Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][4]. Core Views - The company has a strong foundation in the industrial paper packaging sector, with significant growth potential driven by capacity expansion and strategic partnerships in the photovoltaic sector [3][12]. - The company is actively innovating in packaging solutions, including the introduction of eco-friendly paper-based packaging products, which aligns with national policies on carbon neutrality and environmental sustainability [2][11]. - The company is well-positioned to benefit from the growing demand in the cheese stick market and has established partnerships with major dairy brands, enhancing its market share [1][9]. Summary by Sections 1. Business Development and Strategic Layout - The company has been focused on the packaging industry for nearly 18 years, providing integrated solutions for industrial and consumer packaging [1]. - In 2023, the company began its foray into the photovoltaic sector, signing strategic cooperation agreements to enhance its product offerings [1][26]. 2. Industrial Paper Packaging - The industrial paper packaging business generated revenue of 770 million yuan in 2023, with a 10-year CAGR of 14.85% [1][53]. - The company is expanding its production capacity, with plans to double its output, which is expected to alleviate capacity constraints and support further international expansion [1][10]. 3. Composite Plastic Packaging - The cheese stick market in China reached a retail market size of 11.1 billion yuan in 2023, indicating substantial growth potential [1]. - The company has established partnerships with leading dairy brands, including Yili and Mengniu, to diversify its customer base and enhance business opportunities [1][9]. 4. New Product Development - The company launched the Espeed series of plastic-free paper-based packaging products, which are recyclable and align with environmental policies [2][11]. - The introduction of this new product line is expected to strengthen the company's market position in food packaging and drive sustainable growth [2][11]. 5. Photovoltaic New Quality Production Capacity - The company established a subsidiary focused on the research and production of polyurethane composite frames, which offer significant advantages over traditional aluminum frames [2][11]. - Strategic partnerships in the photovoltaic sector are anticipated to contribute to revenue growth in the coming years [2][11]. 6. Financial Projections - The company is projected to achieve EPS of 0.28, 0.37, and 0.55 yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with a closing price of 13.92 yuan on November 8, corresponding to PE ratios of 51X, 37X, and 25X [3][12].

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-073 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 证券简称：艾录转债 | | （一）审议通过《关于与专业投资机构共同投资设立产业基金的议案》 上海艾录包装股份有限公司 第四届董事会第十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开和出席情况 （一） 会议召开情况 会议的召集、召开以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》、《上 海艾录包装股份有限公司章程》和《上海艾录包装股份有限公司董事会议事规 则》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 8 人，出席和授权出席董事 8 人。 二、 议案审议情况 1. 议案内容： 1. 会议召开时间：2024 年 11 月 11 日 2. 会议召开地点：上海艾录会议室 3. 会议召开方式：现场会议方式 4. 发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 11 月 8 日通过电讯方式 5. 会议主持人：董事长陈安康 6. 会议出席人员：陈安康、陈雪骐、张勤、陈曙、陆春艳、陈杰、 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-075 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 3、本次设立产业基金事项不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》及公司《公司章程》相关规定，该事项需提交董事会审议，但无需提交股东 大会审议； 4、产业基金尚处于筹划设立阶段，尚未完成工商注册登记，尚需取得中国 证券投资基金业协会（以下简称"基金业协会"）的备案,可能存在不能满足备案 条件从而无法完成备案的风险； 1、投资标的名称：桐乡艾硕创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，具 体以市场监督管理部门核准登记的名称为准）（以下简称"产业基金"、"合伙 企业"）； 5、产业基金对外投资项目受宏观经济环境、行业政策法规、行业周期、市 场变化、政策环境、投资标的企业的 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-074 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 合伙人拟使用自有资金与普通合伙人兼执行事务合伙人上海嘉寻私募基金管理 合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海嘉寻"）共同投资设立桐乡艾硕创业投资 合伙企业（有限合伙）（暂定名，具体以市场监督管理部门核准登记的名称为准） （以下简称"产业基金"、"合伙企业"），产业基金目标规模为 12,060 万元人民 币。其中，公司作为有限合伙人认缴出资 6,000 万人民币；上海嘉寻作为普通合 伙人兼执行事务合伙人出资 60 万元人民币。 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于 与专业投资机构共同投资设立产业基金的公告》。 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开和出席情况 会议的召集、召开以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》、《上 海艾录包装股份 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-072 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 关于对全资子公司增资暨新工厂建设进展的自愿性披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、投资事项概述 上海艾录包装股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月9日召开第四 届董事会第七次会议及第四届监事会第七次会议，审议通过了《关于继续对全资 子公司增资的议案》：公司拟继续以自有资金向艾创包装增资人民币12,000万， 本次增资完成后，艾创包装的注册资本将由人民币30,000万元变更为人民币 42,000万元，公司仍持有其100%股权。具体内容详见公司披露于巨潮资讯网的《关 于继续对全资子公司增资的公告》（公告编号：2024-030）。 截至本公告披露日，公司已完成对艾创包装增资人民币8,000万元整，剩余 人民币4,000万元增资款项预计于2024年年末前出资完毕，上述增资事项完成 后，公司将督促艾创包装及时至市场监管局办理 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1] Core Views - The company reported a revenue of 880 million yuan for the first nine months of 2024, a year-on-year increase of 15.1%, with a net profit attributable to shareholders of 60 million yuan, up 22.8% year-on-year. In Q3 2024, the revenue was 300 million yuan, a year-on-year increase of 14.5%, while the net profit was 10 million yuan, down 38.1% year-on-year [1] - The company is steadily expanding its industrial paper capacity and actively exploring overseas markets, with expectations for stable growth in its industrial paper packaging business. The first production line for industrial paper packaging was completed in September, and the second line is expected to be operational by the end of the year [1] - The company is advancing its composite plastic packaging business by promoting environmentally friendly material replacements, having launched ESpeed™ paper-based packaging, which is fully made from pulp and has a fiber recovery rate of 90% [1] - The company is accelerating the development of its photovoltaic composite frame business, having signed a strategic cooperation framework agreement with Beili Tongchuang to enhance product capabilities and brand influence in the photovoltaic new materials market [1] - The gross profit margin for the first nine months of 2024 was 24.1%, an increase of 1.4 percentage points year-on-year, with a net profit margin of 7.2%, up 0.4 percentage points year-on-year [1] - The company is expected to achieve basic earnings per share of 0.28, 0.37, and 0.55 yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with a closing price of 11.6 yuan on October 29 corresponding to a PE ratio of 42X, 31X, and 21X for those years [1]

Shareholder Structure - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period is 8,765[3] - Major shareholder Chen Ankang holds 33.64% of shares, totaling 134,703,476 shares[3] - Major shareholder Chen Shu holds 4.61% of shares, totaling 18,458,108 shares[3] - Major shareholder Wen Zhenyu holds 3.23% of shares, totaling 12,931,322 shares[3] - Major shareholder Zhang Qun holds 1.93% of shares, totaling 7,726,959 shares[3] - Major shareholder Li Renjie holds 1.60% of shares, totaling 6,419,972 shares[3] - Major shareholder Zhang Yihan holds 1.44% of shares, totaling 5,771,000 shares[3] - Major shareholder Xu Yanzhen holds 1.22% of shares, totaling 4,870,300 shares[3] - Major shareholder Wang Zhiling holds 1.20% of shares, totaling 4,818,500 shares[3] - Major shareholder Shanghai Qianyong Asset Management holds 0.86% of shares, totaling 3,456,000 shares[3] - The top shareholder, Chen Ankang, holds 33,675,869 shares, representing a significant portion of the company's equity[5] - The second-largest shareholder, Wen Zhenyu, owns 12,931,322 shares, contributing to the overall shareholder structure[5] - The company has a total of 3,273,419 shares held by Zhen Ying, indicating active participation in the stock market[5] Liquidity and Governance - The report indicates that there are 0 shares under lock-up conditions, suggesting liquidity for shareholders[5] - The company acknowledges the need for improved information disclosure quality and has committed to enhancing its review processes[5] - The announcement was made by the board of Shanghai Ailu Packaging Co., Ltd. on October 29, 2024, reflecting ongoing corporate governance efforts[6]

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 第四届监事会第十次会议决议公告（更新稿） 一、 会议召开和出席情况 会议的召集、召开以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》、《上 海艾录包装股份有限公司章程》和《上海艾录包装股份有限公司监事会议事规 则》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 二、 议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2024 年第三季度报告>的议案》 1. 议案内容： 公司根据 2024 年第三季度财务报表编制了《2024 年第三季度报告》，与会 监事经审核，认为：公司编制的《2024 年第三季度报告》的程序符合法律、行政 （一） 会议召开情况 1. 会议召开时间：2024 年 10 月 29 日 2. 会议召开地点：上海艾录会议室 3. 会议召开方式：现场会议方式 4. 发出监事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 25 日通过电讯方式 5. 会议主持人：监事会主席 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 第四届监事会第十次会议决议公告更正公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2024 年 10 月 29 日，上海艾录包装股份有限公司（以下简称"公司"）在巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了公司《第四届监事会第十次会议决 议公告》，经事后审查发现，因填写笔误，公告中"二、议案审议情况"相关信 息填写有误，现予以更正，具体更正内容如下： 更正前： （一）审议通过《关于公司<2024 年第四季度报告>的议案》 1. 议案内容： 公司根据 2024 年第三季度财务报表编制了《2024 年第三季度报告》，与会 监事经审核，认为：公司编制的《2024 年第三季度报告》的程序符合法律、行政 法规和中国证监会的规定，报告内容公允地反映了公司 2024 年第三季度的经营 状况和经营成果，报告所披露的信息真实、准确、完 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2024-066 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 第四届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开和出席情况 （一） 会议召开情况 会议的召集、召开以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》、《上 海艾录包装股份有限公司章程》和《上海艾录包装股份有限公司监事会议事规 则》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 二、 议案审议情况 （一）审议通过《关于公司<2024 年第四季度报告>的议案》 1. 议案内容： 1. 会议召开时间：2024 年 10 月 29 日 2. 会议召开地点：上海艾录会议室 3. 会议召开方式：现场会议方式 4. 发出监事会会议通知的时间和方式：2024 年 10 月 25 日通过电讯方式 5. 会议主持人：监事会主席阮丹林 6. 会议出席人员：阮丹林、钱慧浩、胡军林 7. 召开情况合 ...