PCB行业 More Than SEMI 半导体行业研究 PCB行业正处于黄金时代，而钻孔设备市场更是其中的明星板块。这家台湾企业专注于PCB成型和 钻孔设备的制造与销售，公司今年营收有望创下历史新高。放眼整个行业，42家大陆上市PCB企业 上半年总收入突破1200亿元，全部实现盈利，同比增长至少25-30%。这股热潮的背后推手，正是AI 算力的迅猛需求，辅以服务器市场的稳步增长。 以下文章来源于More Than Semi ，作者猫叔 今天胜宏大涨20%，星球中有些球友私信让分析一下PCB这个市场，我们已经在星球里面放了一篇 PCB设备的调研纪要，这篇文章，我们再来看下PCB钻孔设备的一个调研。有兴趣的读者可以到星 球查看另外一篇，一起讨论半导体产业链。最近星球中还放了英伟达最新的财务模型，有兴趣的可 以到星球查看。 我们认为，行业正处于景气周期的起点，未来至少三年需求将保持强劲。目前，头部PCB厂商的扩 产热情已经点燃，而中小厂商的需求预计也将陆续爆发。无论是订单量还是市场信心，目前都非常 火热。 这篇文章调研的公司是台湾的某家PCB钻孔设备大厂，从PCB钻孔设备，可以窥见整个PCB行业的情 况。 Mor ...

证券研究报告·公司深度研究·专用设备 大族数控（301200） PCB 设备龙头，本轮算力需求的核心受益者 2025 年 09 月 05 日 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,634 | 3,343 | 5,829 | 8,916 | 12,375 | | 同比（%） | (41.34) | 104.56 | 74.37 | 52.95 | 38.79 | | 归母净利润（百万元） | 135.55 | 301.18 | 696.84 | 1,142.75 | 1,730.30 | | 同比（%） | (68.82) | 122.20 | 131.37 | 63.99 | 51.42 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.32 | 0.71 | 1.64 | 2.69 | 4.07 | | P/E（现价&最新摊薄） | 255.53 | 115.00 | 49.71 | 30.31 | 2 ...

证券日报网讯 9月4日晚间，大族数控发布公告称，公司2025年第二次临时股东会于9月4日召开，审议 通过了《关于公司变更注册资本及修订<公司章程> 并办理工商变更登记的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：301200 证券简称：大族数控 公告编号：2025-062 深圳市大族数控科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形。 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 深圳市大族数控科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 4 日以现场投票与网络投票相结合的方式召开公司 2025 年第二次临时股东会。其 中，现场会议于下午 14 时开始在深圳市宝安区福海街道重庆路大族激光智造中 心 3 栋 7 楼一区 A01 会议室召开；通过深交所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2025 年 9 月 4 日的交易时间，即上午 9:15-9:25，9:30-11:30 和下午 13:00- 15:00；通过互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 9 月 4 日 9:15-15:00 期 间的任意时间。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长杨朝辉先生主持。本次会议的召 开符合有关法律、行政法规、部门规章和 ...

北京市建国门北大街 8 号华润大厦 20 层 邮编：100005 电话：(86-10) 85191300 传真：(86-10) 85191350 junhebj@junhe.com 北京市君合律师事务所 关于深圳市大族数控科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的法律意见书 致：深圳市大族数控科技股份有限公司 北京市君合律师事务所（以下简称"本所"）受深圳市大族数控科技股份有 限公司（以下简称"贵公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法 律、法规、规章及《深圳市大族数控科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，就贵公司 2025 年第二次临时股东会（以下简称"本次 股东会"）有关事宜出具本法律意见书。 本法律意见书仅供见证本次股东会相关事项合法性之目的而使用，未经本所 书面同意，任何人不得将其用作其他任何目的。 为出具本法律意见书之目的，本所委派律师列席了贵公司本次股东会现场会 议，并根据有关法律法规的规定和要求，按照律师行业公认的业务标准、道德规 范和勤勉尽责精神，对贵公司提供的与本次股东会 ...

大族数控所属申万行业为：机械设备-专用设备-其他专用设备。所属概念板块包括：工业母机、PCB概 念、中盘、融资融券、基金重仓等。 截至6月30日，大族数控股东户数2.20万，较上期增加5.96%；人均流通股2827股，较上期增加0.65%。 2025年1月-6月，大族数控实现营业收入23.82亿元，同比增长52.26%；归母净利润2.63亿元，同比增长 83.82%。 9月4日，大族数控盘中下跌2.02%，截至09:43，报84.70元/股，成交4919.42万元，换手率0.14%，总市 值360.41亿元。 资金流向方面，主力资金净流出308.50万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出239.51万元，占比 4.87%；大单买入816.40万元，占比16.60%，卖出885.39万元，占比18.00%。 大族数控今年以来股价涨136.72%，近5个交易日跌7.53%，近20日跌3.56%，近60日涨131.93%。 今年以来大族数控已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月28日，当日龙虎榜净买入1497.65万 元；买入总计2.62亿元 ，占总成交额比25.52%；卖出总计2.47亿元 ，占总 ...

9月3日，大族数控盘中上涨2.05%，截至10:28，报86.20元/股，成交1.54亿元，换手率0.43%，总市值 366.79亿元。 资金流向方面，主力资金净流出861.66万元，特大单买入150.54万元，占比0.98%，卖出721.46万元，占 比4.69%；大单买入2888.03万元，占比18.77%，卖出3178.77万元，占比20.66%。 大族数控今年以来股价涨140.92%，近5个交易日涨2.40%，近20日跌2.05%，近60日涨136.10%。 今年以来大族数控已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月28日，当日龙虎榜净买入1497.65万 元；买入总计2.62亿元 ，占总成交额比25.52%；卖出总计2.47亿元 ，占总成交额比24.06%。 资料显示，深圳市大族数控科技股份有限公司位于广东省深圳市宝安区沙井街道新沙路安托山高科技工 业园2号厂房、14号厂房和17号厂房、广东省深圳市宝安区福海街道重庆路16号大族激光智造中心三 栋、四栋部分场地,香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1916室，成立日期2002年4月22日，上市日期 2022年2月28日，公司主营业务涉及PCB专用设 ...

9月2日，大族数控盘中下跌2.02%，截至09:39，报88.87元/股，成交1.40亿元，换手率0.37%，总市值 378.15亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1111.70万元，特大单买入789.04万元，占比5.63%，卖出1150.59万元， 占比8.21%；大单买入1400.09万元，占比10.00%，卖出2150.23万元，占比15.35%。 大族数控今年以来股价涨148.38%，近5个交易日涨4.97%，近20日涨6.43%，近60日涨144.42%。 今年以来大族数控已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月28日，当日龙虎榜净买入1497.65万 元；买入总计2.62亿元 ，占总成交额比25.52%；卖出总计2.47亿元 ，占总成交额比24.06%。 资料显示，深圳市大族数控科技股份有限公司位于广东省深圳市宝安区沙井街道新沙路安托山高科技工 业园2号厂房、14号厂房和17号厂房、广东省深圳市宝安区福海街道重庆路16号大族激光智造中心三 栋、四栋部分场地,香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1916室，成立日期2002年4月22日，上市日期 2022年2月28日，公司主营业务涉及PCB专 ...

PCB 新技术驱动与行业变化总结 20250831 摘要 AI PCB 需求端加速爆发，预计该趋势将持续至 2026 年后，高端 PCB 受益于材料和结构升级，层数增加至 24 层以上，打孔密度上升，孔径 变小，推动钻孔设备价值量增长。 高端 PCB 基材持续迭代，从马 5/马 6 升级至马 7/马 8，马 8 已逐步量 产，马 9 仍在测试，材料升级导致打孔效率下降、钻针损耗提升，设备 和耗材需求增加，高端化设备弹性更大，存在国产替代机会。 HDI 板材随 AI 化阶数提升，基本达到 4 阶 5 阶以上，盲孔需激光钻孔， 阶数越高激光钻孔设备需求成倍增长，价值量提升，高级 HDI 板材激光 钻孔比例上升带来更大弹性。 激光钻孔渗透率持续提升，主要包括二氧化碳和 UV 两种类型，应用场 景有所区别，未来将向超快激光方向发展，后者在精度、品质及效率方 面有显著提升，有望提高市场渗透率。 随着 PCB 板材厚度增加，分段钻、背钻等新工艺兴起，消耗更多钻针， 可能需要分层加工，高端 AI 机械设备价值量比普通机械设备高出 20%- 100%，高端 AI 产品价格弹性大，价值量增长四至五倍。 Q&A 当前 PCB 设 ...

机械 全面上行，各细分板块目前到什么阶段了 20250831 摘要 冰轮环境 AI 业务增长迅速，预计明年占比将达 45%，公司整体增速预 计为 25%-30%，当前估值较低，三季报发布时股价有望显著上涨，市 值或有 40%左右的增长空间。 联德股份受益于 AI 业绩拉动，产能规划显示未来收入可观，但近期股价 受减持公告和市场对其产能兑现的疑虑影响。华泰证券机械团队对其产 能消化能力持乐观态度，认为其未来估值有望提升。 新旗微装扩产计划将带来较大的业绩弹性，利润率水平较高，估值弹性 大，公司整体具有翻倍的空间。 大族数控受益于 AI PCB 趋势，预计订单量级可达 100 亿，收益率空间 约 40%。快克智能在半导体和 3C 领域具有高附加值业务，与奕瑞科技 类似，建议重点关注。 新能源装备周期下行阶段，合同负债和存货指标下降，表明订单减少， 基本面下行。光伏设备行业利润尚可，但 2025 年下半年现金流可能恶 化，订单未见复苏，行业远未出清。 Q&A 今年下半年到明年，华泰证券机械团队对哪些板块进行了重点推荐和分析？ 华泰证券机械团队在今年下半年到明年重点推荐和分析了 AI 相关产业链，包括 AIDC、PC ...