◎记者 刘立 据上海证券报记者不完全统计，截至4月28日，东方财富"农药兽药"板块中已有涉及农药产品生产、销 售的29家农化行业公司披露今年一季度报告。除两家公司净利润为负外，其余27家公司实现盈利，有16 家公司净利润同比实现增长，5家公司同比扭亏为盈。 国海证券在近期研报中表示，随着海外各区域库存去化，农药旺季来临，终端需求有望回暖，看好农药 企业盈利修复。 主营产品量价齐升 带动行业公司业绩回暖 从相关上市公司已披露的一季度报告来看，在主营产品量价齐升的带动下，今年前三个月，大部分农化 企业实现了业绩的显著改善，联化科技、湖南海利、利尔化学、安道麦A、长青股份等公司净利润同比 增长超100%。 截至4月28日，已有涉及农药产品生产、销售的29家农化行业公司披露今年一季度报告。除两家公司净 利润为负外，其余27家公司实现盈利，有16家公司净利润同比实现增长，5家公司同比扭亏为盈 在经历2024年的去库存周期后，农化行业正迎来"春天"。近期农化行业上市公司陆续披露的今年首季业 绩传递出行业的阵阵"暖意"。 在产品价格回升、销量增加和成本控制等多因素助推下，先达股份、利民股份、中农联合、颖泰生物等 多家公司今 ...

公司研究 汇兑损益影响当期业绩，To C 业务营收占比提升显著 ——润丰股份（301035.SZ）2024 年报及 2025 一季报点评 增持（维持） 当前价：54.72 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 2025 年 4 月 28 日 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 2.81 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 153.64 | | 一年最低/最高(元)： | 35.53/63.50 | | 近 3 月换手率： | 23.72% | 股价相对走势 -30% -17% -4% 8% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 润丰股份 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 0.12 | 12.12 | -7.67 | | 绝对 | -3.15 ...

上 市 公 司 基础化工 2025 年 04 月 28 日 润丰股份 (301035) —— 25Q1 业绩改善显著，to C 业务占比持续提升，中 长期价值值得期待 报告原因：有业绩公布需要点评 | 投资要点： | | --- | 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,296 | 2,686 | 14,579 | 15,860 | 18,093 | | 同比增长率（%） | 15.8 | -0.3 | 9.6 | 8.8 | 14.1 | | 归母净利润（百万元） | 450 | 257 | 929 | 1,116 | 1,419 | | 同比增长率（%） | -41.6 | 68.0 | 106.5 | 20.0 | 27.2 | | 每股收益（元/股） | 1.61 | 0.91 | 3.31 | 3.97 | 5.06 | | 毛利率（%） | 19.8 | 19.3 | 20.2 | 20.6 | 21.0 | | RO ...

2025 年 04 月 27 日 供需格局优化，复合肥、金属铬、 细分农药迎景气提升，重点关注低 估值高成长标的 看好 ——《化工周报 25/04/21-25/04/25》 证 券 研 究 报 告 证券分析师 行 业 及 产 业 基础化工 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [10]. Core Views - The company reported a revenue of 13.3 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 15.8%, but the net profit attributable to shareholders decreased by 41.6% to 450 million yuan [2][7]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 2.69 billion yuan, which is a slight decrease of 0.3% year-on-year and a significant decrease of 23.5% quarter-on-quarter, while the net profit attributable to shareholders increased by 68.0% year-on-year and 136.6% quarter-on-quarter to 260 million yuan [2][7]. - The company plans to distribute a cash dividend of 4.1 yuan per 10 shares, which amounts to a total of 290 million yuan, accounting for 64.2% of the net profit attributable to shareholders for 2024 [7]. Summary by Sections Financial Performance - For 2024, the company achieved a total revenue of 13.3 billion yuan, with a gross profit margin of 19.8%, down 1.4 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 4.0%, down 3.4 percentage points year-on-year [12]. - The company experienced a significant increase in financial expenses, up 1930.4% year-on-year, primarily due to substantial foreign exchange losses amounting to 550 million yuan in 2024 [12]. Market and Industry Analysis - The global pesticide market is entering a mature phase, but it still experiences significant cyclical fluctuations. The demand for agricultural chemicals, including pesticides, is expected to grow steadily due to the continuous increase in global population [12]. - The company is a leader in the domestic pesticide formulation industry, with a strong global presence, including over 110 subsidiaries and operations in more than 100 countries [12]. Strategic Initiatives - The company has established a five-year strategic plan focusing on increasing the proportion of TOC business, expanding operations in North America and the EU, enhancing the share of insecticides and fungicides, and strengthening the development of biopesticides [12]. - The revenue contribution from the Mode C business model increased from 33.82% to 37.65% year-on-year, indicating a positive trend in market penetration [12]. Future Projections - The company is projected to achieve net profits of 1.02 billion yuan, 1.36 billion yuan, and 1.62 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [12].

每经记者 彭斐 每经编辑 文多 2021年7月28日，润丰股份在深交所创业板上市。上市后，公司的募投项目有所变更，截至2022年9月30 日，润丰股份募投项目较上市时已有所不同，募集资金主要投向"农药产品境外登记项目""高效杀虫杀 菌剂技改项目"等项目。 2022年10月14日、11月2日，润丰股份审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，对多个 募投项目进行变更。 对此，润丰股份曾解释，募投项目于2016至2017年立项，是基于当时的经营状况、业务结构、发展阶段 所作决策。随着农药行业的发展，市场需求、产品价格等客观因素有所变化，公司的经营战略规划也在 逐步调整和优化。 身为国内农药行业龙头之一的润丰股份，主要从事农药原药及制剂的研发、生产和销售。在上市次年 （2022年），该公司已变更用途的募集资金累计占比已超过85%，且IPO招股书中的募投项目多已变 更。 在不缺钱的前提下，润丰股份（SZ301035）一项4年前的IPO募投项目再次延期。 4月24日晚间，润丰股份公告披露，公司部分募投项目延期，包括"年产9000吨克菌丹项目""年产38800 吨除草剂项目（一期）-30000吨/年草甘膦可溶粒剂 ...

国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对润丰股份（301035）进行研究并发布了研究报告《业绩符合预 期，看好公司成长》，给予润丰股份买入评级。 润丰股份 业绩简评 4月24日，公司披露2024年年报以及2025年1季报，2024年全年公司实现营收132.96亿元，同比+15.77%； 实现归母净利润4.50亿元，同比-41.63%。2025年1季度，公司实现收入26.86亿元，同比-0.26%，实现归母 净利润2.57亿元，同比+67.98%。 经营分析 分产品看，除草剂收入97.32亿元，占公司营收73.19%,毛利率17.76%；杀虫剂收入21.05亿元，占公司营收 15.83%，毛利率26.91%；杀菌剂收入13.13亿元，占公司营收9.88%，毛利率22.05%。分销售模式看， TOA和TOB业务营收占比62.35%，毛利率14.23%；TOC业务营收占比37.65%，毛利率28.99%。 公司经营在2025年持续改善。作物保护品行业仍将处于周期底部，国内及印度产能严重供过于求，2025年 市场将从"去库存"转入"去产能"阶段，竞争将更加白热化。2025年，多国贸易保护主义加剧给相关国家进 口关税，市 ...

业绩回顾 2024 年及1Q25 业绩符合市场预期 公司公布2024 年业绩，实现收入133.0 亿元，同比+15.8%；归母净利润4.5 亿元，同比-41.6%，对应每 股盈利1.60 元，符合市场预期。其中4Q24实现营收35.1 亿元，归母净利润1.1 亿元。2024 年业绩下滑主 要是受到汇率波动及债务违约风险拖累，尤其是巴西、阿根廷等国较大的汇率贬值。 公司同时公布1Q25 业绩，实现收入26.9 亿元，同比-0.3%；归母净利润2.6 亿元，同比+68.0%，对应每 股盈利0.91 元，符合市场预期。我们认为主要是全球植保行业已触底复苏，叠加实现汇兑收益。 发展趋势 持续推进全球渠道建设，提升to C 业务占比。2024 年公司合计新增登记证1000 余项，累计获得登记证 数量达到7700 余项，其中美国、加拿大、意大利等国首次获得登记。另一方面，公司继续提升to C 业 务占比，2024 年提升3.83ppt 至37.65%，公司启动在墨西哥、澳大利亚、意大利等国家Rainbow 品牌销 售。需要注意的是，公司在欧美、北美等发达国家地区的业务占比大幅提升至9.75%。 风险 粮食价格下跌；新产能 ...

二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 23115.73万股，累计占流通股比： 82.46%，较上期变化： 220.83万股。 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 1.6100 | 2.7800 | -42.09 | 5.1200 | | 每股净资产（元） | 23.72 | 23.49 | 0.98 | 22.32 | | 每股公积金(元) | 8.7 | 8.55 | 1.75 | 8.3 | | 每股未分配利润(元) | 13.76 | 13.43 | 2.46 | 12.35 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 132.96 | 114.85 | 15.77 | 144.6 | | 净利润(亿元) | 4.5 | 7.71 | -41.63 | 14.13 | | 净资产收益率(%) | 6.47 | 12.30 | -47.4 | 25 ...

山东潍坊润丰化工股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项报告 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范 运作》等有关法律、法规和规范性文件的规定，山东潍坊润丰化工股份有限公司 （以下简称"公司"）董事会现将公司 2024 年度募集资金存放与使用情况说明 如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位情况 经中国证券监督管理委员会于 2021 年 6 月 23 日下发的《关于同意山东潍坊 润丰化工股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2113 号）同意注册，润丰股份向社会公开发行人民币普通股股票（A 股）69,050,000 股，每股发行价格为 22.04 元，募集资金总额为人民币 152,186.20 万元，扣除 各项发行费用，实际募集资金净额为人民币 142,880.93 万元。大信会计师事务 所（特殊普通合伙）对公司上述资金到位情况进行了审验，并于 2021 年 7 月 23 日出具了大信验字[2021]第 3-00030 号《验资报告》。公司及 ...