[Table_Author] 分析师：蔡欣 执业证号：S1250517080002 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 分析师：赵兰亭 执业证号：S1250522080002 电话：023-67511807 邮箱：zhlt@swsc.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------------|------------------|------------------|----------------| | 百 万 元 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 合 计 营业收入 | | | | | | | 1775.4 | 2,197.94 | 2,669.97 | 3,205.04 | | yoy 营业成本 | 41.0% 1052.5 | 23.8% 1,288.28 | 21.5% 1,556.56 | 20.0% 1,861.70 | | 毛利率 | 40.7% | 41.4% | 41.7% | 41.9% | | 不锈钢真空保温器皿 ...

| --- | --- | |------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : | 年 12 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 12.56 | 一年内股价与大盘对比走势： 嘉益股份 沪深300指数（收益率） 200% 100% 0% -100% 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3101-3102-29 相关研究 《嘉益股份（301004）深度：海外保温杯 延续潮流化，嘉益供应链优势上台阶》 2024/03/26 《嘉益股份（301004）点评：2023 年业绩 快报符合预期，增长表现亮眼，盈利能力延 续提升》 2024/03/12 证券分析师 上 市 公 司 轻工制造 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 03 月 29 日 | | 收盘价（元） | 70.1 ...

公司报告 | 年报点评报告 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|----------------------------------------------| | 嘉益股份（ 301004 ） | | 证券研究报告 2024 年 03 月 31 日 | | | 投资评级 | | | 保温杯逻辑进阶， 23 年加大分红 | 行业 轻工制造 | / 家居用品 | | | | | | | 6 个月评级 当前价格 | 买入（维持评级） 70.1 元 | ...

浙江嘉益保温科技股份有限公司2023年年度报告全文 浙江嘉益保温科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

·关国 · 日本 ·印度 · 韩国 · 越南 · 其他 公司深度 表 3: 公司董事会成员及主要高管 图 39：公司前五大客户收入维持 80%以上 资料来源：公司公告，申万宏源研究 公司深度 公司智能化、自动化改造行业内领先，持续提升生产效率。公司持续优化制造技术、 提高生产线的自动化程度、加强生产设备技改升级，现有全自动注塑机、智能旋薄机、智 能激光分杯机和平口机、智能激光焊机、智能化自动圆盘式多工位抛光机、激光打标机等 先进生产设备，拥有机器人金工生产线、全自动喷涂流水线、自动喷塑线、自动机器人水 转印流水线以及包装流水线等。2019 年以来公司人均创收持续提升，2022 年人均创收 59.86 万元/人，同比增长 45.3%；从人工成本占比来看，2020 年以来持续下降，2022 年 人工成本占比 17.6%，较 2020 年回落 3.4pct。 图 41：2019 年以来公司人均创收持续提升 客户结构持续优化，大杯型单品占比持续提升，规模效应释放。公司客户结构持续优 化，以礼赠市场为主的客户 ETS 收入占比下降；PMI 受益于 Stanley 品牌放量增长，收入 占比持续提升。从下游客户产品单价来看 ...

孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com -34% -11% 12% 35% 58% 81% 104% 2023-03 2023-07 2023-11 嘉益股份 创业板指 相关报告 1 《嘉益股份-公司点评:业绩高增符合 预期，TikTok 热门产品热度超预期》 2024-01-19 2 《嘉益股份-公司点评:订单及赛道景 气或延续》 2023-11-22 3 《嘉益股份-季报点评:行业持续景气， 全年预期乐观》 2023-10-31 公司报告 | 公司点评 财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2021 2022 2023E 2024E 2025E 利润表(百万元) 2021 2022 2023E 2024E 2025E 货币资金 273.58 443.23 541.70 1,218.78 1,612.64 营业收入 585.63 1,259.54 1,775.41 2,204.44 2,585.81 应收票据及应收账款 60.56 119.6 ...

嘉益股份|公司深度研究 4 / 27 保温杯头部制造商，产品实力强劲。浙江嘉益保温科技股份有限公司于2004年 在金华成立，主要从事各种不同材质的饮品和食品容器的研发设计、生产和销售， 包括不锈钢真空保温器皿、不锈钢/塑料/玻璃器皿以及其他新材料日用食饮容器。经 过多年发展,公司ODM业务产品线丰富,研发设计能力优秀,制造技术经验充足, 能够满足不同市场、不同客户在外观、功能等方面的多种需求；同时通过自创和收 购的方式发展OEM业务,拥有miGo、ONE2GO等多个自主品牌。公司深耕美国市 场，并逐步扩张至其余国际市场，现已与PMI、S'well、ETS、TAKEYA等国际知名 客户实现稳定合作。 股权结构稳定集中,公司创始人兼董事长威兴华先生和其妻子陈曙光女士为实 5 / 27 胡灵慧 财务总监 中国 20 6.25% 0.20% [Table_PageText] 嘉益股份|公司深度研究 表 1：嘉益股份股票激励计划分配情况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------| ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2024 年 03 月 12 日 嘉益股份 (301004) ——2023 年业绩快报符合预期，增长表现亮眼，盈利能 力延续提升 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 03 月 11 日 | | 收盘价（元） | 64.96 | | 一年内最高/ 最低（元） | 73.2/26.65 | | 市净率 | 5.9 | | 息率（分红 / 股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 1698 | | 上证指数 / 深证成指 | 3068.46/9581.53 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | 一年内股价与大盘对比走势： 03-1304-1305-1306-1307-1308-1309-1310-1311-1312-1301-1302-13 -50% 0% 50% 100% 150% 嘉益股份 沪深300指数（收益率） 《嘉益股份（301004）点评：2023 年业绩 预 ...

投资评级 优于大市 首次 覆盖 匠心成就优质客群，需求景气+产能释放 驱动业绩持续高增 [Table_Summary] 投资要点： 海内外协同布局，产能释放在即。2018-2022 年，公司产品产销率分别为 97.8%/96.2%/104.6%/92.0%/99.8%，均维持在 90%以上。2023 年 5 月，公 司公告拟发行可转债募资约 1 亿元继续完善 1000 万只保温杯产能建设，同 时募资约 2 亿元投入越南 1350 万只保温杯产能建设。公司在越南投资建厂， 一方面是处于自身供应链原产地全球均衡布局的考虑，另一方面越南具备较 好的五金产业基础且距离中国较近，便于国内协同。 公司研究·嘉益股份（301004）2 图目录 | --- | --- | --- | |--------|--------------------------|-------| | 表目录 | | | | | | | | 表 1 | 嘉益股份主要客户情况 . | | | 表 2 | 嘉益股份产能扩张情况 . | | | 表 3 | 分业务盈利预测表（亿元） | | | 表 4 | 同类公司对比估值表… | | 图1 公司不锈钢器 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 浙江嘉益保温科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 投资者关系活动类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 其他 线上会议 申万宏源证券 屠亦婷 申万宏源证券 黄 莎 Fidelity Lynda Zhou 北京风炎 陈 曦 北京清和泉 帅 也 博泽资产 叶成伟 财通基金 马 松 青骊投资 杨爱琳 财通证券 毕晓静 财通资管 张光成 承珞资本 白召然 大家资产 李德宝 大家资产 赵雯晰 敦和资产 方头狮 参与单位名称及人员姓名 ...