； 管理费用率同比+1.3 百分点至 5.7%，主要系本期公司收入与净利润上升， 计提的薪酬绩效增加以及计提员工长期服务金增加。营业利润率同比提升 0.4 百分点至 20.5%；主要因香港子公司增加对母公司的分红而计提的所得 税费用增加，所得税率从去年同期 19.1%提升至今年 21.8%，进而归母净利 率同比小幅下降 0.3 百分点至 16.0%，处于历史较高水平。 第三季度量增价减，资本开支增加用于产能扩张。拆分量价来看，前三季度 销售运动鞋 1.63 亿双，同比+20.4%；其中第三季度销量同比+22.2%至 0.55 亿双，单 ...