证券研究报告 华兰疫苗 (301207 CH) 收入恢复性增长，期待持续修复 2025 年疫苗收入 12.0 亿元（+7% yoy），其中流感疫苗收入 11.2 亿元（+4% yoy）。考虑到国内流感流行趋势及疫苗市场供需情况，公司 2025 年疫苗 供应有所下降（产量 1549 万人份，同比下降 27%），受到 2025 年末流感 发病率提升影响，公司流感疫苗发货较好，整体疫苗产销率 83%（+16pct yoy）。我们预计 2026 年疫苗稳步恢复，长期看，我国疫苗接种率有望随 着政府支持及民众接种意识的提升而持续提升，中国流感疫苗市场仍有较大 增长空间。 利润率承压，在研稳步前进 2026 年 3 月 30 日│中国内地 生物医药 公司公布 2025 年报，实现营收 12.0 亿元（+7% yoy）、归母净利 1.8 亿元 （-11% yoy）、扣非净利 1.3 亿元（+9% yoy）。受到流感发病率波动及疫 苗价格持续承压影响，公司业绩不及我们预期（此前预计 25 年归母净利 6.4 亿元）。我们认为随着政府支持与接种意识提升，中国流感疫苗市场有望重 拾增势，公司稳步恢复，维持"买入"评级。 疫苗触底 ...

Core Viewpoint - Multiple listed companies have announced substantial cash dividends for the fiscal year 2025, reflecting strong financial performance and a commitment to returning value to shareholders [2][3][4]. Financial Performance Summary - Farah Electronics reported a revenue of 5.327 billion yuan, an increase of 11.64% year-on-year, and a net profit of 1.192 billion yuan, up 14.72% [2]. - The company plans to distribute a cash dividend of 23 yuan per 10 shares, totaling 517.5 million yuan, which represents 43.41% of its net profit [2]. - Xinhua Insurance plans to distribute a cash dividend of 2.06 yuan per share, totaling 6.426 billion yuan, based on a total share count of 3.1195 billion [3]. - New Hope Co. intends to distribute 9.60 yuan per 10 shares, amounting to 2.97 billion yuan [4]. - Transsion Holdings will distribute 9.00 yuan per 10 shares, totaling 1.036 billion yuan, which is 40.15% of its net profit [4]. Dividend Distribution Plans - Jiepte plans to distribute 8.90 yuan per 10 shares, totaling approximately 84.37 million yuan, which is 30.26% of its net profit [4]. - Hualan Biological plans to distribute 8.00 yuan per 10 shares, totaling 476 million yuan [4]. - Donghang Logistics will distribute 6.77 yuan per 10 shares, totaling 1.075 billion yuan, which is 40% of its net profit [5]. - Jiangling Motors plans to distribute 5.5581 yuan per 10 shares, totaling 475 million yuan [7]. - Huazhong Heavy Industry plans to distribute 5.12 yuan per 10 shares, totaling 599 million yuan [8]. Additional Companies Announcing Dividends - Jingwang Electronics plans to distribute 5.50 yuan per 10 shares [8]. - China Southern Airlines plans to distribute 5.10 yuan per 10 shares, totaling 544 million yuan, which is 58.76% of its net profit [8]. - Galaxy Magnetics plans to distribute 4.00 yuan per 10 shares, totaling 129 million yuan [9]. - Xidian New Energy plans to distribute 4.00 yuan per 10 shares [9].

首次授予第三个归属期及预留授予第二个归属期归属条件 未成就暨作废部分已授予但尚未归属的限制性股票的公告 证券代码：301207 证券简称：华兰疫苗 公告编号：2026-013 华兰生物疫苗股份有限公司 关于2022年限制性股票激励计划 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华兰生物疫苗股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年3月27日召开第二 届董事会第十九次会议，审议通过了《关于2022年限制性股票激励计划首次授 予第三个归属期及预留授予第二个归属期归属条件未成就暨作废部分已授予但 尚未归属的限制性股票的议案》，根据《华兰生物疫苗股份有限公司2022年限 制性股票激励计划（草案修订稿）》（以下简称"《激励计划》"）《2022年限 制性股票激励计划实施考核管理办法》（以下简称"《考核管理办法》"）的 规定以及公司2022年第一次临时股东大会的授权，公司董事会同意作废部分已 授予但尚未归属的限制性股票共计213.65万股。现将具体情况公告如下： 一、2022年限制性股票激励计划实施情况概要 （一）激励计划简述 公司于2022年10月28日召开了20 ...

证券代码：301207 证券简称：华兰疫苗 公告编号：2026-016 华兰生物疫苗股份有限公司 关于召开 2025 年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年度股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 04 月 20 日 13:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 04 月 20 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的 具体时间为 2026 年 04 月 20 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 7、出席对象： （1）截至 2026 年 4 ...

华兰生物疫苗股份有限公司 者核委员会决议 第二届董事会 2026; 华兰生物疫苗股份有限公司(以下简称"公司")第二届董事会薪酬与考核委 员会 2026年第一次会议于 2026年3月26日以现场方式召开。公司应出席会议 委员 3 人,实际出席会议委员 3 名,本次会议的召开符合《公司法》和《公司章 程》的有关规定。本次会议由薪酬与考核委员会主任委员张守涛先生主持。经与 会委员审议表决,通过如下决议: 一、审议通过《关于确认 2025年度高级管理人员薪酬方案及 2026 年度高 级管理人员薪酬方案的议案》 经审议,公司 2025年度高级管理人员薪酬发放情况符合公司薪酬管理制度 及经营实际,同意将 2025年度高级管理人员薪酬方案提交董事会审议,并结合 公司经营情况及行业水平制定 2026年度高级管理人员薪酬方案。 表决结果:2 票同意、0 票弃权、0 票反对、1 票回避。 二、审议通过《关于 2022年限制性股票激励计划首次授予第三个归属期 及预留授予第二个归属期归属条件未成就暨作废部分已授予但尚未归属的限制 性股票的议案》 经审议,公司薪酬与考核委员会认为本次作废 2022年激励计划部分已授予 但尚未归属的限 ...

证券代码：301207 证券简称：华兰疫苗 公告编号：2026-006 华兰生物疫苗股份有限公司 第二届董事会第十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华兰生物疫苗股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十九次会议于 2026年3月17日以电话或电子邮件方式发出通知，于2026年3月27日在公司会议室以 现场表决的方式召开，会议由董事长安康先生主持，会议应出席董事9名，实际出席 董事9名。会议的召集和召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果通过了《2025 年度总经理 工作报告》。 2、会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权的表决结果通过了《2025 年度董事会 工作报告》。 公司独立董事杨东升先生、章金刚先生、张守涛先生、李德新先生（已离职） 向董事会提交了《独立董事 2025 年度述职报告》，公司董事会依据独立董事出具的 《独立董事独立性自查情况表》，对公司现任独立董事的独立性情况进行评估并出 具了《董事会关于 ...

证券代码：301207 证券简称：华兰疫苗 公告编号：2026-009 华兰生物疫苗股份有限公司 关于 2025 年度利润分配的预案 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 华兰生物疫苗股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 27 日召开第二届董事会 第十九次会议，审议通过了《关于 2025 年度利润分配的预案》，该议案尚需提交公司股东 会审议。现将有关情况公告如下： 二、利润分配和资本公积金转增股本方案的基本情况 1、本次利润分配预案为 2025 年度利润分配。 2、按照《公司法》和《公司章程》规定，公司不存在需要弥补亏损、提取任意公积金 的情况。 经大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司母公司 2025 年实现净利润 184,225,962.57 元，提取法定盈余公积 0 元后，本期可供分配的利润为 184,225,962.57 元，加 年初未分配利润 2,294,468,174.92 元，扣除 2025 年当期分配上年度及中期现金红利 476,000,026.40 元，截至 2025 年 12 月 31 日，母公司累计可供分 ...

华兰生物疫苗股份有限公司 审计报告 大华审字[2026]0011002580 号 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Da Hua Certified PublicAccountants（Special General Partnership） 华兰生物疫苗股份有限公司 审计报告及财务报表 （2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日止） | | 目 | 录 | 页 次 | | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | | 1-8 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | | 合并资产负债表 | | 1-2 | | | 合并利润表 | | 3 | | | 合并现金流量表 | | 4 | | | 合并股东权益变动表 | | 5-6 | | | 母公司资产负债表 | | 7-8 | | | 母公司利润表 | | 9 | | | 母公司现金流量表 | | 10 | | | 母公司股东权益变动表 | | 11-12 | | | 财务报表附注 | | 1-80 | 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区西四环中路 16 号院 ...

安徽承义律师事务所 法律意见书 安徽承义律师事务所 关于华兰生物疫苗股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予第三个归属期 及预留授予第二个归属期归属条件未成就暨 作废部分已授予但尚未归属的限制性股票 相关事项的法律意见书 安徽承义律师事务所 中国.合肥市政务区怀宁路 200 号栢悦中心 5 楼 邮编: 230022 电话（Tel）: （86-551）65609815 传真（Fax）: （86-551）65608051 网址（Website）: www.chengyi-law.com 电子信箱（E-mail）：chengyilawyer@163.com 安徽承义律师事务所 法律意见书 释 义 在本法律意见书中，除非文义另有所指，下列词语具有下述含义： | 本所 | 指 | 安徽承义律师事务所 | | --- | --- | --- | | 本律师 | 指 | 本所为本激励计划指派的经办律师，即在本法律意见书签署 | | | | 页"经办律师"一栏中签名的律师 | | 华兰疫苗/上市公司/公司 | 指 | 华兰生物疫苗股份有限公司 | | 本次激励计划/本激励计 划/本计划 | 指 | 华兰生物疫苗股 ...

华兰生物疫苗股份有限公司 内部控制审计报告 （截止 2025 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 一、 内部控制审计报告 1-2 内部控制审计报告 大华内字[2026]0011000039 号 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Da Hua Certified PublicAccountants（Special General Partnership） 华兰生物疫苗股份有限公司 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 [100039] 电话：86 (10) 5835 0011 传真：86 (10) 5835 0006 www.dahua-cpa.com 内 部 控 制 审 计 报 告 大华内字[2026]0011000039 号 华兰生物疫苗股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了华兰生物疫苗股份有限公司（以下简称华兰疫苗） 2025 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、 ...