华福证券 华利集团（300979.SZ） 24 中报点评：业绩高质量兑现，中长期扩产可期 事件：公司于 8.22 发布 24 年中报，上半年实现营收 114.7 亿元，同比 +24.54%，实现归母净利 18.8 亿元，同比+29.04%，实现扣非净利 18.5 亿 元，同比+28.43%。其中 Q2 实现营收 67.07 亿元，同比+20.8%；实现净利 10.91 亿元，同比+11.9%。 投资要点： 量增贡献主要增长，新客户合作继续深化 分量价，Q2 销售运动鞋 6184 万双，同比+18.9%；ASP 同比提升 约 1.6%至 108.5 元，ASP 增幅放缓。量增贡献主要增长，预计主要系 核心客户去库后订单修复，叠加新客户合作推进。分地区，美国/欧洲/ 其 他 地 区 客 户 收 入 分 别 同 比 +30.8%/-9.5%/+25.3% ， 占 总 营 收 的 87%/11%/2%；部分品牌客户终端表现亮眼，其中 On FY24Q2 销售额 增长 27.8%，Deckers 集团 FY25Q1 销售额同比+22%。其中 Hoka 品牌 同比+29.7%。 盈利能力保持稳健 公司 24Q2 毛利率为 ...

➢ 事件概述。24H1，实现营收 114.72 亿元，同比+24.54%，归母净利润为 18.78 亿元，同比+29.04%，扣非归母净利润为 18.45 亿元，同比+28.43%。其 中，24Q2，实现营收 67.07 亿元，同比+20.83%，归母净利润为 10.91 亿元， 同比+11.94%，扣非归母净利润为 10.68 亿元，同比+10.81%。 ➢ 运动鞋销量与收入稳健增长，产能扩张稳步推进。24H1，随着公司新客户 合作进度的持续推进及在主要客户的份额稳健提升，公司运动鞋销量和营业收入 均稳定增长。24H1，公司销售运动鞋 1.08 亿双，同比+18.64%。1）分产品看： 运动休闲鞋收入 102.33 亿元，同比+24.00%，户外靴鞋收入 6.13 亿元，同比 +27.16%，运动凉鞋/拖鞋及其他收入 6.03 亿元，同比+31.21%。2）分地区看： 美国/欧洲/其他地区分别实现收入 99.30/12.69/2.50 亿元，同比+30.79%/- 9.50%/+25.29%。24H1，总产能为 10876 万双，总产量为 10585 万双，产能 利用率达 97.32%（23H1 为 86. ...

2024 年 8 月 23 日 公司研究 上半年业绩表现靓丽，期待龙头份额继续巩固提升 ——华利集团（300979.SZ）2024 年中报点评 买入（维持） 当前价：64.52 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 市场数据 | --- | --- | |---------------------|-------------| | 总股本(亿股) | 11.67 | | 总市值(亿元)： | 752.95 | | 一年最低/最高(元)： | 44.53/72.01 | | 近 3 月换手率： | 11.16% | 股价相对走势 -15% -2% 11% 24% 38% 08/23 11/23 02/24 05/24 | --- | --- | --- | --- | |----- ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 23 年 月 日 华利集团（300979.SZ） 业绩卓越，产能扩张，期待成长性继续领先行业 2024H1：收入同比+25%/归母净利润同比+29%。2024H1 公司收入为 114.7 亿元，同 比+25%，业绩为 18.8 亿元，同比+29%，扣非业绩为 18.4 亿元，同比+28%。1）量价拆 分来看，2024H1 运动鞋销量 1.08 亿双（同增 18%）/人民币单价同增 5%。2）盈利质量方 面，毛利率同比+3.6pct 至 28.2%，主要系产能利用率同比明显改善、公司卓越的成本管控 成果继续得以显现；销售/管理/财务费用率同比分别持平/+2.1pct/+0.8pct 至 0.4%/5.1%/- 0.1%，管理费用率提升主要系相关人员计提的薪酬绩效增加，财务费用率提升主要系汇兑损 失增加（2024H1 汇兑损失 0.18 亿元，2023H1 汇兑收益 0.67 亿元），剔除汇兑损益影响后 估计 2024H1 归母净利润同比+37%；综合以上，净利率同比+0.6pct 至 16.4%。 2024Q2：收入同比+21%/归母净利润 ...

华利集团(300979) 报告日期：2024 年 08 月 22 日 24H1 毛利率提升明显，排产饱满下加快新工厂建设 ——华利集团点评报告 投资要点 ❑ 24H1 业绩增长亮丽，与此前预告一致 公司发布 2024 年中报： 24H1 实现营业收入 114.72 亿元，同比增长 24.54%；归 母净利润 18.78 亿元，同比增长 29.04%；扣非后归母净利润 18.45 亿元，同比增 长 28.43%。 24Q2 单季度实现营业收入 67.07 亿元，同比增长 20.83%；归母净利润 10.91 亿 元，同比增长 11.94%；扣非后归母净利润 10.68 亿元，同比+10.81%。 ❑ 量增为主要驱动，ASP 持续平稳增长 24H1 公司的运动鞋销量 1.08 亿双，同比增长 18.64%；随着运动品牌库存趋于正 常、新客户合作推进以及主要客户份额稳健提升，订单于 23Q4 起恢复增长。根 据测算，24H1 人民币 ASP 约 107 元/双，同比增长 5%左右，我们预计增长主要 来自 ON、Reebok、Allbirds 等均价较高的新客户占比提升以及原有客户订单款 式复杂化。 分产品来看，24 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 22 日 华利集团(300979.SZ) 24Q2 稳健增长，产能利用率高位预示 订单增长趋势良好 事件： 华利集团公布 2024 半年度业绩报告。经折算公司 2024Q2 实现收 入 67.1 亿元，YoY+20.8%，归母净利润 10.9 亿元，YoY+11.9%。 公司 2024Q2 收入业绩实现稳健增长，主要因为：1）华利集团在 耐克供应链中的占比得以保持，同时其余客户订单表现亮眼。2） 上游皮革原材料价格进入下行区间、人民币及越南盾汇率低位， 均带动公司毛利率提升。 收入保持稳健增长，量价齐升： 华利集团 2024Q2 收入 YoY+20.8%,其中均价 108.2 元 YoY+1.3%， 销量 6200 万双，YoY+19.2%，保持量价齐升的态势。我们认为， 此收入水平反映了华利集团在耐克整体供应链中的地位保持稳 定，同时如 HOKA，昂跑等其他品牌的订单保持较快增长。考虑到 公司产能利用率重回 97.3%的高位，表明公司订单已非常饱满， 将有望带动全年收入保持稳健增长。 原材料成本下降推高毛利率表现： 华利集团 20 ...

中山华利实业集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-043 中山华利实业集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 中山华利实业集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人张聪渊、主管会计工作负责人邬欣延及会计机构负责人(会计 主管人员)莫健钧声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及的未来发展计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的 实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异。本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文， 并特别注意公司面临的风险因素，详见本报告第三节"管理层讨论与分析"之 "十一、公司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 中山华利实 ...

[Table_Title] 华利集团（300979.SZ） 24Q2 业绩超预期，看好 24Q3 业绩环比加速 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司公告 2024 年半年度业绩快报。公司 2024 年上半年营收 114.72 亿元，同比增长 24.54%，归母净利润 18.78 亿元，同比增长 29.04%， 扣非归母净利润 18.45 亿元，同比增长 28.43%，其中第二季度单季营 收 67.07 亿元，同比增长 20.83%，归母净利润 10.91 亿元，同比增长 11.94%，扣非归母净利润 10.68 亿元，同比增长 10.82%。公司 2024 年上半年销售运动鞋 1.08 亿双，同比增长 18.25%，其中第二季度单 季销售运动鞋 0.62 亿双，同比增长 19.23%。 ⚫ 2024 年上半年公司业绩稳健增长，2024Q2 业绩超预期。随着运动品 牌的产品库存水平趋于正常，公司订单在 2023 年第四季度开始逐步恢 复增长。2024 年上半年，随着公司新客户合作进度的持续推进以及在 主要客户的份额稳健提升，公司运动鞋销量和营业收入稳定增长，同时 公司持续优化流程，改善运营能力， ...

公司报告 | 公司点评 华利集团（300979） 预期核心客户份额持续提升 24Q2 收入预计 67 亿同增 21%，归母净利 11 亿同增 12% 公司发布 24H1 业绩快报，24Q2 收入 67 亿，同比增长 21%（预告增速 13~30% )；归母净利润 11 亿，同比增长 12%（预告增速-2%~+13% )； Q2 归母净利率 16.3%，环比减少 0.3pct，同比减少 1.3pct，我们预计同比 减少或系去年汇兑收益较多，剔除汇兑因素后盈利水平或较稳定。 24H1 收入 115 亿，同比增长 25%，归母净利 19 亿，同比增长 29%，归母 净利率 16.4%，同比增长 0.6pct。 24H1 公司销售运动鞋 1.08 亿双，同比增长 18.3%，我们估算 ASP 约 106 元人民币/双，同比增长 5%，ASP 提升主要或系产品单价较高的品牌订单 增长较快，客户结构优化带动。 伴随公司新客户合作进度的持续推进以及在主要客户的份额稳健提升，公 司运动鞋销量和营业收入均稳定增长。公司持续推进新客户合作进度，积 极扩充产能，同时优化流程、改善运营能力，24H1 毛利率、净利率同比均 有改善。 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华利集团（300979.SZ） [Table_Title] 华利集团 2024 年半年度业绩快报点评：业绩位 于预告上限，稳定性&成长性持续得验证 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年半年度业绩快报。2024H1，公司营收同比+24.5%至 114.7 亿元，归母净利 同比+29.0%至 18.8 亿元，扣非净利同比+28.4%至 18.4 亿元。2024Q2，公司营收同比+20.8% 至 67.1 亿元（落于预告中枢），归母净利同比+11.9%至 10.9 亿元（落于预告上限），扣非净利 同比+10.8%至 10.7 亿元（落于预告上限）。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 华利集团（300979.SZ） [Table_Title 华利集团 2024 2] 年半年度业绩快报点评：业绩位 于预告上限，稳定性&成长性持续得验证 ...