声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 点击查看公告原文>> 责任编辑：小浪快报 近期，华利集团（300979）接待了众多机构的调研。此次调研活动备受市场关注，以下为本次调研的详 细情况。 调研活动基本信息投资者活动关系类别：特定对象调研、分析师会议时间：2025年8月21日、2025年8月 22日地点：线上为腾讯会议，线下在深圳参与单位名称：天风证券、华泰证券、摩根士丹利、山西证 券、国联民生证券、高盛亚洲、中金公司、大和证券、华福证券、国信证券、申万宏源、西部证券、东 方证券、银河证券、长江证券、光大证券、国泰海通、国金证券、广发证券、国盛证券、华西证券、中 信建投证券、汇丰前海证券、东北证券、华源证券、浙商证券、兴业证券、中信证券、 ...

事件：公司披露25H1 业绩，利润端短期有所承压。25H1 实现营业收入126.6 亿元，同比+10.36%；归 母净利润16.6 亿元，同比-11.42%。25Q2 实现营业收入73.1 亿元，同比+9.0%；归母净利润9.02 亿元， 同比-17.3%。 欧洲区客户实现高增。分产品看，25H1 运动休闲鞋收入113.4 亿元，同比+10.78%；运动凉鞋/拖鞋及其 他收入10.5 亿元，同比+74.35%，户外鞋靴收入2.6 亿元，同比-57.31%。判断产品品类结构变化主要系 部分客户产品品类结构调整所致。分地区看（按客户总部所在地划分），北美客户收入98.9 亿元，同 比-0.43%；欧洲客户收入23.97 亿元，同比+88.94%；其他地区客户收入3.64 亿元，同比+45.87%。判断 欧洲客户收入大幅增长主要受阿迪达斯、On 等高潜客户推动。量价拆分来看，25H1 销量1.15 亿双，同 比+6.1%；人民币口径单价约110.09 元，同比约+3.6%。25Q2 销量约0.66 亿双，同比约+6.5%；人民币 口径单价约110.72 元，同比约+2.4%。 Q2 盈利能力受新工厂爬坡影响。25H ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 25年上半年收入/归母净利润分别同比+10.4%/-11.1% 华利集团发布2025年中报。公司2025年上半年实现营业收入126.6亿元，同比增长10.4%，归母净利润16.7 亿元，同比下滑11.1%，扣非归母净利润16.8亿元，同比下滑8.8%，EPS为1.43元，拟每股派发现金红利 1.0元（含税），分红率约70%。 2025年上半年公司归母净利率同比下降3.2PCT至13.2%。分季度来看，25Q1~Q2公司单季度收入分别同比 +12.3%/+9.0%，归母净利润分别同比-3.2%/-16.7%，归母净利率分别为14.2%/12.4%，分别同 比-2.3/-3.8PCT。 点评： 运动鞋销量/单价同比+6.1 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report highlights that new customers are driving growth, with improvements in gross margin from new factories in Q2 compared to Q1, while emphasizing the need to monitor subsequent terminal sales and the ramp-up progress of new factories [1][3] Group 2 - Investment recommendations maintain EPS forecasts for 2025-2027 at 3.02, 3.57, and 4.27 yuan, respectively, with a target price set at 66.5 yuan based on a PE of 22, which is above the industry average, and a rating of "Buy" is upheld [2] - In Q2 2025, the company reported revenue of 7.308 billion yuan, a year-on-year increase of 9.0%, while net profit attributable to shareholders was 902 million yuan, a year-on-year decrease of 17.3%, with a gross margin of 21.08%, down 7.05 percentage points year-on-year [2] - New customers are identified as the main growth driver, with revenue from North America, Europe, and other regions showing year-on-year changes of -0.43%, +88.94%, and +45.87%, respectively, while product categories such as sports leisure shoes and outdoor boots showed varied performance [2] Group 3 - The new factories in Vietnam, Indonesia, and China shipped 3.73 million, 1.99 million, and 670,000 pairs, respectively, in H1, with overall ramp-up progress aligning with company expectations, although gross margins have declined due to many new factories still in ramp-up stages [3] - The overall gross margin for new factories improved in Q2 compared to Q1, indicating a positive trend as operational maturity increases, but caution is advised due to customer hesitance in placing orders amid economic uncertainties in the U.S. [3]

天眼查App显示，近日，云南三好鞋业有限公司成立，法定代表人为陆元春，注册资本100万人民币， 经营范围为一般项目：皮革制品制造；鞋帽零售；皮革销售；箱包销售；服装服饰批发；服装服饰零 售；服饰研发；鞋帽批发；针纺织品及原料销售；会议及展览服务；国内贸易代理；货物进出口；进出 口商品检验鉴定。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，潮州市瀚顺鞋业有限公司成立，注册资本30万人民币，经营范围为一般项目： 鞋制造；鞋帽批发；塑料制品制造；皮革制品销售；制鞋原辅材料销售；皮革销售；针纺织品及原料销 售；服装辅料销售；包装材料及制品销售；家居用品销售；日用品批发；服装服饰批发；五金产品零 售；非金属矿及制品销售；塑料制品销售；销售代理；国内贸易代理；互联网销售（除销售需要许可的 商品）；货物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

据证券之星公开数据整理，近期华利集团（300979）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入126.61亿元，同比上升10.36%，归母净利润16.71亿元，同比下降11.06%。按单季度数据看，第二季 度营业总收入73.08亿元，同比上升8.96%，第二季度归母净利润9.09亿元，同比下降16.7%。本报告期 华利集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达126.98%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.85%，同比减22.61%，净利率13.2%，同比减 19.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.23亿元，三费占营收比2.55%，同比减52.82%，每股净 资产13.84元，同比增5.07%，每股经营性现金流1.34元，同比减9.18%，每股收益1.43元，同比减11.18% 递延所得税资产变动幅度为64.26%,原因:部分子公司亏损增加，计提的所得税增加。 短期借款变动幅度为660.72%,原因:根据公司资金安排，筹资需求增加。 交易性金融负债的变动原因:本期持有远期结售汇合同公允价值变动。 其他应付款变动幅度为6048.01%,原因:本期末 ...

对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金一零九组合，持股增加占比 达0.12%。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金五零三组合。 外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计2个，包括香港中央结算有限公司、俊耀集团 有限公司，持股减少占比达0.40%。 2025年8月22日，华利集团(300979.SZ)发布2025年半年度报告。截至2025年8月21日，共有21个机构投 资者披露持有华利集团A股股份，合计持股量达10.69亿股，占华利集团总股本的91.58%。其中，前十 大机构投资者包括俊耀集团有限公司、中山浤霆鞋业有限公司、浙江义乌市檀真投资管理合伙企业(有 限合伙)-正心成长私募证券投资基金、全国社保基金一零九组合、香港中央结算有限公司、深圳市永诚 资本管理有限公司-深圳市永诚伍号投资合伙企业(有限合伙)、中国工商银行股份有限公司-易方达创业 板交易型开放式指数证券投资基金、交通银行股份有限公司-富国天益价值混合型证券投资基金、新华 人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深 300交易型开 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company's revenue for the first half of 2025 was 12.661 billion, showing a year-on-year growth of 10.36%, while net profit decreased by 11.06% to 1.671 billion, primarily due to pressure from old customers and the ramp-up of new factories [2] - The company announced a mid-term dividend plan, distributing 10 yuan per 10 shares, with a dividend payout ratio of 70% and an annualized dividend yield of 3.7% [2] - The company is facing challenges from old customers affecting efficiency, while new factories are primarily focused on new brands with lower profit margins [7] Revenue and Profitability - In 25H1, the company's gross margin was 21.85%, a decrease of 6.38 percentage points year-on-year, while the net margin was 13.20%, down 3.2 percentage points [4] - The company’s revenue for 25Q2 was 7.308 billion, with a year-on-year growth of 8.96%, but net profit fell by 16.70% to 909 million [2][4] - The company’s inventory decreased by 3.42% year-on-year to 2.902 billion, with inventory turnover days reduced to 55 days [5] Customer and Market Dynamics - New customer orders significantly increased, particularly from European clients, while orders from some old customers declined [3] - The company’s revenue from different regions showed a mixed performance, with U.S. revenue slightly declining by 0.43%, while European revenue surged by 88.94% [3] - The company is expected to face order pressure in the second half of the year, particularly during the back-to-school season in the U.S. [7] Financial Forecasts - The revenue forecasts for 2025-2027 have been adjusted downwards from 264.8 billion, 291.1 billion, and 333.6 billion to 260.2 billion, 289.2 billion, and 324.7 billion respectively [8] - The net profit forecasts for the same period have also been revised down from 42.4 billion, 48.0 billion, and 56.1 billion to 35.1 billion, 42.8 billion, and 52.0 billion [8] - The expected EPS for 2025-2027 is 3.01, 3.67, and 4.45 yuan, with a corresponding PE ratio of 18, 15, and 12 times [8]

截至2025年6月30日止6个月，由于我们的运动及高端时尚类别新客户继续拓展，并根据我们的三年规划 进一步扩展及多元化客户组合，我们的非客户专属制造设施以接近饱和的状况运营。尽管去年同期向若 干客户提前出货约100万双，产生了较高基数，惟我们的收入及出货量仍录得同比增长。 智通财经APP讯，九兴控股(01836)发布截至2025年6月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收入7.75亿 美元，同比增加0.66%;母公司拥有人应占溢利7863.3万美元，同比减少14.48%;每股基本盈利9.5美仙， 拟派发中期股息每股5.2港仙。 ...